El resultado del flash de la eliminación transitoria de las retenciones fue extraordinario para el Gobierno, que logró que los exportadores liquidaran 7 mil millones de dólares en los primeros tres días de la semana anterior. Con esta medida logró superar la crisis originada en la debacle electoral en la provincia de Buenos Aires, recuperando “momentum” político en instancias decisivas.

También resultaron favorecidos los productores, que percibieron una parte sustancial del beneficio, ya que los exportadores tuvieron que salir a cubrir la mercadería comprometida en las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior. Esto dio rápidamente por tierra con las especulaciones de muchos de afuera y de adentro del sector, que se habían apresurado a instalar la idea de contubernios varios y prebendas de distinta naturaleza. La realidad es que los precios de las distintas especies estuvieron, (Ver página 2) desde que se conoció el decreto, por encima de los que reciben los productores de los países vecinos, donde no rigen los derechos de exportación. Todo este debate hizo mucho daño. Lo bueno es que volvió cierta calma. Y llegará la solución definitiva cuando se termine en forma definitiva con las obscenas retenciones.

Pero aquí hay un asunto muy delicado. El gobierno norteamericano, presionado por los farmers, le avisó a la Argentina que el apoyo financiero de 20 mil millones de dólares (la otra pata de la solución de la crisis), no es para que se extienda el “tax holiday” para los commodities argentinos. Más que una sugerencia, es un peligroso antecedente que amerita una respuesta.

Un denodado esfuerzo se hizo desde el Gobierno y quienes lo apoyan por decir una y otra vez que la fugaz baja a cero de los Derechos de Exportación (DEX) a los granos benefició a los productores agropecuarios. Desde los encumbrados miembros del equipo del ministro de Economía, Luis Caputo, hasta los alcahuetes de turno que abundan en las redes sociales el mensaje pretendió ser unívoco: el campo se benefició. No faltó hasta quién dijo que había que pedir perdón a los funcionarios por haber objetado la medida. Eso ocurrió pocos días después que la exportación convalidara en el mercado de granos valores superiores a los ofertados en Chicago. “¿Ven que están pagando más?”, decían.

Personas que jamás expresaron interés por los vaivenes del mercado de granos, que tiene diferentes momentos y necesidades de oferentes y demandantes y puede reflejar valores superiores a los internacionales de referencia, de pronto se volvían expertos. Todo para acallar las voces críticas.

Hasta el propio presidente de la Nación, Javier Milei, atribuyó razones políticas a quienes cuestionaban la medida por la brevedad de la decisión, y presentó datos sobre valores más bajos previos al decreto 682.

En rigor, tanto esfuerzo podría calificarse de vano. Si bien es cierto que hubo productores que lograron realizar ventas tanto en el disponible como en el forward es más que evidente que no todos tuvieron la misma capacidad de reacción. También es cierto que el Gobierno dijo, al anunciar los DEX al cero, que la medida iba a estar vigente hasta el 31 de octubre o hasta que se alcanzaran DJVE por US$7000 millones, lo que ocurriera primero. Sin embargo, 24 horas antes del cierre de la medida ni los propios exportadores creían que la “canilla” se iba a cerrar apenas 72 horas después de anunciada.

Todos los planetas se están alineando para que se siembre una superficie récord de girasol. Por un lado, la cosecha mundial no superaría los 55M/t por sequía en los países productores del hemisferio norte, lo que asegura un piso firme de precios internacionales. Por otro, abundante disponibilidad de humedad y atractivos precios internos impulsan la siembra en las regiones de cultivo norte y sur. En ese contexto, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimó 2,7 millones de hectáreas para la siembra del ciclo 2025/26, un 22,7% más que en la campaña anterior, con posibilidad de alcanzar una cosecha de 5,8 millones de toneladas, récord de los últimos años.

