SOJA

Enero US$ 4,77 / Marzo US$ 4,96

Mientras el Congreso estadounidense llega a acuerdos para levantar en breve el "shutdown" más largo de la historia, la soja cerró la jornada con precios en alza en Chicago, luego de completar el viernes su cuarta semana alcista seguida. El mercado mantuvo en alto sus expectativas sobre el restablecimiento pleno del comercio de soja entre Estados Unidos y China, que tiene por delante como primer objetivo negocios por 12 millones de toneladas en lo que resta del año.

No obstante, para que eso ocurra las operaciones deberían comenzar a dinamizarse en el muy corto plazo. Además, resta que ambas partes firmen sobre el papel lo que acordaron de palabra los presidentes. Y esto no es algo para soslayar.

Hoy el gobierno chino elevó en 5 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones de soja en la pasada campaña 2024/2025, hasta los 109,37 millones de toneladas, en tanto que su estimación sobre las compras en el ciclo 2025/2026 las mantuvo sin variantes, en 95,80 millones de toneladas. En septiembre el USDA había proyectado estas variables en 105,50 y en 112 millones de toneladas, respectivamente. Si bien China suele subestimar las cifras de importaciones para luego corregirlas, tal como sucedió hoy con la campaña anterior, la diferencia resulta notable entre los volúmenes previstos por Pekín y por Washington para el actual ciclo comercial.

Por otro lado, de cara al informe mensual que el USDA publicará el viernes con sus estimaciones agrícolas, luego de la cancelación del reporte de octubre, el mercado especula con un volumen para la producción de soja estadounidense en torno de los 105 millones de toneladas, por debajo de los 117,05 millones proyectados por el organismo en septiembre. A falta del reporte oficial semanal del USDA sobre cultivos, los privados calcularon que la cosecha de soja ya progresó sobre el 96% del área apta.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 31 de octubre al 6 de noviembre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 1.088.577 toneladas, por encima de las 984.875 toneladas del reporte anterior, pero cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango posible de entre 1 y 1,70 millones de toneladas.

En Brasil, y con datos relevados hasta el jueves, la consultora AgRural relevó el avance de la siembra de soja 2025/2026 sobre el 61% del área prevista, frente al 47% de la semana anterior y al 67% de igual momento de 2024. "Aunque el Cerrado recibió lluvias que favorecieron principalmente la siembra en Goiás, donde el ritmo fue muy lento, todavía hay problemas en varias zonas. En Mato Grosso, además de la necesidad de replantar en algunas parcelas, hay registros de aborto de flores y vainas en cultivos aislados. La expectativa, sin embargo, es que la confirmación de las lluvias previstas para esta semana traiga alivio a los productores", señaló la firma.

Acerca del mercado de los aceites vegetales, la Junta Malaya del Aceite de Palma estimó hoy las reservas de aceite de palma de Malasia a finales de octubre en 2,46 millones de toneladas, un 4,44% por encima del mes anterior. Además, reveló que la producción de aceite de palma crudo creció un 11,02% en octubre respecto de septiembre, con 2,04 millones de toneladas, mientras que las exportaciones aumentaron un 18,58%, hasta los 1,69 millones de toneladas. Reuters indicó que un relevamiento previo entre privados había dejado un pronosticado de reservas por 2,44 millones de toneladas, una producción de 1,94 millones y exportaciones por 1,48 millones de toneladas.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,98 / Marzo US$ 0,98

Tras las bajas acumuladas durante la semana anterior, de principio a fin de la rueda el maíz se negoció con leves alzas en Chicago por coberturas técnicas de los inversores. El límite a las mejoras lo pusieron las condiciones de tiempo seco previstas para esta semana sobre el Medio Oeste, que favorecerán un ágil progreso del último tramo de la cosecha récord estadounidense que, según un relevamiento entre operadores hecho por Reuters, ya cubrió el 92% del área apta.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.424.968 toneladas, por debajo de las 1.712.164 del informe precedente, pero dentro del amplio rango manejado por los operadores, que fue de 1 a 2,30 millones de toneladas.

La consultora brasileña AgRural informó que hasta el jueves la siembra del maíz de verano en Brasil, para la primera cosecha, progresó sobre el 72% del área estimada para el Centro-Sur del país, frente al 59% de la semana anterior y al 72,5% de igual momento de 2024. "La mejora de las precipitaciones en el Sudeste y en Goiás dio más ritmo a los trabajos durante la semana pasada, pero la humedad irregular aún persiste", advirtió la firma.

Según la consultora Safras & Mercado la producción de maíz 2025/2026 en Brasil dejará 143,56 millones de toneladas, un volumen que quedó por encima de los 142,49 millones que esta firma pronosticó el mes anterior. Esta previsión privada superó los 138,60 millones calculados por la Conab, que para la campaña anterior marcó 141,10 millones, y los 131 millones pronosticados por el USDA en septiembre.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 2,93 / Marzo US$ 3,03

Kansas Diciembre US$ 2,85 / Marzo US$ 2,66

En alza terminó la jornada del trigo en las plazas estadounidenses tras las bajas de las dos ruedas precedentes. Coberturas de los inversores les dieron impulso a estas mejoras. Como ya sucedió anteriormente, quedará en la acción de los administradores de los grandes fondos de inversión decidir hasta dónde sostendrán la tónica alcista en un contexto de abundante oferta mundial y mientras progresa la cosecha en el hemisferio Sur con las mismas buenas perspectivas planteadas desde varias semanas atrás.

No aportó nada a la tónica alcista el informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques estadounidenses, dado que allí relevó despachos de trigo por 290.513 toneladas, por debajo de las 350.293 toneladas del reporte precedente y cerca del mínimo calculado por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 250.000 y 450.000 toneladas.

En el Euronext el trigo europeo terminó la primera rueda de la semana con saldo negativo, dado que los contratos diciembre y marzo retrocedieron 0,75 y 1 euro al quedar con ajustes de 190,75 y de 194,25 dólares por tonelada. Las bajas se dieron en el contexto de una campaña en la que la competencia con el trigo de la zona del Mar Negro y de la Argentina, entre otros orígenes, es muy fuerte.

Reuters informó hoy que la agencia estatal de compra de cereales de Egipto adquirió cerca de 500.000 toneladas de trigo en las últimas semanas para su recepción entre finales de diciembre y enero. Añadió que esta cantidad incluye aproximadamente 200.000 toneladas de trigo ruso, mientras que el resto provendría de Ucrania, Bulgaria y de Rumania.

Granar Research

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