PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación **Promedio Matba Rofex del Dólar BNA Comprador (80%) y del Índice CCL MR (20%) para el día de cálculo ***Cierre del 10/10

SOJA

En plena vigencia del Programa de Incremento Exportador que habilita liquidar el 80% de divisas en el mercado único libre de cambios y el 20% restante en el contado con liquidación, el balance de la semana de negocios dejó precios en baja para la soja argentina disponible en la zona del Gran Rosario, con propuestas de los compradores que retrocedieron de 310.000 a 300.000 pesos por tonelada, la misma transición que reflejó el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario. En los puertos del sur de Buenos Aires, por quinta semana seguida no hubo ofertas abiertas para Bahía Blanca, en tanto que para Necochea las propuestas hechas hasta el miércoles bajaron de 270.000 a 265.000 pesos por tonelada.

En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 290.464 pesos por tonelada. Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 424 a 415 dólares por tonelada; el del aceite, de 1006 a 1022 dólares, y el de la harina, de 380 a 362 dólares por tonelada.

Fue negativo el balance de la semana de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones noviembre y enero perdieron un 2,21 y un 1,69%, al pasar de 321,20 a 314,10 y de 319,50 a 314,10 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 9 de octubre al 9 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 26.515 toneladas de poroto, 1.495.400 toneladas de harina y 415.736 toneladas de aceite; de Bahía Blanca, 30.000 toneladas de poroto, y desde Necochea, 35.700 toneladas de poroto.

En su informe mensual de estimaciones agrícolas, el miércoles la BCR indicó que la soja argentina podría seguir sumando hectáreas si se demora la siembra temprana de maíz, pero optó por no hacer cambios en sus proyecciones. Así, destacó que se consolida un escenario de siembra de 17,70 millones de hectáreas. "De esta manera, el aumento interanual sería de 1,3 millones de hectáreas (un 7,5%), en tanto que la producción podría oscilar de 52 a 53 millones de toneladas", dijo la entidad.

Para la Argentina el USDA sostuvo el viernes en su informe mensual en 48,10 millones de toneladas la estimación de cosecha 2023/2024, ajustó de 5,20 a 5,10 millones el cálculo de las ventas de grano sin procesar y elevó de 24,40 a 24,70 millones las exportaciones de harina y de 4,80 a 5,44 millones las de aceite. En cuanto al ciclo 2024/2025, no hubo cambios, sostuvo el volumen de la producción en 51 millones de toneladas y que proyectó las exportaciones de grano sin procesar en 4,50 millones, las de harina en 27,30 millones y las de aceite, en 5,50 millones.

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La soja completó la segunda semana bajista seguida en Chicago, con pérdidas del 3,11 y del 3,31% sobre los contratos noviembre y enero, cuyos ajustes pasaron de 381,31 a 369,46 y de 388,01 a 375,15 dólares por tonelada. De los fundamentos que contribuyeron con el nuevo cierre negativo destacamos:

• Las condiciones propicias para el rápido avance de la cosecha en EE.UU.

Este fue el factor casi excluyente de las pérdidas en Chicago en las últimas dos semanas, donde las lluvias desaparecieron del mapa, facilitando los trabajos de campo en un país que tiene la infraestructura necesaria para aprovechar esa situación. Ya desde el lunes el USDA mostró que esas condiciones ambientales habían tenido impacto sobre la cosecha. En efecto, en su informe semana reportó el progreso de las labores sobre el 47% del área apta, contra el 26% de la semana anterior, el 37% de igual momento de 2023 y el 34% promedio para el segmento 2019/2023. El dato oficial quedó por encima del 44% previsto en promedio por los privados. Indicó que, en Illinois, el principal Estado productor, las labores avanzaron sobre el 42% del área, adelantadas frente al 37% del año anterior. Y, en coincidencia con lo esperado por los operadores, redujo del 64 al 63% la proporción de cultivos en estado bueno/excelente, pero la mantuvo arriba del 51% de igual momento de 2023. Para la próxima semana los pronósticos auguran, otra vez, tiempo mayormente seco sobre las zonas donde quedan cultivos en pie, de manera que hay pocas a nulas chances de que haya algún contratiempo para lo que resta de la cosecha estadounidense.

