EN CHICAGO (noviembre para soja; diciembre para aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBEN US$ 0,49 el MAÍZ, US$ 1,10 el TRIGO Chicago y US$ 1,84 el TRIGO Kansas

BAJAN US$ 2,11 la SOJA, US$ 7,50 el ACEITE y US$ 0,44 la HARINA

SOJA

La soja se negocia con valores en baja en la rueda diaria de Chicago, en el día en que entraron en vigor las sobretasas portuarias dispuestas en abril por la Casa Blanca contra los buques relacionados con China –por propiedad, operación o construcción– que atraquen en puertos de Estados Unidos y la medida espejo dispuesta por el gobierno chino contra los barcos estadounidenses que arriben a terminales de China. 

Estas medidas no sólo acentuarán el enfrentamiento entre ambas potencias, sino que encarecerán el comercio bilateral que, igualmente, en el caso de la soja sigue clavado en cero toneladas, para desventura de los farmers. Todo esto mientras sigue vigente la amenaza de Trump con aranceles adicionales del 100% desde el 1º de noviembre contra los bienes chinos importados y cuando se presume que aún podría darse el cónclave con el presidente de China, Xi Jinping, en Corea del Sur hacia finales del presente mes.

Por otro lado, la cosecha estadounidense de soja sigue adelante y con buen ritmo gracias al tiempo seco preminente en las últimas semanas sobre el Medio Oeste, que habría posibilitado cubrir algo más del 60% del área apta, hecho sobre el que no se contará con datos oficiales por el vigente cierre del gobierno de Estados Unidos.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques en Estados Unidos –es uno de los pocos reportes oficiales que se publican pese al cierre del gobierno–, en esta ocasión para el segmento del 3 al 9 de octubre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 994.008 toneladas, por encima de las 783.495 toneladas de la semana anterior y cerca del máximo previsto por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 400.000 a 1.000.000 de toneladas.

En Brasil, ayer la Conab relevó el avance de la siembra de soja 2025/2026 sobre el 11,1% del área prevista, contra el 8,2% de la semana anterior; el 9,1% de igual momento de 2024, y el 16,9% promedio de los anteriores cinco años. Y hoy el organismo publicó su primer informe mensual con las proyecciones oficiales para la nueva campaña agrícola. Allí calculó área, cosecha y exportaciones de soja en 49,07 millones de hectáreas, 177,64 millones de toneladas y en 112,12 millones de toneladas, datos, todos, que quedaron por encima de los 47,35 millones de hectáreas, 171,48 millones de toneladas y de los 106,66 millones del ciclo anterior, respectivamente. Cabe recordar que en su informe de septiembre –el último disponible por el cierre del gobierno estadounidense– el USDA pronosticó la producción y las ventas de soja brasileña en 175 y en 112 millones de toneladas.

MAÍZ

Con ligeras alzas se cotiza el valor del maíz en Chicago. En el repunte parcial influyen compras por coberturas de los inversores; la resistencia de los farmers a entregar sus granos a los deprimidos valores actuales, y el buen ritmo que reflejaban las exportaciones estadounidenses, al menos, hasta antes del cierre del gobierno. Cabe recordar que los últimos dos jueves el USDA no publicó el informe semanal de exportaciones.

El límite a las mejoras lo aportan el buen ritmo de la cosecha estadounidense, que según las previsiones privadas en ausencia de datos oficiales habría superado el 45% del área apta; las tensiones entre EE.UU. y China, y las buenas condiciones ambientales vigentes para la producción en la Argentina, donde las estimaciones preliminares apuntan a una campaña récord para el forrajero. 

Fue negativo para el maíz el trabajo semanal del USDA sobre la inspección de embarques estadounidenses, dado que allí el organismo relevó hoy despachos por 1.129.708 toneladas, por debajo de las 1.701.634 toneladas del informe precedente y del rango previsto por los privados, de entre 1,20 y 1,68 millones de toneladas.

Ayer la Conab reportó el progreso de la primera siembra de maíz brasileño 2025/2026 sobre el 31,2% de la superficie prevista, frente al 29,1% de la semana anterior; al 28,8% de igual momento de 2024, y al 30,7% promedio de los últimos cinco años. En su informe mensual de estimaciones agrícolas ese organismo revisó al alza su cálculo sobre el volumen de la producción de maíz 2024/2025, de 139,70 a 141,10 millones de toneladas, pero sostuvo en 40 millones de toneladas el dato sobre las exportaciones.

En cuanto a las primeras cifras oficiales de la campaña 2025/2026 en Brasil, la Conab estimó hoy el área que se destinará al maíz en 22,69 millones de hectáreas, por encima de los 21,84 millones del ciclo anterior, en tanto que, por una menor productividad esperada, el volumen de la cosecha total lo pronosticó en 138,60 millones de toneladas, debajo de los anteriormente citados 141,10 millones precedentes. Vale destacar que, como consecuencia del fuerte aumento de las existencias iniciales, estimadas en 14,12 millones de toneladas, contra los 1,88 millones del arranque de la campaña 2024/2025, crece el margen para elevar las exportaciones, pese a la previsión de una cosecha inferior a la anterior. En efecto, la Conab auguró las ventas externas de maíz 2025/2026 en 46,50 millones de toneladas, con un salto del 16,25% en la comparación con la temporada agrícola precedente.

TRIGO

Tras las bajas en el mercado nocturno, el trigo pasó a operar en terreno positivo en las plazas estadounidenses. Esto responde a dos hechos en particular, compras de ocasión de los inversores y un buen nivel de competitividad derivado de la debilidad estructural que exhiben las cotizaciones del grano fino de los Estados Unidos, próximas al punto más bajo en cinco años. Es decir, el repunte, más que un mérito es la demostración de lo deprimido que está el valor actual del cereal. El mercado de las monedas da un transitorio alivio, con un viraje hacia abajo del dólar contra el euro.

Como lo venimos destacando, el mercado internacional del trigo está bajo presión por la abundante oferta mundial del grano fino y por el inminente ingreso de la producción del hemisferio Sur en el circuito comercial, con buenas perspectivas para las cosechas en Australia y en la Argentina.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de trigo por 444.138 toneladas, por debajo de las 548.223 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 400.000 y 550.000 toneladas.

La consultora SovEcon estimó en 1,20 millones de toneladas las exportaciones semanales de trigo ruso, frente a 900.000 toneladas de la semana anterior. En tanto que el cálculo sobre las ventas externas durante octubre lo mantuvo en 5 millones de toneladas, por debajo de los 5,60 millones de igual mes de 2024, pero por encima del promedio, de 4,50 millones.

En Brasil la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de trigo sobre el 35,1% del área apta, contra el 31% de la semana pasada; el 41,8% de igual momento del año anterior, y el 38,4% promedio de los cinco años precedentes. Hoy el organismo, en su trabajo mensual de estimaciones agrícolas, elevó de 7,54 a 7,70 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la producción de trigo brasileño, en tanto que incrementó de 6,40 a 6,63 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones y de 2 a 2,04 millones el dato sobre las exportaciones.

Granar Research

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