PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

En la espera de mayores precisiones sobre la nueva edición del dólar agro y, más específicamente, de la eventual cuarta edición del dólar soja, la semana fue positiva para el valor de la soja argentina en el mercado físico, donde las fábricas elevaron sus propuestas para la zona del Gran Rosario de 87.000 a 90.000 pesos por tonelada. El valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario también creció, de 93.800 a 96.300 pesos. Para Necochea la demanda incrementó su oferta de 84.000 a 85.000 pesos por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 95.976, mientras que, para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 97.251.  En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 94.859 pesos por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 547 a 556 dólares por tonelada; el del aceite pasó de 975 a 1039 dólares, y el de la harina, de 488 a 511 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex la semana de la soja dejó altibajos para los precios. Mientras las posiciones julio y noviembre sumaron un 4,55 y un 1,53%, con ajustes que pasaron de 352 a 368 y de 360 a 365,50 dólares por tonelada, el contrato mayo resignó un 0,60%, tras variar de 334 a 332 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de julio al 24 de agosto, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 166.000 toneladas de poroto, 890.979 toneladas de harina y 171.810 toneladas de aceite; desde Necochea, 20.000 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 22.000 toneladas de harina, y desde otros puertos fluviales, 7675 toneladas de harina.

La Secretaría de Agricultura de la Nación relevó la molienda de soja argentina durante junio en 3.015.362 toneladas, un 13,69% por debajo de las 3.493.819 toneladas de mayo y un 23,31% detrás de las 3.931.703 toneladas procesadas en junio del año pasado.

* * *

Con subas por segunda semana consecutiva cerraron las cotizaciones de la soja en Chicago, donde las posiciones agosto y noviembre sumaron un 1,40 y un 2,26%, tras variar de 543,90 a 551,52 y de 503,66 a 515,05 dólares por tonelada. Entre los factores que mantienen el nivel de precios de la oleaginosa entre los más altos históricos se destacaron:

• Una semana mayormente seca sobre el cinturón sojero/maicero

En efecto, más allá de lo que veremos a continuación, con una mejora reportada en la condición hídrica de los suelos, la semana dejó buena humedad sólo en el extremo esta de la zona núcleo para la producción de granos gruesos estadounidenses, en concreto, sobre Indiana y Ohio. Para el resto, poco y nada. Esto, sumado a que los pronósticos para los próximos 6 a 10 días auguran temperaturas por encima de las marcas normales y lluvias entre normales a inferiores a las usuales para esta época del año para buena parte de cinturón sojero/maicero, mantuvieron la firmeza de los precios, mientras se acerca agosto, el mes en el que los cultivos de la oleaginosa determinarán la potencialidad de los rindes futuros, en una campaña en la que, si confiamos en las cifras del USDA, se sembraron con soja 1,6 millones de hectáreas menos que en el ciclo 2022/2023, que cerró con una cosecha de 116,38 millones de toneladas. Hoy el organismo proyecta la producción estadounidense en 117,03 millones de toneladas…

• Firmeza del aceite

Las posiciones septiembre y diciembre del aceite de soja subieron durante la semana en Chicago un 5,11 y un 3,36%, al pasar de 1384,71 a 1455,48 y de 1339,51 a 1384,49 dólares por tonelada. Esta mejora, que también fue correlato de las subas en el resto de los mercados de los aceites vegetales, tuvo como principal argumento el retiro de Rusia del acuerdo de granos de la zona del Mar Negro, que podría restringir las exportaciones de aceite de girasol desde Ucrania, el mayor exportador mundial de este aceite.

• Repunte en las exportaciones estadounidenses

En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 7 al 13 de julio, el jueves el USDA relevó ventas de soja 2022/2023 por 127.000 toneladas, por encima de las 80.600 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los privados, que fue de 0 a 300.000 toneladas. En cuanto al ciclo 2023/2024, relevó ventas por 760.300 toneladas, por encima de las 209.200 toneladas de la semana pasada y del rango calculado por los operadores, de entre 150.000 y 700.000 toneladas. En este caso de la soja nueva, México lideró las compras, con 339.100 toneladas, mientras que China apareció en la lista con 143.000 toneladas, a las que se podrían añadir las 229.000 toneladas registradas a destinos desconocidos.

