FLASH DE MEDIA RUEDA EN CHICAGO

EN CHICAGO (mayo para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBEN US$ 1,10 la SOJA, US$ 13,01 el ACEITE, US$ 0,09 la HARINA y US$ 1,87 el MAÍZ

BAJAN US$ 1,01 el TRIGO Chicago y US$ 1,65 el TRIGO Kansas

SOJA

En otra jornada que lo tendrá a Trump como actor protagónico, yendo y viniendo sobre sus pasos –y sus aranceles–, la soja se negocia con leves alzas en la rueda diaria de Chicago. Del lado de los argumentos alcistas se ubican el aplazamiento hasta el 2 de abril de los aranceles del 25% contra los productos importados desde México y desde Canadá que estuvieran dentro del T-MEC, que es el tratado de libre comercio entre México, Estados Unidos y Canadá firmado durante la primera presidencia de Trump.

En cambio, del lado de los argumentos que podrían revertir las mejoras se mantiene –posiblemente lo haga durante los próximos caso cuatro años– la incertidumbre sobre la escalada arancelaria, en función de las represalias que ya anunció China; las que prepara la Comisión Europea, y de las medidas "creativas" que seguramente Trump irá anunciando en la medida que evolucionen los acontecimientos.

Por caso, hoy el mercado volvió a prestarle atención a las noticias que dieron cuenta de la chance firme de que la Casa Blanca imponga importantes tasas portuarias para los buques construidos y operados por China, algo sobre lo que dimos cuenta la semana pasada y sobre lo que fuentes del sector logístico estadounidense advirtieron que generarán "caos e incertidumbre" en toda la cadena de transporte de mercaderías.

Entre los factores agrícolas que presionan sobre el mercado de mantienen el avance de la cosecha en Brasil, con la entrada de el grano nuevo en el circuito comercial, y las mejores condiciones ambientales para los cultivos dejadas por las recientes lluvias caídas en amplias zonas productoras de la Argentina.

Sobre lo primero, en su análisis semanal sobre las estimaciones de exportaciones brasileñas, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) proyectó en 14,80 millones de toneladas los despachos de soja durante marzo, por encima de los 9,59 millones embarcados en febrero y de los 13,55 millones del tercer mes de 2024. Acerca de la harina, la entidad calculó las ventas de marzo en 2,05 millones de toneladas, arriba de los 1,47 millones de febrero y de los 1,80 millones de marzo de 2024.

Y sobre lo segundo, en su reporte semanal de cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó hoy que las abundantes lluvias de los últimos días distribuidas sobre todo el Centro y el Sur de la región agrícola argentina mejoraron la condición de la soja en el nivel nacional. No obstante, sobre el NEA y el norte de Santa Fe el déficit hídrico y las altas temperaturas condicionan el desarrollo de la oleaginosa. En datos concretos, la entidad marcó una mejora de la proporción de cultivos en estado excelente/normal del 67 al 73%, contra el 80% de igual momento de 2024. Acerca de la condición hídrica, la porción en estado óptimo/adecuado subió del 69 al 77%, frente al 78% vigente un año atrás.

"En cuanto a la soja de primera, sobre el Chaco y el norte de Santa Fe el estrés termo-hídrico podría condicionar los rindes potenciales. Por el contrario, sobre la región central, una gran proporción inició el llenado de grano bajo óptimas condiciones de humedad. Sin embargo, se reportaron casos de anegamiento, principalmente en el Centro de Buenos Aires, que podrían generar pérdidas adicionales. En tanto que, si bien la soja de segunda tuvo un inicio con pérdidas en el stand de plantas, actualmente, más del 50% inició el período crítico bajo una condición óptima de humedad que podría compensar parcialmente las mermas tras los golpes de calor y el déficit hídrico previo a las últimas lluvias. Bajo este contexto, sostenemos nuestra proyección de producción en 49,60 millones de toneladas", dijo la Bolsa.

