SOJA

Agosto US$ 5,14 / Septiembre US$ 4,13

La soja cerró la rueda y la semana de negocios en Chicago con saldo a favor de sus precios. En esto influyeron tanto el informe mensual del USDA, donde pese al aumento de la cosecha estadounidense las existencias finales 2026/2027 fueron proyectadas por debajo de la expectativa de los operadores, como la mayor acción que tuvo durante la semana la demanda china.

Sobre esto último, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 264.000 toneladas. En la semana el organismo confirmó un total de compras chinas por 872.000 toneladas, de ellas, 136.000 toneladas fueron de la actual campaña 2025/2026 y el resto del nuevo ciclo comercial 2026/2027, que comenzará de manera oficial el 1º de septiembre.

Y sobre el reporte mensual del USDA, los puntos clave para el mercado estadounidense fueron el ajuste del stock final 2025/2026, de 9,25 a 8,98 millones de toneladas por la valoración de mayores exportaciones, y existencias finales 2026/2027 que fueron sostenidas en 8,44 millones de toneladas, por debajo de los 8,98 millones previstos en promedio por los privados. Así, el aumento de la cosecha estimado por el organismo, de 120,70 a 121,79 millones de toneladas, perdió –al menos en la lectura hecha hoy por los operadores– relevancia.

En su trabajo mensual el USDA elevó de 114 a 115 millones de toneladas el volumen de las importaciones chinas de soja.

El clima también quedó dentro de los factores alcistas, dado que los pronósticos auguran escasas lluvias sobre el cinturón sojero/maicero durante los próximos siete días, mientras que las temperaturas seguirán por encima de las marcas normales para la época del año sobre buena parte de las regiones productoras. Todo esto, mientras la soja atraviesa la etapa clave de la floración.

MAÍZ

Septiembre US$ 3,15 / Diciembre US$ 3,55

Con alzas cerró la rueda y la semana del maíz en Chicago. Las razones las aportaron el USDA, con su informe mensual, y el clima en Estados Unidos y en Europa.

Entre las cifras del trabajo del USDA que impulsaron los precios se destacó el aumento del uso forrajero en Estados Unidos, que derivó en un recorte del stock final 2025/2026 de 54,48 a 51,31 millones de toneladas, un dato que quedó por debajo de los 52,66 millones previstos por los privados. Además, con una cosecha 2026/2027 proyectada marginalmente al alza –de 406,29 a 406,42 millones de toneladas–, el aumento calculado de las exportaciones, de 80,01 a 81,28 millones de toneladas, acentuó la caída de las existencias finales de la nueva campaña, que pasaron de 49,78 a 45,46 millones de toneladas, debajo de los 47,58 millones pronosticados en promedio por los operadores.

Entre los jugadores clave del mercado mundial, y en línea con las previsiones de organismos y de estimadores privados, el USDA redujo de 57,50 a 53,78 millones de toneladas la producción de maíz en la Unión Europea, muy afectada por la ola de calor y por la falta de lluvias, y elevó de 19,50 a 22,50 millones su cálculo sobre las compras del bloque comercial. Cabe tener en cuenta que Estados Unidos es el segundo mayor proveedor de la UE, detrás de Ucrania.

Cabe agregar que en medio de la ola de calor que afecta a buena parte de Europa, ayer FranceAgriMer redujo del 57 al 47% la proporción de maíz francés en estado bueno/muy buena y la alejó notablemente del 75% vigente a igual momento del año anterior, al punto de ubicarla en el nivel más bajo en 15 años. "La situación podría empeorar con la llegada de otra ola de calor que los meteorólogos prevén se prolongue hasta principios de la próxima semana", indicó Reuters. En línea con esto, la asociación comercial de cereales Coceral recortó hoy de 57,20 a 52,70 millones de toneladas su estimación sobre la producción de maíz 2026/2027 en la Unión Europea, un registro que resultaría –de concretarse– el peor desde 2007.

Para completar el panorama ambiental, las lluvias se auguran escasas durante los próximos siete días sobre el Medio Oeste y sobre el Centro de las Grandes Planicies, donde Nebraska tiene el poco más de 74% de su territorio bajo condiciones de sequía. Además, los pronósticos extendidos de 6 a 14 días auguran para ese Estado y para Iowa lluvias menores a las normales y temperaturas por encima de los registros usuales. Condiciones poco auspiciosas para la polinización de los cultivos.

