PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

La semana de negocios dejó un saldo positivo para el valor nominal de la soja argentina en el mercado físico, con propuestas de los compradores que subieron de 165.000 a 170.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario –el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 165.000 a 175.000 pesos por tonelada–, para Bahía Blanca y para Necochea.

En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 149.148 pesos por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 513 a 505 dólares por tonelada; el del aceite, de 911 a 893 dólares, y el de la harina, de 471 a 457 dólares por tonelada.

El saldo positivo de la semana también se reflejó sobre las pizarras del Matba Rofex, donde las posiciones noviembre y mayo de la soja sumaron un 1,19 y un 0,21%, tras variar de 410,10 a 415 y de 337,50 a 338,20 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 4 de octubre al 2 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 120.000 toneladas de poroto de soja, 876.394 toneladas de harina y 140.850 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 110.000 toneladas de poroto; desde Necochea, 127.300 toneladas de poroto y 15.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos fluviales, 40.000 toneladas de poroto y 16.000 toneladas de harina.

En su informe de pre campaña de soja 2023/2024, el miércoles la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCR) proyectó la superficie destinada a la siembra de oleaginosa en 17.100.000 hectáreas, lo que representa una expansión interanual del 5,6%. "Esta cifra refleja un aumento del 2,3% en relación con el promedio de los últimos cinco años e iguala la superficie de la campaña 2019/2020, interrumpiendo la sucesión de ciclos de retracción de área para el cultivo. Teniendo en cuenta lo mencionado, la proyección de producción para la nueva campaña ascendería a 50.000.000 de toneladas, registrando un incremento interanual del 138,1%, equivalente a 29.000.000 de toneladas, y constituyéndose en la segunda más alta de los últimos cinco años", dijo la entidad.

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Pese a que tres de las cinco ruedas fueron positivas, la soja completó el viernes la sexta semana bajista consecutiva en Chicago, donde las posiciones noviembre y enero perdieron un 0,70 y un 0,77%, al pasar de 468,48 a 465,18 y de 475,65 a 471,97 dólares por tonelada. La coyuntura bajista la continúa liderando el avance de la cosecha estadounidense, que el viernes fue calculado sobre el 36% del área apta, respecto del 23% relevado el lunes por el USDA. Pero también influyó de manera determinante para prolongar la tendencia negativa:

• La devaluación del real frente al dólar

Durante la semana se acentuó la devaluación de la moneda de Brasil frente al dólar, que ya acumula una caída del 5,77% desde el 15 del mes pasado, cuando la paridad era de 4,8668 reales por dólar, contra el cierre del viernes, en 5,1475. Vale señalar que durante esa jornada la paridad llegó a superar los 5,20 reales por dólar. Este movimiento de las monedas les suma competitividad a las exportaciones del principal proveedor mundial de soja, pero, además, impulsa a los productores a vender y apuntala la decisión de volver a ampliar la superficie destinada a la oleaginosa en la campaña que desde lo agronómico está arrancando con las primeras siembras. Al respecto, el lunes la Conab relevó el avance de la siembra de soja sobre el 4,1% del área prevista en 45,30 millones de hectáreas –un 2,8% más que en el ciclo 2022/2023–, frente al 1,5% de la semana anterior y al 4,6% de igual momento de 2022. Paraná ya cubrió el 16% de la superficie, contra el 9% del año anterior, mientras que en Mato Grosso las labores progresaron sobre el 5,2%, demoradas en la espera de mayores y mejores lluvias respecto del 8,9% vigente un año atrás. Atado a lo antedicho, en su actualización de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) de Brasil proyectó las exportaciones de poroto de soja durante octubre en un rango de entre 5,50 y 7,93 millones de toneladas, frente a los 5,55 millones de septiembre y a los 3,59 millones de octubre de 2022. Las ventas de harina de soja para el décimo mes de 2023 las pronosticó en 2,13 millones de toneladas, contra los 1,97 millones de septiembre y los 1,78 millones de igual mes del año pasado.

Si bien no alcanzó para evitar el cierre bajista, del lado positivo del mercado se pueden citar las:

• Buenas ventas semanales de EE.UU.

Levemente positivo fue el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 22 al 28 de septiembre, dado que el USDA relevó despachos de soja 2023/2024 por 808.500 toneladas, por encima de las 672.200 toneladas del reporte precedente y dentro del rango esperado por los operadores, de entre 400.000 y 900.000 toneladas. Con 589.200 toneladas, incluidas 176.000 toneladas nominadas inicialmente a destinos desconocidos, China fue el principal comprador. Como dato válido para potenciar este informe se debe incluir que, tras una semana de feriados, China va a retomar el lunes la actividad plena, lo que podría incrementar su demanda. Al menos eso es lo que esperan los exportadores estadounidenses.