MAÍZ

Con una lógica similar a la planteada en el espacio de la soja, el maíz se cotiza con mejoras en Chicago, con operadores parcialmente aliviados por la postergación de los aranceles contra México y Canadá, los principales compradores del forrajero y de etanol estadounidense, respectivamente. No obstante, el mar de fondo sigue agitado y el 2 de abril ya está a la vista.

Por otro lado, como lo destacamos ayer, a poco menos de un mes del inicio de la siembra 25/26 en EE.UU. hay un 60% de la superficie usualmente destinada al maíz que experimenta condiciones de sequía, muy por encima del 33% de igual momento de 2024. Esto podría hacer que la influencia del mercado climático se anticipe, en la previa de un ciclo agrícola para el que el USDA augura un incremento de la superficie destinada a este grano grueso.

Entre los factores que limitan el repunte del maíz se ubica un más ágil progreso de la siembra para la safrinha de Brasil, que deberá responder por cerca del 80% de la oferta total de maíz en el país.

En Brasil, la ANEC estimó en 337.635 toneladas las exportaciones de maíz durante marzo, por debajo de los 1,29 millones de febrero, pero por encima de las 140.561 toneladas del tercer mes del año anterior.

En cuanto a los cultivos argentinos, hoy la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz sobre el 6,7% del área apta, con un rendimiento medio de 80,1 quintales por hectárea. "Las precipitaciones recientes dificultan el tránsito por los lotes, retrasando el avance de las cosechadoras. A pesar de estas demoras, la recolección mantiene un adelanto interanual de 4,7 puntos porcentuales. Por otro lado, por tercera semana consecutiva los cultivos de siembra tardía mostraron una mejora significativa en su estado, con un incremento de 5,7 puntos en su condición respecto de la semana anterior. En Córdoba, si bien las lluvias recientes favorecerán un llenado de granos óptimo, en algunas zonas las altas temperaturas y la falta de humedad afectaron el cuajado de los granos. En paralelo, en el oeste y en el centro de Buenos Aires los excesos hídricos retrasaron la cosecha. En este contexto, mantenemos nuestra proyección de producción en 49 millones de toneladas", dijo la Bolsa.

TRIGO

Tras el repunte de las dos ruedas precedentes, el trigo opera con precios en baja en las plazas estadounidenses. Entre las razones de la caída se destaca el panorama incierto que genera la guerra comercial desatada por la Casa Blanca, que tendría su punto más álgido el 2 de abril, cuando comiencen a regir los aranceles recíprocos.

El buen estado que estarían evidenciando los cultivos de invierno en Estados Unidos, Rusia y en Francia, que es el principal país productor y exportador de la UE, aporta a la tónica negativa. Sobre este último, FranceAgriMer elevó del 73 al 74% la proporción de trigo blando francés en estado muy bueno/bueno, por encima del 68% de igual momento de 2024.

El límite a la caída lo pone la continuidad de la devaluación del dólar contra el euro, que hoy pone la paridad entre estas monedas en torno de los 1,084 dólares por euro, muy lejos de los 1,037 del cierre de la semana anterior. Esto, que está relacionado con las chances que el mercado ve de una recesión para la economía estadounidense a partir del "lado b" de la panacea arancelaria que "vende" Trump, mejora la competitividad de las exportaciones estadounidenses, en detrimento de las europeas, como lo marcan las pizarras del Euronext, donde el trigo hoy vuelve a operar en baja.

En otro orden, en medio de la ralentización de las exportaciones de trigo ruso, y luego de un primer semestre del ciclo comercial 2024/2025 muy activo, el gobierno de ese país relevó las existencias del cereal al 1º de febrero en 13,70 millones de toneladas, un 32% por debajo del volumen en reserva de igual fecha de 2024 un 7% debajo del promedio para ese momento del año.

Esta semana la ANEC estimó las exportaciones brasileñas de trigo durante marzo en 145.000 toneladas, por debajo de las 553.324 toneladas despachadas en febrero y de las 799.096 toneladas de marzo de 2024.

Granar Research

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