PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

El valor de la soja argentina se mantuvo firme durante la semana en el mercado físico, donde las propuestas de las fabricas se elevaron de 275 a 277 dólares por tonelada (el equivalente pasó de 323.500 a 325.000 pesos) para la zona del Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales pasó de 323.500 a 323.800 pesos. Para los puertos marítimos no hubo ofertas en el cierre de la semana para la mercadería con entrega inmediata, pero sí la hubo por grano con descarga en julio, por el que se ofrecieron 280 dólares por tonelada para Bahía Blanca y para Necochea.

En su última referencia para la semana la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 333.491 pesos por tonelada. Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, al cabo de la semana el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 395 a 406 dólares por tonelada; el del aceite se mantuvo en 1011 dólares, y el de la harina pasó de 308 a 306 dólares por tonelada.

Levemente alcista fue el balance de la semana para la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y noviembre sumaron un 0,78 y un 0,48%, al pasar de 283,80 a 286 y de 293 a 294,40 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 11 de junio al 11 de julio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 120.000 toneladas de grano, 1.269.940 toneladas de harina y 365.200 toneladas de aceite; de Bahía Blanca, 55.000 toneladas de grano; de Necochea, 134.100 toneladas de grano, y desde otras terminales fluviales, 6000 toneladas de grano, 15.500 toneladas de harina y 6000 toneladas de aceite.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) incrementó el jueves en su informe semana de 50 a 50,30 millones de toneladas su estimación sobre la producción de soja 2024/2025 por las buenas productividades logradas en una cosecha que avanzó sobre el 93,2% de la superficie apta. "El rendimiento medio nacional se ubica en 30,1 quintales por hectárea. La recolección de soja de primera progresó sobre el 96%, con un rinde medio de 31,7 quintales, restando principalmente áreas del NEA y del Centro de Buenos Aires. Además, se levantó el 85,5% de la soja de segunda. Las lluvias ocurridas durante el período crítico resultaron favorables para estos planteos, permitiendo rindes superiores a los inicialmente estimados, especialmente en ambos núcleos, el Oeste de Buenos Aires y el Centro-Este de Entre Ríos. Esta tendencia positiva se sostuvo en las últimas semanas y derivó en el alza de la estimación de producción", dijo la Bolsa.

Por su parte, el USDA sostuvo el jueves en su informe mensual su estimación sobre la cosecha argentina de soja 2024/2025 en 49 millones de toneladas. También mantuvo sin cambios sus previsiones sobre las exportaciones, con 4,20 millones de toneladas de poroto; 29,50 millones de harina, y con 6,55 millones de aceite. En cuanto la lejana campaña 2025/2026, el organismo volvió a proyectar la producción local en 48,50 millones de toneladas

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La soja completó la segunda semana positiva consecutiva en Chicago, donde los contratos julio y agosto sumaron un 1,18 y un 1,74%, al pasar de 388,47 a 393,07 y de 386,08 a 392,79 dólares por tonelada. Hasta el comienzo de la rueda del viernes estas posiciones de la oleaginosa reflejaban bajas acumuladas del 1,42 y del 0,93%, respectivamente. Sin embargo, en esa última rueda apareció el fundamento alcista que no sólo contribuyó a revertir las pérdidas, sino que impulsó un balance alcista. Ese fundamento excluyente fue:

• El fuerte aumento del aceite, tras mandatos de corte mayores a los previstos

Hasta momentos antes de la comunicación oficial de la Agencia de Protección Ambiental (EPA, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos, la especulación entre los operadores era que el volumen de biodiésel que se incluiría en los nuevos mandatos de corte obligatorios estaría por debajo de las expectativas de la industria. Fue en buena medida por esto, por lo imprevisto, que, tras la difusión de la medida por parte del Administrador de la EPA, Lee Zeldin, el valor del aceite de soja quedó trabado en el límite de alza permitido para una rueda de negocios en Chicago, 66,14 dólares por tonelada. Ese salto le permitió al contrato julio del aceite terminar la semana con un incremento del 6,55%, al pasar de 1047,18 a 1115,74 dólares por tonelada. En concreto, la EPA llevó el mandato de los 3350 millones de galones vigentes para 2025 a 5610 millones de galones para 2026 y a 5860 millones de galones para 2027. Esas marcas para los próximos dos años quedaron por encima de los 5250 millones de galones vistos como objetivo de máxima por la industria del biodiésel, que ahora deberá incrementar su demanda de aceite para adaptarse a los nuevos requerimientos. También resultó alcista para el mercado estadounidense el hecho de que la EPA resolvió reducir a la mitad los créditos aplicados a las materias primas importadas para producir biodiésel –aceite de soja o de canola y aceite usado de cocina, entre otros productos–, lo que favorecerá el uso de aceite de soja estadounidense. Rápida de reflejos, la Secretaria de Agricultura de Estados Unidos, Brooke Rollins, destacó que "el presidente Trump reconoce lo importante que es el Estándar de Combustible Renovable para los agricultores estadounidenses. Esta medida de la EPA es la propuesta más audaz de la historia y brindará certidumbre en un mercado muy necesario para nuestros productores, al tiempo que ofrecerá precios más bajos en el surtidor para los consumidores. El USDA y la EPA nunca han estado más alineados en la necesidad de más biocombustibles cultivados en Estados Unidos".