• El retorno de las lluvias a las zonas productoras de Brasil

La situación de la soja en Brasil da para hacer lecturas tanto alcistas, por el atraso de la siembra, como bajistas, por el anunciado retorno de las lluvias sobre la mayor parte de las regiones productoras. Y el mercado optó, en esta semana, por asignarle más peso al lado bajista de la historia. En efecto, luego de algunas primeras lluvias sobre el Centro del país, los pronósticos auguran más precipitaciones durante la próxima semana y la chance de una normalización de los registros luego de más de tres meses con déficit de humedad en el Centro y el Centro-Oeste, zonas muy relevantes para la oleaginosa. Esto les brindaría dinamismo a las tareas de campo, que hasta acá vienen muy demoradas. Y ahí está el hecho alcista latente que, si esos pronósticos de lluvias no se cumplen, podría volver a ser tenido en cuenta por el mercado. Al respecto, el lunes la Conab relevó el avance de las labores sobre el 5,1% del área prevista en el nivel nacional, frente al 2,4% de la semana anterior y al 10,1% de igual momento de 2023. Y el viernes, la consultora Pátria Agronegocios reportó el progreso de la siembra sobre el 9,3% del área prevista, contra el 17,4% de igual momento de 2023; el 22,60% de 2022, y el 17,50% promedio. Por su parte, el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria relevó ayer el avance de la siembra de soja en Mato Grosso sobre el 8,81% de los 12,66 millones de hectáreas previstos para el principal Estado productor de la oleaginosa, demorado frente al 35,09% de igual momento de 2023 y al 23,71% promedio de los últimos cinco años. El lunes este organismo mantuvo su expectativa de cosecha estadual en 44,04 millones de toneladas.

• Confirmación del récord en EE.UU. y cálculo de volúmenes altos en Sudamérica

En rigor, el informe mensual que el USDA publicó el viernes no llegó a ser un fundamento bajista para el mercado, pero tampoco cumplió con algunas de las expectativas que sostenían los privados, como ver bajar levemente el stock final estadounidense o alguna reducción en la expectativa de las cosechas de Brasil y de la Argentina por el arranque de campaña más seco que el que hubiera sido ideal. De ahí su inclusión en la lista de factores que presionaron sobre los precios. En detalle, para Estados Unidos el USDA redujo ligeramente su previsión de cosecha, de 124,81 a 124,70 millones de toneladas, pero en nada comprometió su carácter de récord histórico, tras superar la anterior mayor marca, de 121,50 millones, en el ciclo 2021/2022. Por leves correcciones hacia arriba de las existencias iniciales y del uso total, el organismo mantuvo sin cambios, en 14,97 millones de toneladas, la proyección sobre las existencias finales. En tanto que las cifras 2024/2025 para Sudamérica fueron reportadas sin variantes, es decir, además de las cifras ya destacadas para la Argentina en el espacio del mercado local, para Brasil mantuvo la previsión de cosecha en 169 millones de toneladas y la de exportaciones de grano sin procesar, en 105 millones. El martes próximo la Conab publicará su nuevo informe mensual, con las primeras proyecciones para el ciclo 2024/2025.

• La confirmación de una menor demanda china

En su reporte, el USDA mantuvo sin cambios, en 109 millones de toneladas, su previsión sobre las compras chinas de soja en la campaña 2024/2025. Ese volumen representa una caída del 2,68% frente a los 112 millones calculados para el ciclo 2023/2024. Incluso sin tener en cuenta una eventual nueva guerra comercial con China si Donald Trump resultara electo presidente de Estados Unidos el mes próximo, esto, en un contexto creciente de la oferta, no resulta una buena señal para el mercado.

MAÍZ

Sostenidos se mantuvieron los precios del maíz argentino en el mercado físico, donde los exportadores elevaron sus propuestas para Bahía Blanca de 185.000 a 187.000 pesos por tonelada, en tanto que las mantuvieron sin cambios para el Gran Rosario y para Necochea, en 180.000 pesos por tonelada.

Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, el valor FOB del maíz en los puertos argentinos para despachos en octubre/noviembre pasó de 207 a 210 dólares por tonelada y para diciembre/septiembre, de 212 a 207 dólares por tonelada. 

La estabilidad semanal de las cotizaciones del maíz también se expresó en el Matba Rofex, donde el contrato diciembre cerró sin cambios, con un ajuste de 190 dólares por tonelada, mientras que la posición abril resignó un 0,54%, tras variar de 185,50 a 184,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 2 de octubre al 9 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 507.200 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 466.000 toneladas; desde Necochea, 31.500 toneladas, y desde otras terminales fluviales, 45.000 toneladas.

Más allá de la persistente falta de humedad en la zona núcleo agrícola, la BCR mantuvo el miércoles sin cambios su estimación de intención de siembra de maíz en la Argentina, con 8 millones de hectáreas. "Pero, ante la falta de agua y la imposibilidad de atrasar siembras en el centro y en el norte del país, como se solía hacer antes de la expansión territorial de la chicharrita, podría haber un nuevo pase de hectáreas a soja", dijo la entidad. Agregó que, prescindiendo de lo antedicho, para este nuevo ciclo se estima una intención de siembra un 21% menor que en ciclo pasado. "De esta manera se espera que se implanten casi 8 millones de hectáreas con maíz, lo que podría significar una producción de entre 51 y 52 millones de toneladas.

Por su parte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó el jueves que la siembra de maíz avanza lentamente, producto de la falta de humedad en gran parte del área agrícola argentina. "A la fecha se sembró el 18,5% de los 6,3 millones de hectáreas proyectados, reportando un avance semanal de 4,8 puntos porcentuales. Durante los últimos días, el Centro-Norte de Córdoba y Santa Fe tuvieron lluvias abundantes en varias zonas que mejoran sustancialmente su situación hídrica. Por otro lado, los colaboradores de Entre Ríos informan que la siembra se encontraría prácticamente finalizada y que la superficie que no pudieron sembrar pasaría a la soja y, solo en algunos casos puntuales, al maíz tardío. El oeste bonaerense presenta alta heterogeneidad de condiciones hídricas, lo que le permitió avanzar a buen ritmo en las mejores zonas, aunque en este momento la siembra se encuentra detenida esperando nuevos registros de lluvias", dijo la Bolsa.

En su informe mensual el USDA mantuvo el viernes en 50 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha argentina de maíz 2023/2024, pero redujo de 35 a 32 millones de toneladas la previsión de exportaciones. Acerca del ciclo 2024/2025, sostuvo estas variables en 51 y en 36 millones de toneladas, respectivamente.

* * *

Resultó bajista el balance de la semana para los precios del maíz en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo retrocedieron un 2,12 y un 1,98%, luego de variar de 167,22 a 163,67 y de 173,91 a 170,46 dólares por tonelada. Con muchas similitudes, por estacionalidad, con la soja, de los factores que influyeron en el descenso de las cotizaciones del forrajero destacamos:

• Las condiciones propicias para el rápido avance de la cosecha en EE.UU.

El tiempo seco fue el común denominador para todas las zonas productoras de granos gruesos durante la semana, tanto fue así que ello hizo crecer del 28,15 al 41,55% el área con sequía moderada en el Medio Oeste en la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos del Centro Nacional de Mitigación de la Sequía de la Universidad de Nebraska-Lincoln. Pero ese hecho no tiene implicancias alcistas para los precios como las hubiera tenido dos meses atrás. Sin la celeridad extrema de la soja, el lunes el USDA reportó el progreso de la cosecha de maíz sobre el 30% del área apta, contra el 21% de la semana anterior, el 31% de igual momento de 2023 y el 27% promedio para el segmento 2019/2023. El dato oficial quedó por debajo del 34% previsto en promedio por los privados. En Iowa, el principal Estado productor, las labores progresaron sobre el 22% del área, frente al 26% del año anterior. En línea con la expectativa de los privados, ponderó el 64% del maíz en estado bueno/excelente, sin cambios frente a la semana anterior, pero arriba del 53% de igual momento de 2023. Con las buenas condiciones ambientales previstas para la nueva semana, y en la medida que la cosecha de la soja vaya llegando a su cierre, se dinamizará la recolección del maíz.

