PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Con mayoría de bajas terminó la corta semana de la soja en el mercado local, donde las propuestas de los compradores por el grano disponible cayeron de 350 a 340 dólares por tonelada (de 32.925 a 32.082 pesos) para la zona del Gran Rosario, donde tuvieron el mismo resultado las ofertas para las entregas diferidas a junio/julio. En Necochea y en Bahía Blanca la soja disponible se mantuvo estable, en 325 dólares por tonelada, mientras que las ofertas para las descargas diferidas se ubicaron en 330 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 33.828, mientras que para el lunes fue fijado en 33.731 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 540 a 570 dólares por tonelada; el del aceite, de 1368 a 1345 dólares, y el de la harina, de 419 a 421 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura.

La tónica bajista semanal se replicó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y noviembre perdieron un 1,64 y un 1,54%, al pasar de 354 a 348,20 y de 356 a 350,50 dólares.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de mayo al 22 de junio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 15.000 toneladas de poroto de soja, 1.438.440 toneladas de harina y 335.611 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 132.326 toneladas de poroto, 13.000 toneladas de harina y 15.000 toneladas de aceite; desde Necochea, 53.340 toneladas de poroto, 24.000 toneladas de harina y 52.100 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 120.000 toneladas de poroto.

Ya en el último tramo de la cosecha, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves su progreso sobre el 91,4% del área apta, demorada respecto del 97,2% de igual momento de 2020, pero adelantada respecto del 88,3% promedio de las cinco campañas precedentes. “Rendimientos por encima de los esperados sobre la provincia de Córdoba y sobre el Centro-Norte de Santa Fe, que aportaron a un rinde promedio nacional de 27,2 quintales por hectárea, permiten elevar la actual proyección de producción de 43 a 43,50 millones de toneladas”, informó la entidad.

Las subas del jueves, única rueda completamente alcista, le permitieron a la soja completar un balance levemente alcista en Chicago. En efecto, las posiciones julio y noviembre sumaron un 0,28 y un 0,90%, al pasar de 560,80 a 562,36 y de 499,90 a 504,40 dólares por tonelada. El factor de firmeza coyuntural de este mercado, que es la escasez de grano disponible, fue puesto en entredicho por la debilidad relativa de los precios del aceite y por el tiempo húmedo sobre el Medio Oeste, que repuso humedad para la emergencia de los cultivos y para el cierre de la siembra.

Vale destacar que en la jornada del jueves el fuerte repunte del maíz fue muy importante para arrastrar consigo al resto del mercado de granos, en una rueda en la que los fondos operaron como compradores luego de haber liquidado contratos en los días precedentes. El viernes, en la previa del feriado del lunes en EE.UU. por la conmemoración del Memorial Day, los especuladores volvieron a operar como vendedores y a retirar ganancias.

Acerca de los cultivos, el lunes el USDA relevó el progreso de la siembra de soja sobre el 75% del área prevista, frente al 61% de la semana anterior, al 63% de igual momento de 2020 y al 54% promedio de los cuatro ciclos agrícolas anteriores. El dato oficial quedó abajo del 80% previsto en promedio por los operadores. En Illinois se sembró el 80% de la superficie prevista, respecto del 71% de la semana pasada, del 64% del año pasado y del 53% promedio. Emergió el 41% de los cultivos, contra el 20% de la semana pasada, el 33% de 2020 y el 25% promedio.

En el cierre de la semana el USDA indicó que aproximadamente el 23% de la superficie destinada a la producción de soja experimenta algún grado de sequía. Sin embargo, el tiempo húmedo de los últimos siete días y la previsión de precipitaciones por encima de lo valores normales en el extendido de 8 a 14 días les restaron firmeza a los precios. Claro que el monitoreo sobre el clima es diario y que aún resta mucho mercado climático por recorrer y mucha volatilidad por surfear.

En los últimos siete días éstas fueron las precipitaciones caídas en Estados Unidos:

En su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, el USDA relevó el jueves ventas de soja 2020/2021 por 55.900 toneladas, por debajo de las 84.200 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango previsto por el mercado, que fue desde cancelaciones por 200.000 toneladas a ventas efectivas por 200.000 toneladas. Además, relevó negocios por 248.300 toneladas de soja 2021/2022, por encima de las 96.000 toneladas de la semana anterior y dentro del rango estimado por los privados, de entre 225.000 y 600.000 toneladas.

Desde Brasil, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales indicó el viernes que las exportaciones brasileñas de poroto de soja en mayo oscilarían de 14 a 14,92 millones de toneladas. En mayo de 2020 las ventas externas brasileñas sumaron 13,87 millones de toneladas, mientras que en el mes pasado se despacharon 15,67 millones de toneladas.