• Más demanda frente a un stock 25/26 limitado

Como complemento alcista de lo antedicho, la cosecha 2025/2026 será la que deba proveer la soja para la molienda y el aceite para la producción del biodiésel necesario para responder al mandato de corte "recargado" para 2026. Por eso, cabe tener en cuenta que, con un objetivo de exportaciones de soja modesto para Estados Unidos, previsto en 49,40 millones de toneladas –por debajo de los 50,35 millones del ciclo anterior y muy lejos del récord 20/21, de 60,66 millones–, el USDA sostuvo el jueves en su informe mensual la proyección sobre el stock final de la oleaginosa de la nueva campaña en 8,03 millones de toneladas, un nivel considerado de "racionamiento" por los operadores para esta altura del año, que podría acentuar las chances alcistas para las cotizaciones de la soja si en algún momento de los próximos dos a tres meses el clima se presenta adverso para el desarrollo de los cultivos o para el tramo de la cosecha.  En ese sentido, y como combustible para la acción de los especuladores, los pronósticos extendidos para los próximos 6 a 10 días auguran temperaturas bastante por encima de las marcas normales para la época del año sobre buena parte del Medio Oeste.

Entre los factores que hasta la irrupción de la EPA conducían a la soja a un cierre semanal negativo destacamos:

• Sin avances concretos con la demanda china

Escasas expectativas dejaron para el mercado de la soja las negociaciones entre EE.UU. y China celebradas el lunes y el martes en Londres. Los dichos de uno y de otro lado estuvieron más próximos a declaraciones de buena voluntad que a la certeza de acuerdos concretos. La provisión de tierras raras chinas a Estados Unidos y la flexibilización estadounidense para el envío de bienes de alta tecnología a China, como los semiconductores, fueron los puntos más relevantes de las discusiones, sin referencias a productos agrícolas. Entonces, por más que Trump, exclame en su cuenta de Truth Social que "¡EL ACUERDO CON CHINA ES EXCELENTE!", lo real es que las negociaciones no aportaron nada que garantice un comercio normal para las materias primas agrícolas. Por caso, la demanda china sigue sin participar en la compra de soja estadounidense 2025/2026. Y, en línea con esto, si bien el USDA sostuvo el jueves en su informe mensual en 112 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones chinas en el nuevo ciclo comercial, el mismo día el gobierno de China calculó la demanda en 95,80 millones de toneladas, un volumen menor que los 98,60 millones de la campaña 2024/2025 y que los 104,75 millones 2023/2024. Para disipar el fantasma de la primera guerra comercial, que pese a un sinfín de reuniones como la de Londres se prolongó de 2018 a 2020, los operadores necesitan ver hechos concretos.

• Buena evolución de los cultivos

El lunes el USDA relevó el avance de la siembra de soja sobre el 90% del área prevista, frente al 84% de la semana pasada; al 86% de igual momento del año anterior; al 88% promedio para las últimas cinco campañas, y al 91% estimado por los operadores. En la segunda valoración sobre el estado de los cultivos elevó del 67 al 68% la proporción de soja en estado bueno/excelente, en línea con la expectativa del mercado, pero aún por debajo del 72% de igual momento de 2024. El viernes los operadores especularon con una nueva mejora de este indicador hasta el 69% en el reporte del lunes.

• Mal reporte semanal para las ventas de EE.UU.

