SOJA

Marzo US$ 0,64 / Mayo US$ 0,92

La soja sumó la quinta rueda bajista seguida en Chicago para completar una semana negativa para sus precios. Sin confirmaciones de nuevas ventas estadounidenses a China y con un volumen general de las exportaciones muy atrasado respecto del año anterior (-32,16%), el mercado de la oleaginosa se mantuvo huérfano de noticias alcistas en la primera jornada de negocios de 2026.

Cabe agregar que el clima en Brasil sigue bastante cerca del ideal necesario para conducir la campaña 2025/2026 hacia otro récord productivo, más allá de la reciente ola de calor y de algunas lluvias irregulares en la vasta geografía agrícola del principal productor y exportador mundial de soja. Las proyecciones privadas ubican la expectativa de cosecha –ya comenzó en zonas puntuales de Paraná y de Mato Grosso– entre 177 y 180 millones de toneladas.

Incentivos financieros y fiscales para los productores de biocombustibles en Estados Unidos, como los créditos fiscales 45Z que entraron en vigor hoy –incluyen la eliminación de los créditos para combustibles elaborados en base a materias primas importadas desde fuera del bloque Estados Unidos, México, Canadá, entre ellas el UCO chino–, y en Canadá –limitarían la salida de aceite de canola hacia EE.UU.– les brindaron impulso a los valores del aceite de soja (la posición marzo sumó US$ 16,31 y quedó con un ajuste de US$ 1086,86 por tonelada) y algo de sostén al grano, no así a la harina (el contrato marzo cayó US$ 3,75 y quedó en US$ 326,28 por tonelada), que vería incrementarse las existencias si crece la molienda de soja para abastecer la demanda de los elaboradores de biodiésel.

También se ubicó del lado de las noticias que limitaron la caída de la soja la apreciación del real contra el dólar –rondó el 1% al cierre de Chicago–, que les resta competitividad a las exportaciones de Brasil y estímulo vendedor a los productores.

MAÍZ

Marzo US$ 1,18 / Mayo US$ 1,08

El maíz completó una semana adversa para sus precios en Chicago, donde sumó la quinta jornada bajista seguida. Los fondos de inversión volvieron a trabajar del lado vendedor de contratos en una rueda con un bajo caudal de operaciones. Además de las cuestiones técnicas que dirimen el comportamiento de los especuladores, el rumbo del mercado también guardó relación con las buenas perspectivas vigentes para las cosechas en Sudamérica.

Como limitante de las bajas podemos citar el acelerado ritmo de las exportaciones de Estados Unidos en relación con el ciclo precedente (+30,93%). En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a Corea del Sur, por 132.000 toneladas.

En cuanto a la otra importante fuente de demanda de maíz, en su último trabajo semanal de 2025 la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó el miércoles de 1.095.000 a 1.120.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que quedó por encima de los 1.111.000 barriles de igual momento de 2024. En cuanto a las existencias del biocombustible, las incrementó de 22.528.000 a 22.944.000 barriles, pero las mantuvo debajo de los 23.639.000 barriles en stock un año atrás.

Desde el cuarto proveedor mundial de maíz, el Ministerio de Política Agraria y Alimentación de Ucrania informó que entre el 1º de julio y el 31 de diciembre el país exportó 5,90 millones de toneladas de maíz, un 38,03% menos que en igual segmento del año anterior, cuando se comercializaron 9,52 millones del forrajero.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 0,18 / Mayo US$ 0,09

Kansas Marzo US$ 0,09 / Mayo US$ S/C

El trigo concluyó la jornada con ligeras oscilaciones para sus precios en las plazas estadounidenses, donde el balance de la semana fue negativo. Durante la rueda, con largos pasajes bajistas, influyó la presión de la oferta mundial récord –en el cierre de la etapa de cosecha en el hemisferio Sur–, que pone a todos los grandes proveedores a defender su competitividad para no resignar participación en el mercado de exportación. En ese sentido, también influyó en modo bajista la apreciación del dólar contra el euro.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, en función de datos relevados al 30 de diciembre, el USDA elevó del 38 al 40% la proporción de tierras destinadas a los trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, por encima del 26% de igual momento del año anterior. Los principales Estados trigueros que padece sequía son Washington, Montana e Idaho, del lado de la Costa Oeste, y Oklahoma, en el Sur. De momento Kansas registra sequía moderada sólo en el 9,8% de su territorio, contra el 28,72% de igual fecha de 2025.

