COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO
SOJA
Marzo US$ 5,06 / Mayo US$ 5,42
La soja concluyó la rueda de Chicago en alza, apuntalada por el aceite, que retoma la tendencia alcista (la posición marzo sumó US$ 21,17 y quedó con un ajuste de US$ 1041,88 por tonelada), tras la toma de ganancias de la víspera. Como lo señalamos en estos espacios, para el subproducto de la soja la política arancelaria que amenaza con aplicar Trump podría implicar restricciones para el ingreso en EE.UU. del aceite de canola de Canadá y del aceite de cocina usado desde China y desde la Unión Europea, lo que incrementaría la demanda doméstica del aceite de soja. Desde ya, todo esto, en el terreno de la especulación y de las hipótesis.
Aportaron a la tónica positiva la chance de que una nueva ola de calor afecte los cultivos en la Argentina, que ya debió ajustar la expectativa de cosecha por las erráticas condiciones ambientales de los últimos meses, y la apreciación del real contra el dólar, que le quita competitividad a las exportaciones de Brasil, pero, sobre todo, les resta estímulo vendedor a los productores, que reciben menos reales por sus granos.
En su informe semanal sobre cultivos, y luego de las lluvias registradas en oportunidad del anterior reporte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) marcó hoy una mejora del 64 al 66% de la proporción de cultivos de soja en estado excelente/normal, un dato que igualmente quedó a distancia del 82% de igual momento de 2024. En cuanto a la condición hídrica, reportó una suba del 62 al 67% de la calificación óptima/adecuada, contra el 75% vigente un año atrás. "Casi el 20% de la soja de primera transita el llenado de grano en condiciones hídricas más favorables, especialmente en ambos núcleos. Sin embargo, en el Centro y en el Sur de Buenos Aires, más del 50% de la soja de primera atraviesa el período crítico bajo condiciones hídricas deficitarias, lo que podría comprometer su rinde potencial. Por otro lado, más del 30% de la soja de segunda en ambos núcleos ingresaron en el período crítico en mejores condiciones hídricas en comparación con el inicio del ciclo, lo que permitió frenar mayores mermas en los rendimientos potenciales. No obstante, en el Centro-Norte de Santa Fe y sobre el sur de la región agrícola, es crucial recomponer los perfiles hídricos para evitar mayores pérdidas de rendimiento", dijo la Bolsa, que mantuvo en 49,60 millones de toneladas su estimación para la cosecha argentina de soja 2024/2025.
El límite a las alzas lo pusieron la agilidad que está mostrando el avance de la recolección de la soja en Brasil tras las demoras iniciales y su ingreso en el circuito comercial, que afecta en modo negativo el ritmo de las exportaciones estadounidenses.
En su informe mensual, el Consejo Internacional de Granos (IGC, por sus siglas en inglés) redujo hoy de 420 a 418 millones de toneladas su proyección sobre el volumen de la producción de soja 2024/2025 en el nivel mundial, debido a reducciones en las cifras respectivas a la Argentina y a Paraguay. El nuevo volumen previsto se ubicó igualmente muy por encima de los 396 millones del ciclo anterior y de los 377 millones 2022/2023. En su último reporte mensual el USDA pronosticó la producción mundial de soja en 420,76 millones de toneladas.
MAÍZ
Marzo US$ 0,19 / Mayo US$ 0,20
Luego de la toma de ganancias hecha ayer por los inversores, el maíz retomó la senda alcista en Chicago al cerrar la rueda con ligeras mejoras. Entre los fundamentos de las nuevas subas se mantuvieron el buen andar de las exportaciones estadounidenses y las demoras que arrastra la siembra de la safrinha en Brasil.
Se agregó para el lado alcista de la rueda el tiempo cálido y seco previsto para amplias zonas agrícolas de la Argentina, que volvería a poner a prueba a cultivos que ya dejaron parte de su potencial de rinde en el camino. Y como indicamos en el espacio de la soja, la apreciación del real contra el dólar también se ubicó del lado alcista dado que les quita estímulo vendedor a los productores brasileños, al tiempo que les resta competitividad a las exportaciones del país.
Por otro lado, los operadores siguieron de cerca las implicancias futuras de la escalada arancelaria propuesta por Trump y el fallido "plan de paz" para la zona del Mar Negro.