• Más granos en EE.UU. y menos compras chinas

En su informe mensual el USDA agregó algunos condimentos bajistas al mercado. Por caso elevó de 385,73 a 386,18 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción en Estados Unidos luego de llevar el rinde promedio de 115,24 a 115,36 quintales por hectárea. Así, consolidó la cosecha como la segunda más importante histórica, detrás de los 389,67 millones del ciclo precedente. Y si bien la caída del stock final, de 52,26 a 50,77 millones podría pensarse como dato de amortiguación para la noticia de una mayor oferta, la misma ya estaba descontada por el mercado luego del reporte trimestral de fines del mes pasado. El otro dato bajista fue el ajuste en la expectativa de importaciones de China, de 21 a 19 millones de toneladas. Ahora, ese volumen representa una caída del 19,15% en la comparación con los 23,50 millones de toneladas comprados en el ciclo comercial 2023/2024.

• Expectativa por las lluvias en Brasil

Así como para la soja las lluvias en Brasil impusieron un efecto bajista que soslayó el atraso de la siembra, para el maíz ocurrió lo mismo, por la convicción –en rigor, por la especulación– de que la eventual regularización del régimen de precipitaciones sobre el Centro del país posibilitará un rápido progreso de la siembra de la oleaginosa y, por tanto, una ventana relativamente normal para la siembra de la safrinha, de la que depende cerca del 77% de la oferta total de maíz brasileño. En ese sentido, el viernes el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones sobre los volúmenes de la cosecha y de las exportaciones de maíz en Brasil, en 127 y en 49 millones de toneladas, respectivamente. Será interesante el martes ver qué cifras maneja la Conab para estas variables de la nueva campaña, luego de que en el ciclo 2023/2024 sus cálculos, de 115,72 y de 36 millones de toneladas, contrastaron en forma notable con los 122 y los 46 millones calculados por el USDA, respectivamente.

Además de la menor oferta de maíz en Ucrania –el viernes el USDA redujo de 24 a 23 millones de toneladas su previsión de exportaciones–, la Unión Europea y en Rusia ya comentada en reportes anteriores, entre los factores que brindaron algo de sostén a los precios del maíz durante la semana destacamos:

• El buen reporte semanal desde la industria del etanol en EE.UU.

Fue positivo el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él elevó hoy de 1.015.000 a 1.038.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que resultó superior a los 1.004.000 barriles de igual momento de 2023, al tiempo que redujo de 23.459.000 a 22.154.000 barriles las existencias del biocombustible, una cifra que, igualmente, se mantuvo arriba de los 21.526.000 barriles en stock un año atrás. En su informe mensual el USDA mantuvo el viernes sin cambios, en 138,44 millones de toneladas, la demanda de maíz 2024/2025 desde la industria del etanol. Ese volumen implica un 35,85% de la cosecha estadounidense, un dato ligeramente superior al 35,66% en la relación compras/cosecha de la campaña anterior.

TRIGO

Sin una tendencia definida transcurrió la corta semana de negocios en el mercado de trigo argentino, donde los exportadores ajustaron sus propuestas por el grano disponible de 210.000 a 200.000 pesos por tonelada para las entregas sobre el Gran Rosario, en tanto mantuvieron sin cambios sus ofertas para Bahía Blanca y para Necochea, con 200.000 y con 180.000 pesos por tonelada, respectivamente.

En cuanto al trigo con entregas en diciembre/enero las propuestas de los exportadores se mantuvieron sostenidas en 218 dólares por tonelada para el Gran Rosario y en 210 dólares para Necochea, pero retrocedieron de 215 a 212 dólares por tonelada para Bahía Blanca.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en octubre pasó de 249 a 245 dólares por tonelada; para noviembre/enero, de 240 a 243 dólares por tonelada, y para febrero/septiembre, de 233 a 235 dólares por tonelada.

