COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 25,72 / Julio US$ 25,72

Clavados en el máximo de subas diarias permitidas para una rueda quedaron los precios de la soja al cierre de la jornada en Chicago. El dato proyectado por el USDA sobre perspectiva de siembras 2021/2022 fue realmente sorpresivo para los operadores. En efecto, la marca de 35,45 millones de hectáreas resultó casi un millón de hectáreas menor que los 36,42 millones promediados por los privados y que la cifra proyectada por el organismo en febrero.

Con ese dato, los mismos fondos de inversión que durante las últimas ruedas protagonizaron las bajas, por las sucesivas toma de ganancias frente a la posibilidad de que las siembras fueron mayores a las pronosticadas por el USDA en el Foro Anual, fueron los que agitaron las rápidas subas.

Y más allá de dilucidar en las próximas jornadas el grado de sobreactuación o no que estos operadores le impusieron al cierre de hoy, lo concreto es que el mercado ahora redoblará su atención sobre la evolución del clima sobre el Medio Oeste, dado que cualquier complicación por falta/exceso de humedad cargará consigo este millón de hectáreas de menos que el USDA estimó hoy. La volatilidad está garantizada, pero con la cancha inclinada hacia el territorio alcista.

Es cierto que el informe sobre existencias trimestrales al 1º de marzo aportó poco, dado que los 42,57 millones de toneladas relevados por el USDA quedaron relativamente cerca de los 41,99 millones previstos por los privados, pero no es menos cierto que el volumen actual resulta un 30,63% menor que el vigente un año atrás.

MAÍZ

Mayo US$ 9,84 / Julio US$ 9,84

Al igual que la soja, los precios del maíz subieron hoy en Chicago todo lo que les es permitido subir en una rueda. El informe sobre perspectiva de siembras 2021/2022 fue también el desencadenante de la tendencia alcista liderada por las compras de los grandes fondos de inversión, que en un movimiento como el de hoy, deja al resto de los actores como simples espectadores.

Los 36,88 millones de hectáreas que el USDA estimó como área para el maíz quedaron debajo de los 37,72 millones previstos en promedio por los privados y de los 37,23 millones pronosticados por el propio organismo en febrero.

Además, y quizás lo más llamativo del trabajo oficial, es que pese a que los precios del cereal alcanzaron lo más alto desde mediados de 2013 en Chicago, la intención de siembra apenas crece 130.000 hectáreas respecto de los 36,75 millones implantados en la campaña 2020/2021. Pero si EE.UU. es primordialmente maíz, ¿cómo se sostiene este desinterés?

El paso de los días y el tránsito de las sembradoras dirá si lo que hoy estima el USDA dejará lugar a “correcciones” en mayo, cuando el organismo difunda su informe mensual con las primeras proyecciones sobre las diversas variables comerciales 2021/2022.

Por lo pronto, y en función del escenario planteado hoy por el USDA, y al igual que como señalamos en el espacio de la soja, el clima cobrará un mayor protagonismo al que ya tenía, que era importante. Con las reducidas existencias que dejaría la campaña 2020/2021, eventuales pérdidas productivas podrían desencadenar subas importantes.

Menor en la consideración, el informe sobre existencias al 1º de marzo hizo su aporte a la corriente alcista. En efecto, los 195,61 millones de toneladas de maíz relevados por el USDA quedaron debajo de los 197,29 millones previstos por los privados y de los 201,98 millones vigentes un año atrás.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 6,00 / Julio US$ 5,90

Kansas Mayo US$ 6,36 / Julio US$ 6,27

Con poco para ofrecer, el trigo se aferró hoy a la tendencia alcista de los precios de la soja y del maíz y logró un buen cierre positivo para sus cotizaciones en el mercado estadounidense.

A diferencia de los granos gruesos, en su informe sobre perspectiva de siembras el USDA estimó un área destinada al cereal mayor a las expectativas. En efecto, los 18,76 millones de hectáreas proyectados superaron los 18,20 millones previstos por los privados y los 18,21 millones pronosticados en el Foro Anual.

Por variedad, los trigos de invierno cubren 13,40 millones de hectáreas, frente a los 12,31 millones del ciclo anterior, mientras que el grano de primavera + candeal serían implantados sobre 5,37 millones de hectáreas –en línea con la expectativa–, debajo de los 5,64 millones del ciclo 2020/2021.

Claro que los cultivos que en las últimas semanas vinieron mejorando su estado fueron los de invierno, esos de los que se sembró más. De ahí su influencia bajista sobre los precios que podría retornar cuando la espuma alcista de la rueda de hoy se desvanezca.

Tampoco resultó muy constructivo para el trigo el informe sobre existencias al 1º de marzo, que fueron relevadas por el USDA en 35,76 millones de toneladas, por encima de los 34,78 millones esperados por los operadores.

Granar Research