SOJA

Agosto US$ 8,72 / Septiembre US$ 7,81

La soja cerró con valores en alza en Chicago, impulsada por la firmeza del aceite, que volvió a subir (el contrato agosto trepó US$ 29,98 y quedó con un ajuste de US$ 1212,96 por tonelada) como respuesta a la extensión hasta 2029 de los créditos fiscales 45Z a los biocombustibles bajos en carbono, entre ellos el biodiésel, y a que se les impida a materias primas como el aceite usado de cocina importado desde China o desde la Unión Europea la posibilidad de calificar para dichos créditos, lo que estimularía una mayor demanda de aceite de soja estadounidense. Todo esto fue aprobado ayer por el Senado estadounidense (con el voto que rompió el empate en 50 del vicepresidente JD Vance) y ahora debe volver a la Cámara de Representantes para el análisis de las modificaciones hechas al proyecto y para su votación.

También influyeron en modo alcista los rumores sobre un posible anuncio que haría mañana –en la previa del feriado nacional por el Día de la Independencia– en Iowa el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en cuanto a algún acuerdo comercial en torno de su batalla arancelaria. Se llegó a especular durante la rueda sobre inminentes compras chinas de soja nueva estadounidense, de la que hasta el momento no adquirió nada. Todo esto estimuló la acción compradora de los fondos de inversión.

Del lado alcista se sostuvo también la apreciación del real contra el dólar, que recorta la competitividad de las exportaciones brasileñas, al tiempo que les resta estímulo vendedor a los productores, muchos de los cuales, sin embrago, deben vender para hacer lugar en los puntos de acopio para una safrinha que está resultando muy abundante. Y también influyó el aumento de los derechos de exportación sobre el complejo sojero en la Argentina, que ya está teniendo impacto sobre las declaraciones juradas de ventas al exterior, que hoy cayeron en forma abrupta.

En materia de clima y cultivos, pese a que no se esperan lluvias abundantes en lo que resta de la semana, los pronósticos extendidos de 6 a 14 días auguran precipitaciones por encima de las marcas normales para la época sobre el Medio Oeste.

MAÍZ

Septiembre US$ 4,73 / Diciembre US$ 4,53

Con impulso en la segunda mitad de la rueda, el maíz cerró con precios en alza en Chicago. Los fondos de inversión tuvieron un fuerte protagonismo en el repunte, al concretar compras de ocasión tras las fuertes bajas recientes. En esa acción influyeron los rumores citados en el espacio de la soja y el anuncio concreto hecho por Trump de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Vietnam. Cabe tener en cuenta que según el USDA ese país del Sudeste Asiático necesitaría importar –en general, de todos los orígenes– unos 12,70 millones de toneladas de maíz en el ciclo 2025/2026.

El acuerdo antedicho resulta una mala noticia para la Argentina, que durante 2024 le vendió a Vietnam 7,02 millones de toneladas de granos, entre ellos, 6,76 millones de toneladas de maíz, según la Secretaría de Agricultura de la Nación. En el segmento enero/mayo del presente año, siempre según datos oficiales, la Argentina ya colocó en Vietnam 2,13 millones de toneladas del forrajero, además de 223.474 toneladas de trigo.

La corriente alcista también estuvo relacionada con la necesidad de volver algo más atractivos los precios frente a la caída de las ventas domésticas de los productores y con las mejoras que experimentó el aceite y la soja.

Más allá del repunte, como factores bajistas latentes se mantuvieron el buen estado de los cultivos estadounidenses, en una campaña que aspira a dejar una cosecha récord, y la presión que ejerce el progreso de la recolección de la safrinha en Brasil y su ingreso en el circuito comercial, que garantizará una fuerte competencia en el mercado de exportación para el maíz estadounidense durante, al menos, el próximo cuatrimestre.

Resultó neutro hoy el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él se redujo de 1.081.000 a 1.076.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que se mantuvo arriba del dato vigente un año atrás, de 1.064.000 de barriles, y se ajustaron las existencias del biocombustible de 24.404.000 a 24.100.000 barriles, una marca que quedó por encima de los 23.594.000 barriles en stock en igual momento de 2024.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 5,51 / Diciembre US$ 5,42

Kansas Septiembre US$ 4,04 / Diciembre US$ 4,13

El trigo cerró en alza en las plazas estadounidenses, en un intento de recuperación tras las fuertes bajas recientes. Aportó a las mejoras la falta de humedad en el Norte de las Grandes Planicies, que es la zona núcleo para el trigo de primavera, donde el estado de los cultivos se encuentra muy desmejorado respecto de igual momento de 2024 (53 vs. el 72%).

Al igual que en los mercados de soja y de maíz, eventuales anuncios sobre acuerdos comerciales mañana y la confirmación del entendimiento entre Estados Unidos y Vietnam, un país que durante la nueva campaña tendría la necesidad de importar 5,40 millones de toneladas de trigo, según el USDA, contribuyeron con las compras hechas por los grandes fondos de inversión.

El límite a las mejoras lo continuaron poniendo el avance de la cosecha de invierno en el Sur de las Grandes Planicies, favorecido por condiciones de tiempo seco, y el arranque de las labores en los países proveedores del resto del hemisferio Norte, con buenas perspectivas para la Unión Europea y para Rusia.

Vale destacar que las expectativas favorables para la cosecha en Rusia se dan pese a que Rostov, la principal región productora de trigo ruso, declaró ayer el estado de emergencia por sequía en otros nueve distritos. En total, el régimen de emergencia está vigente en 19 de los 43 distritos de esa importante región agrícola rusa.

Granar Research

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