PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Fue negativo el balance de la semana para los precios de la soja, en sintonía con las pérdidas externas. Las propuestas de los compradores retrocedieron de 355 a 350 dólares por tonelada (de 33.313 a 32.925 pesos) para las terminales del Gran Rosario, en general aplicadas a fijaciones, y de 335 a 325 dólares por tonelada para Necochea. En cuanto a las ofertas diferidas para junio/julio, también retrocedieron de 355 a 350 dólares para el Gran Rosario, en tanto que para Bahía Blanca bajaron de 350 a 342 dólares y para Necochea se ubicaron en 330 dólares.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 33.844, mientras que para el miércoles fue fijado en 33.816 pesos. Al cierre de la semana la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 356,40 dólares por tonelada, equivalentes a 33.590 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 584 a 540 dólares por tonelada; el del aceite, de 1410 a 1368 dólares, y el de la harina, de 446 a 419 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura.

El saldo semanal negativo se replicó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y noviembre perdieron un 2,61 y un 2,73%, tras variar de 363,50 a 354 y de 366 a 356 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de mayo al 3 de julio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 15.000 toneladas de poroto de soja, 1.646.027 toneladas de harina y 342.245 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 172.556 toneladas de poroto, 27.500 toneladas de harina y 34.000 toneladas de aceite; desde Necochea, 113.170 toneladas de poroto, 24.000 toneladas de harina y 32.100 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 90.000 toneladas de poroto.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de soja sobre el 85,4% del área apta, por encima del 70,6% de la semana anterior, por debajo del 93,3% de igual momento de 2020, pero arriba del 82,10% promedio de las cinco campañas precedentes. “Los mayores progresos se registraron sobre el Centro-Norte de Santa Fe y el Centro de Buenos Aires. Junto con la provincia de Córdoba, estas regiones informan rindes por encima de los esperados y de continuar con dicha tenencia el volumen al cierre de campaña podría finalizar levemente por encima a nuestra actual proyección, de 43 millones de toneladas. Mientras que la soja de primera informa un avance de cosecha del 91,8% y un rinde medio de 29,3 quintales por hectárea, luego de un avance intersemanal de 26,4 puntos, el 71,4% de los cuadros de segunda ya fue cosechado. La producción acumulada hasta el momento se eleva a 38,7 millones de toneladas.

El viernes el Ministerio de Agricultura de la Nación relevó la molienda de soja durante abril en 4.206.624 toneladas, un 24% arriba de las 3.393.856 toneladas del mes anterior y un 14,7% por encima de las 3.667.845 toneladas de abril de 2020.

La semana fue negativa para los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde los ajustes de las posiciones julio y noviembre perdieron un 3,78 y un 2,87%. Luego de pasar de 582,85 a 560,80 y de 514,69 a 499,90 dólares por tonelada. La debilidad de los precios del aceite, que afectó los márgenes de las fábricas procesadoras, se sumó a las mejores condiciones climáticas sobre el Medio Oeste y constituyeron los principales fundamentos bajistas del segmento.

Es necesario tener presente que más allá de las bajas, el actual nivel del valor del poroto de soja se mantiene entre los más elevados de la historia de la oleaginosa. Por ello, cualquier cambio negativo sobre los márgenes de las fábricas afecta la posibilidad de la demanda de convalidar ese elevado nivel de precios. Esto tampoco cambia el hecho concreto de que las existencias actuales de la oleaginosa siguen en un nivel muy reducido.

En síntesis, desde lo estructural, el mercado de la soja mantiene latente su potencial alcista pese a los lógicos reacomodamientos de la demanda y de las eventuales tomas de ganancias de los fondos de inversión.

Esa firmeza estructural, sin embargo, se diluye parcialmente cuando avanzamos hacia la nueva campaña y cuando, como en la semana que aquí analizamos, vemos un clima mucho más amigable con las zonas productoras de granos gruesos del Medio Oeste de los Estados Unidos, con lluvias suficientes para aliviar el déficit en zonas de Illinois y de Iowa, y para poner a punto los suelos para el último tramo de las siembras y para la emergencia de las plantas.

