PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Pocos cambios mostró el valor de la soja en el mercado disponible local, donde las ofertas de los compradores se mantuvieron en 330 dólares por tonelada (por devaluación, de 31.753 a 31.842 pesos) para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, mientras que subieron de 320 a 330 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 32.627, mientras que para el lunes fue fijado en 32.134 pesos. En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 331,90 dólares por tonelada, equivalentes a 32.078 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 528 a 531 dólares por tonelada; el del aceite, de 1272 a 1315 dólares, y el de la harina, de 380 a 378 dólares por tonelada. En el Golfo de México la variación semanal del FOB del poroto de soja fue de 549,63 a 554,68 dólares por tonelada.

Pensando ya en la nueva campaña, las propuestas de los compradores por soja 2021/2022 pasaron de 300/305 a 300/310 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 300 a 300/305 dólares para Bahía Blanca, y de 295 a 300/305 dólares por tonelada para Necochea.

Levemente positivo resultó el balance de la semana en el Matba Rofex para la soja, donde los ajustes de las posiciones septiembre y noviembre sumaron un 0,81 y un 0,45%, al pasar de 334 a 336,70 y de 337 a 338,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de julio al 25 de agosto, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 379.000 toneladas de poroto de soja, 1.973.000 toneladas de harina y 327.000 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 339.000 toneladas de poroto, 33.000 toneladas de harina y 5000 toneladas de aceite; desde Necochea, 175.703 toneladas de poroto, 18.000 toneladas de harina y 33.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 155.830 toneladas de poroto y 13.830 toneladas de harina.

Casi sin cambios resultó el balance de la semana para los precios de la soja en Chicago, que en la última rueda resignó todo lo ganado en las cuatro precedentes, poniendo de manifiesto la volatilidad que domina al mercado cuando las plantas ingresan en su momento clave para la formación de los rindes. Las posiciones septiembre y noviembre descendieron un 0,02 y un 0,19%, al pasar de 498,15 a 498,06 y de 496,68 a 495,76 dólares por tonelada.

Durante las primeras cuatro jornadas de la semana los fundamentos alcistas fueron la falta de humedad en el oeste y en el norte del Medio Oeste y en el este de las Dakotas, con pronósticos que, además auguraban pocas chances de precipitaciones capaces de revertir el déficit de humedad vigente en esas regiones. También influyó en las subas el deterioro de los cultivos marcado por el USDA en su reporte del lunes.

En ese sentido, el organismo relevó un 58% de la soja en estado bueno/excelente, por debajo del 60% de la semana pasada, del 72% vigente un año atrás, y del 60% previsto en promedio por los privados. Atravesó la floración el 76% de las plantas, frente al 63% de la semana anterior, al 74% de igual momento del año pasado y al 71% promedio. Formó vainas el 42% de los cultivos, contra el 23% del reporte anterior, el 40% de 2020 y el 36% promedio.

Así está la soja en los tres principales Estados productores:

Por tercera semana consecutiva, el viernes el USDA indicó que aproximadamente un 31% de las tierras cubiertas con soja registran condiciones de sequía. En ese contexto, el debate sigue en torno de la chance de que los cultivos alcancen los 34,16 quintales por hectárea proyectados por el USDA en mayo, frente a los 33,76 quintales logrados en la campaña 2020/2021. Y para dirimir ese debate mucho tendrán que ver las condiciones climáticas que se registren en las próximas semanas, por lo que la volatilidad continuará presente en el mercado y obligará a actuar con cautela en las alzas y en las bajas.

En el análisis de la última rueda semanal, en la que la soja retrocedió casi 10 dólares por tonelada, mediaron una toma de ganancias de los fondos por modelos predictivos que incorporaron la chance de mayor humedad para las zonas productoras en los próximos días y por las escasas noticias desde la demanda. Además hay que sumar el temor que sigue latente en los mercados por los efectos adversos que la variante Delta del Covid-19 podría generar sobre las principales economías globales si los gobiernos deben volver a determinar confinamientos para contener al virus. Tanto es así que en esa jornada hubo bajas generalizadas en los indicadores bursátiles más importantes de Estados Unidos y de Europa por esta cuestión.

En su informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses en el segmento del 16 al 22 de julio el USDA relevó cancelaciones de ventas de soja 2020/2021 por 79.300 toneladas, frente a las ventas por 62.000 toneladas del reporte precedente. Los negocios 2021/2022 sumaron 312.800 toneladas, por encima de las 176.300 toneladas relevadas la semana anterior y dentro del rango calculado por los privados, que fue de 200.000 a 400.000 toneladas.