–El jueves próximo el USDA publicará su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas sobre la oferta y la demanda de granos en el nivel mundial. En la previa de dicho trabajo, la firma StoneX estimó el volumen de la cosecha estadounidense de soja en 113,63 millones de toneladas, con un rinde promedio de 33,89 quintales por hectárea, datos que quedaron por encima de los 112,84 millones y de los 33,69 quintales previstos por el USDA en septiembre. En los próximos días se sumarán más privados con sus propias cifras.

MAÍZ

Fue positiva la semana para los precios del maíz argentino en el mercado disponible, donde las propuestas de los exportadores crecieron de 75.000 a 85.000 pesos por tonelada para el Gran Rosario; de 72.000 a 80.000 pesos para Bahía Blanca, y de 72.000 a 75.000 pesos por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 73.398, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 74.013 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques en octubre/marzo, de 239 a 258 dólares y para abril/septiembre, de 221 a 225 dólares. 

La semana dejó un balance a favor del valor del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y abril sumaron un 2,34 y un 1,60%, al pasar de 193,50 a 198,10 y de 188 a 191 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 4 de octubre al 2 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 615.500 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 124.800 toneladas, y desde otros puertos, 47.400 toneladas.

En su informe sobre cultivos la BCBA indicó el jueves que la siembra de maíz tuvo un progreso semanal de 6,6 puntos porcentuales, concentrados principalmente sobre el centro de país, lo que llevó al 13,9% el progreso nacional de la siembra respecto de los 7,3 millones de hectáreas previstos, con un retraso respecto a las últimas cinco campañas de 7,5 puntos. "Las lluvias de los últimos días sobre el sudoeste mejoran la humedad superficial y permitirán avanzar con la incorporación de algunos planteos tempranos. Por su parte, la zona núcleo recibió valores escasos a nulos que no revierten la situación y que harán necesarias lluvias durante las próximas 2 semanas para cumplir con la intención de siembra. No obstante, ya cedería superficie a maíz tardío, principalmente, y a soja en algunos casos. Para finalizar, la situación tampoco es favorable para el Centro-Norte de Santa Fe, que registra una demora de siembra de 19,8 puntos frente al promedio de los últimos cinco ciclos", dijo la entidad.

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El maíz terminó la semana con saldo a favor en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo sumaron un 3,20 y un 3,16%, luego de pasar de 187,69 a 193,69 y de 193,59 a 199,70 dólares por tonelada. De este modo, el cereal logró quebrar la presión ejercida por el progreso de la cosecha estadounidense, que el viernes fue calculado por los operadores sobre el 33% del área apta, frente al 23% reportado por el USDA en su informe del lunes. Entre las razones de la mejora destacamos:

• La tardía reacción al dato de existencias trimestrales menores en EE.UU.

El lunes el mercado reflejó sobre las pizarras –con subas próximas a los 5 dólares– el dato aportado por el USDA el viernes anterior en su informe trimestral de existencias, donde relevó un stock al 1º de septiembre en 34,58 millones de toneladas, por debajo de los 36,87 millones estimados por el organismo en su último reporte mensual y de los 36,30 millones calculados por los privados.

• Buenas exportaciones semanales de EE.UU.

Resultó positivo para el mercado de maíz el trabajo semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, donde el USDA relevó el jueves despachos de maíz 2023/2024 por 1.816.00 toneladas, por encima de las 841.800 toneladas del informe anterior y dentro del rango previsto por los privados, que fue de 1,4 a 2 millones de toneladas. Con 1.147.800 toneladas, México fue el principal destino para el grano estadounidense que, además, adquirió 611.400 toneladas de maíz 2024/2025, según indicó el USDA.

• Tensión en la zona del Mar Negro

El jueves se registró un ataque ruso sobre población civil de Ucrania que dejó como saldo más de 50 muertos, una de las peores cifras en lo que va del conflicto bélico, iniciado el 24 de febrero de 2022. Un día después hubo más ataques, que incluyeron zonas portuarias de Odesa y de Mykolaiv. Esto podría marca una escalada mayor del conflicto y afectar el funcionamiento del nuevo corredor trazado por el Ejército ucraniano sobre zonas del Mar Negro bajo jurisdicción de países miembros de la OTAN, que en las últimas semanas se estaba mostrando como una buena opción para complementar los despachos por el Danubio y por vía terrestre.

