PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Tras otra semana con un nivel de operaciones muy bajo, las propuestas de las fábricas bajaron de 175.000 a 172.000 pesos por tonelada de soja para la zona del Gran Rosario, en tanto que el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 187.000 a 177.000 pesos por tonelada. Para Necochea las ofertas de la demanda se mantuvieron en 175.000 pesos por tonelada, mientras que para Bahía Blanca no hubo propuestas abiertas.

En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 176.475 pesos por tonelada. Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó 518 a 530 dólares por tonelada; el del aceite se mantuvo en 918 dólares, y el de la harina pasó de 530 a 531 dólares por tonelada.

El balance de la semana en el Matba Rofex fue negativo para el valor de la soja. Luego de subir un 22% durante el segmento anterior, la posición noviembre retrocedió un 10,59%, tras variar de 508,90 a 455 dólares por tonelada. El contrato mayo bajó un 1,02%, al pasar de 346 a 342,50 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 1 al 25 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 718.706 toneladas de harina y 240.170 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 25.000 toneladas de poroto; desde Necochea, 29.147 toneladas de poroto y 17.510 toneladas de harina, y desde otros puertos fluviales, 16.000 toneladas de harina.

Respecto de los cultivos en la zona núcleo agrícola, la Guía Estratégica (GEA) para el Agro de la BCR indicó el jueves que las lluvias de la última semana de octubre y las precipitaciones con que arrancó noviembre renovaron los ánimos para esta campaña de soja 2023/2024. No obstante, el ritmo de la siembra es bajo, con interrupciones por los chaparrones y las tormentas. "A la fecha hay sembradas en la región 471.500 hectáreas, que representan el 12% del área de soja de primera proyectada para esta campaña en la región, de 4,1 millones de hectáreas. Este avance viene apalancado por los productores de mayor hectareaje, que por cuestiones de logística necesitaban comenzar rápidamente con las labores. En cambio, los productores chicos se mueven con mucha cautela por las condiciones climáticas de lluvias y bajas temperaturas que se están dando y han decidido diferir la siembra para la próxima semana, cuando se esperan mejores condiciones climáticas", dijo la entidad.   

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El viernes la soja sumó la cuarta rueda alcista consecutiva y completó así una semana positiva para sus precios en Chicago, donde los contratos noviembre y enero ganaron un 2,33 y un 2,44%, al pasar de 476,66 a 487,77 y de 484,83 a 496,68 dólares por tonelada. Con el cierre inminente de la cosecha estadounidense –ya habría avanzado sobre el 94% del área apta–, que finalmente será bastante inferior a las previsiones iniciales, el mercado se quita de encima un factor de presión bajista. Y entre las razones que posibilitaron el cierre positivo destacamos:

• El clima irregular en Brasil

El inicio de la campaña 2023/2024 para la soja en Brasil está lejos de ser el ideal. En efecto, los excesos de lluvias en el sur y en el sudeste del país ponen en riesgo planes de siembra y cultivos –se registran anegamientos de campos y desplazamiento de tierras que afectan rutas y caminos en Paraná–, mientras que el déficit de humedad y las altas temperaturas limitan el progreso de las labores en el centro-norte y en el centro-oeste, afectando en modo particular a Mato Grosso, el principal Estado productor de soja. Según datos publicados el viernes por la consultora brasileña Pátria AgroNegócios, la siembra de soja progresó sobre el 50,67% del área proyectada, por debajo del 64,64% de igual momento de 2022 y del 59,54% promedio de los últimos cinco años. Advirtió que en Mato Grosso y en Rondônia el trabajo de campo enfrenta "grandes dificultades para acelerarse debido a la falta de lluvias. Reportes de clientes indican que hay regiones donde ya se debería haber terminado la siembra y que este año ni siquiera la han iniciado". Según esta firma, que proyecta el volumen de la nueva cosecha de Brasil en 155,80 millones de toneladas, por debajo de los 162 millones estimados por la Conab y de los 163 millones previstos por el USDA, el actual atraso de la siembra "no es todavía un acontecimiento catastrófico, pero ya elimina el techo de producción previsto".

