COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Noviembre US$ 3,95 / Enero US$ 3,95

Con precios en alza se cotizó la soja en Chicago, apuntalada por la firmeza del aceite (la posición diciembre sumó US$ 28,66 y quedó con un ajuste de US$ 963,18 por tonelada), que mantiene su relación con las mejoras registradas por el aceite de palma en el mercado de Malasia. Además, influyó en forma positiva la agilidad con la que EE.UU. está despachando su soja, tal como lo mostró ayer el USDA, al relevar en su reporte semanal de inspección de embarques envíos por 2,43 millones de toneladas.

Pese a esto, el mercado se mantuvo bajo presión por la celeridad con la que avanza la cosecha récord estadounidense y por el mejor ritmo de la siembra en Brasil, luego del retorno de las lluvias al Centro del país, la zona que más humedad necesitaba.

Sobre los primero, el USDA reportó ayer el progreso de la cosecha de soja sobre el 81% del área apta, contra el 67% de la semana anterior, el 72% de igual momento de 2023 y el 67% promedio 2019/2023. El dato oficial quedó en línea con el 81% previsto por los privados. En Illinois, el principal Estado productor, las labores progresaron sobre el 76% del área, adelantadas frente al 75% del año anterior.

Y sobre lo segundo, ayer la Conab relevó el avance de la siembra de soja brasileña sobre el 17,6% del área estimada, contra el 9,1% de la semana anterior y el 28,4% de igual momento de 2023. Paraná sigue encabezando el listado de progresos, con el 41% de la superficie cubierta, seguido de cerca por San Pablo, con el 40%, y por Mato Grosso do Sul, con el 35%. En Mato Grosso, si bien se agilizaron las labores, con un avance semanal del 7,8 y un registro general del 21,1%, los trabajos aún están demorados respecto del 51,5% de igual fecha del año anterior.

En materia de clima, el Instituto Nacional de Meteorología (Inmet) de Brasil informó que esta semana estará marcada por grandes volúmenes de lluvia en la región central, con acumulados que podrían superar los 100 milímetros en localidades de Amazonas, Mato Grosso do Sul y de Paraná. Para las regiones Centro-Oeste y Sudeste se esperan fuertes lluvias sobre Goiás y el oeste de Minas Gerais. A partir del jueves, la formación de un ciclón extratropical en el sur del país favorecerá la alineación de una región de convergencia, provocando fuertes lluvias y tormentas en San Pablo y en Mato Grosso do Sul. Además, el Inmet también indicó que zonas de inestabilidad podrían provocar lluvias aisladas en el sur de Goiás, Mato Grosso y en Minas Gerais, así como en Río de Janeiro, donde se esperan precipitaciones acumuladas hasta el próximo lunes por encima de los 60 milímetros.

MAÍZ

Diciembre US$ 2,76 / Marzo US$ 2,36

El maíz terminó la jornada con valores en alza en Chicago por coberturas de los especuladores, que hoy cuentan otra vez con una posición vendida importante, y por las buenas ventas de exportación estadounidenses vistas en las últimas jornadas. Sobre esto, hoy el USDA aportó más buenas noticias al confirmar una nueva operación por grano 2024/2025 a México, por 359.500 toneladas.

El límite a las subas lo impuso el rápido progreso de la cosecha estadounidense, que sigue contando con buenas condiciones ambientales para los trabajos de campo.

Ayer el USDA reportó el progreso de la recolección de maíz sobre el 65% del área apta, contra el 47% de la semana anterior, el 55% de igual momento de 2023 y el 52% promedio para el segmento 2019/2023. El dato oficial quedó por encima del 63% previsto por los privados. En Iowa, el principal Estado productor donde hasta la semana anterior las labores estaban demoradas, ahora se marcó un progreso de la cosecha sobre el 68% del área, contra el 56% del año anterior.

