SOJA

Septiembre US$ 7,71 / Noviembre US$ 7,90

En alza cerraron los precios de la soja en Chicago, luego de la publicación del informe mensual del USDA donde, a contramano de la expectativa de los operadores, el organismo redujo sus previsiones sobre los volúmenes de la cosecha y de las existencias finales estadounidenses de la campaña 2025/2026.  

En detalle, el organismo redujo de 117,98 a 116,82 millones de toneladas la previsión de la cosecha, contra los 118,80 millones previstos en promedio por los operadores. En esto tuvo particular relevancia el ajuste del área sembrada, de 33,75 a 32,74 millones de hectáreas, y de la superficie que llegará a la cosecha, de 33,39 a 32,42 millones de hectáreas. Para que la caída de la producción no fuera mayor medió un rinde promedio estimado por el USDA en 36,05 quintales por hectárea, que superó los 35,31 quintales de julio y los 35,58 quintales augurados por los operadores.

Sobre el resto de las variables, y teniendo en cuenta la reducción de las existencias iniciales de 9,53 a 8,99 millones de toneladas por un incremento de la molienda y de las exportaciones, el USDA mantuvo importaciones por 540.000 toneladas y sostuvo en 69,13 millones de toneladas la molienda, en tanto que el uso total lo ajustó de 72,12 a 72,05 millones. También redujo su expectativa sobre las exportaciones, de 47,49 a 46,40 millones de toneladas. Con todas estas modificaciones, el organismo proyectó el stock final de soja en 7,89 millones de toneladas, por debajo de los 8,44 millones del informe precedente y de los 9,50 millones esperados por los operadores.

Buena parte de estas nuevas cifras le brinda a la soja una chance alcista, en medio de la incertidumbre que sigue generando la relación entre Estados Unidos y China. Sin embargo, en la medida que la presencia del principal demandante de la oleaginosa sigua brillando por su ausencia, el mercado volverá a demostrar su frustración en las pizarras. Por otro lado, el seguimiento del clima será ahora mucho más estricto, dado que cualquier inconveniente podría poner al mercado estadounidense en un punto de racionamiento (esto, teniendo por buena la estimación de sobre las exportaciones y un comportamiento relativamente normal de la demanda). Y al respecto, el pronóstico extendido para los próximos 8 a 14 días marca la chance de ver lluvias inferiores a las marcas normales sobre buena parte del Medio Oeste, lo que les da con qué "jugar" a los grandes fondos de inversión que en lo que va del actual mercado climático se mantuvieron con la "ñata contra el vidrio" viendo como el protagonismo se lo llevó la nueva guerra comercial entre EE.UU. y China.

Sin cambios en las cifras respectivas a Brasil, para la Argentina el USDA revisó al alza por segundo mes consecutivo su estimado de producción de soja, esta vez, de 49,90 a 50,90 millones de toneladas. En cuanto a las exportaciones, sostuvo en 6,10 millones de toneladas las de poroto, pero elevó de 29,10 a 29,50 millones las de harina y de 6,45 a 6,55 millones las de aceite.

Fuera del informe, ayer finalmente Trump firmó la orden ejecutiva por la cual se prolongó la tregua arancelaria con China por otros 90 días. Y casi a la par de esa medida, y sin referencias concretas desde Pekín sobre la insólita expectativa del magnate por ver compras chinas de soja cuadruplicadas, se dio una comunicación telefónica entre los presidentes de China, Xi Jinping, y de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva. Según la agencia estatal china Xinhua, "Xi calificó a los BRICS como una plataforma clave para construir consensos y dijo que China está lista para trabajar con Brasil para dar un ejemplo de unidad y autosuficiencia entre las principales naciones del Sur Global". La semana pasada China mostró su apoyo a Brasil para resistir el "comportamiento intimidatorio" de quienes impone aranceles excesivos, sin nombrar a EE.UU.

En su última edición, el medio chino Global Times editorializó sobre las medidas que China viene tomando en cuanto al complejo sojero. Allí aseguró que "China seguirá importando soja de Estados Unidos, pero su autonomía en materia comercial será cada vez más evidente". Y agregó: "Mediante medidas como la diversificación de los canales de importación, el aumento de la capacidad nacional de molienda y la optimización de las fórmulas de alimentación, su dependencia de la soja de un solo país ha disminuido significativamente. China ha ampliado sus fuentes de importación de soja a Estados Unidos, Brasil, Argentina, Rusia y Kazajistán, lo que le ofrece más opciones para importar soja". Advirtió el medio chino que "desde una perspectiva más amplia, las políticas arancelarias estadounidenses han creado un entorno comercial bilateral complejo e inestable".

