SOJA

Enero US$ 4,23 / Marzo US$ 3,77

Tras caer casi un 3% durante la semana anterior, la soja volvió a cerrar con bajas en Chicago, donde los fondos continuaron liquidando contratos por la decepción que genera el actual ritmo de ventas a China, que dista mucho de los objetivos planteados por la Casa Blanca. Entonces, posiblemente, ahora los inversores le estén quitando al mercado parte del aval dado –vía contratos y precios– a los anuncios de la Administración Trump tras el encuentro entre los presidentes de Estados Unidos y de China, Donald Trump y Xi Jinping, a finales de octubre.

Cumpliendo con el cronograma de actualización de informes semanales de exportaciones no publicados durante el cierre del gobierno estadounidense, el USDA indicó hoy que del 31 de octubre al 6 de noviembre las ventas de soja 2025/2026 sumaron 510.600 toneladas, cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango factible de entre 450.000 y 1.600.000 toneladas. Dentro de ese volumen hubo compras chinas por 232.000 toneladas, que llevaron el total de negocios oficializado en los reportes semanales a 464.000 toneladas. Además, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja 2025/2026 a China, por 132.000 toneladas. Con ellas, el total de ventas flash confirmado ascendió a 2.845.000 toneladas.

En el actualizado análisis de la inspección de embarques, que comprendió los movimientos del 28 de noviembre al 4 de diciembre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 1.018.127 toneladas, por encima de las 932.486 toneladas de la semana anterior y dentro del rango calculado por los privados, que fue de 900.000 a 1.250.000 toneladas.

En China la Administración General de Aduanas informó que el país importó en noviembre 8,11 millones de toneladas de soja, un 13,43% más que los 7,15 millones de toneladas adquiridos el mismo mes del año anterior, pero un 14,45% por debajo de los 9,48 millones de octubre. En los primeros 11 meses del año las importaciones chinas marcaron un aumento interanual del 6,90% al totalizar 103,79 millones de toneladas. "Las importaciones de soja de noviembre fueron levemente inferiores a nuestras expectativas", le dijo Rosa Wang, analista de la consultora agrícola JCI, con sede en Shanghái, a Reuters. Agregó que las importaciones de diciembre podrían alcanzar los 8,60 millones de toneladas, lo que elevaría las compras de 2025 a un máximo histórico, de alrededor de 112 millones de toneladas.

En el análisis de Reuters las importaciones de soja de China marcaron récords mensuales entre mayo y octubre de este año, ya que los compradores impulsaron considerablemente las compras en Sudamérica por el temor a un déficit en el abastecimiento si se prolongaba la guerra comercial con Washington, lo que posteriormente contribuyó a un exceso de oferta en el principal importador mundial de soja. Sobre las compras chinas en Estados Unidos, la agencia indicó que "los acuerdos recientes se mantienen muy por debajo del objetivo de la Casa Blanca para fin de año, de 12 millones de toneladas, aunque el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, pareció posponer la semana pasada la fecha límite hasta finales de febrero. China aún no confirmó oficialmente ni el volumen, ni el calendario previsto para las compras en EE.UU.".

En Brasil, la consultora AgRural sostuvo en 178,50 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha 2025/2026 de soja, en base un aumento del 3,7% en la superficie sembrada, hasta 49,10 millones de hectáreas, y con la valoración de rindes de tendencia. La firma aclaró que en la segunda quincena de diciembre habrá una nueva estimación, pero ya basada en la condición de los cultivos. Al respecto, y luego de reportar con datos al jueves el avance de la siembra sobre el 94% del área prevista, AgRural explicó que, "en Mato Grosso, donde la siembra ya terminó, las lluvias de la semana pasada fueron más regulares, lo que ayudó a mejorar el estado de los cultivos. Las lluvias también dieron aliento a la siembra en Matopiba, que se había retrasado en algunas zonas. En Rio Grande do Sul, en cambio, la baja humedad pone a los productores en alerta".