El límite a las subas lo impusieron:

• Recomposición parcial de la humedad en los suelos

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA redujo el jueves del 57 al 50% la superficie cubierta con soja que experimenta algún nivel de sequía, un dato que se mantuvo por encima del 26% de igual momento de 2022. Illinois, el principal Estado productor de soja, vio retroceder de una semana a la otra del 83,21 al 66,29% el área bajo condiciones se sequía moderada y del 34,45 al 13,07% la superficie con sequía severa. El mismo camino de mejora en el balance hídrico mostraron Indiana y Ohio, en el este del cinturón sojero/maicero, la zona que concentró la mayor humedad en las últimas semanas. Vale tener en cuenta que el dato dado por el USDA es general sobre el área sembrada y que no hace una valoración según productividad de cada zona, es decir que, a los fines del relevamiento de la sequía, valen lo mismo una mejora en Michigan que en Illinois o Iowa.  

• Mejora en la condición de las plantas

En el inicio de la semana el USDA elevó del 51 al 55% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un nivel que se mantuvo abajo del 61% del igual momento de 2022, pero que superó el 53% previsto en promedio por los privados. El viernes los operadores estimaron que la condición de las plantas habría mejorado otro punto, hasta el 56%.

MAÍZ

Fue negativo el saldo semanal para los precios del maíz en el mercado disponible argentino, donde los exportadores ajustaron sus propuestas de 182 a 180 dólares por tonelada para Rosario; de 190 a 185 dólares por tonelada para Bahía Blanca, y de 190 a 180 dólares para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 50.725, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 49.720. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques julio/septiembre pasó de 222 a 226 dólares por tonelada y para octubre/junio, de 225 a 229 dólares.

Positivo fue el saldo de la semana para las cotizaciones del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y septiembre sumaron un 5,71 y un 5,64%, al pasar de 175 a 185 y de 181,50 a 191,60 dólares por tonelada. Para el contrato abril la mejora fue del 1,63%, tras variar de 184,50 a 187,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de julio al 24 de agosto, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.082.662 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 271.000 toneladas; desde Necochea, 64.028 toneladas, y desde otros puertos, 11.000 toneladas.

En su reporte semanal sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de maíz argentino para grano comercial sobre el 67,2%, mismo porcentaje que el vigente un año atrás. "El rendimiento promedio continúa estable en torno de los 49,7 quintales por hectárea y ya aportó un volumen parcial de 22,50 millones de toneladas. En este contexto, mantenemos nuestra proyección de producción en 34 millones de toneladas", dijo la entidad.

* * *

El maíz completó la segunda semana positiva consecutiva en Chicago, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre aumentaron un 4,05 y un 4,38%, al pasar de 199,40 a 207,47 y de 202,25 a 211,11 dólares por tonelada. El principal fundamento alcista para los precios fue:

• El retiro de Rusia del acuerdo de granos del Mar Negro

Este hecho, que ya se anticipaba la semana anterior y que fue confirmado el lunes, generó un fuerte movimiento comprador de parte de los grandes fondos de inversión entre el martes y el miércoles, que se habían vuelto incrédulos frente a tantas amenazas del Kremlin en los meses anteriores. Desde su salida del acuerdo las fuerzas rusas pusieron en la mira de sus ataques la infraestructura exportadora en los puertos de Odesa y de Chornomorsk, dos de las tres terminales incluidas en el acuerdo, provocando daños considerables, con el objetivo de que Kiev desista de su intención de continuar usando el Mar Negro para sus ventas externas. Como se amplía en el espacio del trigo, en la faz de la dialéctica la semana tuvo amenazas cruzadas de Rusia y de Ucrania hacia los buques internacionales que se dirigieran por el Mar Negro hacia puertos de Ucrania y de Rusia, respectivamente. Ataques a buques con banderas de otras naciones parece improbable, porque sería escalar la guerra hasta niveles que perjudicarían notablemente al agresor. Vale destacar que en el cierre de la semana se dio una toma de ganancias de los inversores luego de que el presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdoğan, expresó su deseo de que Moscú retorne al acuerdo y anunció que ese será su objetivo en una reunión que tendría en el corto plazo con el presidente ruso, Vladimir Putin. Esto habilitó una toma de ganancias de los especuladores que le quitó el viernes algo de brillo a las fuertes alzas registradas en las ruedas precedentes. En el estado actual de las cosas, Ucrania debería canalizar sus exportaciones a través del río Danubio y por vía terrestre. En ambos casos, una de las opciones para salir al mundo es el puerto de Constanta, en Rumania. Al respecto, Viorel Panait, gerente del operador portuario Comvex y presidente de la Asociación de Negocios del Puerto de Constanta, dijo a Reuters que un retraso en la cosecha de Rumania y la reticencia de los agricultores rumanos a vender por los bajos precios actuales implica que la capacidad de despacho para cargas de Ucrania estaría disponible hasta mediados de agosto. "Esto crea una disponibilidad de capacidad logística de la que Ucrania podría beneficiarse", aseguró. Esta historia se continuará escribiendo en las próximas semanas.

