COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 7,54 / Julio US$ 6,43 / Noviembre US$ 4,68

La soja cerró con subas de hasta el 1,5% en Chicago, en una rueda en la que todo tuvo que ver con el CLIMA. En efecto, los pronósticos que auguran lluvias por debajo de los registros usuales para las próximas dos semanas sobre el Medio Oeste y temperaturas muy por debajo de las marcas normales impulsaron compras por parte del sector de los fondos de inversión, que ven un primer traspié en el inicio de una campaña en la que los contratiempos productivos tendrán un correlato alcista inmediato sobre los precios por el magro remanente que dejará el ciclo comercial 2020/2021.

Y como lo señalamos en el FLASH DE MEDIA RUEDA, más allá de la actitud de los especuladores, que ya están jugando en el mercado climático, el tiempo del año que más disfrutan por el alto grado de volatilidad, los comerciales se encuentran frente a la disyuntiva de convalidar altos precios para lograr sumar existencias antes de que la disponibilidad de soja se vuelva más escasa o esperar la evolución de las siembras 2021/2022 para ver si el empalme de precios entre campañas se da hacia abajo. Esa segunda opción conlleva un riesgo elevado si el clima no acompaña de manera casi ideal las distintas etapas de los cultivos hasta llegar a la cosecha.

En Brasil, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales elevó de 16,3 a 17,2 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de las exportaciones de soja durante abril. Esto les demuestra a los operadores que la demanda goza de buena salud.

MAÍZ

Mayo US$ 5,51 / Julio US$ 5,12 / Septiembre US$ 4,03

Los precios del maíz cerraron con alzas de hasta el 2,4% en Chicago por obra y gracia del CLIMA. Los pronósticos meteorológicos resultan adversos para el avance de la siembra y para el desarrollo de las semillas implantadas para –al menos– las próximas dos semanas, dado que se auguran poca humedad y temperaturas muy bajas sobre las principales zonas de producción del Medio Oeste, con nevadas y heladas incluidas.

Como lo hemos señalado en informes semanales anteriores, la proyección de existencias finales 2020/2021 muy bajas para los Estados Unidos –las menores desde el ciclo 2013/2014– exige que la campaña 2021/2022 transite el camino hasta la cosecha bajo condiciones casi ideales para los cultivos. Eso ya se estaría en entredicho desde el inicio mismo de las siembras y el mercado reacciona como se presumía lo haría ante eventuales contratiempos meteorológicos: en alza.

La fuerte suba del petróleo, del orden del 4,5%, aporta a la tónica alcista, justo cuando la producción de etanol parece ir hacia su resurgimiento.

En ese sentido, la Administración de Información Energética de EE.UU. hoy dejó un informe semanal con claroscuros, dado que por un lado mostró un nivel de producción de etanol de 941.000 barriles por día, menor a los 975.000 de la semana pasada y a los 980.000 previstos por los privados, pero, por el otro, estimó las existencias en 20,5 millones de barriles, abajo de los 20,6 millones del reporte anterior y de los 20,7 millones calculados en promedio por los operadores.

Frente a la volatilidad que se prevé crezca en las próximas semanas, que dará chances concretas para capturar valores, la mejor recomendación continúa siendo analizar los números propios y aprovechar las herramientas de los mercados para diseñar estrategias comerciales que sirvan para fijar pisos para aquello que aún no se haya comercializado.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 6,71 / Julio US$ 6,16

Kansas Mayo US$ 6,89 / Julio US$ 6,89

Los precios del trigo terminaron la rueda con alzas de hasta el 2,9% en Chicago y de hasta el 3,2% en Kansas. El CLIMA también fue el principal fundamento para las fuertes subas, a través de la compra de contratos por parte de los grandes fondos de inversión.

Los operadores consideran que todo lo que puede resultar adverso para los cultivos es lo que, efectivamente, están mostrando hoy los pronósticos para las próximas dos semanas y la actualidad en los campos, dado que en las últimas horas se registraron nevadas y heladas sobre el centro de las Grandes Planicies, donde los trigos de invierno se encuentran en plena etapa de espigado.

Y hacia el norte, donde debe sembrarse el trigo de primavera, que todavía debe defender su lugar contra los granos gruesos, Dakota del Norte registró el segundo marzo más seco desde que se llevan registros, en 1895. Sólo la marca de 1930 fue peor que la actual. Y, además, las heladas también conspiran contra las labores de siembra.

Temperaturas muy frías también afectan los cultivos de Europa, que en el mes precedente habían mejorado sus perspectivas por lluvias oportunas sobre el cierre del invierno. Para mañana hay pronósticos de heladas en las zonas productoras de Alemania, uno de los grandes productores de la Unión Europea.

Granar Research