En la previa del informe mensual que el USDA publicará mañana a las 14, el promedio de las estimaciones privadas augura existencias finales de soja estadounidense por 8,22 millones de toneladas, superiores a los 7,89 millones proyectados por el organismo el mes pasado.

Tras el cierre del mercado Trump confirmó que los agricultores estadounidenses recibirán 12.000 millones de dólares en ayudas económicas por las complicaciones derivadas de los conflictos comerciales tras la aplicación de los aranceles. El magnate aprovechó la ocasión para volver a ratificar el "éxito" de su gestión...  "Desde mi exitosa reunión en Corea del Sur con el presidente Xi se han realizado compras y en este preciso instante se están exportando semillas de soja desde Estados Unidos a China". Agregó que recientemente habló con Xi y que cree que China comprará incluso más soja que lo prometido originalmente. En la rueda de prensa, y casi a modo de confidencia, Trump les contó a los medios acreditados que en el último diálogo telefónico le dijo a Xi que la soja estadounidense es más nutritiva que las demás y que el mandatario chino se sorprendió. Más allá de que mañana el USDA tendrá protagonismo, habrá que ver qué grado de verosimilitud les dan los operadores a las palabras del presidente de Estados Unidos.

MAÍZ

Marzo US$ 0,39 / Mayo US$ 0,39

Con ligeras bajas cerró la rueda del maíz en Chicago, en simpatía con las pérdidas de la soja y en medio de una corriente de ventas de los fondos de inversión, también por la presión que ejerce la cosecha récord estadounidense y por la entrada del grano nuevo en el mercado físico.

Más allá de que el ritmo ágil de las exportaciones de Estados Unidos es uno de los principales argumentos de sostén para el forrajero, el reporte semanal atrasado publicado hoy por el USDA, con negocios correspondientes al segmento del 31 de octubre al 6 de noviembre, fue negativo para el mercado, dado que allí reportó ventas de maíz 2025/2026 por 979.500 toneladas, por debajo del rango estimado por los operadores, que fue de 1 a 2 millones de toneladas.

Mejor fue el saldo del reporte sobre inspección de embarques para el segmento del 28 de noviembre al 4 de diciembre, donde el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.452.822 toneladas, por debajo de las 1.630.296 de la semana anterior, pero ligeramente por encima del rango previsto por los privados, que fue de 1,20 a 1,45 millones de toneladas.

Acerca del informe mensual que el USDA publicará mañana, el promedio de las estimaciones privadas ubicó el stock final de maíz estadounidense en 53,95 millones de toneladas, levemente por debajo de los 54,71 millones proyectados por el organismo en noviembre.

En Brasil AgRural difundió su primera estimación sobre la producción total de maíz 2025/2026, con 135,30 millones de toneladas, frente al récord de 141,10 millones de la campaña anterior.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 0,36 / Mayo US$ 0,28

Kansas Marzo US$ 1,74 / Mayo US$ 1,75

Con signo negativo terminó la rueda del trigo en las plazas estadounidenses por la presión que continúa ejerciendo la producción récord mundial del grano fino sobre el mercado internacional. En este sentido, para el informe mensual que el USDA publicará mañana los operadores consideran que el organismo podría elevar sus previsiones sobre los volúmenes de las exportaciones de algunos de los principales proveedores, como Canadá y la Argentina.

En la previa de dicho reporte el promedio de las estimaciones privadas estimó el stock final de trigo de Estados Unidos en 24,22 millones de toneladas, levemente por debajo de los 24,52 millones proyectados el mes pasado por el USDA.

En cuanto a la actualización de informes semanales de exportaciones, el USDA indicó hoy que del 31 de octubre al 6 de noviembre las ventas de trigo 2025/2026 sumaron 462.500 toneladas, dentro del rango previsto por los operadores, de entre 250.000 y 600.000 toneladas.

Y respecto de la inspección de embarques en el segmento del 28 de noviembre al 4 de diciembre, el USDA relevó hoy despachos de trigo por 393.341 toneladas, ligeramente por debajo de las 385.800 toneladas de la semana anterior, pero cerca del máximo estimado por los privados, en un rango que fue de 200.000 a 400.000 toneladas.

Granar Research

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