SOJA
Mayo US$ 2,48 / Julio US$ 2,12
Bajo la influencia de la guerra declarada por Estados Unidos e Israel a Irán y de las represalias que el Estado teocrático está desplegando contra intereses de los países agresores, la soja terminó la rueda con bajas en Chicago. En ello influyó una toma de ganancias de los inversores tras las mejoras acumuladas por la oleaginosa en las cuatro semanas precedentes y frente a la necesidad de cubrir quebrantos en el mercado financiero.
La caída de la soja se dio pese al importante incremento del valor del aceite (la posición mayo sumó US$ 19,62 y quedó en US$ 1383,15 por tonelada), que reaccionó en sintonía con el aumento del petróleo, luego de que el conflicto bélico pusiera al Estrecho de Ormuz en el centro de la escena por la chance de que se restrinja el tránsito a través de un paso clave para el petróleo, el gas y las materias primas desde y hacia Medio Oriente.
Como suele suceder, la contracara del aceite volvió a ser la harina, que se negocia con fuertes bajas (el contrato mayo perdió US$ 8,38 y quedó en US$ 344,91 por tonelada) por la chance de que una mayor demanda de aceite redunde en excedentes de harina difíciles de manejar para los exportadores de Estados Unidos.
Otros factores que conspiraron contra nuevas subas para la soja fueron la apreciación del dólar contra el real –al cierre de Chicago rondó el 0,95%–, que les aporta competitividad a las exportaciones de Brasil y que estimula a los productores a vender para obtener más reales por sus granos, y el rechazo que la acción militar encabezada por la Casa Blanca generó, por ejemplo, en China, de quien se espera incremente sus compras de soja en Estados Unidos hasta llegar a los 20 millones de toneladas en la actual campaña 2025/2026, de los que hasta el 19 de febrero adquirió, según el USDA, 10,66 millones de toneladas.
En cuanto a la cosecha de soja en Brasil, con datos relevados hasta el jueves, la consultora AgRural reportó su avance sobre el 39% de la superficie apta, frente al 30% de la semana anterior y al 50% de igual momento de 2025. "Tras una breve tregua en la tercera semana de febrero, la semana pasada la lluvia volvió a dificultar las tareas de recolección. Como resultado, el ritmo de trabajo se mantuvo como el más lento desde la cosecha 2020/2021", dijo la firma. Agregó que además de Mato Grosso, que ya había sufrido lluvias excesivas en otros momentos de febrero, las precipitaciones de la semana pasada dificultaron la cosecha en varias partes de Goiás, Mato Grosso do Sul y en estados del Sudeste y del Norte/Noroeste de Brasil. "En el Sur, donde las lluvias de la semana pasada fueron menos intensas, la cosecha continuó sin grandes accidentes en Paraná, pero el ritmo de las labores se retrasa por el alargamiento del ciclo de parte de los cultivos. En Rio Grande do Sul las lluvias y la caída de temperaturas fueron muy bienvenidas. Ese Estado, que tiene un calendario más tardío, aún necesita más acumulados en las próximas semanas para evitar nuevas pérdidas de productividad".
En función de lo expuesto, y por mermas en la productividad prevista para Rio Grande do Sul, AgRural ajustó su estimación para la cosecha brasileña de soja de 181 a 178 millones de toneladas. La semana pasada adoptaron un camino similar el estimador estadounidense Michael Cordonnier, con una reducción de 179 a 178 millones de toneladas, y Safras & Mercado, de 179,28 a 177,72 millones. Cabe recordar que en su último informe mensual el USDA elevó de 178 a 180 millones de toneladas.
Positivo resultó el informe semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 20 al 26 de febrero, dado que el USDA relevó hoy despachos de soja por 1.137.582 toneladas, por encima de las 681.545 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los privados, que fue de 700.000 a 1.000.000 de toneladas
MAÍZ
Mayo US$ 1,09 / Julio US$ 0,69
Con valores en baja cerró el maíz la rueda de Chicago, en pleno retiro de ganancias de los inversores, en virtud del mal día que están atravesando los principales indicadores bursátiles globales. Como en el caso de la soja, la fortaleza del dólar fue un mal dato para los intereses de los exportadores estadounidenses y un signo de competitividad para competidores como Brasil.
El peso de lo antedicho eclipsó la influencia alcista que el aumento del valor del petróleo, que está resultando bastante más moderado –rondó el 6,15% al cierre de Chicago– que el augurado por los especialistas en función del conflicto bélico en Medio Oriente y del peso específico del tránsito por el Estrecho de Ormuz, podría tener para la promoción y para la demanda de los biocombustibles, entre ellos, el etanol.
