SOJA

Septiembre US$ 0,55 / Noviembre US$ 0,27

Tras operar buena parte del día con signo positivo, la soja terminó la rueda de negocios en Chicago con ligeras bajas para las primeras dos posiciones y con mínimas subas para el resto de los contratos. Las quitas estuvieron relacionadas con una tardía toma de ganancias de los especuladores, mientras que la firmeza obedeció a las mejoras del aceite –el contrato septiembre sumó US$ 29,10–, que estuvieron en línea con el repunte que viene experimentando el petróleo; a datos de la gira del ProFarmer que continúan orientados a condiciones inferiores a las vigentes un año atrás en los principales Estados productores de granos gruesos, y las expectativas de los operadores con ver una continuidad de las compras chinas.

Tras el balance de la tercera jornada del tour de cultivos 2026 del ProFarmer, en los campos visitados de Illinois, el principal Estado productor de la oleaginosa, el conteo de vainas en lotes de 3x3 pies fue de 1430,37 vainas, contra las 1479,22 vainas del tour de 2025 y las 1389,65 vainas promedio de las anteriores tres campañas. En tanto que, en Oeste de Iowa, los reportes parciales en los distritos Noroeste, Oeste y Sudoeste dejaron conteos de 1269,26, de 1273,77 y de 1557,59 vainas, frente a las 1279,25, a las 1376,15 y a las 1562,54 vainas del año pasado y a las 1175,08, a las 1250,18 y a las 1366,35 vainas promedio. Hoy se terminarán de relevar campos en Iowa y se visitará Minnesota, en el Norte del Medio Oeste.

En su informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esta ocasión con datos para el segmento del 7 al 13 de agosto, el USDA relevó ventas de soja 2025/2026 por 85.000 toneladas, por encima de las 75.100 toneladas del trabajo precedente y dentro del rango estimado por los privados que fue de cancelaciones por 50.000 toneladas a ventas efectivas por 400.000 toneladas. Sin nuevas compras de China –adquirió 12,50 millones de toneladas–, el acumulado general de ventas de EE.UU. al 13 del actual fue de 41,87 millones de toneladas, un 17,90% por debajo de los 51 millones negociados a un año atrás.

El costado positivo del reporte semanal de exportaciones volvió a estar en las cifras de la campaña 2026/2027, que formalmente se inicia el 1º de septiembre, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja por 1.723.000 toneladas, ligeramente por debajo de las 1.759.900 toneladas del informe precedente, pero en la parte alta de la previsión de los operadores, que fue de 1 a 1,95 millones de toneladas. China fue el principal comprador semanal, con 1.131.000 toneladas. En lo que va del nuevo ciclo comercial el principal importador de soja adquirió 5,69 millones de toneladas, un volumen equivalente al 47,98% del total negociado por EE.UU. al 13 de agosto, de 11,86 millones de toneladas.

Además, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a destinos desconocidos, por 150.000 toneladas.

En Brasil, la Asociación Brasileña de las Industrias de Aceites Vegetales (Abiove) estimó hoy en un récord de 25,30 millones de toneladas las exportaciones de harina de soja en el actual ciclo comercial 2025/2026, unas 400.000 toneladas por encima de la previsión hecha en julio. Según Daniel Furlan Amaral, director de economía y asuntos regulatorios de Abiove, la estimación revisada refleja el "impulso sostenido del procesamiento interno de soja y la sólida demanda externa". La nueva proyección implica un aumento del 8,7% en las exportaciones respecto de la campaña anterior. La estimación de Abiove quedó en línea con los 25,25 millones de toneladas proyectados por el USDA y por encima de los 24,70 millones calculados por la Conab.

En su nuevo informe mensual el Consejo Internacional de Granos (IGC, por sus siglas en inglés) mantuvo hoy en 441 millones de toneladas su previsión sobre la producción 2026/2027 de soja en el nivel mundial, un dato que se ubica por encima de los 432 millones de la campaña 2025/2026. El consumo, sin embargo, fue elevado de 445 a 447 millones de toneladas, contra los 433 millones del ciclo precedente.

MAÍZ

Septiembre US$ 2,27 / Diciembre US$ 2,17

Con nuevas alzas cerró el maíz en Chicago donde, según consignó hoy Reuters, alcanzó el mayor nivel de precios en 18 meses. Y esto lo hizo influenciado por los reportes de los integrantes de la gira del ProFarmer, que auguran productividades inferiores a las del tour de 2025 y a las propias expectativas del USDA. También conservaron su influencia alcista las malas perspectivas para la producción de maíz en la Unión Europea y la abrupta caída que están experimentando los despachos de granos desde Ucrania por la paralización de los embarques desde los puertos sobre el Mar Negro tras los ataques cruzados que sostiene con Rusia.