En se sentido, el lunes pasado el USDA relevó el progreso de la siembra de soja sobre el 61% del área prevista, frente al 42% de la semana anterior, al 51% de igual momento de 2020 y al 37% promedio de los cuatro ciclos agrícolas anteriores. El dato oficial quedó por encima del 59% previsto en promedio por los operadores. En Illinois se sembró el 71% de la superficie prevista, respecto del 57% de la semana pasada, del 57% del año pasado y del 40% promedio. Emergió el 20% de los cultivos, contra el 10% de la semana pasada, el 16% de 2020 y el 12% promedio. Para la nueva semana, los operadores esperan ver un progreso de las labores sobre el 80% de la superficie prevista.

Acerca de las exportaciones semanales para el período del 7 al 13 de mayo, el jueves el USDA relevó ventas de poroto de soja 2020/2021 por 84.200 toneladas, por debajo de las 94.300 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por el mercado, que fue de cancelaciones por 200.000 toneladas a ventas efectivas por ese mismo volumen. Las ventas 2021/2022 fueron relevadas en 96.000 toneladas, debajo de las 102.500 toneladas de la semana pasada y del rango esperado por los operadores, que fue de 100.000 a 400.000 toneladas.

En el cierre de la semana la firma Safras & Mercado elevó de 134,09 a 137,19 millones de toneladas su proyección sobre el volumen final de la cosecha 2020/2021 de soja en Brasil que, pese a los contratiempos que atravesaron los cultivos, logró ser récord al superar por 10 millones los 127,18 millones del ciclo anterior, según las cifras de Safras. Vale recordar que en sus recientes informes mensuales el USDA estimó la producción de Brasil en 136 millones de toneladas y la Conab, en 135,41 millones.

MAÍZ

La semana terminó con saldo negativo para el maíz sobre el Gran Rosario, dado que las ofertas de los exportadores retrocedieron de 215 a 210 dólares por tonelada (de 20.176 a 19.755 pesos), mientras que para los puertos marítimos no hubo cambios, dado que los compradores mantuvieron sus propuestas en 225 dólares por tonelada para Bahía Blanca y para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 19.824, mientras que para el miércoles fue fijado en 19.673 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos cayó 263 a 258 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

En el Matba Rofex el balance semanal fue negativo para los precios del maíz. en efecto, los contratos julio y septiembre perdieron un 3,13 y un 3,33%, al pasar de 220,50 a 213,60 y de 222,40 a 215 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de mayo al 3 de junio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.392.990 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 581.415 toneladas; desde Necochea, 22.570 toneladas, y desde otros puertos, 45.197 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 27,6% del área apta, por encima del 24,6%, pero demorada frente al 43,5% de igual momento de 2020 y al 35,8% promedio de las cinco campañas precedentes. “Junto con la cosecha de lotes tempranos, se comenzó a relevar el inicio de las labores sobre planteos tardíos en las provincias de Santa Fe y de Entre Ríos. Los rendimientos relevados se mantienen cercanos a las expectativas iniciales. Frente a este panorama, mantenemos la proyección nacional de producción para la campaña 2020/2021 en 46 millones de toneladas”, dijo la entidad.

Tras las fuertes bajas de la semana anterior, el maíz logró un leve repunte de sus precios en la Bolsa de Chicago, donde los contratos julio y septiembre sumaron un 2,45 y un 1,82%, al pasar de 253,43 a 259,63 y de 221,64 a 225,68 dólares por tonelada. Entre los fundamentos alcistas del segmento se destacaron la fuerte caída de la cosecha prevista para Brasil y la ola de compras chinas de maíz 2021/2022 estadounidense.