Como lado B de ese mismo aumento del crudo eventualmente favorable para los biocombustibles, ya se disparó el valor de algunos de los principales insumos agrícolas que los farmers necesitarán para la inminente campaña gruesa 2026/2027, con una siembra de maíz que debe arrancar en poco más de un mes en Estados Unidos. Según Reuters, el precio de la urea, un fertilizante nitrogenado, generalmente elaborado a partir de gas natural, subió un 13%, hasta los 550 dólares, desde los 485-490 dólares por tonelada en Egipto, país productor, según indicó Chris Lawson, de la consultora de metales CRU Group. "El alza de precios también se reflejó en las importaciones a América del Norte, según el analista Josh Linville, de StoneX, que subieron unos 77 dólares, hasta los 606 dólares, en la zona portuaria de Nueva Orleans", destacó la agencia. Agregó que Qatar, Arabia Saudita e Irán, tres de los 10 principales exportadores de urea del mundo, realizan sus envíos a través del Estrecho de Ormuz, abasteciendo a un mercado global que ya enfrenta escasez debido a la falta de gas natural barato disponible desde Rusia para los fabricantes europeos, afirmó Linville. "El mundo ya tiene dificultades con el nitrógeno y acaba de sufrir un golpe durísimo en la peor época del año", añadió.
En el artículo periodístico se destacó el hecho de que los despachos desde el Golfo Pérsico tardan en llegar a Estados Unidos hasta dos meses, "lo que significa que cualquier cierre prolongado del Estrecho hará que el fertilizante retrasado llegue demasiado tarde para que los agricultores lo utilicen en esta temporada de siembra, añadió Linville. Y Si los precios siguen subiendo podría volverse inasequible para los agricultores, muchos de los cuales ya proyectaban pérdidas en la cosecha de este año".
En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.858.624 toneladas, por debajo de las 2.020.239 toneladas del informe precedente, pero por encima del rango previsto por los operadores, de entre 1 y 1,60 millones de toneladas.
Con datos colectados hasta el jueves, la consultora AgRural relevó el avance de la siembra de maíz safrinha en Brasil sobre el 66% del área prevista en el Centro-Sur de Brasil, contra el 50% de la semana anterior y el 80% de igual momento de 2025. Así, el índice es el más lento para la fecha desde 2022. En cuanto a la primera cosecha, la firma reportó su progreso sobre el 36% de la superficie apta, frente al 28% de la semana precedente y al 46% de igual fecha de 2025.
TRIGO
Chicago Mayo US$ 5,24 / Julio US$ 4,89
Kansas Mayo US$ 2,12 / Julio US$ 1,95
Contrariando la expectativa con que arrancó el día, el trigo cerró la jornada con valores en baja en las plazas estadounidenses por la corriente vendedora que ejecutaron los grandes fondos de inversión, que optaron por retirar ganancias del mercado del grano fino, luego de tres semanas seguidas con mejoras sostenidas.
El otro factor bajista para el trigo estadounidense fue la fuerte apreciación del dólar contra el euro –rondó el 1% al cierre del mercado de granos–, que mejoró la competitividad de las exportaciones de la Unión Europea, en detrimento de las de Estados Unidos.
No aportó sostén el informe semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, dado que el USDA relevó hoy despachos de trigo por 344.272 toneladas, por debajo de las 563.420 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 250.000 y 450.000 toneladas.
La reacción alcista inicial del mercado de trigo, acotada al segmento nocturno, tuvo como fundamento la chance de que, ante una guerra prolongada en Medio Oriente, que es un polo de demanda mundial de trigo, los gobiernos de los países de la región procuren reforzar sus reservas estratégicas de un alimento clave como el trigo.
En ese sentido, hoy se informó que la Autoridad General de Seguridad Alimentaria de Arabia Saudita compró unas 794.000 toneladas de trigo en la licitación lanzada el jueves. Ese volumen superó las 655.000 toneladas buscadas inicialmente por este organismo estatal. Si bien se presumen que buena parte del cereal tendrá su origen en la zona del Mar Negro, hubo ofertas de trigo de la Unión Europea, el Mar Negro, América del Norte, América del Sur y de Australia.
"Arabia Saudita podría haber comprado fácilmente el doble del volumen si hubiera querido", le dijo a Reuters un operador tras el cierre ligeramente bajista de los precios del trigo en el Euronext. Y agregó: "Básicamente, no parecen estar muy preocupados por la posibilidad de que la guerra se prolongue". Las posiciones mayo y septiembre del grano fino en la plaza europea perdieron 0,25 euros y quedaron con ajustes de 201,25 y de 205,75 euros por tonelada.
Granar Research
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