MAÍZ

El mercado de maíz continúa siendo el que mejor ilustra las consecuencias de lo que genera la bajante del Paraná, por el diferencial de precios vigente entre los puertos marítimos y los fluviales que, no obstante, en el transcurso de la semana se acortó muy levemente. Las propuestas de los exportadores para Bahía Blanca y para Necochea descendieron de 220 a 215 dólares por tonelada (de 21.168 a 20.745 pesos), mientras que para la zona del Gran Rosario crecieron de 180 a 185 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 18.957, mientras que para el lunes fue fijado en 18.725 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó 239 a 240 dólares por tonelada. En el Golfo de México, el FOB del cereal pasó 277,65 a 272,44 dólares por tonelada.

Cuando ya se piensa en la nueva siembra, las propuestas de los compradores por el maíz 2021/2022 se mantuvieron estables en 190 dólares por tonelada para el Gran Rosario y en 200 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea treparon de 195 a 200 dólares por tonelada.

Levemente negativo resultó el balance de la semana para el maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre resignaron un 1,02 y un 0,73%, al pasar de 198,50 a 196,50 y de 205 a 203,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de julio al 25 de agosto, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.838.750 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 1.130.750 toneladas; desde Necochea, 349.278 toneladas, y desde otros puertos, 108.418 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 81% del área apta, demorada frente al 97,4% de 2020, pero ya por delante del 76,7% promedio de los últimos cinco años. “Desde nuestro informe previo la recolección continuó a buen ritmo en el centro y en el norte del área agrícola nacional. Una nueva semana con registros bajos de precipitaciones permitió que la humedad de los cuadros se mantenga en valores cercanos a los óptimos de cosecha. Los rendimientos relevados en parte de los planteos tardíos permiten compensar la baja en las productividades de los cuadros tempranos. Frente a este panorama, mantenemos la proyección nacional de producción en 48 millones de toneladas”, dijo la entidad.

Al igual que la soja, el maíz terminó la semana casi sin cambios para sus precios en Chicago, luego de transitar tres ruedas alcistas y dos bajistas. El contrato septiembre resignó un 0,05%, al pasar de 215,44 a 215,34 dólares por tonelada, mientras que la posición diciembre sumó un 0,42%, tras variar de 213,77 a 214,66 dólares por tonelada.

El monitoreo sobre las condiciones climáticas y el estado de los cultivos, que claramente resulta alcista por la falta de humedad en zonas de Iowa, de Minnesota, de las Dakotas y de Nebraska, se contrapuso con los rumores de cancelaciones de compras chinas y con el aumento de las existencias de etanol, justo cuando se habla de un proyecto de ley que buscaría eliminar a ese biocombustible en particular –que demanda entre el 34 y el 36% de cada cosecha de maíz– del mandato de corte obligatorio.

Acerca de los cultivos, el lunes el USDA ponderó en estado bueno/excelente el 64% del maíz, por debajo del 65% de la semana pasada, del 72% de igual momento de 2020 y del 65% previsto en promedio por los privados. Atravesó la etapa de polinización el 79% del maíz, frente al 56% de la semana anterior, al 79% igual momento de 2020 y al 73% promedio de las cuatro campañas precedentes. La etapa de grano lechoso la transitó el 18% de las plantas, contra el 8% de la semana anterior, el 20% del año pasado y el 17% promedio.

Así está el maíz en los tres principales Estados productores:

También por tercera semana seguida –como en el caso de la soja–, el viernes el USDA advirtió que aproximadamente el 36% del área cubierta con maíz presenta condiciones de sequía. Es en ese contexto que los operadores debaten si la marca récord de rindes planteada por el USDA, de 112,66 quintales por hectárea, se podrá alcanzar, cuando que en 2020, con un mejor estado de los cultivos que el actual, sólo se obtuvieron 107,96 quintales por hectárea. Quienes mantienen expectativas positivistas y desafían la lógica hablan de cultivos que no lucen tan mal en las zonas con déficit hídrico y de la chance de rendimientos muy elevados en los Estados del este, capaces de compensar mermas del oeste y del norte. El paso de los días, en la previa del nuevo informe mensual que el USDA publicará el jueves 12 del actual, verá oscilar los precios según se vaya dirimiendo este debate.

Como señalamos anteriormente, entre los factores de presión bajista se encuentra el etanol. En ese sentido, en su informe semanal, el miércoles la Agencia de Información sobre Energía estadounidense relevó una baja por tercera semana consecutiva en la producción de etanol, con 1.014.000 barriles por día, contra los 1.028.000 de reporte anterior. Y pese a esa retracción, el organismo marcó por segunda semana seguida el aumento de las existencias del biocombustible, hasta los 22.733.000 barriles, el nivel más elevado desde mediados de febrero último.

