PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

En medio del esquema cambiario 50/50, la caída del contado con liquidación y el poco interés vendedor de los tenedores del grano remanente de la magra cosecha 2022/2023 derivaron en una caída del valor de la soja argentina en el mercado disponible. En efecto, las propuestas de los compradores retrocedieron de 240.000 a 205.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 238.000 a 210.000 pesos por tonelada. La semana cerró sin ofertas abiertas para los puertos marítimos.

En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 256.004 pesos por tonelada. Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó 525 a 517 dólares por tonelada; el del aceite, de 970 a 966 dólares, y el de la harina, de 565 a 502 dólares por tonelada.

Muy negativo fue el balance de la semana para la soja en el Matba Rofex, en buena medida, por valores que van buscando anticipar un sinceramiento cambiario después del 10 de diciembre y que, al menos en el corto plazo, no vislumbran modificaciones en el esquema de derechos de exportación. En ese marco, los ajustes de los contratos enero y mayo perdieron un 8,09 y un 5,73%, al pasar de 383 a 352 y de 340,50 a 321 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 29 de noviembre al 5 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 45.000 toneladas de poroto, 922.098 toneladas de harina y 170.235 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 44.000 toneladas de harina y 10.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos fluviales, 8000 toneladas de harina.

Acerca de los cultivos, en su informe semanal la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) dijo el jueves que luego de un progreso de 9 puntos porcentuales en los últimos siete días la siembra de soja argentina avanzó sobre el 43,8% de los 17,3 millones de hectáreas previstos, lo que marca un adelanto de 15 puntos en la comparación con igual momento de 2022. “Próxima a finalizar la incorporación de soja de primera sobre ambos núcleos, se informa una buena implantación de los primeros cuadros de segunda, a excepción de casos puntuales con ‘planchado’ de suelo posterior a las lluvias. Sobre ambos núcleos y sobre el centro-este de Entre Ríos cobra impulso la siembra de los planteos de segunda”, dijo la entidad.

Por su parte, la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la BCR señaló el jueves que en la zona núcleo agrícola la siembra de soja de primera avanzó de manera significativa, alcanzando, con el 92%, el promedio de las últimas cinco campañas. “La región muestra avances notables en el centro-sur santafesino, con el 96%, y el sudeste cordobés, con el 95%, gracias a la buena humedad del suelo para la emergencia del cultivo. El noroeste bonaerense sigue con un progreso del 93%, mientras que el noreste de mostró un progreso del 88% para la siembra de primera. En la zona de San Pedro y de Baradero los técnicos comentan: ‘Nunca paramos por falta de humedad. Hacía años que no nos pasaba esto de no renegar con la falta de agua. Sembramos y a las pocas horas la semilla ya está hinchada’”, se contó en el reporte de la GEA. Por otro lado, alentada por las últimas lluvias, la soja de segunda tampoco para. “La siembra ganó terreno, con un progreso para la zona núcleo sobre el 35% previsto. En el centro sur de Santa Fe, la zona más adelantada, ya se sembró el 60%. En María Susana comentan que semejante avance fue posible gracias a que se cosechó el trigo muy temprano: ‘Es histórico, nunca pudimos comenzar la cosechar de trigo en los primeros días de noviembre (a partir del 5/11). También fue de gran ayuda contar con excelente humedad’. En el sur de Santa Fe también se avanzó sobre el 60% del área. Sin embrago, en Bigand advierten que se detuvo la siembra por la escasa humedad del suelo. En el sudeste cordobés se sembró el 50%, mientras que el norte bonaerense es la zona más atrasada, con solo un 2% sembrado”, dijo la GEA.

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El valor de la soja cerró con signo negativo por cuarta semana consecutiva en Chicago, donde los contratos enero y marzo resignaron un 0,43 y un 0,24%, tras variar de 488,97 a 486,85 y de 495,58 a 494,39 dólares por tonelada. Como se detalló ampliamente en el espacio del mercado argentino, las buenas condiciones ambientales para el avance de la siembra y para el desarrollo inicial de los cultivos fueron parte de los factores de presión bajista para el mercado estadounidense. A esto se agregó sobre el cierre de la semana:

• La previsión de buenas lluvias en Brasil durante diciembre

Al respecto, según el informe del Instituto Nacional de Meteorología de Brasil para diciembre, la previsión indica volúmenes superiores a los 300 mm en zonas de los Estados de Mato Grosso y de Goiás, y una anomalía superior a la media en prácticamente todo Mato Grosso do Sul. Por lo tanto, en general, la humedad del suelo será “favorable para la siembra y el desarrollo de cultivos de primera cosecha”, indicó el organismo. Sin embargo, los niveles de humedad pueden ser algo más bajos en el noroeste de Mato Grosso do Sul, el suroeste de Mato Grosso y en el norte de Goiás, pudiendo este último registrar volúmenes inferiores a 200 mm en todo el mes.