Sin presencia china entre los compradores, fue negativo el jueves para el mercado estadounidense el informe semanal sobre las exportaciones, en esta ocasión para el segmento del 30 de mayo al 5 de junio, dado que el USDA relevó ventas de soja 2024/2025 por apenas 61.400 toneladas, por debajo de las 194.300 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los privados, que fue de 100.000 a 500.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 74% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el organismo, que confirmó cancelaciones por 271.900 toneladas. En cuanto al ciclo comercial 2025/2026, el USDA reportó negocios por 58.100 toneladas, dentro de las previsiones de los operadores.

• Presión brasileña en el mercado exportador

En su revisión semanal, el martes la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil elevó de 12,55 a 14,08 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de soja brasileña durante junio, contra los 14,20 millones de mayo y los 13,83 millones de igual mes de 2024. En cuanto a las ventas de harina de soja, la entidad incrementó el cálculo sobre los despachos de junio de 1,29 a 2,07 millones de toneladas, frente a los 2,20 millones del mes anterior y a los 2,05 millones del sexto mes del año pasado. El jueves la Conab elevó su estimación sobre la cosecha brasileña de soja 2024/2025 de 168,34 a 169,61 millones de toneladas e incrementó de 105,96 a 106,24 millones la previsión sobre las exportaciones de grano sin procesar. Por su parte, el USDA mantuvo sus proyecciones sobre la producción y sobre las ventas de Brasil en 169 y en 104,50 millones de toneladas, respectivamente.

• La caída del valor de la harina

Así como el aceite fue el producto estrella de la semana, la harina de soja resultó el producto perdedor. En efecto, el balance para la posición julio en Chicago marcó una caída del 1,29%, tras variar de 325,95 a 321,76 dólares por tonelada. Ocurre que una mayor molienda de soja para abastecer la creciente demanda de aceite dejará importantes excedentes de harina que Estados Unidos deberá salir a colocar, en un mercado liderado por la Argentina y por Brasil, ambos, con cosechas abundantes en la actual campaña.

MAÍZ

Con mayoría de alzas cerró la semana del maíz argentino en el mercado disponible, donde las propuestas de los exportadores se mantuvieron en 175 dólares por tonelada (el equivalente pasó de 206.000 a 205.000 pesos) para el Gran Rosario y subieron de 177 a 180 dólares (de 208.000 a 211.000 pesos) para Bahía Blanca y de 172 a 175 dólares por tonelada (de 202.000 a 205.000 pesos) para Necochea.

El valor FOB en los puertos argentinos pasó, según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, de 194 a 197 dólares por tonelada para los despachos en junio/julio; de 192 a 194 para agosto/septiembre, y de 203 a 201 dólares para octubre/mayo.

Con leves alzas cerró la semana del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos julio y septiembre sumaron un 0,81 y un 0,50%, tras variar de 173 a 174,40 y de 179 a 179,90 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 11 de junio al 11 de julio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.067.100 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 194.00 toneladas, y de Necochea, 31.000 toneladas.

Según el informe semanal de la BCBA publicado el jueves la cosecha de maíz avanzó sobre el 46,7% del área apta, tras un progreso de 2,9 puntos en los siete días anteriores. "El rinde promedio nacional se ubica en 78,6 quintales por hectárea. Comenzaron las primeras tareas de recolección en el NEA, donde se confirman los bajos rendimientos esperados, con un promedio en torno de los 45 quintales. No obstante, los colaboradores indican que actualmente se están cosechando los lotes de mejor desempeño. En la región Centro-Oeste la cosecha avanza lentamente sobre planteos tardíos en Córdoba, arrojando un rinde medio de 81,6 quintales. Por su parte, en el Centro y en el Norte de Buenos Aires las labores permanecen prácticamente detenidas debido al exceso de humedad. Bajo este escenario sostenemos la proyección de producción en 49 millones de toneladas", dijo la Bolsa.

En su informe mensual, el jueves el USDA mantuvo sin cambios, en 50 millones de toneladas, su estimación sobre la cosecha argentina de maíz 2024/2025, pero redujo de 35,50 a 34,50 millones de toneladas el volumen de las exportaciones. En cuanto a la campaña 2025/2026, el organismo proyectó la producción en 53 millones de toneladas.

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La semana dejó altibajos para los precios del maíz en Chicago, con una mejora del 0,45% para el contrato julio, que pasó de 174,20 a 174,99 dólares por tonelada, y con una baja del 1,10% para la posición septiembre, que descendió de 170,56 a 168,69 dólares por tonelada. De los factores que posibilitaron la mejora destacamos:

• El ajuste de las existencias en EE.UU.