En cuando a las exportaciones estadounidenses el USDA relevó el jueves la cancelación de ventas 2020/2021 por 115.200 toneladas, frente a las cancelaciones por 88.500 toneladas reportadas en el trabajo anterior. Respecto del ciclo comercial 2021/2022 el organismo reportó negocios por 529.300 toneladas, por encima de las 47.700 toneladas de la semana pasada y del rango previsto por los operadores, que fue de 100.000 a 300.000 toneladas.

Del lado de los factores bajistas se ubicó la Comisión Europea, que redujo de 15 a 14 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones de maíz del bloque, luego de elevar de 70,6 a 72,8 millones de toneladas su cálculo sobre la producción. En su último informe mensual el USDA proyectó la cosecha y las importaciones de la Unión Europea en 66,70 y en 15 millones de toneladas, respectivamente.

TRIGO

La necesidad de los exportadores de completar despachos posibilitó una mejora de los precios del trigo disponible durante la semana. En efecto, las propuestas subieron de 200 a 210 dólares por tonelada (de 19.244 a 20.263 pesos) para el Gran Rosario; de 200 a 205 dólares para Bahía Blanca, y de 190 a 195 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 21.703, mientras que para el lunes fue fijado en 21.878 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos se pasó de 278 a 279 dólares por tonelada. El valor FOB del trigo pan en el Golfo de México pasó 307,15 a 315,32 dólares por tonelada.

La mejora también se replicó para el trigo de la nueva cosecha, dado que los compradores elevaron sus ofertas de 200 a 210 dólares por tonelada para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 200 a 205 dólares por tonelada para Necochea.

Fue positivo el balance de la semana para los precios del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero crecieron de 204,70 a 210 y de 205,70 a 212 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de julio al 25 de agosto, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario, 79.000 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 57.500 toneladas, y desde Necochea, 40.068 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el progreso de la siembra de trigo sobre el 99% de los 6,5 millones de hectáreas, con los mayores avances la franja sur del área agrícola. “En la última semana el avance de un frente frío sobre toda el área agrícola nacional provocó daños estructurales en los cuadros más avanzados del norte del área agrícola y en puntas de hojas de los lotes tardíos. Sin embargo, la condición del cultivo se ve más afectada en aquellos sectores con mayores limitantes hídricas que, ante la ausencia de pronósticos de lluvias, podrían ver comprometida su recuperación”, dijo la entidad.

La semana resultó alcista para los precios del trigo en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones septiembre y diciembre subieron en Chicago un 2,88 y un 2,81%, al pasar de 251,33 a 258,58 y de 254,82 a 261,98 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos ganaron un 4,22 y un 4,11%, luego de variar de 237,36 a 247,38 y de 241,50 a 251,42 dólares por tonelada. El principal fundamento alcista para el grano fino fue el mal estado del trigo de primavera en el norte de las Grandes Planicies, que tiene en jaque el volumen total de la producción estadounidense, luego de que el USDA debiera recortar su estimación en julio, de 51,66 a 47,52 millones de toneladas.

Durante la semana se realizó la gira de cultivos del Consejo de Calidad de Trigo por campos de Dakota del Norte, el Estado que concentra cerca del 51% del área sembrada con el trigo de primavera. A su término la entidad estimó el rinde promedio en 19,57 quintales por hectárea, el nivel más bajo desde 1993 que, además, resultó menor que el promedio de 29,32 quintales ponderado en las recorridas hechas entre 2015 y 2019. Sin embargo, el dato resultó mayor que los 18,83 quintales previstos por el USDA para el trigo de primavera en general.

En el inicio de la semana, el USDA marcó el avance de la cosecha de los trigos de invierno sobre el 84% del área apta, frente al 73% de la semana pasada, al 80% de igual momento de 2020 y al 81% promedio de las cuatro campañas precedentes.

Respecto del trigo de primavera, el organismo indicó que comenzó la cosecha y relevó su avance sobre el 3% del área apta, contra el 1% de igual momento de 2020, el 2% promedio y el 4% previsto por los operadores. El USDA ponderó un 9% de plantas en estado bueno/excelente, por debajo del 11% de la semana pasada, del 70% vigente en 2020 y del 10% previsto por los operadores.

En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, el USDA relevó el jueves ventas por 515.200 toneladas de trigo, por encima de las 473.200 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre 350.000 y 600.000 toneladas.

Aportó a la tónica alcista la desmejora en las perspectivas de producción y de exportaciones en Rusia. Al respecto, en el cierre de la semana la consultora IKAR redujo su estimación de producción de trigo de 81,5 a 78,5 millones de toneladas y la alejó de los 85 millones de toneladas previstos por el USDA en su último informe mensual. Por su parte, el martes SovEcon, que estima la producción en 82,30 millones de toneladas, redujo de 38,4 a 37,1 millones su estimación sobre el volumen de las exportaciones rusas del grano fino, contra los 40 millones de toneladas previstos por el USDA.

Granar Research