COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 4,04 / Mayo US$ 3,77

Con los inversores entregados a un retiro de ganancias, la soja cerró la rueda de Chicago con precios en baja, pero logró completar la semana con un leve saldo a favor. La incertidumbre que de por sí genera el ingreso en cada fin de semana de la nueva era Trump, hoy se vio acentuada por la chance deslizada por el propio magnate en cuanto a una eventual aplicación de "aranceles recíprocos" a una cantidad de países no especificada. Esto puede pasar en el transcurso del día; durante el fin de semana, o cuando el "humor" de Trump así lo determine, contra aquellos países en los que identifique algún interés por el cual valga la pena "negociar".

En cuanto a los fundamentos propios del mercado agrícola, influyeron en la caída de las cotizaciones el impacto favorable de las recientes lluvias sobre los cultivos en la Argentina; la ralentización de las exportaciones estadounidenses que se viene evidenciando en las últimas semanas, y el ingreso de la oferta de Brasil en el circuito comercial, pese a la demora con la que evoluciona la cosecha.

Sobre esto ultimo, el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria (IMEA) marcó hoy, poco antes del cierre de Chicago, un progreso semanal de la cosecha de soja en Mato Grosso de 16,38 puntos porcentuales, hasta el 28,58% del área apta, todavía atrasado contra el 51,50% de igual momento de 2024 y el 39,59% promedio de los últimos cinco años.

Y en cuanto al volumen de la cosecha brasileña, hoy Safras & Mercado elevó de 173,71 a 174,88 millones de toneladas su estimación, bastante por encima de los 169 millones de toneladas proyectados por el USDA, que el martes próximo publicará su nuevo reporte mensual con la actualización de sus previsiones.

La caída de la soja no fue mayor gracias al sostén aportado por el aceite, que cerró la jornada con una suba de US$ 12,79 para la posición marzo, cuyo ajuste fue de US$ 1013,67 por tonelada. Esta mejora obedeció, en buena medida, al reporte trimestral de existencias de granos en Canadá publicado hoy por StatCan, que es el organismo encargado de las estadísticas canadienses. En su trabajo sobre stocks al 31 de diciembre último marcó las reservas de canola en 11,38 millones de toneladas, por debajo de los 14,09 millones de igual momento de 2023 y el segundo volumen más bajo para ese momento del año en más de una década. Como lo señalamos en ocasión de los aranceles del 25% contra Canadá, ahora suspendidos, Estados Unidos es el mayor importador mundial de aceite de canola, del que Canadá es el principal proveedor. En cuanto al stock de soja, StatCan lo ponderó en 4,15 millones de toneladas, arriba de los 3,74 millones del año anterior.

MAÍZ

Marzo US$ 3,05 / Mayo US$ 2,75

Con toda la carga de incertidumbre política descripta en el espacio de la soja, el maíz cerró la jornada con valores en baja en Chicago donde, sin embargo, el saldo semanal resultó positivo. El retiro de ganancias de los inversores fue el principal desencadenante de las bajas diarias.

Fuera de ello, también influyeron en modo negativo para los precios las mejores perspectivas productivas en la Argentina, luego de las recientes lluvias, que en algunas regiones agrícolas fueron superiores a las previsiones iniciales.

Y si bien la demora en la safrinha brasileña venía dándole sostén a los precios, antes del cierre del mercado el IMEA relevó hoy un progreso semanal de la siembra en Mato Grosso de 17,2 puntos porcentuales, que elevó el avance de las labores sobre el 23,46% del área prevista, todavía atrasado frente al 42,14% de igual momento de 2024 y al 36,10% promedio de los últimos cinco años.

Las existencias de maíz canadiense al 31 de diciembre fueron relevadas hoy por StatCan en 11,32 millones de toneladas, casi a la par del volumen ponderado un año atrás, de 11,30 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 1,84 / Mayo US$ 1,19

Kansas Marzo US$ 1,20 / Mayo US$ 0,92

Tras las importantes mejoras de la víspera, el trigo cerró la rueda con bajas en las plazas estadounidenses, pero logró un importante saldo semanal positivo para sus cotizaciones. Tal como sucedió con la soja y con el maíz, los administradores de los grandes fondos de inversión optaron por retirar parte de las ganancias logradas en las jornadas precedentes, en medio de los rumores sobre los aranceles por venir en los convulsionados primeros días de Trump en la Casa Blanca.

Durante buena parte de la semana los precios de trigo recibieron impulso por la ralentización de las exportaciones desde la zona del Mar Negro y por la chance de que las bajas temperaturas que se registrarían desde la semana próxima en zonas productoras de invierno de Rusia y de Ucrania dañen los cultivos que se encuentren sin la capa de nieve necesaria para resguardarlos de la ola de frío. Esto, habida cuenta del tiempo más cálido de lo usual que se vino registrado en las últimas semanas.

En su informe de existencias trimestrales, StatCan relevó hoy las existencias de trigo canadiense al 31 de diciembre último en 24,48 millones de toneladas, por encima de los 24,25 millones de igual momento de 2023.

Granar Research

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