COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 6,61 / Mayo US$ 5,79

En baja cerraron los precios de la soja la rueda de Chicago tras las subas de las dos jornadas precedentes. Entre las razones de la tónica negativa, derivada del retiro de ganancias de los inversores, se destacaron las lluvias caídas en diversas zonas agrícolas de la Argentina, que llevaron alivio a cultivos que vinieron sobrellevando el combo formado por la ola de calor y por un aporte irregular de humedad que ya habría impactado en forma adversa sobre el potencial de rinde de la soja. Según sus estadios, las precipitaciones podrían frenar pérdidas y potenciar un mejor desarrollo de las plantas.

Contribuyó con la caída de la soja el descenso –por segunda rueda seguida– del valor del aceite (la posición marzo restó US$ 14,77 y cerró con un ajuste de US$ 994,05 por tonelada) que, como lo señalamos ayer, resulta el lado B del acuerdo entre Estados Unidos y Canadá para postergar por al menos un mes la imposición de aranceles. Ocurre que ello permitirá que el aceite de canola canadiense continúe ingresando en el mercado estadounidense, afectando la demanda interna de aceite de soja.

La vigencia de los aranceles del 10% impuestos por la Administración Trump contra los productos procedentes de China, con la contraofensiva china de aplicar aranceles de hasta el 15% a determinados productos estadounidenses –de momento no se incluyen granos, ni sus subproductos–, también influyeron en modo bajista sobre Chicago. A diferencia de lo que se sostenía hasta ayer, ahora se descarta un dialogo cercano entre los mandatarios de ambos países, por lo que la tensión seguiría escalando.

Entre los hechos que limitaron las bajas se ubicó el lento progreso de la cosecha de soja en Brasil.

En cuanto al ritmo de las exportaciones brasileñas, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) estimó hoy los despachos de soja durante febrero en un rango de entre 8,30 y 11,24 millones de toneladas, contra los 1,10 millones de enero y los 9,61 millones de febrero del año pasado. Acerca de la harina, la entidad proyectó despachos por 1,52 millones de toneladas, frente a los 1,64 millones del mes pasado y a los 1,45 millones del segundo mes de 2024.

MAÍZ

Marzo US$ 0,50 / Mayo US$ S/C

Pese a operar buena parte de la jornada con bajas generales, el maíz logró una estabilidad relativa para sus precios en Chicago, luego de las alzas de las dos ruedas precedentes. Entre los factores que continuaron dándole sostén al forrajero se destacó el alivio generado por la postergación de los aranceles dispuestos por la Casa Blanca contra México y Canadá, principales compradores de maíz y de etanol de Estados Unidos, respectivamente, y el atraso que arrastra la siembra de la safrinha en Brasil, etapa de la campaña que debe responder por casi el 80% de la oferta total del maíz brasileño.

Como en el caso de la soja, la influencia bajista del día la aportaron las precipitaciones caídas en zonas productoras de la Argentina, que contribuyeron a aliviar la condición de cultivos golpeados por la combinación de tiempo cálido y mayormente seco. Como indicamos en el caso de la soja, según el estadio de las plantas será el beneficio de las lluvias, que irá desde frenar las pérdidas que ya se venían dando a potenciar su desarrollo. Vale destacar que más allá de este aporte de humedad, que en algunas zonas está resultando mayor que el previsto, los pronósticos para el fin de semana vuelven a marcar la chance del retorno de temperaturas muy elevadas, sin nuevos registros de lluvias.

En su informe semanal, la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó hoy de 1.015.000 a 1.112.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que se mantuvo por encima de los 1.033.000 barriles de igual momento de 2024, al tiempo que incrementó las existencias del biocombustible de 25.722.000 a 26.412.000 barriles, un volumen que se ubicó lejos de los 24.779.000 barriles en stock de un año atrás.

La ANEC estimó las exportaciones brasileñas de maíz durante febrero en 1,03 millones de toneladas, contra los 3,15 millones de enero y las 724.065 toneladas de igual mes de 2024.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 1,75 / Mayo US$ 1,56

Kansas Marzo US$ 1,10 / Mayo US$ 1,01

Por un retiro de ganancias de los inversores tras las subas de las dos jornadas precedentes, el valor del trigo terminó la rueda con valores en baja en las plazas estadounidenses.

Más allá del alivio que significó la postergación de aranceles contra México, el principal comprador del trigo de Estados Unidos, hoy impactó en forma negativa sobre el mercado internacional la noticia de que China estaría postergando la recepción de unas 600.000 toneladas de trigo adquiridas principalmente en Australia por contar con suministros suficientes para el corto plazo. Tanto es así que está procurando colocar parte de ese volumen en otros destinos del sudeste asiático. Esto dejó en evidencia la calma con la que está trabajando la demanda del grano fino en plena entrada de la oferta del hemisferio Sur.

Limitaron la caída de los precios del trigo la ralentización de los embarques desde la zona del Mar Negro, tanto por la caída de las existencias como por las restricciones que imponen los gobiernos de Rusia y de Ucrania, y algunas buenas noticias para la competitividad de las exportaciones estadounidenses generadas en el mercado de las monedas, por una baja parcial del Índice Dólar y por la devaluación del dólar contra el euro.

En su reporte semanal la ANEC calculó hoy las exportaciones de trigo brasileño durante febrero en 478.200 toneladas, contra las 657.691 toneladas de enero y las 538.406 toneladas de igual mes de 2024.

Granar Research

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