Respecto de Brasil, la firma Agroconsult estimó el miércoles en 91,1 millones de toneladas el volumen de la cosecha total de maíz 2020/2021, lejos de los 102 millones de toneladas proyectados por el USDA en su último informe mensual y de los 106,45 millones previstos por la Conab. En su trabajo, la consultora brasileña redujo de 78,30 a 66,20 millones de toneladas el volumen calculado para la segunda cosecha del cereal. El saldo exportable fue estimado en 26 millones de toneladas, contra los 35 millones previstos por el USDA y por la Conab.

Esta situación que atraviesa Brasil, uno de los grandes exportadores de maíz, seguramente tiene relación con la avidez que está mostrando China por asegurarse grano de la nueva campaña. En ese sentido, entre el 7 del actual y el jueves último compradores chinos sumaron compras de maíz estadounidense por 10,74 millones de toneladas, en un movimiento de compras anticipadas inédito. Fuentes del sector comercial aseguran que China también se aseguro entre 3 y 4 millones de toneladas de maíz de la nueva campaña de Ucrania.

Respecto de las exportaciones semanales estadounidenses, el jueves el USDA relevó ventas de maíz 2020/2021 por 277.600 toneladas, frente a las cancelaciones por 113.400 toneladas del reporte anterior y a un rango previsto por los privados que fue desde cancelaciones por 300.000 toneladas a ventas por 400.000 toneladas. Las ventas 2021/2022 fueron relevadas en 4.061.800 toneladas, por encima de las 2.083.600 toneladas de la semana anterior y dentro del rango calculado por los operadores, de entre 3 y 4,5 millones de toneladas. Del volumen reportado para la nueva campaña, 3.740.000 toneladas correspondieron a compras chinas.

Limitaron las ganancias las buenas condiciones climáticas sobre el Medio Oeste, con lluvias que llegaron a tiempo para aliviar el déficit hídrico que se registraba sobre zonas de los dos principales Estados productores de granos gruesos, Iowa e Illinois. Este aporte de humedad, que se prolongaría al menos durante las próximas dos semanas, asegura un cierre favorable de las siembras y una mejor emergencia de las plantas.

Al respecto, el lunes pasado el USDA relevó el avance de la siembra de maíz sobre el 80% del área prevista, frente al 67% de la semana pasada, al 78% del año pasado y al 68% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por debajo del 83% previsto en promedio por los operadores. En Iowa se sembró el 94% de la superficie prevista, contra el 86% de la semana anterior, el 95% de 2020 y el 81% promedio. Emergió el 41% de las plantas, contra el 20% de la semana pasada, el 40% a igual fecha del año pasado y el 35% promedio de las cuatro campañas precedentes. El viernes los operadores estimaron un progreso de la siembra sobre el 90% del área apta.

TRIGO

El balance de la semana fue negativo para los precios del trigo, con ofertas por el grano disponible que retrocedieron de 230 a 215 dólares por tonelada (de 21.583 a 20.225 pesos) para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 205 a 200 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 21.242, mientras que para el miércoles fue fijado en 21.090 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos pasó de 284 a 276 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

Las bajas también fueron mayoría para el trigo de la nueva campaña, dado que las ofertas de los exportadores retrocedieron de 210 a 205 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 215 a 210 dólares para Bahía Blanca. Para Necochea la propuesta de la demanda se mantuvo estable, en 210 dólares por tonelada.

Las pizarras del Matba Rofex reflejaron el saldo semanal negativo para el trigo. Los contratos julio y diciembre perdieron un 5,32 y un 3,42%, al pasar de 235 a 222,50 y de 219 a 211,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de mayo al 3 de junio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario, 89.800 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 88.575 toneladas y desde Necochea, 194.700 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA dio por iniciada la campaña fina 2021/2022 con un avance de la siembra de trigo sobre el 3,5% de las 6,5 millones de hectáreas proyectados. “Este porcentaje equivale a poco más de 226.000 hectáreas incorporadas, que se concentran fundamentalmente en las regiones del norte del área agrícola. El actual avance presenta un atraso interanual de 1,5 puntos porcentuales, debido principalmente a la falta de humedad superficial en sectores del noroeste agrícola”, indicó la entidad.