• Mejores perspectivas para las exportaciones

La reunión en Pekín que esta semana sostuvieron representantes del sector agrícola estadounidense –entre ellos el Consejo de Exportación de Soja, el Consejo de Granos y la Asociación de Trigo– con sus pares chinos para discutir acuerdos comerciales genera expectativas, luego de que pocos días atrás compradores chinos firmaron cartas de acuerdo en Iowa para adquirir granos, sobre todo soja. Estos encuentros eran usuales antes de la guerra comercial que enfrentó a ambos países durante el gobierno de Donald Trump.

• La apreciación del real frente al dólar

El mercado de las monedas fue relevante para la formación de los precios de la soja, dado que la paridad entre el real y el dólar pasó de 5,0153 a 4,9016. Este movimiento suele tener dos consecuencias, la primera, la pérdida de competitividad de las exportaciones de Brasil y, la segunda, la merma en las ventas de los productores por la falta de estímulos para desprenderse de sus granos.

MAÍZ

Con valores en baja cerró la semana del maíz argentino en el mercado disponible, donde las propuestas de los exportadores retrocedieron de 95.000 a 93.000 pesos por tonelada para las terminales del Gran Rosario, de Bahía Blanca y de Necochea.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques en noviembre/diciembre pasó de 223 a 213 dólares, y para enero/octubre, de 218 a 215 dólares. 

La tónica bajista semanal del maíz se replicó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y abril perdieron un 7,57 y un 2,27%, luego de variar de 218 a 202,50 y de 198,50 a 194 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 1 al 25 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 557.100 toneladas de maíz y desde Bahía Blanca, 55.000 toneladas.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) señaló el jueves en su reporte semanal que la siembra de maíz para grano comercial avanzó en la última semana sólo 1,4 puntos porcentuales y que cubrió el 23,4% de los 7,3 millones de hectáreas previstos, con un adelanto interanual de 0,4 puntos, pero con un retraso de 8,8 puntos porcentuales frente al promedio de los últimos cinco años. "La llegada de las lluvias a mediados de octubre incentivó la siembra de fechas tempranas, aunque para el centro del país la ventana óptima se cerró hace dos semanas. En dicha zona, el avance retomará fuerzas a finales de noviembre con el comienzo de la siembra tardía. Asimismo, damos por finalizada las labores de siembra temprana en el Centro-Norte de Córdoba, Sur de Córdoba, San Luis y en el Centro-Norte de Santa Fe. Del total implantado hasta el momento, el 86,7% se encuentra en una condición normal/buena, lo que representa una mejora de 10,3 puntos porcentuales respecto de la semana previa. Un año atrás el 62% de los cultivos estaban en ese estado", detalló la entidad.

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Con ligeras bajas cerró la semana para los precios del maíz en Chicago, donde las posiciones diciembre y marzo perdieron un 0,73 y un 0,61%, al pasar de 189,26 a 187,88 y de 194,97 a 193,79 dólares por tonelada. Mientras el progreso de la cosecha –ya habría superado el 80% del área apta– se mantiene como uno de los factores de presión bajista por el ingreso en el circuito comercial de la abundante oferta 2023/2024, también influyeron en la tónica negativa:

• Las mejores perspectivas en la Argentina

Además de lo citado en el espacio del mercado argentino, la GEA indicó que los productores que sembraron maíz temprano en la zona núcleo agrícola están experimentando buenas noticias. "Gracias a las lluvias, los cultivos están mostrando una recuperación notable. A pesar de que algunas localidades se vieron afectadas por el granizo, en general, el maíz ha respondido bien a las recientes precipitaciones", señaló la entidad.

• Exportaciones de EE.UU. inferiores a las necesarias

El jueves el USDA relevó ventas de maíz 2023/2024 por 748.100 toneladas, por debajo de las 1.351.100 toneladas del informe precedente, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 600.000 y 1.200.000 toneladas. El promedio semanal necesario para alcanzar el objetivo fijado por el USDA para todo el ciclo comercial, de 51,44 millones de toneladas, debe rondar el millón de toneladas.