Está claro que China no sólo no cuadriplicará sus compras de soja en Estados Unidos, que en el ciclo comercial que cierre a fin de mes suman cerca de 22 millones de toneladas, sino que quizás ni siquiera repita el volumen adquirido en las últimas campañas. Pekín sabe que el tiempo que se tome para entrar en el mercado estadounidense, donde hasta el momento no reservó ni 1 kilo de soja 2025/2026, es un arma de presión contra Trump, por el golpe que la falta de demanda china genera en parte de la base electoral del presidente estadounidense, el sector agrícola del Medio Oeste.

En materia de cultivos, ayer el USDA redujo del 69 al 68% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un dato que quedó en línea con el 68% de igual momento de 2024 y con el 68% previsto en promedio por los privados. Está en floración el 91% de las plantas y está formando vainas el 71% de la soja.

Como noticia relacionada con el sector de las oleaginosas, China anunció hoy un arancel antidumping preliminar del 75,8% contra las importaciones de canola de Canadá, en medio de una disputa comercial que ya lleva un año y que comenzó con la imposición de aranceles por parte de Ottawa a las importaciones de vehículos eléctricos chinos. El mercado sigue con atención la chance de que China abra su mercado a la canola australiana, hasta ahora cerrado por cuestiones sanitarias. No obstante, los operadores reconocen que sería poco probable que China pueda reemplazar por completo el suministro canadiense. Según el USDA, Canadá es el principal exportador mundial de canola, con 7,60 millones de toneladas proyectados para el ciclo 2025/2026. En tanto que las ventas externas de Australia se auguran en 4,80 millones, el mismo volumen proyectado por el organismo para las importaciones chinas.

MAÍZ

Septiembre US$ 5,32 / Diciembre US$ 5,21

Hay sorpresas que matan. Bien pudo haber sido esa la reflexión hoy entre operadores y actores de la cadena de maíz al ver como todos los contratos activos del forrajero marcaron nuevos mínimos en Chicago tras la publicación del informe mensual del USDA, donde proyectó la mayor cosecha de maíz en la historia agrícola de Estados Unidos, con un volumen que quedó incluso fuera del rango de cifras anticipado por los privados.

En su trabajo el organismo elevó un 6,60% el cálculo de la producción de maíz estadounidense, de 398,93 a 425,26 millones de toneladas, contra un promedio augurado por los operadores de 405,88 millones de toneladas y frente a un rango que fue de 402,10 a 414,62 millones de toneladas. Este dato inédito de cosecha se sustentó en el incremento de la superficie que llegará a la cosecha, que pasó de 35,13 a 35,90 millones de hectáreas y del área sembrada, de 38,53 a 39,38 millones de hectáreas. Y el otro factor que potenció la revisión de áreas fue el rinde promedio, calculado ahora por los técnicos del USDA en 118,50 quintales por hectárea, otra marca récord que superó los 113,61 quintales estimados en julio y los 115,67 quintales pronosticados por los privados.

En cuanto al resto de las variables comerciales en Estados Unidos, y poniendo en consideración el ajuste de las existencias derivadas de la campaña 2024/2025, que fue de 34,04 a 33,15 millones de toneladas por un aumento de las exportaciones, el USDA elevó para la nueva campaña sus previsiones sobre el uso forrajero de 148,60 a 154,95 millones de toneladas; el uso total, de 323,48 a 332,25 millones, con una demanda para etanol incrementada de 139,71 a 142,25 millones, y sobre las exportaciones, de 67,95 a un récord absoluto de 73,03 millones de toneladas. Así, el stock final de maíz fue proyectado en 53,77 millones de toneladas, por encima de los 42,17 millones del reporte precedente y de los 48,31 millones calculados por los operadores.