Con bajas mínimas terminó la semana del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos diciembre y enero resignaron un 0,05 y un 0,27%, al pasar de 219 a 218,90 y de 221 a 220,40 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 9 de octubre al 9 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 27.500 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 48.000 toneladas, y desde Necochea, 6500 toneladas.

El miércoles, en su informe mensual de estimaciones agrícolas, la Bolsa de Comercio de Rosario redujo de 20,50 a 19,50 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la cosecha de trigo en la Argentina, como consecuencia de las restricciones hídricas que vienen padeciendo los cultivos. Este volumen, proyectado en función de un área sembrada de 6,72 millones de hectáreas y de un rinde medio de 30,5 quintales por hectárea, todavía resulta superior a los 18,60 millones de toneladas pronosticados por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, que estimó una superficie cubierta de 6,30 millones de hectáreas, y a los 18 millones de toneladas calculados por el USDA el mes pasado.

En su reporte semanal de cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó el jueves que el 51% de los 6,3 millones de hectáreas sembrados con trigo posee una condición hídrica adecuada/óptima, lo que marca un incremento semanal de 5 puntos porcentuales. "Pesa a las lluvias, el 38% de los lotes presentan una condición de cultivo regular/mala, 5 puntos por encima del informe previo. Respecto de la fenología, el 25% transita estadios desde floración, principalmente sobre el centro de la región agrícola, donde se necesitan futuras precipitaciones para sostener los rendimientos esperados. En paralelo, sobre los núcleos trigueros del sur, donde el 8% inició la etapa de espigazón, y sobre el Sudeste de Buenos Aires los perfiles presentan buena humedad para enfrentar el inicio del período crítico. Por el contrario, sobre el Sudoeste de Buenos Aires/Sur de La Pampa la humedad en los perfiles es escasa, precisando futuras lluvias para enfrentar la etapa de mayor demanda", indicó la entidad.

Sin cambios estimó el viernes el USDA las cifras de cosecha y de exportaciones argentinas de trigo, en 18 y en 11,50 millones de toneladas, respectivamente.

* * *

El trigo sumó otra semana positiva para la reconstrucción de sus precios en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones diciembre y marzo sumaron un 1,57 y un 1,47%, al pasar de 216,67 a 220,07 y de 225,12 a 228,43 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos subieron un 1,08 y un 1,10%, tras variar de 219,71 a 222,09 y de 225,77 a 228,25 dólares por tonelada. Entre los factores que posibilitaron las mejoras destacamos:

• Persiste el déficit hídrico para la siembra de invierno en EE.UU.

Mientras avanza la siembra de los trigos de invierno de la nueva campaña –el lunes el USDA la relevó sobre el 51% del área prevista–, el USDA elevó el jueves del 44 al 47% la superficie destinada a estas variedades que experimenta algún nivel de sequía, contra el 49% de igual momento de 2023. En la actualización del mapa que monitorea la sequía, la proporción de suelos con sequía moderada en Kansas subió del 50,40 al 56,74%, frente al 66,93% de igual momento del año anterior. 

• Menores existencias en EE.UU.

Dentro de un informe que no aportó grandes cambios, en línea con el informe anual publicado a finales del mes pasado, el USDA ajustó el viernes el volumen de la producción estadounidense de trigo de 53,93 a 53,65 millones de toneladas. En cuanto al resto de las variables comerciales, redujo de 19,11 a 18,95 millones el stock inicial; elevó de 2,86 a 3,13 millones la previsión de importaciones; de 2,99 a 3,27 millones el uso forrajero, y de 30,92 a 31,19 millones el uso total, en tanto que mantuvo sin cambios, en 22,45 millones, el cálculo para las exportaciones. Tras estos retoques, el organismo proyectó las existencias finales en 22,09 millones de toneladas, por debajo de los 22,53 millones del mes pasado y de los 22,32 millones pronosticados por los privados.

• Caen las exportaciones de la UE

El martes la Comisión Europea indicó que en lo que va del ciclo comercial 2024/2025, que comenzó el 1º de julio, el bloque despachó 6,35 millones de toneladas de trigo, un 28,65% menos que los 8,90 millones de igual segmento anterior. Y el viernes, el USDA redujo de 124 a 123 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de la Unión Europea y de 31,50 a 30 millones la previsión sobre las exportaciones, un dato lejano de los 37,87 millones 2023/2024.