Sigue sin haber avances reales en torno de los diversos programas de paz para la zona del Mar Negro, donde siguen las hostilidades entre Rusia y Ucrania, aunque con un muy bajo impacto sobre el comercio agrícola.

En otro orden, el Ministerio de Política Agraria y Alimentación de Ucrania informó que entre el 1º de julio y el 31 de diciembre el país exportó 7,85 millones de toneladas de trigo, un 19,07% menos que en igual segmento del año anterior, cuando se negociaron 9,70 millones del grano fino.

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EN CHICAGO (marzo para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBE US$ 5,95 el ACEITE

BAJAN US$ 2,30 la SOJA, US$ 3,20 la HARINA, US$ 0,98 el MAÍZ, US$ 0,55 el TRIGO Chicago y US$ 1,10 el TRIGO Kansas

SOJA

Tras cuatro ruedas bajistas seguidas y luego de cerrar 2025 con saldo a favor de sus precios –subas en torno del 5%–, la soja se negocia con bajas en Chicago. Sin confirmaciones de nuevas ventas estadounidenses a China y con un volumen general de las exportaciones muy atrasado respecto del año anterior, el mercado de la oleaginosa se mantiene huérfano de noticias alcistas.

Cabe agregar que el clima en Brasil sigue bastante cerca del ideal necesario para derivar la campaña 2025/2026 hacia otro récord productivo, más allá de la reciente ola de calor y de algunas lluvias irregulares en la vasta geografía agrícola del principal productor y exportador mundial de soja. Las proyecciones privadas ubican la expectativa de cosecha –ya comenzó en zonas puntuales de Paraná y de Mato Grosso– entre 177 y 180 millones de toneladas.

Algunos incentivos financieros y fiscales para los productores de biocombustibles en Estados Unidos, como los créditos fiscales 45Z entra en vigor hoy –incluyen la eliminación de los créditos para combustibles elaborados en base a materias primas importadas desde fuera del bloque Estados Unidos, México, Canadá, entre ellas el UCO chino–, y en Canadá –limitarían la salida de aceite de canola hacia EE.UU.– podrían darle algo de sostén a los valores del aceite de soja.   

MAÍZ

Luego de completar el miércoles cuatro jornadas de negocios bajistas consecutivas y de cerrar el año con saldo negativo en Chicago –quitas próximas al 4%–, el maíz arranca 2026 con nuevas bajas, motorizadas por ventas de los fondos de inversión y por las buenas perspectivas vigentes para las cosechas en Sudamérica.

Como limitante de las bajas podemos citar el acelerado ritmo de las exportaciones de Estado Unidos en relación con el ciclo precedente. En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a Corea del Sur, por 132.000 toneladas.

En cuanto a la otra importante fuente de demanda de maíz, en su último trabajo semanal de 2025 la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó el miércoles de 1.095.000 a 1.120.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que quedó por encima de los 1.111.000 barriles de igual momento de 2024. En cuanto a las existencias del biocombustible, las incrementó de 22.528.000 a 22.944.000 barriles, pero las mantuvo debajo de los 23.639.000 barriles en stock un año atrás.

TRIGO

Tras cerrar 2025 con balance negativo –bajas que oscilaron del 7 al 8%– y acumular mayoría de pérdidas en las cuatro ruedas precedentes, el trigo opera con nuevas bajas en las plazas estadounidenses. Influye en esto la presión de la oferta mundial récord, en el cierre de la etapa de cosecha en el hemisferio Sur, que pone a todos los grandes proveedores a defender su competitividad para no resignar participación en el mercado de exportación.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, en función de datos relevados al 30 de diciembre, el USDA elevó del 38 al 40% la proporción de tierras destinadas a los trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, por encima del 26% de igual momento del año anterior. Los principales Estados trigueros que padece sequía son Washington, Montana e Idaho, del lado de la Costa Oeste, y Oklahoma, en el Sur. De momento Kansas registra sequía moderada sólo en el 9,8% de su territorio, contra el 28,72% de igual fecha de 2025.