Como hecho destacado para la Argentina, en su informe mensual el USDA elevó hoy de 61 a 63 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de maíz –en los últimos tres reportes incrementó la producción en 11 millones de toneladas– y de 43 a 45 millones el cálculo sobre las exportaciones. Esto puso a la Argentina como el 2º mayor proveedor mundial de maíz, sólo detrás de EE.UU.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 7,51 / Diciembre US$ 7,50

Kansas Septiembre US$ 8,05 / Diciembre US$ 8,06

El trigo concluyó la rueda y la semana con saldo a favor de sus precios en las plazas estadounidenses. Además de las activas compras hechas hoy por los fondos de inversión, entre los factores que alentaron la mejora de las cotizaciones del grano fino, en plena cosecha de invierno en el hemisferio Norte, se ubicaron la escalada bélica en la zona del Mar Negro y –aunque menos brillo que el esperado– el informe mensual del USDA

En efecto, una razón relevante para entender la suba de los precios del trigo está en el recrudecimiento de las hostilidades en la zona del Mar Negro, justo en momentos en los que el trigo nuevo comienza a salir al circuito comercial. Además de los ataques rusos sobre infraestructura energética y de logística exportadora ucraniana, el ejército de Ucrania lanzó un ataque sin precedentes con drones que dañaron al menos 35 buques petroleros rusos en aguas del Mar de Azov y que, también, afectó los puertos Taganrog y Azov. Y si bien Ucrania no tiene capacidad para bloquear el tránsito por el Mar de Azov o el Estrecho de Kerch, los riesgos que el actual estado de situación configura para el comercio marítimo puso a los operadores a especular con un eventual cierre transitorio de esas vías navegables clave.

Mientras que del informe del USDA se destacó la reducción del stock inicial 2026/2027 de trigo en Estados Unidos, de 25,44 a 25,04 millones de toneladas, y el ajuste en la previsión de la nueva cosecha, de 42,01 a 41,81 millones de toneladas, un dato que quedó igualmente por encima de los 41,56 millones previstos en promedio por los privados, pero como el peor registro desde los 36,80 millones de la campaña 1970/1971. Sin cambios en los números de la demanda interna y de las exportaciones, el organismo proyectó las existencias finales de trigo estadounidense en 19,66 millones de toneladas, por debajo de los 20,25 millones de junio, pero por encima de los 19,43 millones pronosticados por los operadores en la previa del trabajo oficial.

Del bloque de los referentes para la oferta mundial, el USDA elevó de 47 a 47,50 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de Rusia; de 14,50 a 15 millones sobre las ventas de la Argentina, y de 14 a 14,50 millones el cálculo sobre Ucrania. Por el contario, ajustó de 28 a 27,50 millones de toneladas las exportaciones de Canadá, en tanto que mantuvo sin cambios sus cifras para la UE y para Australia, en 31 y en 22 millones de toneladas, respectivamente.

Granar Research

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre la oferta y la demanda de granos y subproductos en el nivel mundial. Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el reporte oficial:

CAMPAÑA 2025/2026

SOJA

Por un leve aumento previsto en las exportaciones, el USDA redujo hoy de 9,25 a 8,98 millones de toneladas su estimación sobre el stock final de soja en Estados Unidos.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Para Brasil el USDA sostuvo sus estimaciones sobre la producción y las exportaciones de soja en 180 y en 115 millones de toneladas, respectivamente.

Lo mismo pasó para la Argentina, con cifras sin variantes para la cosecha y para las ventas de granos sin procesar, que quedaron en 50 y en 9 millones de toneladas, respectivamente.

CAMPAÑA 2026/2027

Luego de elevar a finales del mes pasado su previsión sobre el área sembrada con soja en Estados Unidos de 34,28 a 34,55 millones de hectáreas y sobre la superficie que llegará a la cosecha de 33,87 a 34,16 millones, el USDA incrementó hoy de 120,70 a 121,79 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción, contra los 120,70 millones del informe precedente y de los 121,55 millones pronosticados en promedio por los operadores. El rinde promedio fue sostenido por el organismo en 35,64 quintales por hectárea.

En cuanto a las variables comerciales, y con el antedicho ajuste del stock inicial de 9,25 a 8,98 millones de toneladas, el USDA sostuvo en 74,84 millones la molienda y en 77,84 millones el uso total, mientras que las exportaciones las calculó en 45,18 millones de toneladas, por encima de los 44,36 millones estimados el mes anterior. En el ajuste de las cifras, las existencias finales el USDA las mantuvo sin cambios, en 8,44 millones de toneladas, por debajo de los 8,98 millones previstos por los privados.

Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Para la aún lejana campaña gruesa en Sudamérica el USDA sostuvo sus previsiones de cosecha de soja en Brasil y en la Argentina en 186 y en 50 millones de toneladas, respectivamente.

La estimación sobre las importaciones de China la elevó de 114 a 115 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 441,70 millones de toneladas, contra los 441,34 millones del reporte de junio, en tanto que las existencias finales las calculó en 124,17 millones, frente a los 124,88 millones del mes anterior y a los 125,17 millones previstos en promedio por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

CAMPAÑA 2025/2026

MAÍZ

Como consecuencia de la estimación en alza del consumo forrajero, de 157,49 a 161,30 millones de toneladas, el USDA redujo hoy de 54,48 a 51,31 millones de toneladas su proyección sobre el stock final de maíz en Estados Unidos.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Para Brasil el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones sobre la cosecha y sobre las exportaciones de maíz, en 138 y en 43 millones de toneladas, respectivamente.

