COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 5,70 / Mayo US$ 5,79

La soja concluyó con alzas la rueda de Chicago por compras de ocasión de los inversores tras el debilitamiento del mercado visto desde la rueda del viernes último, luego del anuncio de la baja temporal de los derechos de exportación en la Argentina. 

Aportaron a la tónica alcista el lento progreso de la cosecha en Brasil, además de la falta de humedad en el extremo Sur de ese país, y la chance de ajustes en el volumen de la producción argentina por el impacto sobre el potencial de rinde de las condiciones de tiempo cálido y seco. En ese sentido, lejos de los 52 millones de toneladas proyectados por el USDA en su último informe mensual, los privados comienzan a "jugar" con una cosecha argentina en torno de los 47 millones de toneladas si el tiempo no cambia hacia un patrón más húmedo.

Tanto para la soja y sus subproductos como para el maíz, la apreciación que viene experimentando el real contra el dólar en las últimas semanas resulta una noticia alcista, porque mejora la competitividad de las exportaciones de Estados Unidos, en detrimento de las brasileñas, a la vez que les resta estímulo vendedor a los productores.

A lo antedicho se debe agregar la incertidumbre que genera el factor político, con Trump ya instalado en el Salón Oval de la Casa Blanca. Al respecto, se acerca febrero y crece la expectativa por ver si el mandatario cumplirá las amenazas de aplicar aranceles del 25% a los productos importados desde México y Canadá. También subyace entre los operadores la chance de que la relación con China resulte esta vez menos algo menos traumática, luego de que la guerra comercial desatada por el magnate en su anterior gestión afectó en modo muy negativo los intereses del sector agrícola estadounidense, que vio como China bajó su dependencia de granos de EE.UU. al orientar la mayor parte de su demanda hacia Brasil.

MAÍZ

Marzo US$ 4,63 / Mayo US$ 4,52

El maíz cerró con valores en alza en Chicago y entre los factores que contribuyeron con las mejoras se destacó la apuesta de los inversores por el forrajero, en una campaña que viene exhibiendo un saldo positivo para las exportaciones estadounidenses.

Además, sumaron a la tónica alcista de la plaza el lento avance de la siembra de la safrinha en Brasil, con humedad insuficiente en el sur del país, y la posibilidad cierta de que la producción argentina quede a distancia de las expectativas iniciales por el perjuicio que ya está ocasionado el tiempo cálido y seco que viene afectando diversas zonas agrícolas. En este sentido, de números iniciales que auguraban hasta 52 millones de toneladas, ahora los pronosticadores comienzan a evaluar como probable alcanzar 48 millones de toneladas. En su último informe mensual el USDA proyectó la producción argentina de maíz en 51 millones de toneladas.

Resultó neutro el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que marcó hoy una reducción del volumen diario de producción de etanol de 1.099.000 a 1.015.000 barriles, una cifra que se mantuvo por encima de los 991.000 barriles de igual momento de 2024, al tiempo que ajustó las existencias del biocombustible de 25.874.000 a 25.722.000 barriles, un volumen que se ubicó arriba de los 24.270.000 barriles en stock de un año atrás.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 6,34 / Mayo US$ 6,34

Kansas Marzo US$ 7,07 / Mayo US$ 7,17

Con importantes subas cerró la jornada del trigo en las plazas estadounidenses, donde se acentuó la acción compradora de los fondos de inversión iniciada ayer. Rusia aportó fundamentos desde el mercado agrícola para la opción tomada por los especuladores y para las mejoras que se registraron en el Euronext. En primer lugar, sus ventas 2024/2025 ya se ven ralentizadas –lo mismo corre para Ucrania– por la caída de las existencias y por las restricciones a las ventas externas impuestas por el Kremlin. Por caso, además de los derechos de exportación, el 15 del mes próximo entrará en vigor un cupo de 10,60 millones de toneladas para las ventas de trigo, que regirá hasta el cierre del ciclo comercial, es decir, hasta el 30 de junio.

Hoy la Ministra de Agricultura rusa, Oksana Lut, señaló que las exportaciones de cereales rusos en la campaña 2024/2025 se prevé en 57 millones de toneladas, lejos de los 72 millones del ciclo anterior. Menos optimista fue el presidente de la Unión Cerealera de Rusia, Arkady Zlochevsky, que en un artículo publicado por la agencia Finmarket auguró las exportaciones de cereales rusos en un rango de 47 a 48 millones de toneladas, de los cuales entre 41 y 42 millones corresponderían al trigo. Este empresario ruso advirtió que, por decisiones oficiales erradas, como la introducción de derechos de exportación en el verano de 2021, Rusia se está encaminando a perder su posición de liderazgo en el mercado mundial del trigo.

Y en cuanto a la próxima campaña 2025/2026, con tiempo mayormente seco sobre las regiones productoras, persiste la preocupación por la condición de los trigos de invierno en zonas de Rusia donde temperaturas más cálidas de lo usual para la época del año dejan vulnerables a los cultivos –sin la capa de nieve protectora– ante una súbita ola de frío.

Granar Research

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