El comportamiento descripto se refleja la venta de semilla. “Está agotada la disponibilidad de bolsas de los semilleros más importantes, tanto de los materiales alto oleico como de los comunes”, afirma Enrique Bayá Casal, titular de una empresa proveedora de insumos. “Si algún productor decide devolver algunas bolsas por no poder sembrar, se ubican enseguida ante una demanda muy firme”, agrega. “Todavía hay algunos híbridos de semilleros menos conocidos, pero en el curso del mes van a desaparecer”, sintetiza.

Por su parte, el productor Juan Carlos Cotella observa que en el norte de Santa Fe y parte de Santiago del Estero se sembraron 450.000 hectáreas. “Los cultivos están en el comienzo de los estados reproductivos y desarrollan satisfactoriamente gracias a lluvias regulares luego de la siembra”, sostiene. Para esa zona, los compradores de Rosario y Junín ofrecen 340US$/t para las posiciones cercanas.

Promesas de la Casa Blanca de diálogo con China y de ayudas para los productores le posibilitaron a la soja un cierre semanal ligeramente positivo para sus precios en Chicago, donde lo único cierto es que la demanda china aún no compró nada del grano estadounidense de la actual cosecha. Para el maíz y el trigo el saldo resultó bajista por la presión de sendas ofertas récords, en el nivel local y en el nivel mundial, respectivamente. En el mercado argentino la soja logró subas importantes en la plaza física por la necesidad de los compradores de salir a conseguir la mercadería necesaria para cubrir todo lo anotado en el registro de declaraciones juradas de ventas al exterior durante la fugaz reducción a cero de los derechos de exportación.

SOJA

Noviembre US$ 2,11 / Enero US$ 1,75

La soja terminó la rueda de Chicago en baja, pero logró llegar al fin de la semana con un ligero balance a favor, luego de dos semanas bajistas seguidas. Todo esto mientras los operadores conviven con la falta de datos oficiales por el cierre actual del gobierno en Estados Unidos del lado comprador.

Durante buena parte de la rueda la soja operó con signo positivo por las expectativas de los operadores en torno de las ayudas que la Administración Trump anunciaría el martes próximo para el sector agrícola que se ve impactado –sobre todo el complejo sojero– por las secuelas de la batalla arancelaria desatada por la Casa Blanca y por la falta de acuerdos comerciales con China. En el más amplio sentido de la especulación, se habla de montos que podrían ir de 10.000 a 15.000 millones de dólares. Cifras elevadas tratándose de un gobierno que debió cerrarse tras no lograr la aprobación legislativa para el presupuesto.

Sin embargo, en el último tramo de la rueda los especuladores liquidaron contratos y se llevaron parte de las ganancias generadas en las dos ruedas precedentes. En ello influyeron el acelerado ritmo de la cosecha estadounidense, todavía con tiempo seco sobre las principales zonas agrícolas, y la total ausencia de compras chinas en Estados Unidos de soja 2025/2026. 

"Una misión comercial a Nigeria. Un memorando de entendimiento con Vietnam. Un aumento repentino de las compras desde Bangladesh. Estos países no suelen ser grandes consumidores de soja del cinturón agrícola estadounidense. Pero productores desesperados, sus organizaciones comerciales y la administración del presidente Donald Trump están recurriendo a rincones remotos del mundo con la esperanza de evitar un desastre para la agricultura a causa de una guerra comercial que ha impedido a China comprar suministros estadounidenses. Los esfuerzos realizados hasta ahora no han logrado compensar la pérdida del mayor cliente del cultivo del país, según muestran los datos y las entrevistas, y el dolor financiero se extiende a los fabricantes de tractores y a otras empresas agrícolas", relata hoy la agencia Reuter sobre lo que implica el vivir sin China para el complejo sojero estadounidense.

Según el artículo de Tom Polansek por primera vez en más de 20 años, los importadores chinos aún no compraron soja de la cosecha estadounidense de otoño, "lo que obliga a los agricultores a almacenar sus cosechas con la esperanza de que los precios eventualmente suban desde su mínimo en cinco años. Este riesgo retrasa su capacidad de generar ingresos con la venta de cosechas en un momento en que enfrentan costos crecientes en todos los ámbitos, desde la mano de obra y la energía hasta los fertilizantes".

