COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO
SOJA
Mayo US$ 2,30 / Julio US$ 2,85
La soja subió hoy en Chicago por cuarta rueda consecutiva. Así, dejó en claro que pese a la ausencia de un nuevo recorte en las previsiones sobre las existencias finales estadounidenses en el informe mensual que el USDA publicó hoy, el cuadro de oferta y demanda continúa siendo muy ajustado puertas adentro de los Estados Unidos, con poco más del 98% del actual saldo exportable ya comprometido, cuando restan poco menos de seis meses para el cierre del ciclo comercial.
El cierre positivo también puede reflejar cierto “desprecio” de los operadores respecto del aumento previsto por el USDA para la cosecha de soja de Brasil, que fue estimada con un alza de 133 a 134 millones de toneladas. Ocurre que desde que los técnicos del organismo tomaron la decisión de elevar dicha cifra, las lluvias reiteradas sobre zonas agrícolas clave, como Mato Grosso, no solo están acentuando la demora de la recolección, sino que comienzan a hacer pensar a los privados que pérdidas de volumen y de calidad son ahora una realidad más tangible. Claro que eso no quiere decir ver un volumen debajo de los 130 millones de toneladas, pero, posiblemente tampoco se verá la cifra proyectada por el organismo estadounidense. El jueves la Conab publicará su nuevo informe, luego de haber estimado 133,82 millones de toneladas en febrero.
En cambio, sí fue visto como lógico el recorte sobre la previsión de la cosecha argentina, de 48 a 47,50 millones de toneladas, un dato que respaldó la recomendación hecha por el agregado agrícola del USDA en la Argentina.
En síntesis, pese a la ausencia de un nuevo ajuste en el stock final estadounidense y de la previsión de más soja en Brasil, los fundamentos que trajeron los precios de la soja hasta lo más alto en casi siete años se mantienen inalterables. La nueva etapa recién se comenzará a jugar con las siembras, desde mediados del mes próximo.
MAÍZ
Mayo US$ 0,49 / Julio US$ 0,49
Tras dos ruedas alcistas consecutivas, el maíz cerró la jornada con resultado levemente negativo en Chicago. Las razones de la debilidad no sólo están en la decepción de los operadores por un informe mensual en el que el USDA no achicó las existencias finales estadounidenses como ellos lo preveían, sino que están en la decisión de los fondos de retirar una modesta porción de ganancias y en las previsiones de tiempo favorable –con más humedad– para el inicio de la siembra 2021/2022 sobre el Medio Oeste hacia principios de abril.
Es cierto que el USDA no elevó las exportaciones estadounidenses, ni ajustó las existencias finales en su trabajo mensual, pero, ¿cuánto más podría hacerlo? Pretender que la lógica de escasez se acentúe mes tras mes en los reportes oficiales puede impedir ver que el escenario actual ya es lo suficientemente problemático como para hacer que la siembra, el desarrollo y la recolección 2021/2022 deban ir por el camino ideal para no hacer entrar en pánico al mercado.
Además, con China ubicado como principal importador mundial de maíz y con los compradores habituales procurando no resignar lugar en la cartera de proveedores, la demanda luce consolidada, casi con certeza, de cara al nuevo ciclo comercial.
TRIGO
Chicago Mayo US$ 3,67 / Julio US$ 2,76
Kansas Mayo US$ 1,75 / Julio US$ 1,65
El trigo terminó la rueda con saldo positivo en el mercado estadounidense, en una jornada en la que se frenó la persistente apreciación del dólar frente al euro y al resto de las monedas relevantes para el comercio agrícola. Además, entre los puntos a favor de los precios se ubicó el informe que el USDA difundió ayer tras el cierre del mercado, en el que ponderó el 36% de los trigos de invierno de Kansas en estado bueno/excelente, por debajo del 37% vigente una semana atrás. Frente a una siembra de primavera que se prevé inferior a la del ciclo anterior, toda posibilidad de pérdida entre los trigos de invierno marcará su impronta sobre las pizarras.
En cuanto al informe mensual que el USDA publicó hoy, los operadores optaron por tomar de él la consolidación de China como gran comprador de trigo, ahora sólo por detrás de Egipto y ya en paridad con Indonesia. En efecto, el organismo elevó de 10 a 10,50 millones de toneladas su estimación sobre las importaciones chinas. El dato actual implica un salto del 95,2% frente a los 5,38 millones adquiridos en la campaña 2019/2020.
Granar Research