• Una semana mayormente seca sobre el cinturón sojero/maicero

Como se indicó en el espacio de la soja, la semana fue escasa en cuanto a precipitaciones sobre las principales zonas productoras del Medio Oeste y del centro-norte de las Grandes Planicies. La humedad se concentró en el este del cinturón sojero/maicero, mientras que el oeste casi no recibió alivio. Como se verá a continuación, el USDA reportó una mejora en el balance hídrico de la superficie cubierta con maíz, sin embargo, si los pronósticos que marca para los próximos días temperaturas superiores a las normales y lluvias entre normales a inferiores a los registros usuales, esa mejora pronto podría ser sólo un recuerdo. En el caso del maíz, que ya está definiendo en los campos su suerte o desgracia, lo que ocurra climáticamente en los próximos 15 días tendrá su correlato en el volumen de la cosecha.

Entre los factores que limitaron la tónica alcista del maíz se ubicaron:

• La mejora en la condición de las plantas

Gracias a la humedad de la semana anterior, el lunes el USDA elevó del 55 al 57% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un nivel que se mantuvo abajo del 64% vigente un año atrás y que igualó la previsión promedio de los privados, que ayer estimaron una mejora adicional de un punto, hasta el 58%. Como lo señalamos el martes en nuestro comentario de mercado, cabe tener en cuenta que en su último informe mensual el USDA calculó el rinde de tendencia estadounidense del maíz en 111,41 quintales por hectárea, por encima de los 108,77 quintales del ciclo 2022/2023. ¿Se podrá lograr un 2,43% más de rinde con cultivos y suelos en bastante peor estado que un año atrás?

• La recomposición de la humedad en zonas del cinturón sojero/maicero

Luego de la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el jueves el USDA recortó del 64 al 55% la superficie cubierta con maíz que experimenta algún grado de sequía, un dato que todavía sigue por encima del 29% de igual momento de 2022. Iowa, el mayor Estado productor del cereal, vio retroceder del 86,97 al 77,62% la superficie bajo condiciones de sequía moderada y del 43,38 al 17,78% el área con sequía severa. Igualmente, el 100% permanece con déficit de humedad. Hacia el norte, Minnesota reflejó un incremento de la sequía moderada, que pasó de cubrir el 63,65% de sus suelos al 70,19%, en tanto que el área con sequía severa pasó del 11,25 al 18,25%. En Nebraska, en el centro de las Grandes Planicies, la superficie con sequía moderada varió del 67,99 al 68,01%; con sequía severa, se mantuvo en el 47,92%, y con sequía extrema, bajó del 22,08 al 19,81%.

• El avance de la cosecha en Brasil

El lunes la Conab relevó el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 39,3% del área apta, frente al 29,3% de la semana anterior y al 49,2% de igual momento de 2022. En la semana, firma Agroconsult elevó de 102,40 a 107,20 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la safrinha. La entrada de la abundante cosecha brasileña podría compensar eventuales menores exportaciones desde Ucrania.

TRIGO

Mayormente estable se mantuvo el valor del muy escaso trigo disponible argentino, con propuestas sin cambios para el Gran Rosario y Bahía Blanca, con 270 y 275 dólares por tonelada, respectivamente, y con una baja de 275 a 270 dólares por tonelada para las entregas en agosto sobre Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 74.740, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 74.034. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en julio/noviembre pasó de 335 a 338 dólares por tonelada y para diciembre/junio, de 271 a 283 dólares por tonelada.

Positivo fue el balance de la semana para los precios del trigo de la próxima cosecha, con ofertas de los exportadores que crecieron de 217 a 230 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 220 a 230 dólares para Bahía Blanca, y de 210 a 225 dólares por tonelada para Necochea.

En el Matba Rofex el balance de la semana dejó altibajos para el trigo, dado que mientras la posición julio bajó un 0,71%, con un ajuste que pasó de 282 a 280 dólares por tonelada, el contrato diciembre aumentó un 3,79%, luego de variar de 224 a 232,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 19 de julio al 24 de agosto, la BCR marcó que desde Bahía Blanca deben salir 68.000 toneladas de trigo y desde Necochea, 27.000 toneladas. No hay despachos previstos desde las terminales fluviales.

