COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Enero US$ 0,28 / Marzo US$ 0,36

La soja terminó la rueda con ligeros altibajos en Chicago, en tanto que el balance de la Semana de Acción de Gracias dejó un saldo levemente positivo para las cotizaciones. Entre los factores que aportaron sostén al mercado se destacó un positivo el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 15 al 21 de noviembre. En él el USDA relevó ventas de soja 2024/2025 por 2.490.500 toneladas, por encima de las 1.860.600 toneladas del reporte anterior y del rango calculado por los operadores, que fue de 1,50 a 2,40 millones de toneladas. Con 1.087.000 toneladas, incluidas 306.000 anunciadas inicialmente a destinos desconocidos, China resultó el principal comprador.

Además, en sus partes diarios el USDA confirmó dos nuevas ventas de soja estadounidense 2024/2025 a destinos desconocidos, una por 840.000 toneladas y, la otra, por 151.700 toneladas.

La presión bajista respondió a la fuerte devaluación del real contra el dólar, que llevó a la paridad entre ambas monedas a superar la barrera de los 6 reales por dólar. Esto favorece la competitividad de las exportaciones de Brasil, al tiempo que mejora los márgenes de los productores y los estimula a vender para obtener más reales por sus granos.

También influyeron en modo bajista las buenas condiciones ambientales vigentes para la evolución de la campaña en Sudamérica. En ese sentido, la consultora Agroconsult estimó en un récord histórico de 172,20 millones de toneladas el volumen de la producción de soja 2024/2025 en Brasil, en función de un área sembrada de 47,50 millones de hectáreas. Estos datos superan los 166,14 millones de toneladas y los 47,36 millones de hectáreas proyectados por la Conab en su último informe mensual. Cabe recordar que este organismo calculó la cosecha 2023/2024 en 147,72 millones de toneladas. El USDA, por su parte, augura la producción de soja brasileña de la actual campaña en 169 millones de toneladas.

MAÍZ

Diciembre US$ 2,86 / Marzo US$ 1,96

El maíz cerró la jornada con valores en alza en Chicago, pero completó la semana con saldo negativo. Las mejoras de hoy fueron técnicas y estuvieron relacionadas con coberturas de los fondos de inversión tras las pérdidas acumuladas en las ruedas precedentes.

Las subas, sin embargo, se vieron limitadas por la acción de un real devaluado contra el dólar, con todos los beneficios que ello genera para el principal competidor en el mercado de exportación, y por las buenas condiciones ambientales para la evolución de la campaña en Sudamérica.

En su análisis sobre la campaña 2024/2025, la firma brasileña Agroconsult proyectó el volumen de la cosecha total de maíz de Brasil en 132,70 millones de toneladas, con un área cubierta de 22 millones de hectáreas. Estos datos se ubicaron por encima de los 119,81 millones de toneladas y de los 21,01 millones de hectáreas estimados por la Conab en su último reporte mensual. En opinión de Agroconsult, la mejora en los precios domésticos impulsada por el ahora muy favorable tipo de cambio impacta en una mayor intención de siembra para la safrinha. En su reporte de noviembre el USDA pronosticó la producción brasileña de maíz en 127 millones de toneladas.

En su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses el USDA relevó hoy ventas de maíz 2024/2025 por 1.060.900 toneladas, por debajo de las 1.494.600 toneladas del informe anterior, pero dentro del amplio rango previsto por los privados, que fue de 800.000 a 2.000.000 de toneladas. México fue el principal comprador, con 405.200 toneladas.

La Comisión Europea elevó hoy su pronóstico de producción de maíz en la Unión Europea de 58 a 59,60 millones de toneladas, un volumen que resulta casi un 3% inferior del del año pasado. La Comisión hizo la mayor revisión al alza para Rumania, seguida de Francia. El aumento en la estimación de producción, junto con un aumento de 500.000 toneladas en el cálculo de las importaciones, ahora previstas en 19,50 millones de toneladas, llevaron a la Comisión a aumentar su proyección sobre las existencias finales de maíz en el bloque europeo de 17,40 a 19,40 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 2,02 / Marzo US$ 0,18

Kansas Diciembre US$ 2,02 / Marzo US$ 1,38

El trigo cerró la rueda y la semana con saldo negativo en las plazas estadounidenses. La debilidad fue consecuencia de la falta de novedades relevantes desde la zona del Mar Negro en cuanto a la escalada de las tensiones y de un reporte oficial sobre las ventas estadounidenses que no alcanzó las expectativas del mercado.

En efecto, en su trabajo semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos el USDA relevó hoy ventas de trigo 2024/2025 por 366.800 toneladas, por debajo de las 549.600 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, que fue de 200.000 a 600.000 toneladas. Los destinos desconocidos, con 95.000 toneladas, quedaron a la cabeza de la lista de compradores.

En línea con las previsiones del mercado, finalmente Rusia fijó una cuota restrictiva para sus exportaciones de trigo entre el 15 de febrero y el 30 de junio de 2025, con 11 millones de toneladas, según informó hoy el Consejo de la Unión Económica Euroasiática, un organismo formado por Armenia, Bielorrusia, Kazajstán, Kirguistán y por Rusia. En igual segmento de 2024 la cuota fue fijada en 29 millones de toneladas, pero incluía al maíz y a la cebada, granos que ahora quedaron excluidos de la cuota.

Además, el Ministerio de Agricultura de Rusia aumentó hoy el arancel de exportación de trigo en más del 18% para las operaciones desde el 4 de diciembre. "Estamos reforzando el control sobre la exportación de productos agrícolas para priorizar el abastecimiento del mercado interno. Estas medidas deberían estabilizar la situación de los precios", dijo el viceprimer ministro ruso, Dmitri Patrushev. Cabe agregar que desde el inicio del ciclo comercial actual y hasta fines de este mes las exportaciones rusas de trigo fueron reportadas en 25,30 millones de toneladas, por encima de los 23,60 millones de igual segmento de 2023.

La Comisión Europea recortó su estimación sobre el volumen de la cosecha de trigo blando de la Unión Europea de 112,60 a 112,30 millones de toneladas, un nuevo mínimo de 12 años y un volumen 10% inferior al de 2023. La estimación reducida de la cosecha y un ligero aumento en el uso previsto de trigo en la alimentación animal llevaron a la Comisión a reducir las existencias finales de trigo blando de 10,40 a 9,80 millones de toneladas. El cálculo sobre las exportaciones fue sostenido en 25 millones de toneladas, frente a los 35,30 millones del ciclo 2023/2024.

Granar Research

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