En cambio, para la Argentina el USDA elevó de 61 a 63 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción y de 43 a 45 millones el dato sobre las exportaciones. Esto deja a la Argentina como el segundo mayor proveedor de maíz en el nivel mundial, sólo detrás de Estados Unidos.

CAMPAÑA 2026/2027

Después de sostener a finales de junio en 38,58 y en 35,38 millones de hectáreas sus previsiones sobre área sembrada y sobre la superficie que llegará a la cosecha, el USDA elevó hoy ligeramente, de 406,29 a 406,42 millones de toneladas, su estimación sobre el volumen de la producción de maíz en Estados Unidos. El rinde promedio fue sostenido en 114,86 quintales por hectárea.

En cuanto a las variables comerciales, y con el relevante ajuste del stock inicial de 54,48 a 51,31 millones de toneladas, el organismo mantuvo sin variantes sus cálculos sobre el uso forrajero, con 154,95 millones de toneladas, y el uso total, con 331,61 millones, incluidos los 142,25 millones de toneladas demandados por la industria del etanol, mientras que el volumen de las exportaciones lo elevó de 80,01 a 81,28 millones de toneladas. Con todas estas modificaciones, el USDA proyectó las existencias finales en 45,46 millones de toneladas, por debajo de los 49,78 millones del informe anterior y de los 47,58 millones augurados por los privados en la previa del trabajo oficial.

Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

En forma muy preliminar, en su espacio sobre la próxima cosecha en Sudamérica el USDA mantuvo sus estimaciones para Brasil y para la Argentina en 139 y en 55 millones de toneladas, respectivamente.

Del lado de los importadores, en línea con las previsiones de organismos y de estimadores privados, el USDA redujo de 57,50 a 53,78 millones de toneladas la producción de maíz en la Unión Europea, muy afectada por la ola de calor y por la falta de lluvias, y elevó de 19,50 a 22,50 millones su cálculo sobre las compras del bloque comercial.

Sobre el resto de los grades importadores, el USDA mantuvo en 27,70 millones de toneladas la demanda de México; en 24,55 millones la de los países del Sudeste Asiático, y en 15,50 millones la de Japón.

Las compras chinas fueron sostenidas en 6 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1297,09 millones de toneladas, contra los 1300,38 millones del reporte de junio, en tanto que las existencias finales las calculó en 275,26 millones, frente a los 281,22 millones del mes anterior y a los 278,85 millones previstos en promedio por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

CAMPAÑA 2026/2027

TRIGO

Tras ajustar en el cierre del mes pasado de 17,73 a 17,30 millones de hectáreas la superficie sembrada en Estados Unidos y de 13,31 a 12,98 millones de hectáreas el área que llegará a la cosecha, el USDA redujo hoy de 42,01 a 41,81 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción de trigo, un dato que quedó por encima de los 41,56 millones previstos por los privados. En esto último tuvo que ver que el organismo elevó el rinde promedio de 31,61 a 32,21 quintales por hectárea.

En cuanto a las diversas variables comerciales, el USDA redujo de 25,44 a 25,04 millones de toneladas el stock inicial, pero mantuvo sin cambios las previsiones de importaciones, en 3,81 millones de toneladas; el uso forrajero, en 2,18 millones; el uso total, en 29,91 millones, y las exportaciones, en 21,09 millones. En el balance de todas estas cifras, el USDA proyectó las existencias finales en 19,66 millones de toneladas, por debajo de los 20,25 millones del reporte de junio, pero por encima de los 19,43 millones esperados en promedio por los operadores.

Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras respectivas a Estados Unidos, el USDA dejó las siguientes proyecciones para los principales oferentes de trigo en el nivel mundial:

• Elevo de 88 a 88,50 millones de toneladas la producción de Rusia y de 47 a 47,50 millones el dato de las exportaciones.
• Sin cambios, sostuvo la producción de la Unión Europea en 136 millones de toneladas, con exportaciones por 31 millones e importaciones por 6,50 millones.
• Para Canadá se ajustó el volumen de la cosecha de 35 a 34 millones de toneladas y el de las exportaciones, de 28 a 27,50 millones.
• Incrementó la cosecha de Ucrania de 23,50 a 24 millones de toneladas y sus exportaciones, de 14 a 14,50 millones.
• Sin cambios, sostuvo la producción y las exportaciones de Australia en 28 y en 22 millones de toneladas, respectivamente.
• La cosecha de la Argentina fue mantenida en 21 millones de toneladas, pero las exportaciones fueron elevadas de 14,50 a 15 millones.

Las importaciones chinas de trigo fueron sostenidas por el USDA en 6 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 819,97 millones de toneladas, contra los 820,06 millones del reporte de junio, en tanto que las existencias finales las calculó en 272,84 millones, frente a los 275,42 millones del mes anterior y a los 273,17 millones previstos en promedio por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

Granar Research