De momento no hay avances reales en torno de los diversos programas de paz para la zona del Mar Negro, donde siguen las hostilidades entre Rusia y Ucrania, aunque con un muy bajo impacto sobre el comercio agrícola.

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EN CHICAGO (marzo para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBE US$ 5,51 el ACEITE

BAJAN US$ 2,66 la SOJA, US$ 4,41 la HARINA, US$ 1,08 el MAÍZ, US$ 1,19 el TRIGO Chicago y US$ 1,56 el TRIGO Kansas

SOJA

Tras cuatro ruedas bajistas seguidas y de cerrar 2025 con saldo a favor de sus precios –subas en torno del 5%–, la soja abre 2026 con bajas en Chicago. Sin confirmaciones de nuevas ventas estadounidenses a China, y con un volumen general de las exportaciones muy atrasado respecto del año anterior, el mercado de la oleaginosa se mantiene huérfano de noticias positivas.

Vale agregar que el clima en Brasil se mantiene bastante cerca del ideal necesario para derivar la campaña 2025/2026 hacia otro récord productivo, más allá de la reciente ola de calor y de algunas lluvias irregulares en la vasta geografía agrícola del principal productor y exportador mundial de soja.

Algunos incentivos financieros y fiscales para los productores de biocombustibles en Estados Unidos, como los créditos fiscales 45Z –entra en vigor la eliminación de los créditos para combustibles elaborados en base a materias primas importadas desde fuera del bloque Estados Unidos, México, Canadá, entre ellas el UCO chino–, y en Canadá –limitarían la salida de aceite de canola hacia EE.UU.– podrían darle algo de sostén a los valores del aceite de soja.   

MAÍZ

Luego de completar el miércoles cuatro jornadas de negocios bajistas consecutivas y de cerrar el año con saldo negativo en Chicago –quitas próximas al 4%–, el maíz arranca 2026 con nuevas bajas, motorizadas por los fondos de inversión y por las buenas perspectivas para las cosechas en Sudamérica.

Como limitantes de las bajas podemos citar el acelerado ritmo de las exportaciones de Estado Unidos. En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a Corea del Sur, por 132.000 toneladas.

En su último trabajo de 2025, la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos publicó el miércoles su reporte semanal y elevó de 1.095.000 a 1.120.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que quedó por encima de los 1.111.000 barriles de igual momento de 2024. En cuanto a las existencias del biocombustible, las incrementó de 22.528.000 a 22.944.000 barriles, pero las mantuvo debajo de los 23.639.000 barriles en stock un año atrás.

TRIGO

Tras cerrar 2025 con balance negativo –bajas que oscilaron del 7 al 8%– y acumular mayoría de pérdidas en las cuatro ruedas precedentes, el trigo opera con nuevas bajas en las plazas estadounidenses. Influyen en esto la presión de la oferta mundial récord y la apreciación del dólar contra el euro, que le resta competitividad a las ventas de Estados Unidos.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, en función de datos relevados al 30 de diciembre, el USDA elevó del 38 al 40% la proporción de tierras destinadas a los trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, por encima del 26% de igual momento del año anterior. Los principales Estados trigueros que padece sequía son Washington, Montana e Idaho, del lado de la Costa Oeste, y Oklahoma, en el Sur. De momento Kansas registra sequía moderada sólo en el 9,8% de su territorio, contra el 28,72% de igual fecha de 2025.

De momento no hay avances reales en torno de los diversos programas de paz para la zona del Mar Negro, donde siguen las hostilidades entre Rusia y Ucrania, aunque con un muy bajo impacto sobre el comercio agrícola.

Granar Research

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PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

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La campaña de trigo es récord y sorprendió incluso a los analistas más optimistas. Antes de la siembra, el horizonte productivo se ubicaba en torno a los 20 millones de toneladas. Sin embargo, el desarrollo del ciclo y la consolidación de las lluvias impulsaron una escalada productiva inédita. Hoy, tanto la Bolsa de Cereales de Buenos Aires como la Bolsa de Comercio de Rosario proyectan una cosecha superior a los 27 millones de toneladas, el mayor registro desde que existen datos sistematizados.

Y este martes, la Bolsa de Cereales volvió a actualizar la producción a 27, 8 millones de toneladas, 700.000 toneladas más que hace tres semanas.

