COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 4,59 / Julio US$ 4,41

La soja completó la quinta rueda bajista consecutiva en Chicago, luego de que hoy entraron en vigor lo aranceles impuestos por Trump a México y a Canadá, del 25%, y a China, del 20%. Esta situación, que ya se considera el puntapié inicial de la "Guerra Comercial 2.0", también tuvo repercusión bajista sobre los principales indicadores bursátiles globales, por la chance de que una escalada del conflicto arancelario –el 2 de abril comenzarían a regir los aranceles recíprocos de la Casa Blanca– genere un proceso de recesión. Por esto, los fondos de inversión se mantuvieron del lado vendedor del mercado.

Entre el cierre del 4 de febrero, momento en el que comenzó la vigente tendencia bajista de la soja, y el cierre de hoy, el valor de la posición mayo retrocedió un 8,18% de 399,77 a 367,07 dólares por tonelada.

También hoy, China anunció que responderá a EE.UU. con aranceles del 10% para soja, sorgo, carne vacuna y porcina, productos del mar, frutas, verduras y para productos lácteos, y del 15% para trigo, maíz, algodón y carne aviar. Todo, desde el 10 de marzo.

Vale tener en cuenta que esta respuesta China en cuanto a la soja, que también incluyó la veda para operar a tres firmas estadounidenses por cuestiones "sanitarias", no tendrán un impacto negativo inmediato sobre las ventas estadunidenses, dado que éstas se concentran entre octubre y enero. Ahora, por la lógica estacional, China concentra sus compras de soja en Brasil, que está en plena cosecha. No obstante, de extenderse el conflicto, como ocurrió durante la primera presidencia de Trump, EE.UU. correría el riesgo de seguir perdiendo participación con su oferta en el principal importador mundial de soja.

Además de la guerra arancelaria, continuaron influyendo en modo bajista sobre el mercado de la soja las lluvias abundantes que cayeron durante la última semana en amplias zonas agrícolas de la Argentina, que seguramente habrán de beneficiar la formación de rindes para los cultivos más tardíos, y el acelerado ritmo que tomó la cosecha en Brasil.

Al respecto, en su informe semanal la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de soja en Brasil sobre el 48,4% del área apta, contra el 36,4% de la semana anterior y por delante del 47,3% de igual momento de 2024.

MAÍZ

Mayo US$ 1,87 / Julio US$ 1,77

Para el maíz la de hoy fue la octava rueda bajista consecutiva en Chicago. La peor racha negativa en lo que va del año y una de las más adversas de los últimos años. La razón fue la entrada en vigor de los aranceles contra México, Canadá y China. Frente a esto, los fondos prolongaron la liquidación de contratos.

Entre el 18 del mes pasado, punto de inicio de la actual tendencia bajista del maíz, y el cierre de hoy, el ajuste del contrato mayo del forrajero cayó un 12,46%, tras variar de 203,04 a 177,75 dólares por tonelada.

Ahora, la atención –y la tensión– estará puesta en las eventuales represalias. Entre ellas, como se indicó en el espacio de la soja, China impondrá desde el 10 del actual un arancel del 15% a las importaciones de maíz estadounidense, un producto que en los últimos años perdió participación a manos del grano de Brasil.

En cuanto a México, que es el principal importador mundial de maíz y el comprador número 1 de Estados Unidos, su presidenta, Claudia Sheinbaum, informó hoy que el próximo domingo anunciará la respuesta arancelaria que su país tomará en represalia contra la decisión "unilateral" tomada por la Casa Blanca.

Por el lado de Canadá, que es el principal destino del etanol de Estados Unidos, entre otros muchos productos, el primer ministro, Justin Trudeau, dijo que su país impondrá aranceles del 25% sobre importaciones estadounidenses por hasta 20.700 millones de dólares, incluyendo jugo de naranja, mantequilla de maní, vino, licores, cerveza, café, electrodomésticos, ropa, calzado, motocicletas, papel y cosméticos. El funcionario advirtió que esta lista se ampliará si los aranceles estadounidenses siguen vigentes en 21 días y ahí podría estar incluido el etanol, según las especulaciones de los operadores.

Sobre lo antedicho, hoy Trump redobló la apuesta en su cuenta en la red social Truth: "Por favor, explíquele al gobernador Trudeau, de Canadá, que cuando él impone un arancel de represalia a los EE.UU., nuestro arancel recíproco aumentará inmediatamente en una cantidad similar".

El acelerado ritmo de la siembra en Brasil se mantuvo como otro de los factores bajistas del mercado. Ayer la Conab relevó el progreso de la siembra para la safrinha sobre el 69,6% del área prevista, frente al 53,6% de la semana anterior y al 73,7% de igual momento de 2024. En cuanto a la primera cosecha de maíz, reportó su avance sobre el 25,3% del área, contra el 20,9% del informe anterior y el 29,4% vigente un año atrás.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 4,04 / Julio US$ 3,67

Kansas Mayo US$ 4,96 / Julio US$ 4,68

El trigo completó hoy su séptima jornada bajista seguida en las plazas estadounidenses. Como le sucedió a la soja y al maíz, los grandes fondos de inversión prolongaron la liquidación de contratos y volvieron a ser el motor de la tendencia negativa. La entrada en vigor de los aranceles impuestos por la Casa Blanca a México –es el principal comprador de trigo de Estados Unidos–, Canadá y a China marcó el inicio de un conflicto que podría escalar a nivel global el 2 de abril si la Administración Trump avanza con el cobro de aranceles recíprocos.

Por lo pronto, China ya avisó que le cobrará un arancel del 15% al trigo estadounidense, aunque la relación comercial entre ambos países por ese producto hoy es mínima.

Entre el 18 de febrero y el cierre de hoy, la posición mayo del trigo en Chicago cayó un 13,11%, al pasar de 226,96 a 197,20 dólares por tonelada. En Kansas, el mismo contrato retrocedió un 14,20%, tras variar de 234,86 a 201,52 dólares por tonelada.

La zaga del Mar Negro sigue su curso y Trump continúa con su "plan de negocios. Al respecto, y pese (o por…) al escándalo del viernes pasado en el Salón Oval entre el mandatario, su vice, y el presidente de Ucrania, Volodimir Selensky, Trump sugirió que hoy podría haber algún anuncio durante su discurso en el Congreso sobre un acuerdo por los minerales de Ucrania.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de trigo estadounidense 2024/2025 a Corea del Sur, por 130.000 toneladas.

Granar Research

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