COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 3,86 / Mayo US$ 3,58

Tras una jornada sin matices, la soja cerró en baja la rueda de Chicago y entre las razones del declive se destacaron el avance de la cosecha en Brasil, con el ingreso del grano nuevo en el circuito comercial, y las lluvias previstas para esta semana sobre amplias zonas agrícolas de la Argentina, que podrían aliviar el déficit de humedad en regiones donde los cultivos están definiendo su potencial de rinde futuro.

Con datos recolectados hasta el jueves, la consultora AgRural reportó hoy el avance de la cosecha de soja en Brasil sobre el 39% del área apta, contra el 23% de la semana anterior y el 40% de igual momento de 2024. Este importante progreso respondió a lluvias que se volvieron más espaciadas sobre el Centro-Oeste y que ya le permitieron a Mato Grosso ir a la cabeza de la recolección. Por otro lado, esta firma ajustó de 171 a 168,20 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la producción de soja 2024/2025 en Brasil. "Paraná y Mato Grosso do Sul, que ya habían sufrido recortes el mes pasado debido a la sequía, tuvieron un nuevo ajuste negativo en su productividad. Pero esta vez, sin embargo, el Estado que lideró el recorte en la estimación fue Rio Grande do Sul", explicó AgRural. En sus últimos informes mensuales, el USDA y la Conab proyectaron la cosecha brasileña en 169 y en 166,01 millones de toneladas, respectivamente.

En la previa del Foro Anual del USDA que se hará entre el jueves y el viernes próximos, el promedio de las estimaciones privadas relevado por Bloomberg marcó que la siembra de soja en la campaña estadounidense 2025/2026 cubrirá 34,16 millones de hectáreas; que la cosecha sumará 118,06 millones de toneladas, y que el stock final resultará de 9,99 millones de hectáreas, por debajo de los 35,25 millones de hectáreas; de los 118,84 millones de toneladas, y de los 10,34 millones del ciclo 2024/2025, respectivamente, según los últimos datos reportados por el USDA.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 14 al 20 de febrero, el USDA relevó hoy despachos de soja por 858.679 toneladas, por encima de las 726.500 toneladas del informe precedente y cerca del máximo previsto por los operadores, que manejaron un rango posible de entre 350.000 y 900.000 toneladas.

MAÍZ

Marzo US$ 3,45 / Mayo US$ 3,15

El maíz operó en baja en Chicago de principio a fin de la rueda, en el arranque de la semana del Foro Anual del USDA, donde el mercado augura la previsión de una mayor superficie destinada al forrajero estadounidense en la campaña 2025/2026. Las lluvias previstas para la semana sobre amplias zonas productoras de la Argentina, donde aún hay cultivos definiendo rindes, y la agilización de los trabajos de siembra en Brasil, contribuyeron con la tónica bajista.

Sobre esto último, en línea con la agilización de la cosecha de soja brasileña, también ganó ritmo la siembra de la safrinha. Según la consultora AgRural, ya se cubrió el 64% del área prevista en el Centro-Sur del país, frente al 36% de la semana anterior y al 73% de igual momento de 2024. "Todos los Estados productores registraron un fuerte avance de la siembra durante la semana, pero se destacaron Mato Grosso y Goiás", dijo la firma. En cuanto a la primera cosecha, AgRural reportó su progreso sobre el 37% de la superficie apta, contra el 29% de la semana anterior y el 42% de igual momento del año anterior.

De cara el Foro Anual del USDA, según el promedio de las estimaciones privadas relevadas por Bloomberg los agricultores de EE.UU. sembrarán con maíz en la nueva campaña 37,84 millones de hectáreas; la producción alcanzará un récord de 393,39 millones de toneladas, y el stock final será de 48,44 millones de toneladas, cifras superiores a las del ciclo actual previstas por el USDA en su último reporte mensual, de 36,66 millones de hectáreas; de 377,63 millones de toneladas, y de 39,12 millones, respectivamente.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, el USDA reportó hoy despachos de maíz por 1.134.476 toneladas, por debajo de las 1.623.127 toneladas del trabajo anterior, pero dentro del rango calculado por los privados, que fue de 1 a 1,75 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 4,05 / Mayo US$ 3,86

Kansas Marzo US$ 4,69 / Mayo US$ 4,50

Los precios del trigo cerraron en baja en las plazas estadounidenses, donde los fondos de inversión continuaron retirando ganancias tras las subas recientes, que llevaron el valor del cereal hasta el punto más alto en cuatro meses. Entre los factores que contribuyeron con la caída se destacó el clima más cálido previsto para la zona de las Grandes Planicies de Estados Unidos y para las regiones productoras de invierno de Rusia y de Ucrania, donde los cultivos habrían sobrellevado de buena manera la reciente ola polar.

Como anticipo del Foro Anual del USDA, Bloomberg indicó que el promedio de las estimaciones privadas ubicó el área total destinada al trigo estadounidense 2025/2026 en 18,90 millones de hectáreas; la producción, en 52,69 millones de toneladas, y las existencias finales, en 22,56 millones de toneladas, contra los 18,66 millones de hectáreas; los 53,65 millones de toneladas, y los 21,62 millones de la actual campaña, según las últimas cifras ponderadas por el USDA.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de trigo por 375.456 toneladas, por encima de las 250.130 toneladas del trabajo anterior y dentro del rango estimado por los operadores, de entre 225.000 y 450.000 toneladas.

En otro orden, a tres años del inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania la Asamblea General de la ONU aprobó hoy una resolución que condena la invasión rusa de Ucrania y que pide la retirada de las tropas rusas. La resolución, presentada por Ucrania y copatrocinada por casi todos los países de la Unión Europea, contó con el apoyo de 93 países, la abstención de 65 países –entre ellos la Argentina– y con la oposición de 18 países, incluidos Rusia y Estados Unidos. Visto que en ocasiones anteriores esta votación fue aprobada por más de 140 países, queda en claro que la causa de Ucrania pierde adherentes y que la Administración Trump ya no disimula su interés por alcanzar acuerdos con el Kremlin. Por todo esto, resulta imposible adjudicar la caída del precio del trigo vista hoy a un eventual "plan de paz" para la zona del Mar Negro. De momento no hay nada serio en ese sentido.

Granar Research

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