En ese contexto es que el sector agrícola estadounidense comienza a demandar hechos más que palabras y que la declamación de Trump sobre una reunión en cuatro semanas con el presidente de China, Xi Jinping, generó poco entusiasmo. Como lo señalamos el miércoles tras el anuncio del cónclave, en cuatro semanas la cosecha de soja estadounidense debería estar avanzada sobre cerca del 80% del área apta.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,09 / Marzo US$ 0,88

El maíz terminó la rueda y la semana con valores en baja en Chicago, donde se impuso la presión del acelerado ritmo de la cosecha gracias a las condiciones de tiempo seco sobre el Medio Oeste, que se prolongarían durante el fin de semana sobre buena parte del Medio Oeste.

Además, en función de cifras como las proyectadas anteayer por StoneX –425,14 millones de toneladas–, sigue latente la chance de que el volumen de la producción récord estadounidense se ubique por encima de los 420 millones de toneladas, luego de que otros analistas especularan con cifras más próximas a los 410 millones que a los 427,11 millones augurados por el USDA por el impacto de enfermedades fúngicas sobre los cultivos.

El sostén lo siguió aportando el buen ritmo de las exportaciones que, lamentablemente, por el cierre del gobierno en Estados Unidos, ahora pierde el sustento de las cifras relevadas por el USDA en sus partes diarios y en los informes semanales de los jueves.

En su reporte semanal la división Brasil de AgResource estimó la producción brasileña de maíz en la campaña 2025/2026 en 142,37 millones de toneladas, respaldada por una expansión del 3,8% en el área sembrada –sobre todo, para la safrinha– y por una ganancia de rendimiento proyectada del 16,5%. "Con este escenario, se espera que las exportaciones brasileñas de maíz alcancen los 46 millones de toneladas, superando en 3 millones la proyección del USDA para, mientras que el consumo industrial probablemente supere los 30 millones de toneladas", indicó la consultora. Cabe recordar que en su trabajo sobre perspectivas agropecuarias 2025/2026 la Conab estimó en 138,28 millones de toneladas el volumen total de la producción de maíz en Brasil, levemente por debajo de los 139,70 millones previstos para la actual campaña, y en 46,50 millones de toneladas las exportaciones, contra los 40 millones 2024/2025.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,18 / Marzo US$ S/C

Kansas Diciembre US$ 0,73 / Marzo US$ 0,55

El trigo concluyó la jornada con ligeros altibajos en las plazas estadounidenses, donde el saldo de la semana volvió a ser negativo para sus precios. Una parcial devaluación del dólar contra el euro no tuvo peso para revertir la debilidad con la convive este mercado desde hace meses.

En este mercado continúa influyendo en modo bajista la abundante oferta mundial del grano fino, que en breve comenzará a ser recargada por las cosechas en el hemisferio Sur. En ese sentido, los privados auguran para Australia y para la Argentina volúmenes de producción en torno de los 35 y de los 22 millones de toneladas, respectivamente.

De igual modo influyó la calma de la demanda, que se revela en cifras de exportaciones menores a las vigentes un año atrás, tanto en la Unión Europea como en los principales proveedores de trigo desde la zona del Mar Negro.

Granar Research

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PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

NOTICIAS DEL DÍA, con una selección de artículos periodísticos sobre el sector agropecuario y sobre la agroindustria

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EN CHICAGO (noviembre para soja; diciembre para aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBEN US$ 0,83 la SOJA, US$ 2,31 la HARINA y US$ 0,73 el TRIGO Chicago

BAJAN US$ 5,73 el ACEITE, US$ 0,20 el MAÍZ y US$ 0,09 el TRIGO Kansas

SOJA

La soja se negocia con leves alzas en la rueda diaria de Chicago, con inversores que optan por transitar el cierre actual del gobierno en Estados Unidos del lado comprador, mientras se acentúan las penumbras en las que se mueve el mercado por la ausencia de informes del USDA.

