COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO
SOJA
Marzo US$ 0,73 / Mayo US$ 0,83
La soja cerró la rueda y la semana con precios en baja en Chicago tras una jornada volátil, luego de que ayer el gobierno de Estados Unidos confirmó –y hoy ratificó tras versiones de postergaciones– que mañana entrarán en vigor aranceles del 25% a las importaciones de productos de México y de Canadá por cuestiones relacionadas con la inmigración ilegal y con el tráfico de fentanilo. Y estaban en lo correcto los operadores que consideraron esto un primer paso de varios de la Administración Trump, dado que ahora la Casa Blanca incluyó a China en la nomina de los "sobrearancelados" desde mañana, aunque con un tributo del 10%.
El hecho que contrastó con la negatividad de la plaza ante el "factor político" fue la suba del aceite de soja que le brindó algo de sostén al precio de la oleaginosa. En efecto, la posición marzo del aceite sumó hoy 24,91 dólares por tonelada y concluyó la rueda con un valor de 1016,53 dólares. Al respecto, y como ya lo comentamos algunas semanas atrás luego de las amenazas de Trump, Canadá es el principal exportador de aceite de canola, con 4,10 millones de toneladas –el 52,70% de las ventas mundiales de ese aceite vegetal– en la campaña 2024/2025, y Estados Unidos es el principal comprador mundial de ese producto, con 3,66 millones de toneladas, todo, según el USDA. Con la entrada en vigor de los mayores aranceles el ingreso de aceite de canola canadiense en EE.UU. dejará de ser negocio y el aceite de soja propio sería el producto favorecido para compensar el faltante, de ahí las subas actuales.
Además del aceite, otros factores que oficiaron de sostén para las cotizaciones de la soja fueron las adversas condiciones ambientales en la Argentina, donde el tiempo cálido y mayormente seco perjudican el desarrollo de las plantas, y las demoras en la cosecha de la oleaginosa en Brasil.
Sobre esto último, el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria relevó hoy el progreso de la cosecha de soja en Mato Grosso sobre el 12,20% del área apta, este dato, que marcó un repunte frente al 4,38% de la semana anterior, sigue por detrás del 39,39% de igual momento de 2024 y del 25,33% promedio de los últimos cinco años.
MAÍZ
Marzo US$ 3,25 / Mayo US$ 3,34
Con precios en baja terminó el maíz la rueda y la semana de negocios en Chicago tras la confirmación hecha por el gobierno de Estados Unidos sobre la imposición desde mañana de aranceles del 25% a los productos importados desde México y Canadá, y del 10% a los bienes procedentes de China.
El primero de estos países, además de ser el principal importador mundial de maíz, con una demanda calculada por el USDA en 25 millones de toneladas, es un mercado cautivo para el grano estadounidense, mientras que el segundo es una opción más bien marginal –importa poco más de 2 millones de toneladas–, pero una opción al fin, y el tercero ya aprendió en la primera edición de la guerra comercial que la opción es garantizarse proveedores alternativos, tal como lo que hizo con Brasil, que hoy abastece buena parte de sus necesidades, calculadas en 13 millones de toneladas por el USDA.
Ante esto, los operadores, y sobre todo los grandes inversores que de diciembre a esta parte venían "apostando" por el maíz, están en la obligación de pensar qué sucederá si los gobiernos de estos países ahora imponen aranceles similares a los bienes importados desde EE.UU. Como lo señalamos ayer, si bien un conflicto comercial con aranceles cruzados no detendrá el flujo del grano de Estados Unidos a México, sí podría implicar algún grado de afectación del comercio y ubicar a México en la necesidad de diversificar proveedores, algo que sólo lograría con la oferta de Sudamérica.
El límite a las bajas lo aportaron la continuidad del tiempo cálido y seco sobre amplias zonas agrícolas de la Argentina, donde los cultivos están definiendo su potencial de rinde, y la demora con la que evoluciona la siembra de la safrinha en Brasil, consecuencia directa de los atrasos que registra la recolección de soja.
Al respecto, el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria relevó hoy el progreso de la siembra de la safrinha de maíz en Mato Grosso sobre el 6,26% del área apta –hasta el viernes anterior se había cubierto el 1,15%–, atrasado frente al 28,66% de igual momento de 2024 y al 22,22% promedio de los últimos cinco años.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 2,57 / Mayo US$ 2,48
Kansas Marzo US$ 3,30 / Mayo US$ 3,40
El trigo cerró con bajas la rueda en las plazas estadounidenses, pero concluyó la semana con saldo a favor en Chicago y en Kansas. Hoy impulsó ventas del sector de los fondos de inversión el capítulo uno de la nueva guerra arancelaria que encabeza la Administración Trump, con una primera escala en México, Canadá y en China.
Desde lo estrictamente comercial, EE.UU. es uno de los principales proveedores del mercado mexicano de trigo, que tiene una demanda total prevista para la campaña 2024/2025 en 5,80 millones de toneladas, según las cifras del USDA. Entonces, como en el caso del maíz, restará esperar por los pasos del gobierno mexicano en cuanto a una eventual reciprocidad arancelaria que afecte el comercio agrícola, que es sólo una de las patas de una mesa de intereses muy grande y diversificada.
Pero además de esto, los operadores consideran que la noticia podría fortalecer la posición del dólar contra otras monedas y afectar así la competitividad de las exportaciones estadounidenses. Hoy, de hecho, subió el Índice Dólar y la divisa se apreció contra el euro.
El saldo semanal positivo estuvo relacionado, entre otros temas, con la ralentización de los despachos de trigo desde la zona del Mar Negro.
Granar Research
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