COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 3,95 / Julio US$ 3,68

Mientras se acentúa la presión por la entrada de la cosecha de Brasil en el circuito comercial, la soja completó la cuarta rueda bajista consecutiva en Chicago por los temores de los inversores a los efectos recesivos que podría desencadenar sobre la economía estadounidense y sobre la demanda de productos agrícolas la escalada arancelaria impulsada por la Administración Trump y las medidas en represalia que tomarán los países afectados, como el vigente arancel del 10% impuesto por China al grano de EE.UU.

El análisis de los operadores ya se enfoca en el 2 de abril, día en el que vencería la tregua de la Casa Blanca con México y con Canadá, vecinos a los que se les aplicarían aranceles del 25%, y fecha en la que entrarían en vigor los aranceles recíprocos, con un alcance global.

En su informe sobre la estimación de áreas sembradas en la campaña 2025/2026 de Canadá, hoy Statistics Canada proyectó las áreas que se cubrirían son soja y con canola en 2,28 y en 8,76 millones de hectáreas, por debajo de los 2,31 y de los 8,91 millones de hectáreas cubiertas en el ciclo anterior, respectivamente.

Fuentes del mercado advirtieron que esa leve caída en la intención de siembra de canola podría acentuarse por la crisis arancelaria, dado que los dos mayores compradores de aceite y de harina de canola canadiense, Estados Unidos y China, respectivamente, les impondrán aranceles a estos productos.

MAÍZ

Mayo US$ 3,74 / Julio US$ 3,74

El maíz volvió a cerrar con precios en baja en Chicago, golpeado en forma particular por el anuncio hecho por la Comisión Europea, que, en respuesta a los aranceles impuestos por la Administración Trump a las importaciones de acero y de aluminio, impondrá aranceles a bienes procedentes de EE.UU. por hasta 26.000 millones de euros. Esta represalia, que entraría en vigor el 1º de abril, incluye aranceles del 25% contra el maíz procedente de Estados Unidos. Usualmente, la Unión Europea compra entre 2 y 3,50 millones de toneladas de maíz estadounidense.

Esta es sólo una de las respuestas que comienza a trascender como represalia a la guerra comercial 2.0 desatada por la Casa Blanca y se agrega a los aranceles del 15% que China le impuso, entre otros productos, al maíz estadounidense. Cabe recordar que el 2 de abril, además de la entrada en vigor de los aranceles recíprocos impuestos por Washington, también finalizaría la tregua con México y con Canadá, países que lideran la demanda de maíz y de etanol estadounidense, respectivamente.

Lo antedicho se agregó a la decepción derivada del informe mensual del USDA, donde no se recortó la previsión sobre las existencias finales estadounidenses, como lo esperaban los operadores en la previa del informe mensual, y donde se volvió a ajustar el cálculo sobre la demanda de China, que ahora resultaría un 65,83% menor a la vigente en la campaña anterior, con un paso de 23,41 a apenas 8 millones de toneladas.

Aportó a la tónica negativa el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que allí recortó hoy de 1.093.000 a 1.062.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que igualmente quedó por encima de los 1.024.000 barriles de igual momento de 2024, al tiempo que elevó el stock del biocombustible de 27.289.000 a 27.376.000 barriles, un volumen que se mantuvo muy por encima de los 25.782.000 barriles en stock de un año atrás.

En su informe de estimaciones agrícolas para la campaña 2025/2026, Statistics Canada estimó hoy en 1,53 millones de hectáreas la superficie que será cubierta con maíz; en 2,54 millones el área para la cebada, y en 1,21 millones la porción destinada a la avena, contra los 1,48, los 2,59 y los 1,17 millones de hectáreas del ciclo anterior, respectivamente.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 1,01 / Julio US$ 0,83

Kansas Mayo US$ 0,37 / Julio US$ 0,46

Con leves altibajos terminó la jornada de negocios el trigo en las plazas estadounidenses. El sostén lo aportaron el mercado de las monedas, donde el fantasma de la recesión para la economía de Estados Unidos deprime el valor del dólar contra el euro, con una paridad que se ubica en torno de los 1,09 dólares por euro, y la falta de humedad que comienza a evidenciarse en zonas productoras de invierno de las Grandes Planicies de EE.UU.

Las bajas estuvieron influenciadas por los ecos del informe del USDA de ayer, donde el organismo proyectó las existencias finales de EE.UU. en 22,30 millones de toneladas, por encima de los 21,62 millones del reporte de febrero y de los 21,69 millones augurados por los privados; donde elevó las exportaciones de Australia, de 25 a 26 millones de toneladas, y donde volvió a recortar el cálculo sobre las importaciones de China, ahora, de 8 a 6 millones de toneladas y lejos de los 13,64 millones de la campaña anterior.

La incertidumbre relacionada con la guerra comercial 2.0 sigue influyendo sobre la actividad de los inversores, que operan con mucha más cautela por temor a decisiones súbitas, tanto de la Casa Blanca como de los países afectados por su política arancelaria, que pueden tener repercusiones sobre la demanda, tanto de trigo, como del resto de los productos agrícolas que ofrece Estados Unidos.

Pese al bombardeo ruso sobre el puerto de Odesa, que ayer afectó un buque con bandera de Barbados que cargaba trigo para su exportación a Argelia y que causó daños en la infraestructura portuaria, incluidas las instalaciones de almacenamiento de grano, las chances de un alto el fuego en el conflicto del Mar Negro promocionadas por los negociadores de EE.UU. y de Ucrania tuvieron una repercusión bajista muy parcial sobre el mercado estadounidense de trigo.

Tras la reunión en Arabia Saudita entre las delegaciones de Estados Unidos y de Ucrania, ayer el secretario de Estados estadounidense, Marco Rubio, indicó: "Hemos ofrecido a Ucrania un alto el fuego inmediato. Lo han aceptado. Ahora vamos a llevar el asunto a los rusos. La pelota está en su cancha". En simultáneo, el presidente ucraniano, Volodimir Zelensky publicó en X: "Ucrania está dispuesta a aceptar esta propuesta; la consideramos un paso positivo y estamos dispuestos a adoptarla. Ahora le corresponde a Estados Unidos convencer a Rusia de que haga lo mismo. Si Rusia acepta, el alto el fuego entrará en vigor de inmediato". Cabe agregar que tras el acuerdo con Ucrania la Casa Blanca anunció el levantamiento de la pausa en el intercambio de inteligencia y la reanudación de la ayuda militar a Kiev...

En su informe sobre áreas sembradas para la campaña 2025/2026 en Canadá, hoy Statistics Canada proyectó el área que será cubierta con trigo en 11,12 millones de hectáreas, por encima de los 10,84 millones del ciclo anterior. Las mismas fuentes que advirtieron sobre la chance de una mayor caída del área destinada a la canola, también elucubraron sobre la chance de que parte de esa superficie vaya al trigo.

Granar Research

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