Más allá de la influencia bajista de estos pronósticos de lluvias para las regiones que necesitan humedad, la campaña en Brasil continúa muy lejos del ideal. El viernes la firma Patria Agronegocios relevó el progreso de la siembra de soja brasileña sobre el 83,33% del área prevista, frente al 93,43% de igual momento de 2022 y al 92,55% promedio de los últimos 5 años. Esta misma consultora redujo durante la semana de 155,81 a 150,67 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha 2023/2024 que, así, quedaría por debajo de los 154,10 millones estimados por la firma en el ciclo 2022/2023. “Se ponderaron reducciones en los rindes de casi todos los principales Estados productores, especialmente en los del centro-oeste, nordeste y en Tocantins (en el norte)”, dijo Patria. Detalló como hechos responsables del recorte un retraso en el ciclo de siembra por un “evidente estrés hídrico” en partes de Rondonia, Mato Grosso, Goiás y de Tocantins, así como una baja calidad de germinación en medio de las altas temperaturas en esas regiones. Algo más optimista sobre el volumen final, el viernes también StoneX recortó su estimación sobre la producción de soja de Brasil, de 165 a 161,90 millones de toneladas.

El límite a las bajas se lo pusieron:

• Las buenas ventas semanales de EE.UU.

En su informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 17 al 23 de noviembre, el USDA relevó el jueves ventas de soja 2023/2024 por 1.895.300 toneladas, por encima de las 961.300 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los privados, de entre 850.000 y 1.500.000 toneladas. China fue el principal comprador, con 892.300 toneladas, incluidas 313.000 toneladas nominadas inicialmente hacia destinos desconocidos.

MAÍZ

Con la misma lógica planteada en el espacio de la soja, la semana fue negativa para el valor del maíz en el mercado disponible argentino, donde las propuestas de los exportadores retrocedieron de 125.000 a 115.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 120.000 a 115.000 pesos para Necochea.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques en diciembre/febrero pasó de 210 a 222 dólares, y para marzo/julio, de 212 a 216 dólares. 

Con altibajos fue el cierre de la semana para los precios del maíz en el Matba Rofex, donde el ajuste de la posición diciembre bajó un 2,48%, al pasar de 193,30 a 188,50 dólares por tonelada, en tanto que el valor del contrato abril sumó un 0,27%, tras variar de 188 a 188,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 29 de noviembre al 5 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 364.000 toneladas de maíz y desde Bahía Blanca, 151.500 toneladas.

Respecto de la Argentina, la BCBA informó el jueves que avanza a buen ritmo la siembra de maíz sobre el centro y el sur del área agrícola. “Los colaboradores informaron un progreso semanal de 6,1 puntos porcentuales, que amplió la cobertura sobre el 32,3% de los 7,1 millones de hectáreas proyectados y que marcó un adelanto interanual de 7,3 puntos. Lluvias registradas en los últimos días demoran las labores, pero seguramente mejoren la condición de los lotes en pie, fundamentalmente de los que inician estadios reproductivos”, indicó la entidad, que elevó del 96 al 98% la proporción de cultivos en estado excelente/normal, contra el 75% de igual momento de 2022. En cuanto a la condición hídrica de los suelos, ponderó un 76% óptima/adecuada, arriba del 75% de la semana pasada y del 70% vigente un año atrás.

Por su parte, la GEA indicó que en la zona núcleo la siembra del maíz tardío está en marcha en varios puntos de la región, aunque algunas áreas aún esperan lluvias para comenzar. “General Pinto, en el noroeste bonaerense, sembró el 50% del área, mientras que en el centro sur de Santa Fe se reportan avances importantes. En Cañada de Gómez y en Monte Buey, la siembra del maíz tardío está programada para principios de diciembre”, informó.