Como consecuencia del buen ritmo de las exportaciones estadounidenses 24/25, el jueves el USDA elevó su previsión sobre las ventas externas de 66,04 a 67,31 millones de toneladas –es la segunda mayor marca histórica, sólo superada por los 69,76 millones 20/21– y redujo de 35,95 a 34,68 millones de toneladas su cálculo sobre las existencias finales, un volumen que quedó por debajo de los 35,36 millones previstos en promedio por los privados. Sin cambios en las cifras estadounidenses respectivas al ciclo 25/26, el menor remanente de la campaña anterior impactó de lleno sobre las existencias finales, que fueron proyectadas en 44,46 millones de toneladas, por debajo de los 45,73 millones de mayo y de los 45,44 millones augurados por los privados. Vale destacar que la nueva cosecha de EE.UU. fue sostenida por el USDA en 401,85 millones de toneladas; el uso doméstico total en 324,75 millones, y las exportaciones, en 67,95 millones.

• Guerra y petróleo en alza

Como derivado del conflicto bélico en Medio Oriente, luego del ataque de Israel contra Irán y de la represalia iraní, el valor del petróleo trepó un 12,95% en la semana, al pasar de 64,79 a 73,18 dólares por barril. Operadores del sector petrolero advierten que si la escalada bélica se agrava y si se llega a afectar el tránsito de buques petroleros por el Estrecho de Ormuz el barril podría superar los 100 dólares. Una situación semejante apuntalaría el negocio de los biocombustibles.

• Cifras positivas desde la industria del etanol en EE.UU.

Fue positivo el jueves para el mercado estadounidense de maíz el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que allí se elevó de 1.105.000 a 1.120.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que quedó por encima del dato vigente un año atrás, de 1.023.000 de barriles, y que también se redujo de 24.440.000 a 23.734.000 barriles las existencias del biocombustible, una marca que, igualmente, se mantuvo arriba de los 23.222.000 barriles en stock en igual momento de 2024. Vale señalar en este espacio que los nuevos mandatos de cortes publicados por la EPA el viernes no modificaron el cuadro de demanda de etanol.

Del lado de los factores que influyeron en modo bajista sobre el mercado del maíz, en particular de las posiciones de la nueva cosecha, destacamos:

• La buena evolución de los cultivos

El lunes el USDA elevó del 69 al 71% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 70% previsto en promedio por los privados, pero que se mantuvo por debajo del 74% de igual momento del año pasado. El viernes los operadores especularon con una nueva mejora de este indicador hasta el 72%. Además, el organismo relevó el avance de la siembra estadounidense sobre el 97% del área prevista, contra el 93% de la semana anterior; el 94% de igual momento de 2024; el 97% promedio de los últimos cinco años.

• La ausencia de acuerdos por los aranceles

El hecho de el valor del maíz de la nueva campaña terminara en baja guardó relación con la necesidad de los operadores de ver algún acuerdo concreto en materia arancelaria entre la Casa Blanca y los países que deberán demandar el grano estadounidense, de cara a una cosecha que hasta el momento se augura récord. Las negociaciones parecían bien encaminadas con México, pero declaraciones de funcionarios de la Administración Trump endilgándole responsabilidad al gobierno mexicano por los incidentes que se registran en Los Ángeles enfriaron el diálogo. Por otro lado, siguen las reuniones con negociadores de Japón, pero aún no termina de cristalizarse un acuerdo final. No hay que perder de vista que en poco más de tres semanas finaliza el período de gracia de 90 días abierto por la Administración Trump para la aplicación de los aranceles recíprocos y que el miércoles el Tribunal Federal de Apelaciones extendió el plazo –sin fijar límite– para resolver el fondo de la cuestión, es decir, para expedirse sobre el fallo del Tribunal de Comercio Internacional que vetó la potestad de la Casa Blanca de imponer en forma unilateral aranceles a otros países. En el mientras tanto, prolongó la vigencia de los aranceles ya impuestos, decisión que fue celebrada por Trump.

• La presión de la safrinha de Brasil

Más allá de la evolución lenta de la recolección, que el lunes fue relevada por la Conab sobre el 2% del área apta, contra el 0,8% del informe anterior, el 7,5% de igual momento de 2024 y el 4% promedio de los últimos cinco años, la safrinha de Brasil fue un factor de presión sobre el mercado estadounidense porque en pocas semanas comenzará a volcar grano nuevo en el circuito comercial. El jueves, en su trabajo mensual la Conab elevó de 99,80 a 101,01 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la safrinha y de 126,88 a 128,25 millones la proyección sobre la cosecha total de maíz. No obstante, el organismo mantuvo en 34 millones de toneladas el cálculo sobre las exportaciones, un dato que se mantuvo muy por debajo de los 43 millones pronosticados también el jueves por el USDA, que mantuvo el dato de cosecha en 131 millones de toneladas.