Dando por bueno el juicio del USDA en cuanto a las revisiones de áreas, y al hecho de que en una respuesta posterior por la red social X se sostuvo desde la cuenta del organismo que "no se esperan cambios importantes el próximo mes" en esta materia de superficies sembradas y cosechadas, a diferencia de lo destacado en el espacio de la soja, el clima dejará de ser el fundamento más relevante para la formación de los precios del forrajero. En cambio, habrá una alta dependencia de los reportes semanales sobre las exportaciones, que se vienen desempeñando muy bien y que así deberán seguir en los próximos meses para no elevar aún más el volumen de las existencias finales, ahora proyectado en el nivel más alto desde el ciclo 2018/2019, cuando resultaron de 56,82 millones de toneladas.

Fuera del informe mensual del USDA, ayer el organismo redujo del 73 al 72% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 67% de igual momento del año pasado y que quedó en línea con el 72% previsto en promedio por los privados. Atravesó la polinización el 94% del maíz; está en la etapa de grano lechoso el 58% de las plantas, y está dentado el 14% de los cultivos.

Y desde Brasil, la Conab relevó ayer el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 83,7% del área apta, contra el 75,2% de la semana anterior; el 94,7% de igual momento de 2024, y el 84,3% promedio de los últimos cinco años.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense a México, por 315.488 toneladas. De ellas, 20.830 toneladas del ciclo 2024/2025 y el resto, de la nueva campaña.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 3,67 / Diciembre US$ 3,49

Kansas Septiembre US$ 3,03 / Diciembre US$ 2,76

Los precios del trigo cerraron con bajas en las plazas estadounidenses en simpatía con el maíz y por la competencia recargada que su mayor cosecha significará para el mercado forrajero. En forma particular, entre las cifras de trigo el USDA dejó pocos datos capaces de conmover las pizarras. Tanto es así que casi no hizo cambios en su estimación sobre la cosecha en Estados Unidos, que pasó de 52,49 a 52,45 millones de toneladas, contra los 52,25 millones previstos en promedio por los operadores.

Respecto de las diversas variables comerciales estadounidenses, ajustó de 31,54 a 31,41 millones de toneladas su cálculo sobre el uso total, pero incrementó de 23,13 a 23,81 millones la previsión sobre las exportaciones. Las existencias finales las proyectó en 23,64 millones de toneladas, por debajo de los 24,23 millones del informe de julio y de los 24 millones augurados por los privados. Esto, que podría haber resultado alcista, fue eclipsado por las sombras del maíz.

Del lado de los grandes exportadores de trigo, no hubo cambios en los volúmenes que el USDA prevé vuelquen sobre el circuito comercial. Entonces, frente a esa falta de novedades, se mantuvo la presión coyuntural por la entrada del grano del hemisferio Norte en el circuito comercial, que les exige a todos los proveedores mantenerse competitivos; el clima seco previsto para los próximos días en el Norte de las Grandes Planicies, ideal para el avance de la cosecha de primavera estadounidense, y la chance de que las ventas desde la zona del Mar Negro comiencen a dinamizarse tras el lento arranque de las exportaciones 2025/2026.

La consultora SovEcon elevó hoy de 83,30 a 85,20 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de trigo en Rusia 2025/2026, luego de que el Gobierno relevó en 26,90 millones de hectáreas el dato de área sembrada, contra los 26,60 millones con los que la firma vino trabajando. "La mayor superficie y los excelentes rindes en partes de la región Central nos llevaron a elevar nuestro pronóstico. Las perspectivas para la cosecha en el Valle del Volga y en Siberia también siguen siendo prometedoras", dijo Andrey Sizov, director de SovEcon. Agregó que "si bien la mejora de las perspectivas de la cosecha de trigo rusa es un factor bajista para el mercado mundial, es importante recordar que el Sur, la región productora y exportadora número 1 de Rusia, está levantando una cosecha históricamente baja este año, lo que fue una sorpresa para muchos".

Ayer el USDA relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 90% del área apta, contra el 86% de la semana anterior; el 92% de igual momento de 2024; el 91% promedio de los cinco años precedentes, y el 92% estimado por los privados. El progreso de la recolección de primavera lo reportó sobre el 16% del área apta, contra el 5% de la semana pasada; el 16% de igual momento de 2024; el 22% promedio de los cinco años precedentes, y el 14% previsto por los operadores. En cuanto al estado de las plantas, elevó la proporción buena/excelente del trigo de primavera del 48 al 49%, un nivel que quedó lejos del 72% vigente un año atrás, pero arriba del 48% previsto por los operadores.

