COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 3,95 / Mayo US$ 3,58

En medio de la caída de las tecnológicas en Wall Street, que puso a muchos inversores en la necesidad de salir a buscar los fondos necesarios para cubrir pérdidas, la soja volvió a cerrar la rueda de Chicago con precios en baja. Entre los factores que presionaron sobre el mercado se destacó la reducción temporal de los derechos de exportación en la Argentina –rige desde hoy y hasta el 30 de junio próximo–, que podría acelerar la liquidación de existencias de los productores y agilizar las exportaciones de granos y de subproductos.

Hasta el momento, la harina de soja es el producto del complejo sojero que peor está asimilando la noticia sobre la baja de retenciones en la Argentina, que es el principal proveedor mundial del subproducto forrajero. En las últimas dos ruedas de operaciones el ajuste de posición marzo de la harina cayó en Chicago un 4,60%, al pasar de 347,55 a 331,57 dólares por tonelada.

También presionaron sobre los precios el mayor ritmo que habría ganado durante el fin de semana la cosecha de la oleaginosa en Brasil, gracias a una ventana de tiempo algo más seco en el Centro del país, y las lluvias registradas durante el fin de semana y hoy en zonas agrícolas de la Argentina que vienen sobrellevando un tiempo muy cálido y mayormente seco.

En Brasil, pero con datos al jueves –la mayor aceleración de las labores en el Centro se habría dado durante el fin de semana–, la consultora AgRural reportó hoy el avance de la cosecha de soja sobre el 3,9% del área apta, contra el 1,7% de la semana anterior y el 10,8% de igual momento de 2024. "Paraná se mantuvo a la cabeza de la cosecha, seguido a distancia por Mato Grosso do Sul. En ambos Estados, el ritmo de la cosecha se ve favorecido por el clima más seco de las últimas semanas, que acortó el ciclo de cultivo, pero que también redujo la productividad en algunas regiones", advirtió la firma, que ajustó de 171,50 a 171 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción brasileña de soja 2024/2025. La caída responde a recortes en la productividad en Mato Grosso do Sul, Paraná y en Rio Grande do Sul. "Las reducciones en estos Estados, sin embargo, fueron parcialmente compensadas por un aumento en Mato Grosso, que tiene una excelente cosecha, a pesar de la posible pérdida de calidad del grano si las lluvias vuelven a caer de forma constante durante febrero", dijo AgRural.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 17 al 23 del actual, el USDA relevó despachos de soja por 729.362 toneladas, por debajo de las 979.290 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los operadores, de entre 800.000 y 1.250.000 toneladas.

MAÍZ

Marzo US$ 1,78 / Mayo US$ 1,67

Con valores en baja terminó el maíz la rueda de Chicago y las razones fueron bastante similares a las descriptas en el caso de la soja, con una influencia clave de la reducción temporal de los derechos de exportación en la Argentina, que podría impulsar mayores ventas desde el tercer proveedor mundial del forrajero, y frente a la chance de que la agilización de la cosecha de soja favorezca la aceleración de la siembra de la safrinha en Brasil.

Como señalamos anteriormente, las lluvias registradas durante el fin de semana y hoy sobre zonas agrícolas argentinas aportaron a la tónica bajista del maíz y de la soja, por el alivio que podrían brindarles a cultivos que necesitan aportes de humedad más regulares para evitar pérdidas mayores a las que ya están evaluando los estimadores.

En ese sentido, el viernes el agregado agrícola del USDA en la Argentina estimó el volumen de la cosecha de maíz argentino en 49 millones de toneladas y las exportaciones, en 34 millones, por debajo de los 51 y de los 36 millones de toneladas pronosticados por el organismo en su último informe mensual, respectivamente. Vale aclarar que las estimaciones del agregado agrícola no son vinculantes para la confección del trabajo mensual. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio de Rosario proyectaron el volumen de la cosecha en 49 y en 48 millones de toneladas, respectivamente.

Otro factor que sumó presión al mercado estadounidense del maíz fue la importante entrada de grano en la plaza física, dado el interés de los productores por acceder a valores que tocaron el nivel más alto desde octubre de 2023.

Al igual que en el caso de la soja, con datos hasta el jueves, la consultora AgRural relevó hoy el avance de la siembra de la safrinha brasileña de maíz sobre 2,2% del área prevista en el Centro-Sur del país, contra 0,3% de la semana anterior y el 11,4% de igual momento de 2024. Y en cuanto a la primera cosecha, la firma reportó su progreso sobre el 9% del área, frente al 4% de la semana anterior y al 12% vigente un año atrás.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.247.004 toneladas, por debajo de las 1.542.329 toneladas del informe precedente, pero dentro del rango calculado por los privados, que fue de 1 a 1,40 millones de toneladas.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2024/2025 a México, por 139.000 toneladas.

El mercado sigue con atención las relaciones diplomáticas entre Estados Unidos y Colombia, luego de que durante el fin de semana el gobierno estadounidense amenazó con aplicar aranceles del 25% –con la chance de elevarlos hasta el 50%– a los productos importados desde el país sudamericano, que se negaba a recibir los aviones militares que transportaban colombianos deportados de EE.UU. El domingo finalmente el gobierno de Gustavo Petro aceptó la deportación y ante ello la Casa Blanca informó que la imposición de aranceles y sanciones a Colombia "se mantendrá en reserva y no se firmarán, a menos que Colombia no cumpla con este acuerdo". El valor agrícola de la noticia está en que Colombia es uno de los principales importadores de maíz estadounidense que, ante un diferendo diplomático como el que se planteaba durante el fin de semana, podría optar por incrementar sus compras en Brasil.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 3,13 / Mayo US$ 3,30

Kansas Marzo US$ 2,30 / Mayo US$ 2,48

El trigo cerró con nuevas bajas en las plazas estadounidenses y en el Euronext por la entrada en vigor de la reducción temporal de los derechos de exportación en la Argentina, justo en el momento en el que la oferta del hemisferio Sur ganó protagonismo en el mercado mundial, compensando la ralentización de los despachos desde la zona del Mar Negro y de la Unión Europea.

Cabe destacar que el viernes pasado el agregado agrícola del USDA en la Argentina estimó en 18,10 millones de toneladas el volumen de la reciente cosecha argentina del grano fino, por encima de los 17,50 millones proyectados por el organismo en su último informe mensual. Las exportaciones las sostuvo en 11,50 millones de toneladas. En el nivel local, la Secretaría de Agricultura calculó la producción 24/25 de trigo argentino en 17,70 millones de toneladas y las exportaciones, en 11,60 millones. Para completar esta ronda de cifras, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio de Rosario ponderaron el volumen de la cosecha en 18,60 y en 19,30 millones de toneladas, respectivamente.

Si bien fue mínima su influencia ante la presión vendedora de los fondos de inversión, de los factores que limitaron las bajas del trigo destacamos la debilidad que viene reflejando el dólar en su relación con el euro, que mejora la competitividad de las exportaciones de Estados Unidos, y un buen reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses. Al respecto, el USDA relevó hoy despachos de trigo por 484.544 toneladas, por encima de las 261.786 toneladas del informe precedente y del rango estimado por los operadores, que fue de 250.000 a 450.000 toneladas.

Granar Research

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