Las subas no fueron mayores por:

• La devaluación del real frente al dólar

Como se indicó en el espacio de la soja, durante la semana se acentuó la devaluación del real frente al dólar, una acción que mejoró la competitividad de las exportaciones de Brasil, que vienen manteniendo un ritmo muy sostenido y que ya son motivo de preocupación para los exportadores estadounidenses, en plena entrada de una cosecha que todavía podría resultar récord y donde las ventas externas deberán adquirir un mayor protagonismo para evitar un incremento de las existencias finales 2023/2024 en EE.UU. mayor al previsto hasta el momento. Sobre la agilidad de las ventas brasileñas, en su actualización de estimaciones, la ANEC proyectó las exportaciones de maíz durante octubre en un rango de entre 8,50 y 9,31 millones de toneladas, luego del récord de septiembre, de 9,34 millones y frente a los 6,17 millones de octubre de 2022. En materia de cultivos, y con la safrinha 2022/2023 récord ya recolectada, el lunes la Conab relevó el avance de la primera siembra 2023/2024 de maíz brasileño sobre el 22,6% del área prevista, contra el 18,3% de la semana pasada y el 22,7% de igual momento del año anterior. En Paraná se sembró el 71% de la superficie y en Rio Grande do Sul, el 55%, frente al 58 y al 62% de 2022, respectivamente.

• Posible menor demanda de China

El agregado agrícola del USDA en China estimó el viernes la producción de maíz 2023/2024 en ese país en 280 millones de toneladas y sus importaciones, en 20 millones de toneladas, contra los 277 y los 23 millones proyectados por el organismo en su último informe mensual, respectivamente. Si bien este reporte no es vinculante, abre la posibilidad de que en el trabajo oficial del jueves próximo haya un recorte de la demanda china.

–El jueves próximo el USDA publicará su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas sobre la oferta y la demanda de granos en el nivel mundial. En la previa de dicho trabajo la consultora StoneX estimó el volumen de la cosecha estadounidense de maíz en un récord de 386,15 millones de toneladas, con un rinde promedio de 110,15 quintales por hectárea, por encima de los 384,42 millones y de los 109,09 quintales previstos por el USDA en septiembre. En los próximos días el mercado se moverá al ritmo de otras proyecciones privadas, hasta que el USDA publique las cifras oficiales.

TRIGO

Firmes se mantuvieron los precios del trigo en el reducido mercado argentino disponible, donde los exportadores elevaron sus propuestas por grano disponible de 260 a 263 dólares por tonelada para las terminales del Gran Rosario y de 240 a 250 dólares para Bahía Blanca. En tanto que para Necochea las mantuvieron en 250 dólares por tonelada.

Lejos de las expectativas de los vendedores, por el grano de la nueva cosecha las ofertas de los compradores crecieron de 227 a 232 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario, mientras que quedaron sin variantes, en 230 dólares por tonelada, para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 84.755, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 84.779. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en octubre/noviembre pasó de 303 a 300 dólares por tonelada y para diciembre/septiembre, de 279 a 286 dólares por tonelada.

El balance semanal fue positivo para los precios del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero sumaron un 2,44 y un 1,14%, tras variar de 225 a 230,50 y de 228 a 230,60 dólares por tonelada.

Vale señalar que el nivel de actividad en el mercado de trigo resulta muy bajo por la incertidumbre climática, política y financiera imperante en la Argentina. El miércoles, Adrián Seltzer, operador y analista de Granar, expuso esta situación en el diario La Nación: “En la Argentina todo es incertidumbre y eso se ve en la operatoria del mercado doméstico, donde no se tiene en claro cuál será el rumbo que se tomará a partir del 10 de diciembre próximo; si habrá o no cambios en los derechos de exportación, o qué régimen cambiario prevalecerá. Esa falta de certezas mantiene al sector, y al trigo en particular, paralizado. Encima, debemos sumar que la cuestión climática sigue lejos de estar resuelta, el fenómeno Niño está anunciado, pero aún no se hizo presente en todos lados”. Agregó que buena parte de los agricultores arrancaron la siembra apuntando a un valor por encima de los 300 dólares por tonelada para el trigo. “Sin embargo, por incertidumbre climática no se vendió en modo anticipado; después bajó el precio, y a medida que nos acercamos a las elecciones y que la falta de certezas sobre el día después aumentó, se evaporaron las intenciones de venta. Así, precios bajos e incertidumbre climática y política armaron un combo perfecto para esperar”. Acedé a la nota completa aquí.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 4 de octubre al 2 de noviembre, la BCR marcó que desde el Gran Rosario 27.000 toneladas de trigo y desde Bahía Blanca, 10.000 toneladas. Para el resto de las terminales no hay despachos previstos.