Por segunda semana consecutiva, los precios del trigo estadounidense cerraron con saldo negativo. Los contratos julio y septiembre en Chicago perdieron un 4,67 y un 4,18%, tras variar de 259,87 a 247,74 y de 259,59 a 248,75 dólares por tonelada. En Kansas las mismas posiciones retrocedieron un 5,13 y un 4,83%, al pasar de 241,68 a 229,28 y de 243,61 a 231,85 dólares por tonelada. En ambas plazas las cinco ruedas de negocios de la semana fueron cerraron con resultado negativo.

Además de las ventas de los fondos de inversión y de las favorables perspectivas para las cosechas de la Unión Europea y de la zona del Mar Negro, las bajas estuvieron lideradas por Kansas, donde se comercializan los trigos de invierno. Ocurre que las perspectivas para el resultado de la cosecha que comenzará durante el mes próximo mejoraron en las últimas semanas y eso fue validado por el tour de Consejo de Calidad de Trigo, que el jueves estimó un rinde promedio en Kansas en 39,07 quintales por hectárea, un récord desde que en 2000 se comenzaron a llevar registro de estas giras de campo, que supera los 34,97 quintales previstos por el USDA para los trigos de invierno en general y los 32,28 quintales estimados para Kansas en particular. Los estimadores calcularon en 9,93 millones de toneladas el volumen de la producción en el Estado más relevante para la cosecha del grano fino estadounidense. Ahora, para que este resultado no entre en riesgo sería necesario que no se cumplan los pronósticos que auguran lluvias por encima de los registros normales sobre Kansas y zonas cercanas durante las próximas dos semanas, dado que podrían afectar la sanidad de las plantas.

Al respecto, el lunes pasado el USDA ponderó el 48% de los trigos de invierno en estado bueno/excelente, por debajo del 49% de la semana anterior y del 52% de igual momento del año pasado. En Kansas el 54% de los cultivos fue ponderado en estado bueno/excelente, por encima del 53% de la semana pasada. En el nivel país está espigado el 53% de los cultivos, frente al 38% de la semana pasada, al 54% de igual momento de 2020 y al 58% promedio de los últimos cuatro ciclos agrícolas. El viernes los operadores estimaron un repunte hasta el 49% de la proporción de trigos en estado bueno/excelente.

En cuanto a Chicago, donde se comercializa en trigo de primavera, los precios siguieron la tendencia bajista general y la acentuaron por las lluvias que cayeron en el cierre de la semana sobre el norte de las Grandes Planicies. No obstante, esos aportes de humedad fueron leves y difícilmente sirvan para revertir el grave cuadro de sequía que predomina en la región y que tiene su punto máximo en Dakota del Norte, donde 84,98% de los suelos registran condiciones de sequía extrema. Vale destacar que el resultado productivo de los trigos de primavera resulta esencial para los molineros estadounidenses, que lo suelen utilizar por su mayor contenido de proteína para mejorar los trigos de invierno.

Según el informe del lunes pasado, el USDA relevó la siembra de primavera sobre el 85% del área prevista, frente al 70% de la semana anterior, al 57% de 2020, y al 71% promedio. En Dakota del Norte se sembró el 84% del área estimada, por encima del 66% de la semana pasada, del 39% de 2020 y del 64% promedio. En el nivel país emergió el 47% de los cultivos, frente al 29% de la semana anterior, al 28% de igual momento del año pasado y al 36% promedio.

En cuanto a las exportaciones semanales de los Estados Unidos, el jueves el USDA relevó las ventas de trigo 2020/2021 en 121.000 toneladas, por encima de las 30.300 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los privados, de entre 75.000 y 150.000 toneladas. Las ventas 2021/2022 fueron reportadas en 317.700 toneladas, por encima de las 268.000 toneladas de la semana anterior y cerca del máximo previsto por los operadores, que fue de 150.000 a 335.000 toneladas.

Granar Research