En línea con estos últimos dos factores, el contrato noviembre del maíz en el Euronext subió hoy 4,75 euros y concluyó la jornada con un ajuste de 262,75 euros por tonelada, el nivel de precios más alto desde mediados de 2024.

Al final de la tercera jornada del tour de cultivos 2026 del ProFarmer, en los campos visitados de Illinois el rinde promedio de maíz fue estimado en 115,61 quintales por hectárea, por debajo de los 125,26 quintales del tour de 2025 y de los 125,00 quintales promedio de los anteriores tres años de recorridas a campo. El USDA prevé para ese Estado 133,06 quintales por hectárea. En tanto que, en Oeste de Iowa, los reportes parciales en los distritos Noroeste, Oeste y Sudoeste dejaron rindes promedio calculados en 120,38, en 119,09 y en 119,63 quintales por hectárea, frente a los 124,21, a los 130,08 y a los 122,41 quintales del año pasado y a los 116,54, los 119,64 y a los 119,56 quintales promedio. Hoy se terminan de relevar los campos de Iowa, el principal Estado productor de maíz estadounidense, y se evalúan las perspectivas del maíz en Minnesota.

De neutro a levemente bajista para el mercado resultó el nuevo informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, donde el USDA relevó hoy ventas de maíz 2025/2026 del 7 al 13 de agosto por 232.900 toneladas, por debajo de las 410.700 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango previsto por los privados, que fue de 0 a 500.000 toneladas. En el balance general, al 13 del actual EE.UU. negoció 87,04 millones de toneladas, un volumen récord que superó el objetivo de 86,37 millones previsto por el USDA para toda la campaña y que se ubica un 23,48% por encima de los 70,49 millones comercializados a igual momento de 2025.

En cuanto al nuevo ciclo comercial 2026/2027, el USDA reportó hoy ventas semanales por 816.100 toneladas, por debajo de las 924.500 toneladas del informe precedente y en la parte baja del rango estimado por los operadores, que fue de 500.000 a 1.300.000 toneladas. México fue el principal comprador semanal, con 305.400 toneladas. Al 13 del actual EE.UU. comprometió 11,39 millones de toneladas de maíz.

En su nuevo informe mensual el IGC redujo hoy de 1306 a 1305 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha mundial de maíz 2026/2027, contra los 1346 millones de la campaña precedente. El consumo fue ajustado de 1323 a 1322 millones de toneladas, contra los 1325 millones del ciclo precedente.

En Brasil, la consultora Datagro estimó hoy que el déficit de maíz en el mercado interno crecerá hasta los 7,20 millones de toneladas en el actual ciclo comercial, desde los 2,70 millones de la campaña anterior debido a la mayor demanda desde la industria del etanol. La firma mantuvo su pronóstico de producción de maíz en 147,50 millones de toneladas, un 1,5% por encima de la cosecha 2024/2025, mientras que la demanda total la elevó un 4,5%, hasta alcanzar los 154,70 millones de toneladas. En esa demanda total la consultora prevé que el sector de la alimentación animal absorba 64,20 millones de toneladas, casi un 4% más que el año anterior, y que la industria del etanol demande 32,49 millones de toneladas, volumen que representa un incremento interanual mayor al 14%. Según Datagro las exportaciones de maíz brasileño se mantendrán en 45 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 0,92 / Diciembre US$ 0,92

Kansas Septiembre US$ 0,09 / Diciembre US$ 0,09

Tras una jornada volátil por acción de los especuladores, el trigo cerró con mayoría de alzas leves en las plazas estadounidenses y en ellas volvió a influir la guerra entre Rusia y Ucrania, con ataque cruzados que no cesan y con evaluaciones casi diarias sobre el impacto de las hostilidades sobre las exportaciones de materias primas agrícolas, justo en el momento de mayor salida de trigo nuevo hacia el circuito comercial. Hoy están prácticamente paralizados los despachos desde los puertos ucranianos y rusos sobre el Mar Negro, además de los embarques en el Mar de Azov y los despachos por el río Danubio.

El ministro de Agricultura de Ucrania, Taras Vysotskyi, dijo hoy que su país exportará cerca de 1,5 millones de toneladas de productos agrícolas en agosto frente a un volumen previsto inicialmente en 5 millones de toneladas, esto, debido al bloqueo de los puertos ucranianos del Mar Negro. Este funcionario ayer había afirmado que entre el 1º y el 15 de agosto Ucrania exportó 794.000 toneladas de granos, frente a los 3,67 millones despachados durante todo el mes de julio. Vysotskyi sugirió que el actual estado de situación, que genera pérdidas para los productores, tendrá incidencia en las decisiones de siembra para la próxima campaña, y en ello el trigo de invierno podría ser uno de los más golpeados.