La BCBA indicó hoy que la condición del trigo argentino cayó 5,6 puntos porcentuales en la última semana (el estado regular/malo pasó del 27,5 al 33,1%). "A la escasez de lluvias sobre el centro-oeste y sobre el norte del área agrícola, que continúa reduciendo el potencial de rendimiento de los cuadros más adelantados, se suma el impacto de las heladas del pasado fin de semana sobre el centro y el sudoeste de Buenos Aires que provocaron daños significativos en lotes que ya se encontraban en encañazón. No obstante, las lluvias registradas a comienzos de esta semana podrían mitigar los efectos del frío y favorecer la recuperación del cultivo durante los próximos días", dijo la Bolsa.

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Tras dos semanas bajistas seguidas, repuntó el valor del trigo en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones diciembre y marzo del cereal en Chicago recuperaron un 4,94 y un 4,27%, al pasar de 198,97 a 208,80 y de 210,73 a 219,73 dólares por tonelada. En Kansas los mismos contratos sumaron un 1,50 y un 1,56%, luego de variar de 243,89 a 247,56 y de 247,01 a 250,87 dólares por tonelada. Entre los factores que posibilitaron la mejora destacamos:

• Tensión en la zona del Mar Negro

Más allá de la intención de Ucrania de mantener activo el nuevo corredor marítimo para sus exportaciones, de manera de complementar los despachos por el Danubio y por vías terrestres, los nuevos ataques rusos podrían volver a paralizar sus envíos. En efecto, como se indicó en el espacio del maíz, el jueves se registró un ataque ruso sobre el distrito comercial de Kupiansk, en la región de Járkov –noreste de Ucrania–, que dejó un saldo de más de 51 personas muertas. Este ataque, que ya es considerado de los más cruentos contra población civil en lo que va de la guerra, podría marcar una nueva escalada de las hostilidades entre ambos países, con implicancias, también, sobre el comercio agrícola. Esto disparó compras desde el sector de los especuladores. Y el viernes hubo más ataques de Rusia que mataron a dos personas en la ciudad de Kharkiv y que generaron daños en la infraestructura portuaria y de almacenamiento de cereales en la región de Odesa y de Mykolaiv. 

• Falta de humedad para las siembras de invierno en EE.UU.

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en el territorio estadounidense el USDA elevó el jueves del 47 al 49% la superficie destinada a los trigos de invierno que experimenta algún nivel de sequía, un dato aún inferior al 63% de igual momento de 2022. Kansas, el principal productor del grano fino, en la última semana vio crecer la porción de suelos con sequía moderada del 64,30 al 66,73%; con sequía severa, del 45,56 al 48,42%, mientras que la sequía extrema afecta un 20,60% del Estado. El lunes pasado el USDA relevó el avance de la siembra de invierno sobre el 37% del área prevista para Kansas, donde emergió el 14% de los cultivos. En el nivel país la siembra progresó sobre el 40% del área estimada, frente al 39% del año anterior para la misma fecha y al 43% promedio de las últimas cuatro campañas.

• Problemas en Australia y en la Argentina

La oferta de trigo del hemisferio Sur, que en pocas semanas debería comenzar a ingresar en el circuito comercial, parece hacerse más chica tras cada día que pasa sin que las principales zonas agrícolas de Australia y de la Argentina reciban la humedad que sus cultivos necesitan. La posibilidad de capitalizar lluvias es bastante limitada ya en territorio australiano por lo avanzado que está el ciclo de sus cultivos, con una cosecha que debería generalizarse hacia inicios del mes próximo. Allí, fuentes privadas no descartan que el volumen final de la producción se ubique en un rango de 24 a 25 millones de toneladas. En septiembre Abares proyectó la cosecha 2023/2024 en 25,36 millones de toneladas y las exportaciones en 18,75 millones, contra los 39,69 y los 31,50 millones del ciclo anterior, respectivamente. Por su parte, en su último informe mensual el USDA pronosticó cosecha y ventas externas de Australia en 26 y en 19 millones de toneladas, por lo que no habría que descartar nuevos ajustes el jueves.

Granar Research

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