Según la entidad, la cosecha de trigo ya entró en su recta final y alcanza el 92,8% del área sembrada. El rinde promedio se ubica en 43,2 quintales por hectárea y el volumen ya recolectado llega a 25,8 millones de toneladas. En el sur del área agrícola —especialmente en el centro y sudeste de la provincia de Buenos Aires— los trabajos continúan mostrando rendimientos iguales o incluso superiores a los mejores registros históricos.

En tanto, la Bolsa de Comercio de Rosario coincidió en el diagnóstico y subrayó que la campaña 2025/26 permitió expresar el potencial pleno del cultivo, aun con una superficie sembrada similar a la de los últimos años.

El impacto económico de este salto productivo se refleja con fuerza en el frente externo. Se estiman exportaciones por unos 17,5 millones de toneladas, equivalentes a cerca del 65% de la producción total.

El 2025 se despidió con números contundentes en materia de lluvias en la Zona Núcleo. Según el último informe de la Bolsa de Comercio de Rosario, el promedio anual alcanzó los 1.222 milímetros, lo que representa un 21% más que en 2024 y un excedente de 260 mm respecto del año pasado.

Se trata de un registro que no solo supera al ciclo previo, sino que incluso rebasa el límite superior del rango histórico de los últimos 30 años.

El dato no se explica únicamente por el volumen total acumulado, sino también por la amplia cobertura de las precipitaciones. El 90% de las estaciones meteorológicas de la red BCR–GEA registró lluvias superiores a las del año anterior, consolidando un patrón hídrico que dejó atrás el arranque seco y complicado que había marcado el inicio del ciclo productivo, especialmente para el maíz temprano.

“Este año se despide con un balance pluvial altamente positivo. Tanto el invierno como la primavera aportaron precipitaciones superadoras de los valores considerados normales estacionales. Las lluvias que se desarrollaron a lo largo del semestre se destacaron por su abundancia y recurrencia”, explicó el consultor de la entidad, Alfredo Elorriaga.

Las empresas exportadoras de granos y subproductos registraron en 2025 la venta al exterior de 105,5 millones de toneladas, un salto del 53,2% con respecto a los 68,9 millones de toneladas de 2024, según un informe realizado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), que elaboró un ranking con las 10 compañías que más colocaron productos en el mundo. El nivel operado fue el tercero en relevancia de los últimos 10 años, según el reporte. En tanto, por segundo año consecutivo, el selecto club de exportadores estuvo encabezado por la multinacional de origen estadounidense Cargill. Para destacar, el top ten de las principales firmas concentraron el 90,5% de la mercadería registrada, porcentaje similar al año anterior. Por su parte, tres firmas originarias de la Argentina lograron meterse en la selecta lista: Aceitera General Deheza (AGD), la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA) y Molinos Agro.

El año pasado, una mejora en las condiciones climáticas, que apuntalaron la producción, y distintos “incentivos económicos”, lo que tuvo que ver con las rebajas y suspensión de retenciones que se dieron, además de un marco estable para la economía, impulsaron los registros para exportar.

Hubo un aluvión de granos y subproductos registrados que se observó con los distintos complejos exportadores. El complejo de la soja, que incluye el grano, el aceite y la harina de la oleaginosa, fue el que hizo punta: registró ventas al exterior por 51,6 millones de toneladas, lo que significó el 49% de las toneladas declaradas por los operadores del negocio.

Por Matías Amorosi.

Si el clima siguiera acompañando, en la campaña 2025/26 se podría llegar a una oferta de granos compuesta por 59 millones de toneladas de maíz, 49 millones de soja, 27 millones de trigo, 6 millones de girasol y más 4 millones de sorgo. En conjunto, se estima una cosecha total cercana a los 145 millones de toneladas, una producción de magnitud muy significativa.

La elevada producción de trigo derrumbó los precios durante la cosecha y los pases del mercado durante el primer semestre adelantan una situación de pesadez en las cotizaciones, por la abundancia de mercadería en relación a las necesidades de la demanda.

La historia puede repetirse en maíz y soja, si se confirmaran las producciones proyectadas de la Argentina y de Brasil, que sumarían más de 400 millones de toneladas. Consecuencia: en la Argentina, el escenario más probable es que los precios tiendan a la baja si no ocurren cambios en la demanda de los consumos internos y de la exportación. Es decir, en la actualidad, la agroindustria local no está preparada para absorber volúmenes productivos de la magnitud que se prevé.

