COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 10,20 / Mayo US$ 10,47

Tras las subas de la semana anterior, que superaron el 3,3%, la soja volvió a cerrar en alza en Chicago por los ecos del informe mensual que el USDA publicó el viernes, con ajustes sobre la cosecha –de 121,42 a 118,84 millones de toneladas– y sobre las existencias finales –de 12,80 a 10,34 millones de toneladas– de Estados Unidos.

Además, tal como lo señalamos el viernes luego de la salida del reporte oficial, los recortes en la oferta estadounidense les dieron más margen a los operadores para especular en modo alcista ante la chance de que el tiempo seco y cálido que se viene registrando sobre amplias zonas agrícolas de la Argentina y del Sur de Brasil perjudiquen a los cultivos que están definiendo su potencial de rinde.

A la par del poroto, hoy el aceite hilvanó la quinta rueda alcista seguida en Chicago, donde la semana anterior la posición marzo acumuló una mejora del 14,15%. Ese contrato hoy sumó US$ 9,04 y quedó con un ajuste de US$ 1013,89 por tonelada. Muy atrasada en la escala de valores, la harina también repuntó, al concluir la rueda con una mejora de US$ 10,47 y con un ajuste de US$ 339,29 por tonelada.

En Brasil, la consultora AgRural indicó que la cosecha de la soja 2024/2025 comenzó en los tres Estados del Centro-Oeste, en Paraná y en áreas irrigadas de Bahía y de Minas Gerais, con un progreso al jueves sobre 0,3% del área apta, contra el 2,3% de igual momento de 2024. "En Mato Grosso la preocupación es la lluvia constante. Aunque la cosecha del Estado tiene un gran potencial y aún no hay quejas por pérdida de calidad del grano, la humedad dificulta el ingreso de las máquinas al campo. En el sur del país y en el sur de Mato Grosso do Sul, por otro lado, el problema es la falta de lluvias regulares y el calor", sostuvo la firma que augura una cosecha de 171,50 millones de toneladas.

Desde China, la Administración General de Aduanas relevó las importaciones de soja durante diciembre en 7,94 millones de toneladas, por debajo de los 8,20 millones previstos por los privados y un 19,1% por debajo de igual mes de 2023. No obstante, en el acumulado anual China importó 105,03 millones de toneladas de la oleaginosa, un volumen récord que superó en un 6,5% lo comprado durante el año anterior. Los operadores relacionan las importaciones récord con el interés chino de anticipar compras a la asunción de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, el 20 del actual.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 3 al 9 de enero, el USDA relevó despachos de soja por 1.350.121 toneladas, por encima de las 1.295.379 toneladas y dentro del rango previsto por los privados, que fue de 1.075.000 a 1.700.000 toneladas.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2024/2025 a China, por 198.000 toneladas.

MAÍZ

Marzo US$ 2,36 / Mayo US$ 2,85

El maíz volvió a negociarse en alza en Chicago, luego de subir más del 4,3% durante la semana anterior. La tendencia positiva siguió relacionada con las cifras publicadas el viernes por el USDA en su reporte mensual, donde ajustó sus previsiones sobre la producción –de 384,64 a 377,63 millones de toneladas– y sobre el stock final –de 44,15 a 39,12 millones de toneladas– de Estados Unidos, tras recortar fuertemente el rinde promedio.

También influyeron en modo alcista el nuevo aumento del petróleo –en torno del 2%– y, como en el caso de la soja, las condiciones de tiempo seco y cálido sobre regiones productoras de la Argentina y del Sur de Brasil que, de persistir, pueden costarles toneladas a los cultivos de ambos países.

En su reporte semanal la consultora AgRural indicó que la primera cosecha de maíz de Brasil avanzó sobre el 1,3% del área cultivada en el Centro-Sur del país, contra el 5,1% de igual momento de 2024. "Como es común en esta época del año, los trabajos se concentran en Rio Grande do Sul y en Santa Catarina, que tienen un cronograma más temprano", destacó. En cuanto a la safrinha, la firma señaló que como la cosecha de soja 2024/2025 aún es lenta, la siembra se limita a unas pocas parcelas irrigadas en Mato Grosso y en Goiás. "El patrón de lluvias frecuentes y la prioridad en la siembra de la segunda cosecha de algodón hacen que los trabajos con el cereal aún estén inactivos. En Paraná y en el sur de Mato Grosso do Sul hay algunos movimientos en parcelas de secano, pero también sin sumar porcentajes relevantes", detalló AgRural, que, antes de la revisión prevista para la segunda quincena de enero, prevé la producción total de maíz brasileño en 121,30 millones de toneladas.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.441.006 toneladas, por encima de las 877.214 toneladas del informe precedente y del rango calculado por los operadores, que fue de 500.000 a 1.000.000 de toneladas.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 5,23 / Mayo US$ 4,87

Kansas Marzo US$ 3,40 / Mayo US$ 3,58

Con un claro predominio comprador de los grandes fondos de inversión, el trigo cerró con valores en alza en las plazas estadounidenses, luego de completar la semana anterior con mejoras menores al 0,50% en Chicago y superiores al 2,40% en Kansas. Entre las razones que dieron sustento a las subas se destacaron la fortaleza del maíz –los une el mercado forrajero–, que se negocia en el nivel de precios más alto desde mediados de junio último, y la ralentización que ya evidencian los despachos desde la zona del Mar Negro.

Sobre esto último, según Andrey Sizov, director general de la consultora SovEcon, indicó hoy en su cuenta de X que "las exportaciones rusas de trigo podrían alcanzar en enero su nivel más bajo desde 2017". En concreto, según la firma en el primer mes de 2025 las ventas oscilarían de 1,80 y 2,20 millones de toneladas. Algo más optimistas son los estimadores de la consultora IKAR, que auguran el volumen de las exportaciones de Rusia entre 2,20 y 2,50 millones de toneladas que, igualmente, quedarán lejos de los 3,80 millones de toneladas de diciembre. Cabe recordar que entre el 15 de febrero y el 30 de junio el Kremlin acotó las chances de exportaciones de trigo a un cupo de 10,60 millones de toneladas.

En cuanto a las condiciones ambientales en las zonas rusas productoras de trigos de invierno, SovEcon señaló hoy: "El clima continúa siendo anormalmente cálido en las principales regiones rusas productoras de trigo de invierno. La nieve se está derritiendo activamente. El riesgo de muerte invernal es algo elevado debido a la falta de protección en caso de una ola de frío grave. Sin embargo, no se prevé tiempo frío en esta etapa".

Algo soslayado hoy por el ímpetu de los fondos, pero el límite a las mejoras lo puso otra vez el dólar, que volvió a apreciarse frente al euro, con una paridad que, al cierre del mercado de granos, rondó los 1,021 dólares por euro, afectando en modo negativo la competitividad de las exportaciones estadounidenses.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de trigo por 288.895 toneladas, por debajo de las 412.342 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango previsto por los privados, que fue de 200.000 a 450.000 toneladas.

Granar Research

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