Mientras la cosecha de maíz en la Argentina da sus primeros pasos en zonas muy puntuales de Santa Fe, Entre Ríos y de Buenos Aires, en su reporte semanal sobre cultivos la BCBA marcó hoy una suba del 67 al 70% de la proporción de maíz argentino en estado excelente/normal, un dato inferior al 85% de igual momento de 2024, mientras que sobre la condición hídrica reportó una mejora de la porción óptima/adecuada del 59 al 64%, frente al 71% vigente un año atrás. "Los planteos de fecha intermedia, sembrados entre mediados de octubre y principios de noviembre, fueron los más afectados por el déficit hídrico y por las temperaturas elevadas durante la floración. En estos casos, las precipitaciones recientes no generaron una mejora significativa en su estado, ya que la etapa fenológica clave transcurrió bajo condiciones adversas. Finalmente, en la porción sur del área agrícola, no se registraron eventos de lluvias generalizados. En este contexto, la evolución del cultivo en esta región dependerá críticamente de los pronósticos climáticos de corto plazo, ya que la disponibilidad de agua será determinante para un adecuado cuaje de los granos", dijo la entidad, que prevé el volumen de la cosecha en 49 millones de toneladas.
El IGC redujo hoy en su reporte mensual de 1219 a 1216 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción de maíz 2024/2025 en el nivel mundial, un volumen que se alejó de los 1231 millones de la campaña anterior y de los 1166 millones 2022/2023. El ajuste respondió a recortes en las cifras calculadas para Brasil, de 124,60 a 123,30 millones de toneladas, y para la Argentina, de 54 a 53 millones de toneladas. En su último reporte mensual el USDA pronosticó la producción mundial de maíz en 1212,47 millones de toneladas.
En su informe semanal, la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó hoy de 1.082.000 a 1.084.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que igualó el dato de igual momento de 2024, al tiempo que incrementó las existencias del biocombustible de 25.692.000 a 26.218.000 barriles, un volumen que se ubicó por encima de los 25.502.000 barriles en stock de un año atrás.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 2,39 / Mayo US$ 2,30
Kansas Marzo US$ 2,29 / Mayo US$ 2,29
El trigo cerró con leves bajas en las plazas estadounidenses por una continuidad de la toma de ganancias de los fondos de inversión iniciada ayer. Un aparente bajo impacto de la ola de frío sobre los cultivos de la zona del Mar Negro estuvo entre los factores bajistas que activaron la actitud de los especuladores.
Respecto de ese tema, la atención de los operadores se concentra sobre las regiones productoras de invierno de Estados Unidos, que siguen con temperaturas bajas extremas. Sin embargo, los pronósticos extendidos de 6 a 10 días auguran marcas térmicas superiores a las normales para la región de las Grandes Planicies.
Al igual que en Rusia, fuentes oficiales de Ucrania descartaron daños importantes sobre los cultivos de invierno como consecuencia de la ola de frío que afecta los países de la zona del Mar Negro. Al respecto, Vitaly Koval, Ministerio de Política Agraria de Ucrania, espera que los cultivos de invierno superen el clima riguroso con normalidad y que no resulte necesario volver a sembrarlos en primavera. "Por lo general, cuando se producen heladas es necesario resembrar entre un 15 y un 20% de los cultivos de invierno. Ahora no vemos tal necesidad. En las próximas semanas no esperamos una situación crítica", afirmó el funcionario a la agencia Interfax-Ucrania.
En su trabajo mensual de estimaciones agrícolas el IGC elevó hoy de 796 a 797 millones de toneladas el volumen de la producción 2024/2025 de trigo en el mundo. En su último reporte mensual el USDA pronosticó la producción mundial de trigo en 793,79 millones de toneladas.
En cuanto a la influencia política sobre el mercado, lejos de dar pasos adelante en un proceso de paz para la zona del Mar Negro, clave para la oferta mundial de trigo, los acuerdos entre Trump y Putin están agravando aún más las tensiones con Ucrania, un país que fue empujado a una guerra que no podía ganar por motus propio y que hoy aparece cada vez más aislado de la gracia de los mismos que lo incitaron a entrar en el conflicto bélico.
Granar Research
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