COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Noviembre US$ 7,62 / Enero US$ 7,44

En baja cerró la rueda de Chicago para los precios de la soja. Entre los factores que influyeron en modo bajista se destacó el buen estado de los cultivos estadounidenses, pese a la falta de humedad que fue común en las últimas semanas sobre las principales zonas productoras.

En ese sentido, ayer el USDA reportó el 65% de la soja en estado bueno/excelente, sin cambios respecto de la semana anterior, pero arriba del 52% de igual momento de 2023 y del 63% previsto en promedio por los privados. Agregó que está formando vainas el 97% de los cultivos y está perdiendo hojas el 25%. La semana próxima el organismo comenzará a relevar el progreso de la cosecha de soja.

También aportó a la corriente bajista, en particular sobre el mercado del aceite (la posición diciembre cayó US$ 18,74 y quedó con un ajuste de US$ 873,68 por tonelada), la caída de las cotizaciones del aceite de palma en Malasia. Ello estuvo relacionado con el hecho de que las existencias de aceite de palma de Malasia a fines de agosto aumentaron un 7,34% respecto al mes anterior, hasta los 1,88 millones de toneladas, el nivel más alto en seis meses, según los datos de la Junta de Aceite de Palma de Malasia. Siempre en la comparación con el mes de julio, ese organismo indicó que la producción de aceite de palma crudo aumentó un 2,87%, a 1,89 millones de toneladas, mientras que las exportaciones de dicho aceite vegetal –es el más importante en volumen dentro de la oferta de aceites vegetales– cayeron un 9,74%, hasta los 1,53 millones de toneladas.

La devaluación del real contra el dólar, que al cierre de las operaciones en Chicago rondó el 1,4%, también fue un factor con influencia bajista por lo que implica en cuanto a la mejora en la competitividad de las exportaciones brasileñas y al incentivo que podría brindarles a los productores que deben comenzar la siembra 2024/2025. En ese sentido, entre los pocos factores que limitaron las bajas de los precios de la soja se mantuvo la falta de humedad en Brasil.

En cuanto a la demanda, según datos de la Administración General de Aduanas de China agosto marcó un nuevo récord para las importaciones chinas de soja, con 12,14 millones de toneladas, un volumen que superó en un 23,25% los 9,85 millones de toneladas de julio y en un 28,74% los 9,43 millones recibidos en igual mes de 2023. Las mayores compras chinas estuvieron relacionadas con la caída del valor de la soja, que invitaron a aprovechar la ocasión. En los primeros ocho meses del año China importó 70,48 millones de toneladas de soja, un 2,80% más que en igual segmento de 2023.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,18 / Marzo US$ 1,08

El maíz terminó con precios en baja la rueda de Chicago por el avance de la cosecha estadounidense, que ayer fue relevado por el USDA sobre el 5% del área apta, contra el 4% de igual momento de 2023, el 3% promedio para el segmento 2019/2023 y el 4% previsto en promedio por los privados. Además, en línea con la expectativa del mercado, el organismo ponderó el 64% del maíz en estado bueno/excelente, por debajo del 65% de la semana anterior, pero arriba del 52% de igual momento de 2023.

Además de la vigencia de buen tiempo para el progreso sin contratiempos de la cosecha, otro factor que influyó en modo bajista sobre las cotizaciones del maíz fue el derrumbe del petróleo, que al cierre de Chicago caía un 4,35%, hasta los 65,72 dólares por barril. Esto afecta a la industria de los biocombustibles que demanda maíz para etanol y aceite de soja para biodiésel.

El límite a las pérdidas lo aportó el clima en Brasil, donde la falta de humedad no sólo afecta el ritmo de la primera siembra de maíz, sino que podría modificar el cronograma de la safrinha si se demora el arranque de la siembra de soja, que es el cultivo antecesor del forrajero.

Sobre la primera siembra de maíz brasileño 2024/2025, ayer la Conab informó que avanzó sobre el 9,7% del área prevista. "En Rio Grande do Sul las lluvias favorecieron la preparación del suelo y la siembra. La reducción de las temperaturas limitó parcialmente el desarrollo inicial de las plantas. En Paraná se sembró alrededor del 18% del área total planificada. La mayoría de los cultivos están en buenas condiciones. En algunas zonas productoras faltan lluvias y hay altas temperaturas. En Santa Catarina se inició la siembra, especialmente en los municipios del Lejano Oeste. Los bajos volúmenes de precipitaciones y la consecuente reducción de la humedad del suelo redujeron la tasa de siembra en relación con la cosecha anterior", dijo el organismo.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 2,11 / Marzo US$ 2,20

Kansas Diciembre US$ 3,03 / Marzo US$ 2,94

Con precios en alza se negoció el trigo en el mercado estadounidense gracias a la acción compradora de los grandes fondos de inversión que volvieron a procurar ajustar su posición vendida. Entre las razones del mercado agrícola que apuntalaron las cotizaciones del grano fino se mantuvo la menor oferta con que contará la Unión Europea en el actual ciclo comercial.

Las malas condiciones ambientales que está dificultando el cierre de la cosecha de primavera en Rusia y que ralentizan el arranque de la siembra de invierno en ese país también aportaron a la corriente alcista de la jornada.

El límite a las mejoras lo impusieron la agilidad con la que se vienen desarrollando las exportaciones desde la zona del Mar Negro. La agencia rusa Interfax indicó hoy –en base a datos de la firma Rusagrotrans– que durante agosto Rusia exportó un récord para dicho mes de 5,60 millones de toneladas de trigo, contra la anterior mayor marca registrada en 2023, con 5,40 millones. En los primeros dos meses del ciclo comercial 2024/2025 las ventas sumaron 9,40 millones de toneladas y quedaron levemente por debajo de los 9,60 millones del mismo segmento del año pasado. Para septiembre las ventas externas rusas se prevén en 5,30 millones de toneladas, contra los 5,50 millones de 2023.

En cuanto a los cultivos estadounidenses, ayer el USDA reportó el progreso de la cosecha de primavera sobre el 85% del área apta, frente al 70% de la semana pasada, al 83% de igual fecha de 2023, al 83% promedio y al 83% estimado por los operadores. En tanto que el avance de la siembra de los trigos de invierno fue reportado sobre el 6% de la superficie prevista, contra el 2% de la semana anterior, el 5% de igual fecha de 2023, el 6% promedio y el 8% calculado por los privados.

En Brasil, la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de trigo sobre el 14,6% del área apta, contra el 11,6% de la semana anterior y el 17,9% de igual momento de 2023.

Granar Research

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