* * *

El maíz estadounidense cerró la semana con ligeras alzas en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo sumaron un 0,27 y un 0,47%, al pasar de 182,37 a 182,87 y de 189,95 a 190,84 dólares por tonelada. Para contrarrestar el efecto bajista derivado de las buenas condiciones ambientales para el desarrollo de la campaña en la Argentina y de la entrada de la cosecha récord estadounidense en el circuito comercial se destacaron:

• Las muy buenas ventas semanales de EE.UU.

En efecto, en su reporte semanal el USDA relevó el jueves ventas de maíz 2023/2024 por 1.927.800 toneladas, por encima de las 1.432.400 toneladas del informe precedente y del rango estimado por los operadores, que fue de 600.000 a 1.200.000 toneladas. Con 726.600 toneladas, se destacaron los negocios hacia destinos desconocidos.

• La incertidumbre por la suerte de la campaña en Brasil

De momento, los excesos de humedad afectan la primera siembra y el desarrollo de los cultivos en el sur del país, al tiempo que se teme por un recorte del área destinada a la safrinha –responde por más del 76% de la oferta total del cereal brasileño– como consecuencia directa de las demoras que arrastra la campaña de la soja, pero, también, por el aumento de los costos de producción y por un nivel de precios inferior al vigente un año atrás. En ese sentido, la consultora brasileña Patria Agronegocios estimó el volumen de la safrinha 2023/2024 en 82,45 millones de toneladas, alrededor de 18 millones por debajo de la campaña récord anterior y, también, por debajo de los 91,22 millones de toneladas proyectados por la Conab.

Además de lo antedicho sobre la campaña en la Argentina y sobre la oferta récord estadounidense, los otros hechos que limitaron las subas en el mercado del maíz fueron:

• La agilidad de las exportaciones de Brasil

Según la Secretaría de Comercio Exterior de Brasil, durante noviembre el país exportó 7.405.902,9 toneladas de maíz, un 25,74% más que en igual mes de 2022, cuando se despacharon 5.889.630,80 toneladas. Además, ese volumen superó los 7,35 millones de toneladas proyectados por la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales brasileña.  

• Despachos más fluidos desde Ucrania hacia China

La Cooperativa Agrícola PUSK, que forma parte del Consejo Agrario ucraniano, informó durante la semana que, debido a la relativa estabilización de los despachos desde los puertos de aguas profundas, Ucrania viene experimentado un aumento en las exportaciones de maíz a China. Fundamentaron su afirmación en el hecho de que en lo que va del ciclo comercial –arrancó en septiembre– y hasta el 27 del actual el país despachó 2,4 millones de toneladas del cereal, mientras que sólo durante noviembre se acordaron nuevas operaciones por 2,5 millones de toneladas, en tanto que para diciembre ya se negociaron otros 2,2 millones de toneladas. Vale recordar que antes del inicio de la guerra con Rusia, Ucrania era uno de los principales proveedores de maíz para China. “Los puertos de aguas profundas reanudaron sus operaciones y Ucrania aumentó las ventas de maíz a China, ya que su precio, más la entrega, sigue siendo competitivo en alrededor de US$ 250 por tonelada. Cada semana se envían uno o dos buques Panamax a China y los compradores están satisfechos con la relación calidad-precio”, dijo la entidad.

TRIGO

Negativo fue el balance de la semana para los precios del trigo argentino en el mercado físico, donde las propuestas de los exportadores descendieron de 140.000 a 125.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca, mientras que para Necochea lo hicieron de 135.000 a 115.000 pesos por tonelada.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en diciembre/marzo pasó de 243 a 244 dólares por tonelada y para abril/noviembre, de 246 a 248 dólares por tonelada.

También fue adverso el balance de la semana para el trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero perdieron un 3,95 y un 3,07%, luego de variar de 228 a 219 y de 228 a 221 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 29 de noviembre al 5 de enero, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario, 92.000 toneladas de trigo. No hay despachos previstos para el resto de los puertos.