En cuanto a Brasil, en su trabajo semanal sobre cultivos la Conab relevó el avance de la primera siembra de maíz sobre el 32,3% del área prevista en los 9 Estados que cultivan el grano de verano, frente al 28,8% de la semana anterior y al 33% de igual momento de 2023.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 1,38 / Marzo US$ 1,47

Kansas Diciembre US$ 1,56 / Marzo US$ 1,38

En alza se cotizaron los precios del trigo en las plazas estadounidenses. La falta de humedad en las zonas productoras de invierno de Estados Unidos, en particular el Estado de Kansas, aportó sostén a las cotizaciones del grano fino, al igual que las compras hechas por los fondos de inversión.

También apuntaló el valor del trigo la Comisión Europea, que relevó hoy las exportaciones de trigo blando de la Unión Europea en lo que va del ciclo comercial 2024/2025 –comenzó el 1º de julio– en 7,02 millones de toneladas, un 31,31% por debajo de los 10,22 millones despachados en igual segmento del año anterior.

En cambio, el límite a las subas lo impuso el buen ritmo que mantienen los despachos desde la zona del Mar Negro, ahora con los exportadores rusos procurando anticiparse al seguro aumento –cada viernes– del nivel de los derechos de exportación, en función del incremento que irán marcando los precios hasta llegar al FOB mínimo de 250 dólares impuesto por el Kremlin, y a la chance de que hacia la segunda mitad del ciclo comercial se fije un cupo realmente restrictivo para las ventas externas. Tanto es así que la consultora SovEcon estimó en 4,80 millones de toneladas las exportaciones rusas de trigo en octubre, un volumen que resultaría récord para el mes.

En materia de producción, en su primera estimación sobre la cosecha 2025/2026 en Rusia, SovEcon proyectó 80,10 millones de toneladas. "Este volumen marca una disminución respecto de los 81,50 millones previstos para 2024 y está significativamente por debajo del promedio de cinco años, de 88,10 millones de toneladas", dijo la consultora. Según el análisis de SovEcon, la superficie total de trigo disminuirá de 28,50 a 28,40 millones de hectáreas y el rinde promedio, de 2,86 a 2,82 toneladas por hectárea. Esto último está relacionado con el trigo de invierno. "Si bien algunas regiones pueden beneficiarse de las lluvias recientes, en general, se espera que el trigo de invierno entre en la temporada fría en malas condiciones. Las reservas de humedad de la capa superficial del suelo están en sus niveles más bajos en décadas en muchas partes del país", advirtió la firma.

También IKAR publicó sus primeras cifras sobre la nueva campaña del trigo en Rusia y ubicó su expectativa de cosecha en un rango de entre 80 y 85 millones de toneladas. El mal tiempo, que incluye fuertes lluvias en algunas regiones y sequía en otras, complicó la siembra de invierno, pero IKAR dijo que aún hay esperanza de una buena brotación en regiones clave. "Vemos que en varias regiones clave han brotado las semillas de trigo sembradas con un método más temprano y más profundo", afirmó a Reuters Dmitry Rylko, director de IKAR. Añadió que todavía queda tiempo para que brote la vegetación hasta noviembre. "Suponemos que la cosecha seguirá estando por encima de nuestro límite inferior", añadió.

En cuanto a los cultivos estadounidenses, ayer el USDA relevó el avance de la siembra de los trigos de invierno sobre el 73% de la superficie prevista, contra el 64% de la semana anterior, el 74% de igual fecha de 2023 y el 76% promedio. El dato oficial quedó abajo del 77% calculado por los operadores. En Kansas, el principal Estado productor, se sembró el 78% de la superficie estimada, frente al 81% de igual momento del año anterior.

La Conab relevó ayer el avance de la cosecha de trigo en Brasil sobre el 47,7% del área apta, contra el 41,8% de la semana anterior y el 59,2% de igual momento de 2023. Se sigue demorando la recolección en Rio Grande do Sul, con un progreso sobre el 8% de la superficie, frente al 32% de igual fecha del año anterior.

Granar Research

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