MAÍZ

Breve pero intensa fue la semana para el maíz en el mercado doméstico, en línea con la volatilidad externa. En el balance, sin embargo, los cambios resultaron mínimos. En efecto, sobre la zona del Gran Rosario el valor del maíz terminó estable en 210 dólares por tonelada –cayó de 210 a 195 el miércoles y de ahí subió a 215 el jueves, para volver a 210 el viernes– (por efecto de la devaluación, el paso fue de 19.755 a 19.816 pesos). Las propuestas para entregas diferidas que se ubicaron en 215 dólares. El saldo semanal fue levemente negativo en el Sur, dado que las ofertas pasaron de 225 a 222 dólares por tonelada para Bahía Blanca y de 225 a 220 dólares para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 19.885, mientras que para el miércoles fue fijado en 19.573 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos cayó 258 a 256 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

En el Matba Rofex el balance de la semana también replicó estabilidad, dado que los ajustes de las posiciones julio y septiembre resignaron un 0,05 y un 0,47%, al pasar de 213,60 a 213,50 y de 215 a 214 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de mayo al 22 de junio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.282.135 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 735.920 toneladas; desde Necochea, 113.570 toneladas, y desde otros puertos, 40.000 toneladas.

En su trabajo semanal la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz sobre el 30,9% del área apta, atrasada respecto del 47,2% de igual momento de 2020 y del 37,8% promedio de las últimas cinco campañas. “La elevada humedad de los granos impide que las labores tomen fluidez. Hasta el momento, los rindes relevados permiten mantener una productividad promedio de 85 quintales por hectárea y sostener la expectativa de producción en 46 millones de toneladas”, dijo la entidad.

La fuerte volatilidad vista durante la semana en Chicago no se expresó sobre el balance semanal, donde el maíz quedó casi sin cambios. Tanto es así que mientras la posición julio resignó un 0,42%, al pasar de 259,63 a 258,55 dólares por tonelada, el contrato septiembre directamente quedó estable, en 225,68 dólares por tonelada.

Las fuerzas que chocaron en las cinco ruedas, de las cuales 3 resultaron negativas y 2 positivas, fueron el clima, que con precipitaciones regulares –como se reflejan en el mapa semanal de lluvias destacado en el espacio de la soja– mejoraron las perspectivas de corto plazo para los cultivos, y China, entre rumores de cancelaciones y confirmaciones de compras. En el medio, los fondos de inversión tuvieron espacio para hacer el juego que más les gusta, entrando y saliendo del mercado, y provocando la clásica volatilidad de todo mercado climático, que tiene más en cuenta datos diarios que coyunturas estructurales.

Como dato de partida, el lunes, tras el cierre de los mercados, el USDA relevó el progreso de la siembra de maíz sobre el 90% del área prevista, frente al 80% de la semana pasada, al 87% del año pasado y al 80% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por debajo del 91% previsto en promedio por los operadores. En Iowa se sembró el 97% de la superficie prevista, contra el 94% de la semana anterior, el 97% de 2020 y el 90% promedio. Emergió el 64% de las plantas, contra el 41% de la semana pasada, el 61% a igual fecha del año pasado y el 54% promedio de las cuatro campañas precedentes. El martes próximo el mercado estará muy expectante del informe sobre cultivos, dado que en él estará la primera ponderación oficial sobre el estado del maíz.

Durante las primeras tres ruedas de la semana entre los operadores corrió el rumor de que China estaría por cancelar contratos de compra de maíz estadounidense 2020/2021. Eso ayudó a horadar el valor del cereal. Sin embargo, el jueves, el USDA cortó con esos rumores –al menos en forma transitoria– en su informe semanal de las exportaciones de los Estados Unidos. En él, el organismo relevó negocios por 555.900 toneladas de maíz de la actual campaña entre el 14 y el 20 de mayo. Y de ese total, que superó las 277.600 toneladas del reporte anterior y el rango previsto por los privados, que fue desde cancelaciones por 100.000 toneladas a ventas efectivas por 400.000 toneladas, 168.000 toneladas correspondieron a compras de China. Ese dato desató las fuertes subas vistas durante una rueda en la que el contrato julio registró el límite de alza permitido para una jornada de negocios, 15,75 dólares por tonelada.

Además, en su trabajo semanal el USDA relevó ventas de maíz 2021/2022 por 5.691.300 toneladas, arriba de las 4.061.800 toneladas del informe anterior, pero levemente abajo del rango previsto por los operadores, que fue de 5,9 a 7 millones de toneladas. En el total de negocios con maíz nuevo China respondió por 5.644.000 toneladas, el volumen que el mercado calculada por las ventas confirmadas en sus reportes diarios por el USDA. Hasta el momento China adquirió de manera anticipada 10,74 millones de toneladas.

Volviendo al tema clima, en el cierre de la semana el USDA indicó que aproximadamente el 24% de la superficie destinada a la producción de maíz experimenta algún grado de sequía. Y en este sentido, también el jueves alentó la suba de los precios la publicación del nuevo mapa semanal sobre el monitoreo de la sequía, dado que pese a las buenas lluvias persisten bolsones de sequía en zonas del norte de Iowa y del noreste de Illinois. Como señalamos en el espacio de la soja, el seguimiento del clima es diario y aún resta mucho por recorrer:

Desde Brasil, el viernes la consultora Safras & Mercado redujo de 70,80 a 61,60 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la segunda cosecha de maíz y de 104,10 a 95,20 millones de toneladas su cálculo sobre la producción total del cereal en la campaña 2020/2021.