Respecto de los cultivos, en su reporte semanal la BCBA relevó el jueves el progreso de la cosecha de trigo sobre el 36,4% del área apta, tras un avance semanal de 10 puntos, lo que marcó un adelanto interanual de 13,4 puntos porcentuales. “El rinde medio nacional asciende a 21,6 quintales por hectárea tras una nueva semana en la que se recolectaron lotes con rendimientos variables (entre 4 y 70 quintales), pero con promedios muy superiores a las estimaciones pos heladas, que ya permitieron levantar 4,45 millones de toneladas. De sostenerse este nivel de rindes podríamos estar frente a un repunte de la proyección de producción que, de momento, se sostiene en 14,70 millones de toneladas”, informó la Bolsa.

Por su parte, la GEA indicó que el 60% de la superficie triguera cosechada en la zona núcleo agrícola afirma rindes superadores y agrega 300.000 toneladas a la previsión de producción anterior. “Un mes atrás había expectativas de 27 quintales por hectárea, hoy, tras las gratas sorpresas, la estimación sube 3 quintales. ¿Puede seguir mejorando el trigo en la región núcleo? Por un lado, sí, porque los rindes en muchas localidades superaron en más que un 10% lo esperado. Por otro lado, hay temor por los efectos de las heladas y de la sequía en el norte de Buenos Aires. Y aún resta por cosechar 400.000 hectáreas, con sectores donde todavía no arrancaron las labores, como en el noroeste bonaerense. Allí la cosecha es una incógnita, puede haber sorpresa, pero malas: ‘no creo que sean buenas. Esperamos 30 quintales por hectárea de promedio y en los alrededores menos. Tenemos mucho miedo al efecto heladas’, explican técnicos de General Pinto. De todos modos, hoy se espera un rinde medio de 30 quintales por hectárea en la región núcleo, que permite elevar el cálculo de producción de 2,4 a 2,7 millones de toneladas”, indicó. Vale recordar que en su último informe mensual la BCR proyectó el volumen total de la cosecha de trigo en 13,50 millones de toneladas.

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Los deprimidos precios del trigo lograron una buena semana en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones diciembre y marzo del cereal en Chicago sumaron un 5,15 y un 4,42%, al pasar de 201,63 a 212,01 y de 212,10 a 221,47 dólares por tonelada. En Kansas los mismos contratos repuntaron un 7,14 y un 5,76%, luego de variar de 221,20 a 237 y de 224,69 a 237,64 dólares por tonelada. De los factores que posibilitaron las mejoras y que sacaron a los inversores de su comodidad del lado vendedor destacamos:

• Un buen reporte de exportaciones en EE.UU.

Finalmente, los operadores pudieron ver un informe positivo sobre las ventas estadounidenses, dado que el jueves el USDA relevó ventas de trigo 2023/2024 por 622.800 toneladas, por encima de las 171.800 toneladas del trabajo anterior y del rango calculado por los privados, que en esta ocasión fue de 200.000 a 500.000 toneladas. China, con 197.300 toneladas, fue el principal destino.

• Mermas adicionales en Australia

Tras el impacto de la falta de humedad durante buena parte de la campaña, que ya generó un fuerte recorte en las previsiones de producción, Australia ahora se enfrenta a tiempo excesivamente húmedo en el sudeste del país, que podría restar volumen y, sobre todo, calidad al grano de una región donde se obtienen trigos pensados para la molienda. Ole Houe, especialista de la consultora australiana IKON Commodities, dijo que hasta 100.000 toneladas podrían desaparecer y que 1 millón de toneladas podrían degradarse de trigo apto para molienda a grano forrajero. Cabe recordar que, en septiembre, en su último reporte de estimaciones agrícolas –son trimestrales–, Abares proyectó la cosecha australiana de trigo 2023/2024 en 25,39 millones de toneladas y las exportaciones, en 18,75 millones, por debajo de los 39,69 y de los 31,50 millones del ciclo récord 2022/2023, respectivamente. En su último informe mensual el USDA estimó la producción y las ventas externas australianas en 24,50 y en 17,50 millones de toneladas, respectivamente.

• Menores exportaciones de la UE

Según datos publicados esta semana por la Comisión Europea, en lo que va del año comercial 2023/2024 el bloque exportó 11.994.649 toneladas de trigo, un 18,27% menos que en igual segmento anterior, cuando se despacharon 14.676.590 toneladas.

Granar Research

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