En ese estado de situación brindan sostén las expectativas de los operadores en torno de las ayudas que la Administración Trump anunciaría el martes próximo para el sector agrícola que se ve impactado –sobre todo el complejo sojero– por las secuelas de la batalla arancelaria desatada por la Casa Blanca y por la falta de acuerdos comerciales con China. En el más amplio sentido de la especulación, se habla de montos que podrían ir de 10.000 a 15.000 millones de dólares. Cifras elevadas tratándose de un gobierno que debió cerrarse tras no lograr la aprobación legislativa para el presupuesto.

El límite a las alzas lo siguen poniendo el acelerado ritmo de la cosecha estadounidense, todavía con tiempo seco sobre las principales zonas agrícolas, y la total ausencia de compras chinas en Estados Unidos. 

MAÍZ

El maíz se cotiza con ligeras oscilaciones en Chicago, donde persiste la presión del acelerado ritmo de la cosecha gracias a las condiciones de tiempo seco sobre el Medio Oeste.

Además, en función de cifras como las proyectadas anteayer por StoneX, sigue latente la chance de que el volumen de la producción estadounidense se ubique en torno de los 420 millones de toneladas, luego de que otros analistas especularan con cifras más próximas a los 410 millones por el impacto de enfermedades sobre los cultivos.

El sostén lo sigue aportando el buen ritmo de las exportaciones que, lamentablemente, por el cierre del gobierno en Estados Unidos ahora pierde la transparencia de las cifras relevadas por el USDA en sus partes diarios y en los informes semanales de los jueves.

TRIGO

El trigo opera con ligeras oscilaciones en las plazas estadounidenses, pero, como el resto de los productos, sin lograr aún definir una tendencia para lo que resta de la jornada.

En este mercado, que sigue propenso a compras de ocasión por el bajo nivel de los precios general, continúa influyendo en modo bajista la abundante oferta mundial del grano fino, que en breve comenzará a ser recargada por las cosechas en el hemisferio Sur. En ese sentido, los privados auguran las cosechas de Australia y de la Argentina en torno de los 35 y de los 22 millones de toneladas, respectivamente.

De igual modo influye la calma de la demanda, que se revela en cifras de exportaciones menores a las vigentes un año atrás, tanto en la Unión Europea como en los principales proveedores de trigo desde la zona del Mar Negro.

Granar Research

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CHICAGO NOCTURNO (noviembre para soja; diciembre para aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBEN US$ 0,28 la SOJA, US$ 1,54 la HARINA, US$ 0,30 el MAÍZ, US$ 0,55 el TRIGO Chicago y US$ 0,55 el TRIGO Kansas

BAJA US$ 1,54 el ACEITE

SOJA

Con ligeras oscilaciones se negocia la soja en el segmento nocturno de Chicago tras las mejoras de las dos jornadas precedentes. Siguen presionando sobre el mercado el acelerado ritmo de la cosecha estadounidense, todavía con tiempo seco sobre las principales zonas agrícolas, y por la total ausencia de compras chinas en Estados Unidos. Brindan sostén las expectativas de los operadores en torno de las ayudas que la Administración Trump anunciaría el martes próximo para el sector agrícola, según lo informado ayer por el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent.

MAÍZ

El maíz se cotiza con ligeras oscilaciones en Chicago donde los factores que siguen influyendo sobre el mercado son, del lado bajista, el rápido progreso de la cosecha estadounidense gracias a las condiciones de tiempo seco sobre el Medio Oeste, y, del lado alcista, el buen ritmo de las exportaciones que, lamentablemente, por el cierre del gobierno en Estados Unidos ahora pierde la transparencia de las cifras relevadas por el USDA en sus partes diarios y en los informes semanales de los jueves.

