COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 5,97 / Mayo US$ 5,61

Tras una jornada volátil, al ritmo de Wall Street, del mercado de las monedas y de las idas y venidas en las tensiones comerciales de Estados Unidos contra el resto del mundo, la soja cerró la rueda de Chicago con valores en alza. A esta mejora se llegó luego de que la presidenta de México, Claudia Sheinbaum Pardo, comunicó a través de su cuenta en X que sostuvo una "buena conversación con el presidente Trump, con mucho respeto a nuestra relación y la soberanía", y que entre los acuerdos alcanzados "se ponen en pausa los aranceles por un mes a partir de ahora".

Es decir, no aplican para México los aranceles del 25% que, sin embargo, y de momento, sí aplican para Canadá, como así también los aranceles del 10% contra bienes procedentes de China, los cuales podrían subir "sustancialmente" si del diálogo no surgen respuestas positivas en el sentido de los intereses planteados por EE.UU. Asimismo, se mantiene latente la amenaza de Trump de aplicar aranceles a los productos importados desde la Unión Europea.

En ese marco de confusión, operaron y operarán los granos y el resto de los mercados de ahora en más.

Además de lo antedicho, entre los factores que les dieron impulso a los precios de la soja se destacó el aceite, que volvió a subir hoy –el contrato marzo sumó US$ 8,82 y quedó con un ajuste de US$ 1025,35– por la chance de que la guerra arancelaria contra Canadá implique el cierre de la entrada en Estados Unidos del aceite de canola –Canadá es el principal exportador y EE.UU. el principal importador– y una mayor demanda doméstica para el subproducto de la soja.

También aportaron a la mejora de los precios de la soja en Chicago las adversas condiciones ambientales para los cultivos en amplias zonas agrícolas de la Argentina, donde la combinación de ola de calor y lluvias insuficientes ya está afectando el potencial de rinde de las plantas, y la demora que registra el progreso de la recolección de la oleaginosa en Brasil.

Sobre esto último, con datos al jueves la consultora AgRural reportó el avance de la cosecha brasileña sobre el 9% del área apta, frente al 4% de la semana anterior y al 16% de igual fecha de 2024. El viernes las firmas Safras & Mercado y Patria Agronegocios marcaron progresos sobre el 7,6 y el 10,3%, respectivamente. A las 19 la Conab ofrecerá su relevamiento semanal sobre el avance de las labores agrícolas brasileñas.

Pero, pese al lento paso de las máquinas, desde el sector privado se sigue abonando la perspectiva de una cosecha sin precedentes en Brasil. En efecto, la consultora Celeres elevó hoy de 170,80 a 174 millones de toneladas su proyección sobre el volumen de la producción brasileña de soja 2024/2025 por mayores rendimientos en las regiones del Centro-Oeste, Norte y del Noreste de Brasil.

En su reporte semanal sobre la inspección de los embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 24 al 30 de enero, el USDA relevó hoy despachos de soja por 1.013.292 toneladas, por encima de las 738.028 toneladas del informe precedente y dentro del rango calculado por los operadores, de entre 400.000 a 1.250.000 toneladas.

MAÍZ

Marzo US$ 2,66 / Mayo US$ 2,65

Tras el anuncio hecho por la presidenta de México, en cuanto a la pausa por un mes de los aranceles, el maíz consolidó una rueda alcista en Chicago, como síntoma del alivio que implicó para los operadores que EE.UU. evite, al menos de momento, confrontar con su principal comprador de maíz y de granos de destilería, tal el desecho derivado de la elaboración de etanol, entre otros productos, como los cortes de cerdo y aviares.

Y si bien aún siguen vigentes los aranceles del 25% contra los productos de Canadá, además del 10% para los bienes Chinos, también aportó algo de alivio el hecho de que en el listado de productos estadounidenses a los que Canadá les impondrá desde mañana un arancel del 25% quedaron exentos el etanol y el maíz. Del primero, Canadá es el principal mercado; del segundo, el quinto. Igualmente, el gobierno canadiense advirtió que el primer listado se podría ampliar en los próximos días si no surgen avances del diálogo entre los mandatarios.

Otro tema a seguir de cerca en medio de esta nueva guerra comercial es el elevado costo que los productores estadounidenses deberán pagar ahora por los fertilizantes, que en buena medida proceden de Canadá. ¿Esto podrá alterar las decisiones de siembra 2025/2026, que en general los privados auguraban con una expansión del maíz, en detrimento de la soja? Quizás haya algunas respuestas entre el 27 y el 28 del actual en el clásico Foro Anual del USDA, donde el organismo comenzará a delinear la próxima campaña.

Sumaron para el lado alcista las malas condiciones ambientales vigentes para los cultivos en la Argentina, por el tiempo cálido y seco, y el atraso que registra la siembra de la safrinha en Brasil.  

Con datos relevados hasta el jueves, la consultora AgRural reportó hoy el progreso de la siembra de la safrinha brasileña sobre el 9% del área prevista en el Centro-Sur, contra el 2,2% de la semana precedente y el 27% cubierto a igual fecha de 2024. Además, relevó el avance de la primera cosecha de maíz sobre el 14% de la superficie apta, frente al 9% del trabajo anterior y al 17% vigente un año atrás.

En su informe semanal sobre la inspección de los embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.252.056 toneladas, a la par de las 1.250.775 toneladas del reporte anterior y dentro del rango esperado por los privados, que fue de 1 a 1,40 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 2,66 / Mayo US$ 2,30

Kansas Marzo US$ 2,38 / Mayo US$ 2,29

Con la misma lógica vista en los mercados de la soja y del maíz, lo que fue bajista en el segmento nocturno pasó a ser alcista hasta el cierre de la jornada para el trigo en las plazas estadounidense tras el acuerdo alcanzado entre los gobiernos de México y de Estados Unidos para poner en pausa al menos por un mes los aranceles. Vale tener en cuenta que México es el principal mercado para el grano fino de Estados Unidos.

La noticia no alcanzó para darle una calma duradera el mercado de las monedas, donde al cierre de la plaza de granos el dólar reflejó una apreciación del 0,67% contra el euro, con una paridad que se ubicó en 1,0293 dólares por euro. En tanto que el Índice Dólar, que llegó a subir un 1%, quedó con un alza del 0,51% al cierre de Chicago (el mercado de las monedas todavía tiene un tramo por delante).

Además de esto, otro de los factores que brindó impulso a los precios internacionales de trigo fue el repliegue exportador de Rusia. "Vemos que geográficamente nuestro mercado se está reduciendo de forma muy grave. Si en diciembre los envíos de larga distancia, es decir a países al oeste de África occidental y al este de Irán, fueron de 1,30 millones de toneladas, en enero fueron sólo 300.000 toneladas, lo que representa el 75% de la contracción total del mercado", afirmó Dmitry Rylko, director de la consultora IKAR. Agregó que la competencia de la Argentina y de Australia juega un papel relevante en el declive ruso. Vale recordar que entre el 15 del actual y el 30 de junio los exportadores rusos de trigo tendrán un cupo de ventas limitado a 10,60 millones de toneladas.

En su trabajo semanal sobre la inspección de los embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de trigo por 252.637 toneladas, por debajo de las 484.544 toneladas del informe precedente y cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 250.000 a 450.000 toneladas.

Granar Research

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