La Conab reportó ayer el progreso de la cosecha de trigo brasileño sobre el 4% del área apta, contra el 2,9% de la semana anterior; el 6,5% de igual momento de 2024, y el 5,3% promedio de los últimos cinco años.

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El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su informe mensual de estimaciones agrícolas, con cifras que para la cosecha de soja y de maíz estadounidense pasaron de basarse en rindes de tendencia al análisis de la condición de los cultivos y a las encuestas que sus técnicos hicieron entre productores.

Y la gran sorpresa del informe fue el fuerte aumento proyectado de la cosecha de maíz en Estados Unidos que, con 425,26 millones de toneladas, resulta un récord histórico y una marca que quedó muy lejos, incluso, del límite alto del rango proyectado por los privados, que fue de 402,10 a 414,62 millones de toneladas. Este dato bajista, que pone al mercado en nuevos mínimos para la mayoría de los contratos activos en Chicago, respondió a una importante revisión alcista del área sembrada y a un rendimiento promedio que también resulta una marca inédita en la historia agrícola estadounidense, con 118,50 quintales por hectárea.

Como contracara, aunque con una dimensión de sorpresa mucho menor, quedó el ajuste en la cifra prevista para el volumen de la nueva cosecha de soja.

Ofrecemos, a continuación, los principales datos de este nuevo informe:

EN CHICAGO (septiembre para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

BAJAN US$ 5,79 la SOJA, US$ 17,42 el ACEITE, US$ 4,63 la HARINA, US$ 1,77 el MAÍZ, US$ 2,30 el TRIGO Chicago y US$ 1,19 el TRIGO Kansas

SOJA

Tras el repunte de ayer, fundado en un mensaje de Trump sobre eventuales compras chinas en una red social, la soja se negocia con bajas en la rueda diaria de Chicago, en la previa de la publicación del nuevo informe mensual del USDA, a las 13, con sus estimaciones de oferta y demanda de granos en el nivel mundial, donde hay consenso en torno de un leve incremento en los volúmenes de la cosecha y de las existencias estadounidenses 2025/2026.

Ayer finalmente Trump firmó la orden ejecutiva por la cual se prolongó la tregua arancelaria con China por otros 90 días. Y casi a la par de esa medida, y sin referencias concretas desde Pekín sobre la insólita expectativa del magnate por ver compras chinas de soja cuadruplicadas, se dio una comunicación telefónica entre los presidentes de China, Xi Jinping, y de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva. Según la agencia estatal china Xinhua, "Xi calificó a los BRICS como una plataforma clave para construir consensos y dijo que China está lista para trabajar con Brasil para dar un ejemplo de unidad y autosuficiencia entre las principales naciones del Sur Global". La semana pasada China mostró su apoyo a Brasil para resistir el "comportamiento intimidatorio" de quienes impone aranceles excesivos, sin nombrar a EE.UU.

En su última edición, el medio chino Global Times editorializó sobre las medidas que China viene tomando en cuanto al complejo sojero. Allí aseguró que "China seguirá importando soja de Estados Unidos, pero su autonomía en materia comercial será cada vez más evidente". Y agregó: "Mediante medidas como la diversificación de los canales de importación, el aumento de la capacidad nacional de molienda y la optimización de las fórmulas de alimentación, su dependencia de la soja de un solo país ha disminuido significativamente. China ha ampliado sus fuentes de importación de soja a Estados Unidos, Brasil, Argentina, Rusia y Kazajistán, lo que le ofrece más opciones para importar soja". Advirtió el medio chino que "desde una perspectiva más amplia, las políticas arancelarias estadounidenses han creado un entorno comercial bilateral complejo e inestable".

Está claro que China no sólo no cuadriplicará sus compras de soja en Estados Unidos, que en el ciclo comercial que cierre a fin de mes suman cerca de 22 millones de toneladas, sino que quizás ni siquiera repita el volumen adquirido en las últimas campañas. Pekín sabe que el tiempo que se tome para entrar en el mercado estadounidense, donde hasta el momento no reservó ni 1 kilo de soja 2025/2026, es un arma de presión contra Trump, por el golpe que la falta de demanda china genera en parte de la base electoral del presidente estadounidense, el sector agrícola del Medio Oeste.

En materia de cultivos, ayer el USDA redujo del 69 al 68% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un dato que quedó en línea con el 68% de igual momento de 2024 y con el 68% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores de soja, Illinois e Iowa, tienen en condición buena/excelente el 57 y el 81% de la soja (63 y 80% la semana anterior), frente al 72 y al 77% de igual momento de 2024, respectivamente. Está en floración el 91% de las plantas y está formando vainas el 71% de la soja.

Como noticia relacionada con el sector de las oleaginosas, China anunció hoy un arancel antidumping preliminar del 75,8% contra las importaciones de canola de Canadá, en medio de una disputa comercial que ya lleva un año y que comenzó con la imposición de aranceles por parte de Ottawa a las importaciones de vehículos eléctricos chinos. El mercado sigue con atención la chance de que China abra su mercado a la canola australiana, hasta ahora cerrado por cuestiones sanitarias. No obstante, los operadores reconocen que sería poco probable que China pueda reemplazar por completo el suministro canadiense. Según el USDA, Canadá es el principal exportador mundial de canola, con 7,60 millones de toneladas proyectados para el ciclo 2025/2026. En tanto que las ventas externas de Australia se auguran en 4,80 millones, el mismo volumen proyectado por el organismo para las importaciones chinas.

MAÍZ

En baja se cotiza el maíz en Chicago por la expectativa de que hoy el USDA eleve hasta cerca de los 406 millones de toneladas el volumen récord previsto para la producción estadounidense de maíz 2025/2026 en su nuevo informe mensual. A esto se agrega la presión ahora más importante que ejerce la entrada de la cosecha brasileña en el circuito comercial.

Ayer el USDA redujo del 73 al 72% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 67% de igual momento del año pasado y que quedó en línea con el 72% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores, Iowa e Illinois, tienen en condición buena/excelente el 86 y el 63% del maíz (85 y 69% la semana anterior), contra el 77 y el 77% de igual momento de 2024, respectivamente. Atravesó la polinización el 94% del maíz; está en la etapa de grano lechoso el 58% de las plantas, y está dentado el 14% de los cultivos.

Y desde Brasil, la Conab relevó ayer el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 83,7% del área apta, contra el 75,2% de la semana anterior; el 94,7% de igual momento de 2024, y el 84,3% promedio de los últimos cinco años.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense a México, por 315.488 toneladas. De ellas, 20.830 toneladas del ciclo 2024/2025 y el resto, de la nueva campaña.

TRIGO

Con bajas opera el trigo en las plazas estadounidenses, en pleno posicionamiento de los inversores antes de la publicación del informe del USDA, donde el promedio de las estimaciones privadas augura leves recortes en los volúmenes de la cosecha y de las existencias de EE.UU. 

No obstante, esto, el mercado refleja la presión que generan el clima seco en el Norte de las Grandes Planicies, ideal para el avance de la cosecha de primavera estadounidense, y la fuerte entrada del grano del hemisferio Norte en el circuito comercial, que les exige a todos los proveedores mantenerse competitivos, sobre todo ante la chance de que las ventas desde la zona del Mar Negro comiencen a dinamizarse tras el lento arranque de las exportaciones 2025/2026.

Ayer el USDA relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 90% del área apta, contra el 86% de la semana anterior; el 92% de igual momento de 2024; el 91% promedio de los cinco años precedentes, y el 92% estimado por los privados. El progreso de la recolección de primavera lo reportó sobre el 16% del área apta, contra el 5% de la semana pasada; el 16% de igual momento de 2024; el 22% promedio de los cinco años precedentes, y el 14% previsto por los operadores. En cuanto al estado de las plantas, elevó la proporción buena/excelente del trigo de primavera del 48 al 49%, un nivel que quedó lejos del 72% vigente un año atrás, pero arriba del 48% previsto por los operadores.

La consultora SovEcon elevó hoy de 83,30 a 85,20 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de trigo en Rusia 2025/2026, luego de que el Gobierno relevó en 26,90 millones de hectáreas el dato de área sembrada, contra los 26,60 millones con los que la firma vino trabajando. "La mayor superficie y los excelentes rindes en partes de la región Central nos llevaron a elevar nuestro pronóstico. Las perspectivas para la cosecha en el Valle del Volga y en Siberia también siguen siendo prometedoras", dijo Andrey Sizov, director de SovEcon. Agregó que "si bien la mejora de las perspectivas de la cosecha de trigo rusa es un factor bajista para el mercado mundial, es importante recordar que el Sur, la región productora y exportadora número 1 de Rusia, está levantando una cosecha históricamente baja este año, lo que fue una sorpresa para muchos".

La Conab reportó ayer el progreso de la cosecha de trigo brasileño sobre el 4% del área apta, contra el 2,9% de la semana anterior; el 6,5% de igual momento de 2024, y el 5,3% promedio de los últimos cinco años.

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CHICAGO NOCTURNO (septiembre para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

BAJAN US$ 4,87 la SOJA, US$ 13,23 el ACEITE, US$ 2,87 la HARINA, US$ 1,48 el MAÍZ, US$ 2,11 el TRIGO Chicago y US$ 1,93 el TRIGO Kansas

SOJA

Tras el repunte de ayer, fundado en un mensaje de Trump en una red social, la soja se negocia con bajas en el segmento nocturno de Chicago, en la previa de la publicación del nuevo informe mensual del USDA con sus estimaciones de oferta y demanda de granos en el nivel mundial, donde hay consenso en torno de un leve incremento en los volúmenes de la cosecha y de las existencias estadounidenses 2025/2026.

Ayer finalmente Trump firmó la orden ejecutiva por la cual se prolongó la tregua arancelaria con China por otros 90 días. Y casi a la par de esa extensión de la tregua, y sin referencias concretas de Pekín sobre la expectativa de Trump por ver compras chinas de soja cuadruplicadas, se dio una comunicación telefónica entre los presidentes de China, Xi Jinping, y de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva. Según la agencia estatal china Xinhua, "Xi calificó a los BRICS como una plataforma clave para construir consensos y dijo que China está lista para trabajar con Brasil para dar un ejemplo de unidad y autosuficiencia entre las principales naciones del Sur Global". La semana pasada China mostró su apoyo a Brasil para resistir el "comportamiento intimidatorio" de quienes impone aranceles excesivos, sin nombrar a Estados Unidos.

En materia de cultivos, el USDA redujo ayer del 69 al 68% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un dato que quedó en línea con el 68% de igual momento de 2024 y con el 68% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores de soja, Illinois e Iowa, tienen en condición buena/excelente el 57 y el 81% de la soja (63 y 80% la semana anterior), frente al 72 y al 77% de igual momento de 2024, respectivamente. Está en floración el 91% de las plantas y está formando vainas el 71% de la soja.

MAÍZ

En baja se cotizan los precios del maíz en Chicago por la expectativa de que hoy el USDA eleve hasta cerca de los 406 millones de toneladas el volumen récord previsto para la producción estadounidense de maíz 2025/2026 en su nuevo informe mensual. A esto se agrega la presión ahora más importante que ejerce la entrada de la cosecha brasileña en el circuito comercial.

Ayer el USDA redujo del 73 al 72% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 67% de igual momento del año pasado y que quedó en línea con el 72% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores, Iowa e Illinois, tienen en condición buena/excelente el 86 y el 63% del maíz (85 y 69% la semana anterior), contra el 77 y el 77% de igual momento de 2024, respectivamente. Atravesó la polinización el 94% del maíz; está en la etapa de grano lechoso el 58% de las plantas, y está dentado el 14% de los cultivos.

Y desde Brasil, la Conab relevó ayer el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 83,7% del área apta, contra el 75,2% de la semana anterior; el 94,7% de igual momento de 2024, y el 84,3% promedio de los últimos cinco años.

TRIGO

Con bajas opera el trigo en las plazas estadounidenses, en pleno posicionamiento de los inversores antes de la publicación del informe mensual del USDA, donde el promedio de las estimaciones privadas augura un leve recorte del volumen de la cosecha de EE.UU. No obstante, esto, el mercado refleja la presión que genera la fuerte entrada del grano del hemisferio Norte en el circuito comercial, que les exige a todos los proveedores mantenerse competitivos, sobre todo ante la chance de que las ventas desde la zona del Mar Negro comiencen a dinamizarse tras el lento arranque de las exportaciones 2025/2026.

Ayer el USDA relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 90% del área apta, contra el 86% de la semana anterior; el 92% de igual momento de 2024; el 91% promedio de los cinco años precedentes, y el 92% estimado por los privados. El progreso de la recolección de primavera lo reportó sobre el 16% del área apta, contra el 5% de la semana pasada; el 16% de igual momento de 2024; el 22% promedio de los cinco años precedentes, y el 14% previsto por los operadores. En cuanto al estado de las plantas, elevó la proporción buena/excelente del trigo de primavera del 48 al 49%, un nivel que quedó lejos del 72% vigente un año atrás, pero arriba del 48% previsto por los operadores.

La Conab reportó ayer el progreso de la cosecha de trigo brasileño sobre el 4% del área apta, contra el 2,9% de la semana anterior; el 6,5% de igual momento de 2024, y el 5,3% promedio de los últimos cinco años.

INDICADORES

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En los pasillos de La Rural de Palermo se desarrolló la 33ª edición del Congreso Aapresid -donde productores, técnicos, empresarios y funcionarios intercambiaron datos y estrategias- las altas expectativas sobre una campaña que promete con crecimiento en áreas de siembra para varios cultivos se cruzaron con otras no tan alentadoras, vinculadas al devenir financiero: los números son muy finos y no habrá margen para cometer errores.

En ese contexto, el economista David Miazzo sintetizó en una frase la tensión que atraviesa el agro argentino. En diálogo con Ámbito destacó que “el margen no sobra” pero además alertó que según los modelos climáticos "hacia el verano probablemente tengamos menos lluvias”, combinando presiones económicas y riesgos productivos, ambos sin señales claras de alivio en el corto plazo.

Según explicó, no hay en el horizonte medidas que mejoren sustancialmente el escenario de cara a la cosecha. No se esperan reducciones de retenciones, ni saltos significativos en los precios internacionales, ni un tipo de cambio más favorable. Esto obliga a concentrar la estrategia en dos pilares inseparables: un manejo agronómico eficiente y una administración financiera meticulosa.

CÓRDOBA.- La baja permanente de las alícuotas de las retenciones para varios productos del campo "mejora la rentabilidad agrícola, pero no revierte la elevada presión tributaria", señala el último informe del Ieral, de la Fundación Mediterránea. Añade que la presión tributaria total va del 53% a 112% de la renta, dependiendo de la zona de producción, con lo que los márgenes netos se mueven entre US$31,6 a US$60,5 por hectárea, según la zona y tenencia.

El trabajo del economista Franco Artusso toma casos para reflejar la heterogeneidad del sector, zona núcleo (sudeste de Córdoba, sur de Santa Fe y norte de Buenos Aires) y extrapampeana (norte de Córdoba, Santiago del Estero y otras áreas del centro-norte del país) y la modalidad de campo propio y alquilado. En todos se considera una escala de 500 hectáreas con una rotación de cultivos del 50% soja y el 50% maíz. La hipótesis es que 90% de la soja producida en cada establecimiento se exporta, mientras que ese porcentaje es del 70% para el maíz.

Según esa simulación, para productores propietarios, la mejora en el margen neto (ingresos menos costos e impuestos) es de US$60,5 por hectárea [ha] en zona núcleo y de US$47,5 por hectárea en zona extrapampeana. Para los arrendatarios la mejora es de US$31,6/ha y de US$40,3/ha en zona núcleo y extrapampeana, respectivamente, aunque en este último caso la recomposición solo alcanzaría para reducir pérdidas (US$68 negativos a US$28 negativos, siempre por hectárea).

Una situación insólita se está registrando en el mercado argentino de trigo: los exportadores no registraron a la fecha una sola tonelada del cereal correspondiente al ciclo 2025/2026 que comenzará a recolectarse en diciembre próximo.

Las registraciones de Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) de trigo 2025/2026 –procedimiento administrativo indispensable para poder realizar embarques– es nula, al tiempo que los exportadores ya compraron por anticipado trigo de esa campaña por más de 2,10 millones de toneladas, de las cuales 1,64 millones tienen precio abierto (operaciones “a fijar”).