• Recortes en la cosecha de Rusia

Mientras el mercado sigue con preocupación la falta de humedad que demora las siembras de invierno en territorio ruso, el jueves el gobierno ruso redujo de 84 a 83 millones de toneladas su estimación de cosecha 2024/2025 de trigo y el viernes la consultora SovEcon hizo lo propio, con una reducción de 82,90 a 81,50 millones de toneladas. El ajuste respondió a la "disminución significativa" de los rindes hacia el final del ciclo de los cultivos en varias regiones de Siberia, donde la cosecha se ajustó de 11,30 a 10,20 millones de toneladas, indicó SovEcon. De todos modos, vale tener en cuenta que el ritmo de los despachos sigue sostenido. Al respecto, el martes SovEcon dijo que, pese a una oferta menor, las exportaciones rusas de trigo en septiembre alcanzaron los 5 millones de toneladas, "lo que supone un nuevo récord mensual". El año pasado los envíos en dicho mes sumaron 4,90 millones de toneladas. Por otro lado, el viernes el gobierno ruso dispuso un aumento de los derechos de exportación para el trigo que, en dólares, resultó de unos 14 a 19 dólares por tonelada. Esto estaba dentro de los cálculos de los operadores que, incluso, consideraban la chance de un incremento mayor, por lo que la influencia alcista de la noticia fue casi nula.

• Nuevos ataques rusos sobre Odesa

El miércoles se registró un nuevo ataque ruso sobre la infraestructura portuaria de Odesa, según lo denunció el gobernador de esa región clave para el despacho de materias primas agrícolas, Oleh Kiper. Este hecho, que se agregó al ataque –el domingo– a un buque cargado con maíz en el puerto de Pivdennyi, puso de manifiesto que la guerra entre Rusia y Ucrania sigue muy vigente pese a haber salido de los primeros planos informativos. "Un enemigo insidioso está intentando interrumpir el trabajo del corredor marítimo de cereales ucraniano, matando civiles y destruyendo infraestructura", escribió Kiper en su cuenta en Telegram. El viceprimer ministro ucraniano, Oleksiy Kuleba, dijo que Rusia atacó la infraestructura portuaria de Ucrania casi 60 veces en los últimos tres meses y que está intensificando esos ataques. "El objetivo de estos ataques es reducir nuestro potencial exportador. Estamos hablando de provocar deliberadamente una crisis alimentaria en aquellas partes del mundo que dependen directamente de los suministros de cereales ucranianos", afirmó.

• Egipto busca apuntalar sus reservas por la crisis bélica en Medio Oriente

En Egipto, el primer ministro, Mostafa Madbouly, dijo que el país tiene reservas de trigo para más de cinco meses y medio, pero que prevén acumular existencias como medida de precaución frente a la escalada de las tensiones regionales. Con ese fin Egipto acordó pocos días atrás una compra por poco más de 3 millones de toneladas originadas en la zona del Mar Negro para entregas entre noviembre y abril. El funcionario le dijo a Reuters que el gobierno está tratando de almacenar reservas para cualquier posible peor escenario tras la intensificación de los combates entre Israel y el grupo Hezbolá en el Líbano, y mientras aumentan los temores de un posible ataque israelí contra Irán, en represalia por su ataque con misiles. "Estoy considerando los peores escenarios...y en ese caso, tenemos necesidades por ciertas cantidades que el Estado podría gestionar", añadió Madbouly.

Entre los factores que limitaron las subas se mantuvo:

• El acelerado ritmo de las ventas de Ucrania

En base a los datos del Servicio Estatal de Aduanas, el viernes el Ministerio de Política Agraria de Ucrania indicó que entre el 1º de julio y el 11 del actual se despacharon 6,80 millones de toneladas de trigo 2024/2025, un volumen muy superior a los 3,76 millones exportados en igual segmento de 2023. También en el cierre de la semana, el USDA elevó de 22,30 a 22,90 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de trigo ucraniano y de 15 a 16 millones el volumen de sus exportaciones.

Granar Research

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