• La chance de un mayor volumen para la cosecha en EE.UU.

En la previa del informe mensual que el USDA publicará el jueves próximo, la firma StoneX estimó el rinde promedio del maíz estadounidense en 110,28 quintales por hectárea y el volumen de la producción, en 388,69 millones de toneladas, por encima de los 110,15 quintales y de los 388,18 millones proyectados por esta consultora anteriormente. Cabe recordar que en su último informe mensual el USDA calculó el rinde y la cosecha en 108,58 quintales y en 382,65 millones de toneladas.

De los factores que limitaron las pérdidas destacamos:

• Excesos de lluvias en el sur de Brasil y dudas sobre la safrinha

La primera de las tres etapas en las que se divide la producción de maíz en Brasil enfrenta como condicionante las lluvias excesivas en el sur, que demoran la siembra –avanzó sobre el 37,2% del área prevista, frente al 39,8% de 2022 para la misma fecha– y que ponen en riesgo el desarrollo de los cultivos por el anegamiento de campos en zonas de Paraná. Y a esto se agregan los signos de interrogación que se ciernen sobre la safrinha, que es la que responde por más del 75% de la oferta total. La consultora brasileña Pátria AgroNegócios estimó el viernes una caída del área destinada a la segunda cosecha brasileña del 7%, por la merma en la rentabilidad del cereal y por las demoras que podría enfrenta la siembra del grano grueso, que se inicia tras la recolección de la soja, cuya implantación está demorada por las adversas condiciones ambientales. "Cuanto más tarde se siembra el maíz, generalmente mayores son los riesgos climáticos en la segunda cosecha", indicó la firma, para señalar la reticencia que mostrarían algunos productores a asumir ese riesgo. Y agregó: "Uno de los tres mayores distribuidores de insumos de Brasil nos alertó que a la fecha la venta de semillas de maíz está alrededor de un 27% por debajo del mismo momento del año pasado. Por supuesto, sabemos que se pueden acelerar las ventas hasta el inicio de la etapa de siembra, sin embargo, ya es una señal del desincentivo”.

• Buenas noticias desde la industria del etanol

Fue positivo el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él elevó el miércoles de 1.040.000 a 1.052.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen superior a los 1.040.000 barriles de igual momento de 2022, al tiempo que redujo las existencias del biocombustible de 21.398.000 a 21.012.000 barriles, una cifra inferior a los 22.232.000 barriles de igual momento del año pasado.

TRIGO

En el comienzo de la entrada del trigo nuevo en el circuito comercial, los precios por el grano disponible se mantuvieron firmes, con propuestas de los exportadores sostenidas en 110.000 pesos para la zona del Gran Rosario; en 105.000 pesos para Bahía Blanca, y en 100.000 pesos por tonelada para Necochea.

En cuanto a las ofertas de los compradores por el trigo para las entregas entre diciembre y enero, subieron de 250 a 252 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 248 a 252 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea se mantuvieron sin cambios, en 243 dólares por tonelada.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en noviembre pasó de 313 a 294 dólares por tonelada y para diciembre/octubre, de 304 a 283 dólares por tonelada.