En opinión de Andrey Sizov, gerente general de la consultora SovEcon, para el mercado de trigo la influencia de lo que ocurre en el Mar Negro es peor de lo que fue para el petróleo el cierre del Estrecho de Ormuz. "La capacidad de exportación de grano de Rusia por el Mar Negro y por el Mar de Azov está actualmente paralizada", dijo el especialista en una entrevista con el Financial Time y explicó que esa capacidad de exportación en la región hoy está reducida de unos 3,30 millones de toneladas mensuales a unas 250.000 toneladas, desde la única terminal rusa operativa en el puerto de Tuapse, sobre el Mar Negro.

"No descartamos más ataques a Novorosíisk, particularmente dados los informes de que los sistemas locales de defensa aérea fueron gravemente dañados", dijo Sizov, en referencia al ataque ucraniano del 12 de agosto sobre el principal polo portuario ruso. Y en cuanto a los precios, señaló que el aumento visto hasta el momento es relativamente modesto y la razón de ellos la encuentra en el hecho de que desde 2022 "el mercado abrazó la idea de que todos los problemas en el Mar Negro son temporales y que tarde o temprano se resolverá y el mercado se hundirá... Esa es una forma de pensar muy popular. No obstante, considero que el precio máximo en tres años alcanzado por los futuros de trigo en julio sea pronto superado".

En el Euronext la posición diciembre del trigo, que es la que concentra el mayor volumen de operaciones, aumentó hoy 3,75 euros y quedó con un ajuste de 241 euros por tonelada, impulsado por el quiebre en el comercio desde la zona del Mar Negro.

En ese sentido, tras un periodo de baja demanda este mes, donde los compradores perecieron esperar a que disminuyera la tensión entre Rusia y Ucrania, se intensificaron los rumores en el mercado sobre importadores que consideran alternativas a esos proveedores. "La logística del Mar Negro sigue siendo el principal riesgo alcista y nuevas interrupciones podrían obligar a los importadores a recurrir nuevamente a los mercados de origen occidental", señaló ADM Agriculture en un comunicado. Según datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres tomados por la agencia Reuters, un buque tiene previsto cargar alrededor de 67.000 toneladas de trigo francés con destino a Sudán en los próximos días, en el primer envío de este tipo en 18 años.

En su informe mensual el IGC redujo hoy de 821 a 817 millones de toneladas su cálculo sobre la producción mundial de trigo en la campaña 2026/227 y la ubicó un 3,20% por debajo de los 844 millones del ciclo anterior. Pese a una caída mensual de 2 millones de toneladas, el consumo mundial de trigo, proyectado en 826 millones de toneladas, se mantuvo por encima del dato del año anterior, de 823 millones de toneladas.

"Ante el incremento de los riesgos para la seguridad, las exportaciones marítimas desde Rusia (Novorosíisk) y Ucrania se encuentran prácticamente paralizadas. Las suspensiones de los envíos afectaron hasta ahora principalmente a los flujos de trigo y se estima que las exportaciones desde la intensificación de las hostilidades, a mediados de julio, son aproximadamente 4 millones de toneladas inferiores a lo normal", destacó el IGC en su reporte. Y agregó que, en parte debido a la escasa demanda de importaciones en la zona, "el impacto en el mercado fue relativamente limitado hasta el momento, pero dependerá en gran medida de la duración y de la gravedad de las interrupciones" lo que suceda en el adelante con los precios.

Entre neutro a levemente alcista resultó para el mercado estadounidense de trigo el informe semanal sobre las exportaciones, donde el USDA relevó ventas 2026/2027 del 7 al 13 de agosto por 393.700 toneladas, por encima de las 255.900 toneladas del trabajo precedente y dentro del rango calculado por los privados, que fue de 200.000 a 450.000 toneladas. "Las ventas aumentaron un 54% respecto de la semana anterior y un 40% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el USDA, que ponderó a México como el principal comprador semanal, con 105.000 toneladas. En lo que va del ciclo comercial que arrancó el 1º de junio EE.UU. negoció 7,87 millones de toneladas de trigo, un 31,74% por debajo de los 11,53 millones comercializados a igual momento del año anterior. Vale tener en cuenta que por la caída prevista de la cosecha entre campañas –de 54,01 a 41,66 millones de toneladas–, el objetivo oficial de exportaciones está fijado en 21,09 millones de toneladas, un 14,65% por debajo de los 24,71 millones del ciclo 2025/2026.

Granar Research

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