COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 4,14 / Mayo US$ 3,50

Tras las importantes subas logradas ayer la soja cerró en baja la rueda de Chicago por una toma de ganancias de los inversores, pero, también, por los dichos de anoche del presidente estadounidenses, Donald Trump, en cuanto a la chance de aplicar aranceles del 10% a las importaciones de productos chinos, en represalia al flujo de fentanilo desde el país asiático.

Más allá del eventual impacto negativo de la noticia, vale destacar que esto quedaría a mucha distancia de la amenaza sostenida hasta no hace muchas semanas, de fijar aranceles del 60% a los productos chinos. Por su parte, la vocera del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Mao Ning, dijo hoy en una rueda de prensa que "no hay ganadores en las guerras comerciales o arancelarias" y que "China salvaguardará resueltamente sus intereses nacionales".

Como lo venimos sosteniendo en los últimos días, la volatilidad es una de las mayores certezas que llegan al mercado de granos con la Administración Trump, por ser una usina de rumores, amenazas y de reacciones súbitas en lo que hace al trato comercial de Estados Unidos con otros países. Todo a pedir del "juego" de los fondos de inversión especuladores.

El aceite contribuyó con la tónica bajista de la soja al cede parte de las ganancias acumuladas en las últimas semanas frente a la chance cierta de que el nuevo gobierno de EE.UU. le reste estímulo a la producción de los denominados combustibles sustentables, entre ellos, el biodiésel. El contrato marzo del aceite resignó US$ 29,76 y terminó la jornada con un ajuste de 979,27 dólares por tonelada.

Las pérdidas se vieron contenidas por el atraso en la cosecha de soja de Brasil y por la persistencia de un tiempo cálido y mayormente seco sobre amplias zonas agrícolas de la Argentina, que necesitan aportes de humedad adicionales a los recibidos durante el fin de semana anterior.

Tras la revisión semanal de sus estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) de Brasil elevó ligeramente, de 2,19 a 2,22 millones de toneladas el volumen de las exportaciones de soja durante enero, frente a los 2,40 millones despachados en igual mes de 2024 y a los 1,47 millones de diciembre. En cuanto a las ventas de harina de soja en el primer mes de 2025, el cálculo fue llevado de 1,80 a 1,81 millones de toneladas, contra los 1,76 millones de igual mes del año pasado y los 2,18 millones negociados en diciembre.

En otro orden, el mercado sigue con atención la noticia sobre la suspensión de envíos de soja brasileña a China por parte de cinco empresas, luego de que la Aduana china encontró cargamentos con contaminación química, plagas o insectos, según informó hoy la agencia Reuters. Brasil suspendió desde el 8 de enero los envíos de Terra Roxa Comercio de Cereais, Olam Brasil y C. Vale Coop. Agroindustrial, mientras que desde el 14 del actual la propia Aduana china suspendió la recepción de mercadería de Cargill Agrícola SA y ADM do Brasil. La agencia destacó que no esta claro cuánto durará la suspensión, aunque las fuentes prevén que no sea mucho tiempo. "Depende principalmente de cuán rápido las empresas brasileñas puedan demostrar que descubrieron qué fue lo que provocó esas inconformidades y presentar un plan para solucionarlo", dijo la primera fuente. "Nos lo estamos tomando en serio", dijo a Reuters un representante de una de las empresas afectadas, que pidió no ser identificado debido a la sensibilidad del asunto. Una de las consecuencias de la guerra comercial entre Estados Unidos y China durante el anterior mandato de Trump fue el incremento de las compras chinas de soja brasileña. Hoy China, que durante 2024 importó un récord de 105,03 millones de toneladas, adquiere poco más del 70% de ese volumen en Brasil.

MAÍZ

Marzo US$ 2,26 / Mayo US$ 2,26

Luego de alcanzar ayer el mejor nivel de precios desde mediados de octubre de 2023, el maíz concluyó la rueda de Chicago en baja. Influyeron una toma de ganancias de los operadores; la fluida entrada de grano estadounidense en la plaza física, atraído por las buenas cotizaciones vigentes para el forrajero, y las amenazas arancelarias de Trump, tanto a China, como a Canadá y a México. Ese último país es clave, por tratarse del mayor comprador mundial de maíz y por ser un mercado cautivo de EE.UU.

El límite a las bajas lo aportaron la vigente falta de humedad en zonas productoras de la Argentina y la demora que registra la siembra de la safrinha de Brasil, que es consecuencia directa del atraso en la recolección de la soja.

A eso puede sumarse la chance de que, como parte de la Emergencia Energética declarada por Trump en Estados Unidos, se habilite el uso del E-15 durante todo el año, lo que incrementaría la demanda de maíz por parte de la industria del etanol.

En sus partes diarios el USDA relevó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2024/2025 a destinos desconocidos, por 136.000 toneladas.

En la revisión semanal de sus estimaciones, la ANEC elevó de 2,98 a 3,53 millones de toneladas, las exportaciones de maíz brasileño durante enero, contra los 3,51 millones de igual mes de 2024 y los 3,62 millones negociados en diciembre. 

TRIGO

Chicago Marzo US$ 1,74 / Mayo US$ 1,56

Kansas Marzo US$ 0,28 / Mayo US$ 0,18

Luego de las importantes subas de ayer, el trigo cerró la jornada con valores en baja en las plazas estadounidenses. Estas, que fueron más relevantes en Chicago que en Kansas, resultaron la consecuencia de una toma de ganancias de los inversores.

Las pérdidas no fueron mayores por la influencia positiva que vienen ejerciendo en lo que va de la semana la baja del Índice Dólar y la devaluación de la divisa estadounidense frente al euro, que favorece la competitividad de las exportaciones de EE.UU.

Además, aportó sostén a los precios en Kansas la posibilidad de que la ola de frío que se registran sobre zonas productoras de trigo de invierno en las Planicies estadounidenses afecte la condición de los cultivos que se encuentren sin una cobertura de nieve adecuada para resguardarlos de las gélidas temperaturas.

Esto último también podría ocurrir en zonas agrícolas de Rusia, donde hasta el momento las temperaturas invernales vienen resultando más cálidas de lo normal, dejando vulnerables a los trigos de invierno frente a eventuales heladas.

Vale recordar que también se ubica del lado alcista la ralentización de las exportaciones desde la zona del Mar Negro, donde los gobiernos de Rusia y de Ucrania impusieron medidas que restringen los despachos.

En su revisión semanal de estimaciones, la ANEC elevó las exportaciones brasileñas de trigo durante enero de 662.090 a 689.278 toneladas, contra las 685.171 toneladas del primer mes de 2024 y las 305.440 toneladas de diciembre.

Granar Research

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