COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Enero US$ 0,83 / Marzo US$ 0,09

La soja terminó la rueda con mayoría de bajas leves en Chicago y en ellas influyeron tanto las buenas condiciones ambientales vigentes en Brasil y en la Argentina para el avance de la siembra y para el desarrollo inicial de los cultivos, como los dichos del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, por las consecuencias que pueden traer en la relación comercial con proveedores y con compradores la imposición de aranceles más altos.

Al respecto, en un anticipo de lo que será su política comercial exterior desde el 20 de enero próximo, Trump anunció que impondría un arancel del 25% a las importaciones desde Canadá y desde México –hay tratados de libre comercio entre estos países y Estados Unidos– hasta que estas naciones "tomen medidas drásticas contra las drogas, en particular el fentanilo, y contra los inmigrantes indocumentados que cruzan la frontera". Y anunció "un arancel adicional del 10%, además de cualquier arancel adicional" sobre las importaciones procedentes de China. Sobre esto último, resulta incierto si los dichos del magnate implican una marcha atrás con la idea inicial de grabar las compras a China con un arancel del 60% o si se trata de un porcentaje extra a aquel anunciado en plena campaña electoral.

Vale señalar que, para el complejo sojero, el impacto de esta guerra de aranceles versión 2025 sería diverso. En efecto, afectaría en modo bajista al grano, por las eventuales represalias de China, el principal comprador mundial de la oleaginosa, pero resultaría positivo para el mercado del aceite (la posición diciembre sumó US$ 30,43 y cerró con un ajuste de US$ 938,93), por ejemplo, si se restringieran las compras de aceite de colza a Canadá –el USDA prevé las importaciones estadounidenses totales de aceite de colza en 3,66 millones de toneladas– o el ingreso del aceite usado de cocina de China, productos utilizados en la industria del biodiésel. Esto ultimo podría favorecer un mayor uso del aceite de soja estadounidense para la elaboración del biodiésel. Esa eventual mayor demanda doméstica de aceite de soja implicará un crecimiento de la molienda, que dejará como resultado adicional una sobreproducción de harina de soja, un factor bajista para este otro subproducto (el contrato diciembre bajó US$ 6,17 y quedó en US$ 317,57 por tonelada).

El complejo sojero estadounidense seguirá con mucha atención los pasos de la nueva Administración, tanto por estos aranceles, como por la política que bajará la Agencia de Protección Ambiental en cuanto a la promoción o no de los biocombustibles, frente al lobby petrolero que volvería a tener un espacio amplio en los pasillos de la Casa Blanca.

En cuanto a Brasil, la Conab reportó ayer el avance de la siembra de soja sobre el 83,3% del área prevista, contra el 73,8% de la semana anterior y el 75% de igual momento de 2023. El nivel de avance es superior al del año pasado en los 12 Estados relevados.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,87 / Marzo US$ 1,96

El maíz completó su cuarta rueda bajista consecutiva en Chicago y entre los factores que influyeron sobre la plaza se destacaron los temores de los operadores sobre las consecuencias de los dichos de Trump en cuanto a la aplicación de aranceles, en particular, por la relación comercial con México, un mercado casi cautivo para el forrajero estadounidense, con exportaciones que deberían rondar los 20 millones de toneladas en la actual campaña. Un enfrentamiento bilateral podría poner al gobierno mexicano en la búsqueda de proveedores alternativos, opciones que no saldrían de Brasil o de la Argentina.

Entre los hechos que la guerra comercial del primer gobierno de Trump dejó como consecuencias para el mercado agrícola mundial se pueden destacar las acciones ejecutadas por China para procurar bajar su dependencia de las cargas estadounidenses. Lo hizo primero con la soja y luego con el maíz. Hoy Brasil desplazó a EE.UU. del primer puesto en la lista de proveedores de la oleaginosa y del forrajero en ese destino clave.

Además, hoy continuaron presionando sobre el mercado estadounidense las buenas condiciones ambientales en Sudamérica, con nuevas lluvias sobre zonas agrícolas de la Argentina, donde se inicia la siembra tardía, y con mejores perspectivas para la safrinha en Brasil tras la normalización de los tiempos de la soja, su cultivo antecesor.

Según la Conab, la primera siembra de maíz en Brasil avanzó sobre el 58,7% del área estimada, frente al 52,4% de la semana anterior y al 55% igual momento de 2023.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 1,38 / Marzo US$ 0,83

Kansas Diciembre US$ 1,47 / Marzo US$ 0,64

Tras caer en las tres ruedas precedentes, el trigo cerró con ligeras alzas en las plazas estadounidenses y en el Euronext. Entre los factores que influyeron en el repunte se destacaron la denuncia de Ucrania en cuanto a un "ataque récord de Rusia con 188 drones" sobre zonas de Kiev y de Ternopil. Y la contradenuncia del Ministerio de Defensa ruso en cuanto a que los sistemas de defensa antiaérea destruyeron 39 drones ucranianos sobre siete regiones, "24 de ellos fueron sobre la región de Rostov", en el sur del país. La zona sigue en medio de una escalada cuyos partes se suceden hora tras hora.

Como complemento al ajuste hecho ayer en su previsión de exportaciones rusas de trigo 2024/2025 de 45,90 a 44,10 millones de toneladas, hoy la consultora SovEcon agregó que al 1º de noviembre las existencias del cereal en Rusia totalizaron 21,80 millones de toneladas, un 20% inferiores a las vigentes un año atrás. Esto, que según la firma es consecuencia de la menor producción del elevado ritmo de las ventas externas, sería el fundamento que llevaría al Kremlin a fijar un cupo acotado para las exportaciones del grano fino entre mediados de febrero y el 30 de junio.

Limitaron el repunte de los precios la fortaleza del dólar contra el euro, que sigue afectando la competitividad de las exportaciones de EE.UU. y la mejora en el estado de los trigos de invierno relevada ayer por el USDA en su último trabajo semanal de cultivos. En efecto, el organismo elevó del 49 al 55% la proporción de trigo en condición buena/excelente, contra el 50% de igual momento de 2023 y el 51% previsto por el mercado. El avance de la siembra fue reportado sobre el 97% de la superficie estimada.

En Brasil la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de trigo sobre el 94,4% del área apta, contra el 88,6% de la semana pasada u el 96,5% de igual momento de 2023.

Granar Research

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