• Auguran una buena cosecha forrajera en la UE

En su trabajo mensual de estimaciones, el jueves la consultora Strategie Grains elevó de 59,90 a 60,40 millones de toneladas el volumen de la producción de maíz 2025/2026 en la Unión Europea, un volumen que representa un aumento del 3,1% respecto de la campaña anterior. En cuanto a la cebada, la firma europea mantuvo sin cambios, en 52,40 millones de toneladas, la proyección de cosecha, un 5,4% por encima del ciclo precedente.

TRIGO

El trigo argentino concluyó la semana con precios firmes en la plaza física, donde los exportadores mantuvieron sus propuestas en 200 dólares por tonelada (o 235.000 pesos) para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, y en 195 dólares por tonelada (o 229.000 pesos) para Necochea.

En cuanto al valor FOB en los puertos argentinos, según los reportes diarios publicados por la Secretaría de Agricultura se mantuvo en 237 dólares por tonelada para los despachos en junio/septiembre y pasó de 231 a 233 dólares para octubre/mayo. 

Fue negativa la semana en el Matba Rofex para los precios del trigo, dado que los ajustes de las posiciones julio y diciembre bajaron un 1,22 y un 0,99%, tras variar de 205,50 a 203 y de 202 a 200 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 11 de junio al 11 de julio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario, 105.000 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 114.000 toneladas; de Necochea, 86.500 toneladas, y de otras terminales fluviales, 30.000 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de trigo 2025/2026 sobre el 38,5% de los 6,7 millones de hectáreas previstos, luego de un progreso de 14,9 puntos en los siete días precedentes. "En las últimas semanas se evidenció un incremento sostenido en la intención de siembra de trigo en las regiones del Norte y del Oeste del área agrícola, como consecuencia de un perfil hídrico reabastecido y de perspectivas climáticas que anticipan buenos aportes de humedad durante el período invernal. Sin embargo, las características topográficas y edáficas del Centro y del Norte bonaerense, junto con condiciones de elevada humedad ambiente y de bajas temperaturas que dificultan el secado del suelo, obstaculizan el avance de las sembradoras. Esta situación interrumpe las siembras de ciclos largos e impide cumplir con el planteo inicial de siembra en esos sectores, reflejando demoras en el progreso de las labores. No obstante, en los núcleos trigueros del Sur del área agrícola, la siembra progresa a buen ritmo aprovechando las buenas condiciones climáticas", indicó la entidad.

Para la Argentina el USDA no hizo cambios en su informe mensual de estimaciones agrícolas, al sostener el jueves la producción y las exportaciones de trigo 2025/2026 en 20 y en 13 millones de toneladas, respectivamente.

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Fue negativa la semana para los precios del trigo estadounidense. En Chicago las posiciones julio y septiembre perdieron un 1,99 y un 1,67%, al pasar de 203,82 a 199,77 y de 208,96 a 205,47 dólares por tonelada. En Kansas los mismos contratos retrocedieron un 1,55 y un 1,33%, tras variar de 201,79 a 198,67 y de 206,66 a 203,91 dólares por tonelada. De los factores que influyeron en el balance bajista destacamos:

• El avance de la cosecha de invierno

Luego de una semana con tiempo húmedo, en lunes el USDA relevó el avance de la recolección de invierno sobre el 4% del área apta, contra el 3% de la semana anterior; el 11% de igual momento de 2024; el 7% promedio de los cinco años precedentes, y el 8% previsto por los privados. Acerca de la condición de las plantas, elevó del 52 al 54% la proporción de trigo en estado bueno/excelente, en línea con la expectativa de los operadores y por encima del 47% de igual momento de 2024. El viernes los operadores especularon con un progreso de la cosecha sobre el 10% del área y con un dato sin cambios para el estado de las plantas. En cuanto al trigo de primavera, el USDA elevó la proporción buena/excelente del 50 al 53%, un nivel que se mantuvo lejos del 72% vigente un año atrás, pero arriba del 51% previsto por los operadores. En el cierre de la semana los privados especularon con una mejora del estado hasta el 54%.

