COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Enero US$ 1,47 / Marzo US$ 2,20

Con nuevas subas hoy, la soja cerró con precios en alza en Chicago la semana en la que Donald Trump –y sus fantasmas de guerras comerciales– fue electo presidente de los Estados Unidos, cargo que asumirá en enero.

Las subas de hoy fueron propiciadas por el USDA que, con su informe mensual, sorprendió al mercado con un recorte del 2,63% en el rendimiento promedio de la soja estadounidense, que pasó de 35,71 a 34,77 quintales por hectárea. Esto derivó en una caída del volumen de la cosecha, de 124,70 a 121,42 millones de toneladas, revés productivo que le costó a la campaña 2024/2025 su carácter de récord histórico, marca que seguirá distinguiendo al ciclo 2021/2022, con 121,50 millones de toneladas.

El grado de sorpresa de este dato puede dimensionarse en el hecho que los 121,42 millones de toneladas quedaron afuera del rango manejado por los estimadores privados para el volumen de la cosecha de Estados Unidos, que fue de 122,34 a 126,28 millones de toneladas.

Quizás por el tamaño del ajuste productivo y para no impactar de lleno en las existencias finales, el USDA optó por recortar su previsión sobre las exportaciones estadounidenses de soja, justo cuando mayor ritmo muestran. En efecto, el organismo redujo su cálculo de 50,35 a 49,67 millones de toneladas. Así, llegó hasta un stock final de 12,80 millones de toneladas, menor que los 14,97 millones de octubre y que los 14,48 millones estimados por los privados, que manejaron un rango factible de entre 12,93 y 15,92 millones de toneladas.

Estas nuevas cifras oficiales y –lo dicho– la fortaleza que siguió mostrando la demanda externa, además del aporte protagónico del aceite durante toda la semana (la posición diciembre acumuló un alza del 5,32%, al pasar de 1020,73 a 1075,17 dólares por tonelada), fueron los factores que le permitieron a la soja el balance positivo para los precios y que desplazaron a un segundo plano las preocupaciones geopolíticas y las buenas condiciones ambientales vigentes en Sudamérica para el progreso de la siembra.

La fortaleza de la demanda externa volvió a ser refrendada hoy por el USDA que en sus partes diarios confirmó nuevas ventas de soja estadounidense 2024/2025 a China, por 107.000 toneladas, y a destinos desconocidos, por 132.000 toneladas.

En su actualización semanal, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) de Brasil estimó en 2,45 millones de toneladas las exportaciones de soja durante noviembre, contra los 4,44 millones de octubre y los 4,60 millones de igual mes de 2023. En cuanto a las ventas de harina de soja en el presente mes, las calculó en 1,56 millones de toneladas, frente a los 2,46 millones de octubre y a los 1,95 millones de noviembre del año anterior.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,38 / Marzo US$ 1,47

Sin pausa en su onda verde, el maíz volvió a cerrar en alza en Chicago y completó una semana positiva de principio a fin. Al papel protagónico que tuvo la demanda interesada en el grano estadounidense hoy se agregó el USDA, con un informe mensual que, sin ser la sorpresa que fue para la soja, también marcó diferencias con algunas de las expectativas planteadas por los operadores.

En efecto, luego de ajustar de 115,36 a 114,92 quintales por hectárea el rinde promedio –los privados auguraban 115,30 quintales–, el USDA recortó su estimación sobre el volumen de la cosecha de maíz 2024/2025 en Estados Unidos de 386,18 a 384,64 millones de toneladas, contra los 385,82 millones previstos por los operadores.

Dentro del ánimo alcista, los factores que impidieron una bonanza plena para los precios del maíz en Chicago fueron la estabilidad de dos cifras que una buena parte de los privados esperaba ver en alza: el dato de exportaciones, que fue sostenido en 59,06 millones de toneladas, y el del uso para etanol, mantenido en 138,44 millones. Entonces, de cara al stock final, los privados vieron compensadas las expectativas que no fueron en esas dos categorías con la menor cosecha. Así, los 49,23 millones de toneladas proyectados por el USDA como remanente quedaron cerca de los 49,45 millones calculados por los operadores, luego de los 50,77 millones del informe de octubre.

Cabe agregar que para todos aquellos que esperaban ver un aumento en el cálculo de las exportaciones estadounidenses llamó doblemente la atención que ese dato no se moviera, pero que el USDA elevara de 22,50 a 24 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones de México, un mercado casi cautivo para el maíz de EE.UU. Como dato desalentador, el organismo ajustó de 19 a 16 millones de toneladas la demanda de China, un dato que, posiblemente, tenga más impacto para los vendedores brasileños que para los de Estados Unidos.

En línea con lo antedicho sobre la fortaleza de la demanda externa por el grano estadounidense, el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz 2024/2025 a destinos desconocidos, por 200.480 toneladas.

En su actualización semanal, la ANEC proyectó las exportaciones de maíz brasileño durante noviembre en 4,77 millones de toneladas –el rango posible va de 4,24 a 5,30 millones–, contra los 5,66 millones de octubre y los 6,98 millones del undécimo mes de 2023.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,37 / Marzo US$ 0,55

Kansas Diciembre US$ 1,74 / Marzo US$ 1,47

Con mayoría de bajas leves terminó la rueda y la semana del trigo en las plazas estadounidenses. Sin hechos relevantes para el grano fino en el nuevo informe del USDA, donde el stock final de EE.UU. pasó de 22,09 a 22,17 millones de toneladas y donde no se modificaron las previsiones de exportaciones para Rusia, la UE, Ucrania, Canadá, Australia y para la Argentina, hoy influyeron sobre los precios las lluvias que se registran desde ayer en el sur de las Grandes Planicies, que les brindan alivio a los suelos y a los cultivos de invierno que vienen sobrellevando condiciones de sequía en esa región y, particularmente en el Estado de Kansas, el principal productor del grano fino estadounidense.

Hoy volvió a ser un factor en contra de la competitividad estadounidense la firmeza del dólar contra el euro, con una paridad que pasó de 1,0802 a 1,0713 dólares por euro al cierre de las operaciones en el mercado de granos.

De los factores que brindaron algo de sostén al mercado se destacaron las contingencias ambientales –excesos de humedad– que afectan la siembra de la nueva campaña en zonas de la Unión Europea, que podría repetir en el ciclo 2025/2026 la mala performance de la actual campaña.

En ese sentido, en su reporte semanal FranceAgriMer relevó el progreso de la siembra de trigo blando sobre el 62% del área prevista en el principal país productor de trigo de la Unión Europea, con un buen avance semanal frente al 41% del informe anterior, pero todavía demorada contra el 65% de igual momento de 2023, cuando los excesos de humedad restringían severamente las labores, y del 77% promedio de los cinco años precedentes.

Mientras tanto, Ucrania sigue despachando trigo a muy buen ritmo. Con datos del Servicio Estatal de Aduanas, el Ministerio de Política Agraria de Ucrania informó que desde el inicio del ciclo comercial 2024/2025 –el 1º de julio– y hasta hoy las exportaciones de trigo sumaron 7,96 millones de toneladas, un 60,16% más que los 4,97 millones despachados en igual segmento de 2023.

Granar Research

VER MÁS

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN ESTADOS UNIDOS, con la evolución semanal reportada por el USDA

NOTICIAS DEL DÍA, con una selección de artículos periodísticos sobre el sector agropecuario y sobre la agroindustria

GRANAR EN X, sumate, para mantenerte informado sobre lo que pasa en los mercados