El estado de los cultivos de la campaña gruesa en el centro norte de la provincia de Santa Fe continúa siendo altamente favorable.

Así lo indica el informe semanal del Sistema de Estimaciones Agrícolas (SEA) de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, junto a la Universidad Católica de Santa Fe, correspondiente al período comprendido entre el 24 y el 30 de diciembre de 2025, en el que se destaca la regularidad de las precipitaciones por octava semana consecutiva en la región.

Las lluvias acumuladas durante los últimos días del año consolidaron un escenario hídrico óptimo para el desarrollo de los principales cultivos, permitiendo una evolución sostenida y

Entre los cultivos que integran la campaña gruesa, el girasol mostró un crecimiento significativo en superficie implantada. Se sembraron unas 160.000 hectáreas, lo que representa un incremento del 18% respecto de la campaña anterior.

En términos generales, los lotes se encuentran en estados bueno, muy bueno y excelente en el 90% del área relevada, mientras que el 10% restante presenta condiciones entre buenas y regulares.

El informe señala que la estabilidad del cultivo se sostuvo gracias a las lluvias registradas en las últimas semanas, especialmente en los departamentos Nueve de Julio y San Cristóbal, donde previamente se habían observado síntomas de déficit hídrico.

La cuotificación de la importación de carne vacuna instrumentada por el gobierno chino a partir de este año afectó con mayor intensidad a Brasil, país que tendrá en 2026 una cuota de 1,10 millones de toneladas, una cifra que contrasta con los 1,70 millones de toneladas exportadas a China en 2025, que representa nada menos que el 48% del volumen total exportado.

La noticia causó sorpresa en el sector cárnico brasileño, ya que Brasil integra junto a China el bloque de los BRICS y es un socio comercial estratégico de China en Sudamérica. Sin embargo, la movida –una suerte de “guerra comercial” contra el Mercosur– ya había sido advertida por Bichos de Campo desde comienzos de 2025.

“El gobierno brasileño ha estado trabajando en coordinación con el sector privado y seguirá colaborando con el gobierno chino, tanto a nivel bilateral como en el marco de la Organización Mundial de Comercio (OMC), con el objetivo de mitigar el impacto de la medida y defender los legítimos intereses de los trabajadores y productores del sector”, señaló el gobierno de Brasil al conocer la noticia.

La Asociación Brasileña de Industrias Exportadoras de Carne (Abiec) y la Confederación de Agricultura y Ganadería de Brasil (CNA) emitieron un comunicado conjunto para alertar que la aplicación de medidas de salvaguardia por parte de China “altera las condiciones de acceso a su mercado e impone una reorganización de los flujos de producción y exportación”.

Una combinación de factores convierte a 2025 en un año excepcional para los productores ganaderos. Condiciones climáticas favorables, un contexto macroeconómico más estable que comienza a incentivar la planificación y un mercado con valores excepcionales para la mayoría de las categorías permitió recuperar rentabilidad en un escenario que, de todos modos, continúa siendo desafiante en materia de costos.

En un análisis del año que se va, el Rosgan destacó que los precios de la hacienda batieron récords históricos en prácticamente todas las categorías. Medido en dólares, el precio del ternero de 160 a 180 kilos se ubica un 86% por encima del promedio del período 2005–2024; el del novillito liviano de hasta 390 kilos, un 56% por encima; y el del novillo, un 70% superior a dicho promedio.

En los últimos doce meses, medidos a noviembre, todas las categorías registraron aumentos superiores a la inflación. Mientras el Índice de Precios Internos al por Mayor (Ipim) mostró un incremento interanual del 22,5%, la hacienda presentó subas que promediaron entre 60% y más del 90% en el caso de los novillos.

Según el último informe económico ganadero elaborado por la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentos (Sagpya), todos los eslabones de la cadena productiva (cría, invernada e incluso el engorde) mostraron márgenes brutos superiores a los del año pasado. Algunos segmentos, como la cría y el ciclo completo, registraron desempeños 54% superiores al promedio de la serie iniciada en 2011, un comportamiento pocas veces observado en un mismo ciclo ganadero.