El balance de la semana para el trigo en el Matba Rofex fue negativo, con ajustes para las posiciones diciembre y enero que resignaron un 4,48 y un 4,72%, luego de variar de 252,50 a 241,20 y de 250 a 238,20 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 1 al 25 de noviembre, la BCR marcó que deben salir desde Bahía Blanca 10.000 toneladas de trigo. No hay despachos previstos para el resto de los puertos.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de trigo sobre el 9,3% del área apta, tras un progreso semanal de 2,5 puntos. "El rinde promedio nacional se ubica en 11 quintales por hectárea, lo que permitió acumular una producción total nacional de 595.000 toneladas. Pese a la llegada de las lluvias en las últimas semanas, el aporte de las mismas no logra compensar los daños producidos por las heladas y por la sequía que atravesó el ciclo del cultivo durante el invierno. Por lo tanto, la actual proyección de producción nacional cae de 16,20 a 15,40 millones de toneladas. No obstante, dado que varias zonas bajo análisis aún no terminan de evaluar los daños producidos, sumado a que los pronósticos alertarían nuevos eventos de bajas temperaturas, no se descartan ajustes en las próximas semanas", advirtió la entidad. Vale recordar que la Bolsa de Comercio de Rosario estimó la producción de trigo en 14,30 millones de toneladas y el USDA, en 16,50 millones.

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Con mayoría de bajas leves cerró la semana del trigo en el mercado estadounidense. En efecto, en Chicago las posiciones diciembre y marzo perdieron un 0,52 y un 0,54%, al pasar de 211,46 a 210,36 y de 221,38 a 220,19 dólares por tonelada. En Kansas, diciembre sumó un 0,08%, tras variar de 236,26 a 236,45 dólares, en tanto que el contrato marzo resignó un 0,15%, luego de pasar de 240,95 a 240,58 dólares por tonelada. Entre los factores que influyeron sobre la plaza del grano fino destacamos, como hechos bajistas:

• Bajas ventas semanales de Estados Unidos

El jueves el USDA relevó ventas de trigo 2023/2024 por 275.600 toneladas, por debajo de las 363.700 toneladas del reporte anterior y del rango manejado por los privados, de entre 300.000 y 600.000 toneladas. El promedio semanal de exportaciones debe rondar las 366.000 toneladas para cumplir con la meta de ventas externas 2023/2024 planteada por el USDA en 19,05 millones de toneladas.

• El repunte de los embarques de Ucrania

Las exportaciones agrícolas de Ucrania aumentaron un 15% en octubre respecto de septiembre, hasta los 4,8 millones de toneladas, gracias al nuevo corredor trazado sobre el Mar Negro, según dijo hoy la Asociación de Empresas Agrícolas de Ucrania. La entidad indicó que las exportaciones de cereales, particularmente trigo, aumentaron un 20%, a 2,5 millones de toneladas.

• Repliegue de la sequía en las zonas productoras de invierno

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA redujo del 49 al 42% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta condiciones de sequía, un dato que quedó muy por debajo del 74% vigente un año atrás. En el transcurso de la última semana, la proporción de suelos con sequía moderada en Kansas bajó del 68,14 al 63,25% y con sequía severa, del 50,57 al 39,30%.

Entre los factores que limitaron las bajas y aportaron sostén al mercado de trigo se ubicaron:

• La paridad entre el dólar y el euro

El mercado de las monedas tuvo protagonismo también para el trigo, dado que la devaluación del dólar contra el euro, del 1,55% mejora la competitividad de las exportaciones estadounidenses, en detrimento de las europeas.

• Las intervenciones en el mercado ruso

La creciente injerencia que asumió el Kremlin para regular el mercado de trigo fue un hecho alcista para el mercado. La misma quedó en evidencia semanas atrás con la fijación extraoficial de un precio mínimo para las exportaciones que hizo que el grano ruso quedara afuera de algunas licitaciones internacionales y, ahora, con la chance cierta de una prohibición para las ventas externas de trigo candeal por seis meses, según informó el miércoles la agencia de noticias Interfax. Si bien esta variedad de trigo tiene una participación muy reducida en el volumen de la producción rusa, el mercado la toma como una muestra de lo que puede ocurrir con el resto de las variedades si el gobierno interpreta que sus exportaciones influyen sobre el índice de inflación. Justamente por estas intervenciones oficiales, durante la semana la consultora SovEcon recortó de 49,20 a 48,80 millones de toneladas su estimación sobre las exportaciones rusas de trigo 2023/2024. Vale recordar que en su último informe mensual el USDA calculó en 50 millones de toneladas las ventas externas de Rusia.

Granar Research

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