TRIGO

El trigo opera con ligeras subas en las plazas estadounidenses, pero, como el resto de los productos, lejos de una tendencia clara para el resto de la jornada. En este mercado, que sigue propenso a compras de ocasión por el bajo nivel de los precios general, siguen influyendo la abundante oferta mundial del grano fino, que en breve comenzará a ser recargada por las cosechas en el hemisferio Sur, y el lento ritmo de las exportaciones de la Unión Europea y de los países proveedores de la zona del Mar Negro.

INDICADORES

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La planificación del negocio ganadero se está complejizando de manera creciente a medida que se incrementa la incertidumbre sobre la evolución del esquema cambiario implementado por el gobierno nacional.

¿Qué conviene hacer? ¿Vender un ternero recriado o engordarlo? Es imposible responder esa pregunta porque nadie tiene la “bola de cristal”. Pero un artículo publicado en Contenidos CREA plantea las variables clave para poder evaluar alternativas.

En términos estacionales, considerando la serie de precios de 2010 a la fecha, en el último trimestre del año suelen presentarse ajustes al alza de los valores de los novillitos de invernada, mientras que la dinámica inversa ocurre con el novillo tanto liviano como pesado.

A nivel coyuntural, gracias a la reducción de la alícuota de derechos de exportación para la carne vacuna del 6,7% al 5,0% instrumentada el pasado 31 de julio (con excepción de la categoría vaca, que está libre de ese tributo) y la depreciación de tipo de cambio, la competitividad de los sectores exportadores mejoró en las últimas semanas.

Esa dinámica, que está reflejada en los precios de la hacienda pesada con destino a exportación, podría potenciarse en caso de una corrección cambiaria.

La Argentina se encamina a lograr un cosechón de trigo 2025/2026 de al menos 22 millones de toneladas y los precios del cereal reflejan ese volumen colosal de mercadería que viene en camino.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó hoy que el 93% del área nacional de trigo se encuentra en condición buena a excelente con un 80% de la superficie transitando desde encañazón en adelante. “Los rindes estimados para trigo hasta el momento se acercan a máximos históricos”, remarcó la entidad.

Con el inicio de la cosecha de los primeros lotes de trigo primicia en el NOA, en el NEA casi la mitad de la superficie ya se encuentra en la fase de grano pastoso, mientras que en la zona núcleo pampeana esa proporción aún no supera el 30%.

Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario, también difundido este jueves, destacad que en la zona núcleo pampeana el común denominador es una expectativa de rendimiento de trigo con una base de 40 qq/ha, con excepción de la zona bonaerense de Junín, donde se registran severos problemas por anegamientos.

El Gobierno comenzó esta semana los trabajos de dragado en el tramo del Plan Maestro del Río Salado comprendido entre la ruta nacional 205 y Ernestina, en el partido bonaerense de 25 de Mayo. En paralelo, productores de la zona dijeron que sin resolver el “tapón” que genera un puente en Roque Pérez sobre la 205, la obra no logrará desagotar el agua acumulada. Consultadas sobre este último punto, fuentes oficiales confirmaron que “se está realizando un análisis técnico” para evaluar la factibilidad de construir un canal aliviador y facilitar el escurrimiento del agua.

La reactivación de la obra, que se había paralizado en febrero pasado, fue anunciada el lunes último tras una reunión entre funcionarios nacionales y la Mesa de Enlace. Se trata de una intervención sobre 33,4 kilómetros de cauce entre el cruce con la ruta 205 y Ernestina, que llevaba meses paralizada y que responde a un reclamo histórico del sector agropecuario.

En diálogo con LA NACION, productores que tienen sus campos linderos al río detallaron que una de las dragas de una de las empresas adjudicatarias ya comenzó a trabajar. Sin embargo, más allá de la reactivación, coincidieron en que el gran cuello de botella está en el puente de la ruta 205, cuya estructura actual no permite el paso del enorme volumen de agua acumulada tras meses de lluvias intensas.