En la Argentina, en su informe semanal sobre cultivos la BCBA relevó el progreso de la siembra de trigo sobre el 92,2% de los 6 millones de hectáreas previstos. "Durante los últimos siete días se incorporaron 357.000 hectáreas, pero, a pesar de ello, la siembra continúa reflejando una demora interanual de 4,6 puntos porcentuales. El 43% de la superficie a incorporar se concentra sobre el sudeste de Buenos Aires, donde las labores se vieron ralentizadas", indicó la entidad, que elevó del 88 al 90% la proporción de trigo en estado excelente/normal, contra el 75% de igual momento de 2022. En cuanto a la condición hídrica, incrementó del 66 al 71% la porción de suelos bajo estado óptimo/adecuado, frente al 56% vigente un año atrás.

* * *

El trigo cerró la semana con importantes mejoras en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones septiembre y diciembre en Chicago subieron un 5,44%, al pasar de 243,06 a 256,29 y de 250,13 a 263,73 dólares por tonelada. En Kansas, estos mismos contratos sumaron un 3,77 y un 3,99%, luego de variar de 304,61 a 316,09 y de 306,26 a 318,48 dólares por tonelada. La principal razón alcista, mientras progresa la cosecha de invierno en el hemisferio norte y Rusia sigue exportando en forma ágil gracias a sus abundantes existencias y a la competitividad que le aporta la debilidad del rublo, fue:

• La salida de Rusia del acuerdo de granos del Mar Negro

El martes se concretó lo tantas veces anunciado por el Kremlin, con la salida oficial de Rusia del acuerdo que facilitó las exportaciones agrícolas de Ucrania a través de un corredor seguro sobre el Mar Negro, que tuvo su primera rúbrica el 22 de julio de 2022 y del que fueron garantes Turquía y las Naciones Unidas. Desde entonces las fuerzas rusas atacaron las terminales de Odesa y de Chornomorsk –también hubo ataques sobre Mykolaiv– con la finalidad de que Kiev desista de su intención de seguir usando el corredor. El canciller ruso, Serguéi Lavrov, dijo que el fin del acuerdo significaba “la retirada de las garantías de seguridad de navegación”, lo que convierte de nuevo el noroeste del mar Negro, por donde circulaban los cargueros, en “una zona provisionalmente peligrosa”. Esta situación tuvo eco entre las firmas navieras y aseguradoras. “Debido al fracaso del acuerdo sobre el corredor del Mar Negro, la mayoría de los armadores se abstendrán ahora de hacer escala en puertos ucranianos”, dijo a Reuters Christian Vinther Christensen, director de operaciones del grupo naviero danés Norden. La agencia EFE indicó que fuentes del sector de las aseguradoras en Londres señalaron que “los primeros indicios” apuntan a que “unas pocas” compañías pueden seguir ofreciendo “de momento, cobertura de riesgo por guerra. No obstante, la demanda es baja porque pocas empresas navieras están dispuestas a operar en Ucrania”, explicó David Osler, responsable de aseguradoras del medio de referencia en el sector, Lloyd's List.

La escalada de los precios gracias a las fuertes compras hechas por los fondos de inversión tuvo el miércoles un pico relevante luego de que el Ministerio de Defensa de Rusia advirtió que considerará a todos los buques que viajen a los puertos de ucrania sobre el Mar Negro como posibles transportadores de cargas militares. “En consecuencia, los países a cuya bandera pertenezcan dichos barcos se considerarán involucrados en el conflicto de Ucrania del lado del régimen de Kiev”. Un día después Ucrania hizo lo propio y advirtió que los buques que se dirijan por las aguas del Mar Negro en dirección a los puertos marítimos de la Federación Rusa pueden ser considerados por Ucrania desde como portadores de carga militar, con todos los riesgos asociados a ello.

En este nuevo escenario, se prevé que las exportaciones de Ucrania se concentren por el río Danubio y por vía terrestre hacia países vecinos desde los cuales salir al mundo. En ese sentido, el ministro de Infraestructura de Ucrania, Oleksandr Kubrakov, estimó que sólo por el Danubio se podrían manejar entre 23 y 25 millones de toneladas de exportaciones de productos alimenticios este año, aproximadamente la mitad de las exportaciones anuales de cereales del país antes de la guerra.

Ahora los analistas ponen el foco sobre qué hará el Kremlin con las rutas alternativas que tiene Ucrania para seguir exportando. En su cuenta en Twitter, el director general de la consultora SovEcon, