SOJA
Enero US$ 0,82 / Marzo US$ 0,64
Tras una rueda volátil, la soja terminó la jornada de negocios de Chicago con ligeras alzas por coberturas de los fondos de inversión –fuentes privadas estimaron en 1000 contratos las compras de los especuladores–. No obstante, buena parte de los operadores sigue con preocupación el lento ritmo de las compras china en el mercado estadounidense.
Al respecto, dentro del cronograma de actualización de informes semanales sobre exportaciones no publicados durante el cierre del gobierno estadounidense, el USDA reportó hoy ventas de soja 2025/2026 entre el 7 y el 13 de noviembre por 695.600 toneladas, cerca del mínimo previsto por los operadores, en un rango que fue de 600.000 a 1.400.000 toneladas. Y lejos de incluir operaciones efectivas con China, el USDA marcó la cancelación de compras chinas por 100.000 toneladas, dejando el volumen oficializado con destinos al gigante asiático en lo que va del ciclo comercial en 364.000 toneladas. En total –todos los destinos–, las ventas de soja sumaron 18,40 millones de toneladas y quedaron un 41,10% por detrás de los 31,24 millones negociados a igual fecha de 2024.
Por fuera de lo antedicho, en sus reportes diarios el USDA confirmó hoy nuevas ventas de soja estadounidense 2025/2026 a China, por 264.000 toneladas, y a destinos desconocidos, por 226.000 toneladas. Bajo esta modalidad de ventas flash, el organismo confirmó negocios con China por 3.245.000 toneladas. Esa es la cifra oficial, después, todos tienen la libertad de especular con negocios cerrados con compradores chinos por 6, 7 u 8 millones de toneladas tras el cónclave presidencial en Corea del Sur y respecto del objetivo de los 12 millones de toneladas, ahora con fecha límite corrida al cierre de febrero. En este punto, reclamarle rigor a un especulador es un sinsentido.
Recordamos que las ventas flash luego deben verse reflejadas en los reportes semanales. Lamentablemente, por decisión de las autoridades del USDA tras la reapertura del gobierno, las cifras de esos reportes recién estarán actualizadas el 2 de enero.
En cuanto a Brasil, en su informe mensual la Conab redujo hoy de 177,60 a 177,12 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de soja 2025/2026 y de 112,11 a 112 millones el cálculo sobre las exportaciones del grano sin procesar. La previsión sobre las ventas de harina y de aceite la sostuvo en 24,70 y en 1,40 millones de toneladas. El martes el USDA proyectó estas variables en 175, 112,50, 24 y en 1,50 millones de toneladas, respectivamente.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó que, tras un avance semanal de 14 puntos, la siembra de soja en Argentina progresó sobre el 58,6% de los 17,6 millones de hectáreas proyectados, con una demora interanual de 5 puntos. "El 97% de lo implantado presenta una condición de cultivo normal/buena, mientras que el 91% evidencia una condición hídrica adecuada/óptima. En cuanto a la soja de primera, comienzan a registrarse los primeros lotes en estadios reproductivos (R1) sobre ambos núcleos bajo óptimas condiciones de humedad. Asimismo, a medida que disminuye el nivel de agua, continúan las labores sobre el Norte de La Pampa–Oeste de Buenos Aires, cobrando mayor celeridad. Por otro lado, la falta de piso sigue demorando las labores sobre el Centro de Buenos Aires. En tanto, para la soja de segunda, la siembra registra un avance del 25%", señaló la entidad.
MAÍZ
Marzo US$ 0,89 / Mayo US$ 0,98
Con leves alzas cerraron los precios del maíz en Chicago y entre los argumentos de las mejoras se destacó la positiva evolución de las exportaciones estadounidenses, que llevó al USDA a elevar el martes de 78,11 a 81,28 millones de toneladas su proyección sobre las ventas externas en la campaña 2025/2026, un récord histórico.
En sintonía con eso, y en su camino de actualizar los informes semanales de exportaciones estadounidenses demorados, el USDA relevó hoy ventas de maíz 2025/2026 entre el 7 y el 13 de noviembre por 2.380.400 toneladas, por encima del rango calculado por los privados, de entre 800.000 y 2.000.000 de toneladas. Con ellas, el total de negocios subió hasta los 40,72 millones de toneladas y quedó un 29,68% por encima de los 31,40 millones comercializados a igual fecha del año anterior.
Además, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy nuevas ventas de maíz 2025/2026 a destinos desconocidos, por 186.000 toneladas.
En Brasil la Conab elevó ligeramente hoy de 138,84 a 138,88 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de maíz 2025/2026 en Brasil, con la safrinha mantenida en 110,46 millones, y sostuvo en 46,50 millones el cálculo sobre las exportaciones. El martes el USDA proyectó la producción y las ventas brasileñas de maíz en 131 y en 43 millones de toneladas, respectivamente.
En su informe semanal la BCBA indicó que la siembra de maíz argentino vuelve a ganar impulso con la apertura de la ventana para los cultivos tardíos, especialmente desde el Centro y hasta el Sudoeste de Buenos Aires. "A la fecha se sembró el 59,2% de los 7,8 millones de hectáreas proyectados. De lo ya cubierto, el 86% presenta una condición de cultivo buena/excelente, sostenida en la adecuada humedad en los perfiles registrada durante las últimas semanas, con 94% del área bajo condición hídrica adecuada/óptima a escala nacional y con niveles mínimos de estrés hídrico. Si bien persisten sectores puntuales con excesos, estos no modifican el panorama, la correcta recarga de los perfiles aseguran una buena emergencia y desarrollo inicial de los lotes tardíos, al tiempo que favorece a los maíces más adelantados de los planteos tempranos que se encuentran iniciando panojamiento", detalló la entidad.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 1,47 / Mayo US$ 1,19
Kansas Marzo US$ 0,37 / Mayo US$ 0,18
El trigo concluyó la jornada con leves altibajos en las plazas estadounidenses. El sostén lo aportaron un buen reporte –atrasado– de exportaciones y la devaluación del dólar contra el euro –rondó el 0,45% al cierre de los negocios en las plazas agrícolas–, que apuntala la competitividad de las ventas de EE.UU. en medio de una campaña con oferta mundial récord.
Justamente ese último hecho es el que siguió presionando sobre el mercado internacional del grano fino, con una oferta muy recargada ahora por la cosecha que se está levantando en el hemisferio Sur, con una nueva proyección récord para la Argentina.
Dentro de su cronograma de actualización de reportes semanales de exportación en Estados Unidos, el USDA relevó hoy ventas de trigo 2025/2026 entre el 7 y el 13 de noviembre por 850.500 toneladas, por encima del rango previsto por los operadores, de entre 200.000 y 600.000 toneladas. Este volumen llevó el acumulado en lo que va del ciclo comercial hasta los 18,12 millones de toneladas, un volumen que quedó un 23,60% arriba de los 14,66 millones comercializados a igual fecha de 2024.
En la Argentina, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) elevó hoy su previsión sobre la cosecha récord de trigo de 24,50 a 27,70 millones de toneladas, luego de elevar de 6,90 a 7,17 millones de hectáreas la superficie sembrada y de 37,7 a 41 quintales por hectárea el rinde promedio nacional. "Era impensable semejante guarismo de producción, luego de una sequía que afectó el desarrollo de gran parte de los cultivos de verano. Si bien hubo buenas lluvias y reservas que comenzaron a consolidarse en los meses previos a la siembra, la campaña arrancó con un horizonte productivo de 20 millones de toneladas. Así, los datos de 2025/2026 continúan sorprendiendo y a medida que avanza la cosecha los rindes registrados son evidencia de una campaña inédita por sus condiciones casi ideales que permitieron exponer el potencial actual del cultivo en la Argentina", dijo la entidad.
La nueva cifra publicada por la Bolsa rosarina superó los 24 millones de toneladas proyectados el martes por el USDA y los 24,70 millones pronosticados por la Secretaría de Agricultura de la Nación. Estos organismos, además, calcularon las exportaciones argentinas de trigo en 14,50 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente. Sin embargo, si la previsión de la BCR resulta certera, consideramos que la Argentina estaría en capacidad de exportar entre 17,50 y 18 millones de toneladas de trigo, un rango también inédito en la historia agrícola argentina.
Por su parte, en su reporte semanal, la BCBA relevó hoy el avance de la cosecha de trigo argentino sobre el 60,2% del área apta, luego de un progreso de 14,9 puntos en lo últimos siete días. "Los rindes obtenidos a partir de la continuidad de las labores sobre el Centro del área agrícola van de 20 y 80 quintales por hectárea, con promedios de 37 y de 38 quintales para Córdoba y para el Centro-Norte de Santa Fe; 45 quintales para Entre Ríos, y entre 56 y 58 quintales para los Núcleos Norte y Sur, elevando el rinde promedio nacional a 41,4 quintales. Por otra parte, mientras un 18% del cereal tiene que finalizar el llenado de granos, se registran los primeros lotes en trilla sobre el Sur del área agrícola, con rindes preliminares promedio que va de 35 a 48 quintales por hectárea, superando los promedios históricos zonales. A la espera de la generalización de las labores en este último sector, mantenemos nuestra proyección de producción en 25,50 millones de toneladas", dijo la Bolsa
En parte de la jornada aportó sostén al mercado de trigo la tensión vigente en la zona del Mar Negro, luego de los últimos ataques con drones marítimos perpetrados por Ucrania contra buques comerciales relacionados con Rusia y la chance de que el Kremlin tome represalias contra objetivos ucranianos también sobre el Mar Negro.
Pese a esto, el hecho de que el canciller alemán, Friedrich Merz, confirmara hoy que se envió a EE.UU. una contrapropuesta sobre el plan de paz para la región donde se habla de eventuales concesiones de tierras abrió una nueva atapa en las negociaciones, luego de que la Unión Europea se negara sistemáticamente a que Ucrania cediera territorios a Rusia. "En ella (por la propuesta de plan de paz) se trata sobre todo la cuestión de qué concesiones territoriales está dispuesta a realizar Ucrania, pero esa es una pregunta que sobre todo deben responder el presidente ucraniano y el pueblo ucraniano, eso también se lo dejamos claro a Trump", explicó Merz.
En otro orden, el director general de la consultora SovEcon, Andrey Sizov, escribió en su cuenta de X que las exportaciones rusas de trigo durante diciembre se estiman en 3,90 millones de toneladas, por encima de los 3,40 millones de igual mes de 2024 y de los 3,60 millones promedio. Agregó que en octubre despachó 5,30 millones de toneladas, cerca del récord para dicho mes, de 5,60 millones, y en noviembre, 4,90 millones, un volumen que quedó como mayor marca histórica para el mes.
Ya con la recolección cerca del cierre, la Conab elevó de 7,69 a 7,96 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha de trigo en Brasil. El cálculo sobre las importaciones lo sostuvo en 6,70 millones, en tanto que la previsión sobre las exportaciones la incrementó de 2,04 a 2,24 millones.
Granar Research
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