La regularización del régimen de liquidación de agrodivisas –instrumentada desde el pasado 31 de julio junto con la reducción de las retenciones– no generó incentivos para declarar exportaciones de trigo 2025/2026.

Durante el mes de julio las compañías agroexportadoras, luego de registrar embarques de trigo –también de cebada, malta o harina de trigo– tenían un plazo de hasta 30 días hábiles para ingresar el 90% del monto de la operación registrada. Pero desde el presente mes de agosto el plazo máximo para liquidar divisas regresó al nivel habitual: 30 días desde el momento de cumplido el embarque.

Molinos Agro comenzó su ejercicio 2025/26 con resultados sólidos, apalancados por un cambio decisivo en las reglas del juego para el agro: la reducción de las retenciones a las exportaciones. Entre abril y junio, la compañía registró ganancias netas por $28.684 millones (u$s25 millones), apenas 4,6% por debajo del mismo período del año pasado, pero con una mejora operativa del 71%, que llevó su resultado a $39.355 millones. La facturación, en cambio, cayó 11% interanual a $761.845 millones, reflejando precios internacionales más bajos, aunque con un margen mucho más alto.

La clave, según la propia empresa, estuvo en el impacto del decreto 38/2025, que redujo temporalmente los aranceles de exportación para productos como soja, maíz, girasol y carne, y que estuvo vigente hasta el 30 de junio. “Esto generó una venta muy sustancial por parte del productor, especialmente durante el mes de junio”, señaló la compañía en su reseña informativa, al destacar que la medida coincidió con sólidos márgenes en el complejo oleaginoso y un fuerte ingreso de mercadería a planta. Esa combinación permitió, siempre según Molinos Agro, “mitigar el incremento de los costos” y cerrar un trimestre con alta rentabilidad.

La empresa Mastellone Hermanos, que controla la marca La Serenísima, informó que en el primer semestre del año tuvo una pérdida neta de 869 millones de pesos, pese a cerrar con un resultado operativo positivo de 4061 millones. El dato surge de sus estados financieros al 30 de junio de 2025, informados a la Comisión Nacional de Valores (CNV), donde la compañía destacó que el contexto macroeconómico fue más estable que en años anteriores, pero con un crecimiento más lento en el consumo masivo.

En el documento, la firma señaló que “durante la primera mitad de 2025, las principales variables de la economía argentina continuaron estabilizándose” y atribuyó este escenario a la baja de la inflación, la estabilidad cambiaria y una menor presión fiscal sobre el sector privado. Según la empresa, “cumplido el primer objetivo del plan de estabilización y ordenamiento de la economía, el gobierno está actualmente abocado a reactivar la actividad productiva, la generación de empleo privado y el consumo”.

El año pasado, la compañía tuvo una ganancia de 77.887 millones de pesos al 30 de junio de 2024. Desde el sector se había explicado que ese salto positivo se dio luego de que el gobierno de Javier Milei pusiera fin a los programas de precios controlados heredados del kirchnerismo, lo que permitió una recomposición de los valores de venta.

En el acto de apertura de la Exposición Rural de Laboulaye, realizada el pasado fin de semana, el ministro de Bioagroindustria de Córdoba, Sergio Busso, adelantó que la legislatura local discute una reforma impositiva que podría favorecer a dos departamentos del sur provincial, que se encuentran relegados en su desarrollo.

Se trata de General Roca y Presidente Roque Sáenz Peña (en este último se ubica Laboulaye), dos porciones del territorio donde el empleo público y privado superan al trabajo destinado a la explotación de los recursos disponibles.

“Son lugares donde realmente hay una riqueza enorme, porque son tierras fértiles y hay muchas posibilidades de crecimiento, pero no hay inversión, no hay un desarrollo de transformar lo que producimos. Entonces apareció la idea, junto al norte de Córdoba, de poner herramientas”, dijo a Bichos de Campo Busso, que detalló que una parte vendría de la mano de sumar infraestructura, y la otra de “herramientas impositivas”.

“Se está discutiendo en la legislatura una desgravación muy fuerte de ingresos brutos, para todo aquel que quiera invertir siendo de Córdoba. Tiene que ver con los rubros agropecuarios, industriales o turísticos. Es un antes y un después, va a haber muchas posibilidades de crecimiento y desarrollo”, afirmó el funcionario.