• Mejoran las perspectivas para Rusia

Por segunda ocasión consecutiva, el lunes la consultora SovEcon revisó al alza su proyección sobre el volumen de la producción de trigo en Rusia durante la campaña 2025/2026, esta vez, de 81 a 82,80 millones de toneladas, como respuesta a la mejora en las condiciones ambientales en regiones del Sur del país, como Stavropol y Krasnodar. No obstante, la firma indicó que, en Rostov, la principal región productora de trigo ruso, la situación sigue siendo adversa para los cultivos. Más allá del incremento esperado para la cosecha, SovEcon redujo en 400.000 hectáreas su estimación sobre el área cubierta con trigo, hasta los 27,80 millones de hectáreas por una menor siembra de primavera. El martes el viceprimer ministro de Rusia, Dmitry Patrushev, dijo que la cosecha de granos rusa totalizará 135 millones de toneladas, por encima de los 130 millones del año anterior. Si bien no ofreció datos específicos sobre el trigo, dijo que el 93% de los cereales de invierno sembrados en una superficie de 20 millones de hectáreas estaba en condiciones normales. En sus proyecciones Patrushev incluyó territorios que el Kremlin asume como propios, tal el caso de Crimea donde, según el funcionario, ya comenzó la cosecha de cereales. En otro orden, el Ministerio de Agricultura de Rusia redujo el miércoles de 1023,50 a 652,50 rublos por tonelada los derechos de exportación que se aplican al trigo.

• Se recupera la oferta de la UE

En su reporte mensual la consultora Strategie Grains ratificó el jueves las perspectivas favorables para el ciclo 2025/2026 en la Unión Europea, al elevar su pronóstico para la cosecha de trigo blando por tercer mes consecutivo. En esta ocasión incrementó su previsión de 129,80 a 130,70 millones de toneladas, un volumen que representa un aumento del 15,5% frente a la campaña anterior. Además, pronosticó en 31,80 millones de toneladas las exportaciones de trigo blando del bloque, por encima de los 31,20 millones estimados en mayo y de los 24,70 millones de la campaña 2024/2025. "Una vez más, aumentamos las ya muy buenas estimaciones de cosecha de trigo blando en España, Rumania y en Bulgaria. En los dos primeros países se esperan volúmenes máximos históricos", destacó la firma europea. Agregó que las precipitaciones caídas desde finales de mayo en las regiones del norte de Europa estabilizaron las condiciones de los campos de trigo, aunque el potencial de rendimiento todavía se augura incierto para el norte de Francia y de Alemania. También el jueves, el USDA elevó la cosecha total de trigo de la Unión Europea de 136 a 136,50 millones de toneladas, mientras que el cálculo de exportaciones lo incrementó de 34 a 34,50 millones.

• Mal reporte semanal para las exportaciones de EE.UU.

El jueves fue negativo para el mercado estadounidense el reporte semanal sobre las exportaciones, dado que el USDA relevó ventas de trigo 2025/2026 –el ciclo comercial comenzó de manera formal el 1º del actual– por 388.900 toneladas, por debajo de las 444.900 toneladas del informe precedente y del rango esperado por los privados, que fue de 400.000 a 600.000 toneladas. El principal comprador fue México, con 97.200 toneladas. Cabe agregar que el lunes ya había sido negativo el reporte semanal sobre la inspección de embarques, con 290.957 toneladas de trigo relevadas por el USDA, por debajo de las 553.409 toneladas del informe anterior y cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango posible de entre 250.000 y 600.000 toneladas.

Las bajas del trigo podrían haber sido muy superiores de no mediar el importante repunte que registraron los precios durante la rueda del viernes, cuando influyó en modo alcista:

• Vientos de guerra en un polo de demanda

La rueda cerró con subas mayores a los 6 dólares por tonelada en Chicago y en Kansas en respuesta al ataque de Israel contra Irán, que abrir un nuevo foco de conflicto bélico en Medio Oriente, una región con países muy dependientes del trigo importado que, frente a la chance de otra guerra en la zona, podrían buscar apuntalar sus reservas estratégicas del cereal acelerando compras en el mercado internacional. Además, esta coyuntura no sólo se da en el arranque de la cosecha de invierno en Estados Unidos, sino que coincide con una notable mejora en la competitividad de las exportaciones estadounidenses de trigo en función de la reciente caída de sus precios y de una favorable relación entre el dólar y el euro, que tornó barato al grano de EE.UU. en la comparación con el cereal europeo.

Granar Research

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ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

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