TRIGO

En el reducido mercado del trigo disponible, donde las compras de los exportadores están relacionadas con necesidades puntuales para completar embarques, las ofertas de los compradores mejoraron de 215 a 220 dólares por tonelada (de 20.225 a 20.759 pesos) para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, mientras que para Necochea la propuesta se mantuvo estable en 200 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 20.991, mientras que para el miércoles fue fijado en 20.840 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos pasó de 276 a 272 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

En el caso del trigo de la próxima cosecha, las ofertas de los exportadores se mantuvieron estables para el Gran Rosario, en 205 dólares por tonelada, mientras que para Bahía Blanca y para Necochea la transición fue bajista, de 210 a 205 dólares por tonelada.

Levemente bajista fue el balance de la semana para el trigo en el Matba Rofex, donde las posiciones julio y diciembre resignaron sólo un 0,13 y un 0,24%, tras variar de 222,50 a 222,20 y de 211,50 a 211 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de mayo al 22 de junio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario, 107.800 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 41.575 toneladas y desde Necochea, 160.130 toneladas.

En su informe semanal sobre cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de trigo sobre el 10,1% de la superficie prevista, demorada frente al 13,4% de 2020 para la misma fecha, pero adelantada respecto del 9,6% promedio de las cinco campañas anteriores. “El progreso semanal fue de 6,7 puntos porcentuales, impulsado por las precipitaciones registradas durante el fin de semana pasado. No obstante, la falta de piso impide la entrada de las máquinas en algunos sectores del centro y del sur del área agrícola. En cuanto a los pronósticos, no se esperan lluvias para los próximos 15 días, lo cual permitiría retomar la actividad en los sectores que actualmente presentan excesos hídricos, aunque esa falta de humedad dificultará el normal progreso de las labores sobre el norte del país”, explicó la entidad.

Los precios del trigo estadounidense cerraron en baja por tercera semana consecutiva. En Chicago las posiciones julio y septiembre perdieron un 1,59 y un 1,44%, al pasar de 247,74 a 243,79 y de 248,75 a 245,17 dólares por tonelada, en tanto que en Kansas, retrocedieron un 1,72 y un 1,66%, luego de variar de 229,28 a 225,33 y de 231,85 a 227,99 dólares por tonelada.

Para el trigo ya comenzó a influir el inminente inicio de la cosecha de las variedades de invierno, tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea y en los países de la zona del Mar Negro, con perspectivas que en general son favorables para lograr una producción mayor a la del ciclo 2020/2021.

Mientras las primeras labores de cosecha avanzan en los Estados del Sur, como Texas, Arkansas y Oklahoma –no son las zonas más productivas–, en el nivel país el progreso de la recolección de los trigos de invierno comenzaría a ser relevado por el USDA recién en el reporte del 8 de junio. El lunes, el organismo ponderó el 47% de los cultivos en estado bueno/excelente, por debajo del 48% de la semana anterior y del 54% de igual momento del año pasado. El nuevo dato oficial quedó abajo del 50% previsto en promedio por los privados. En Kansas el 55% de los cultivos fue ponderado en estado bueno/excelente, por encima del 54% de la semana pasada. En el nivel país está espigado el 67% de los cultivos, frente al 53% de la semana pasada, al 66% de igual momento de 2020 y al 69% promedio de los últimos cuatro ciclos agrícolas.

Cabe recordar que los trigos de invierno que se negocian en Kansas responden por cerca del 70% de la oferta total del grano fino estadounidense.

La chance de firmeza para el mercado de trigo, en particular para Chicago, está puesta sobre el trigo de primavera, dado que sigue emergiendo en medio de condiciones de una rigurosa sequía sobre el norte de las Grandes Planicies. El lunes pasado el USDA relevó la siembra sobre el 94% del área prevista, frente al 85% de la semana anterior, al 78% de 2020, y al 85% promedio. Emergió el 66% de los cultivos, frente al 47% de la semana anterior, al 48% de igual momento del año pasado y al 56% promedio. El martes próximo el organismo hará su primera ponderación sobre la condición de las plantas.

En el cierre de la semana el USDA advirtió que aproximadamente el 82% de la superficie destinada a la producción de trigo de primavera experimenta algún grado de sequía, porcentaje que se eleva al 91% para el trigo candeal, que se negocia en Minneapolis.

En cuanto a las exportaciones semanales de trigo estadounidense de la nueva campaña, el jueves el USDA las relevó en 373.800 toneladas, levemente por encima de las 317.700 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los privados, de entre 200.000 y 600.000 toneladas.

Por último, el viernes la consultora SovEcon recortó su pronóstico sobre la nueva cosecha de trigo en Rusia, de 81,70 a 80,90 millones de toneladas, un volumen que se mantiene abajo de los 85 millones de toneladas previstos por el USDA. Vale destacar que la semana próxima comienzan a regir en Rusia los aranceles flotantes para las exportaciones rusas de trigo que, por las lógicas propias del mercado, implicarán un recorte del impuesto casi a la mitad desde los 50 euros por tonelada actuales.

Granar Research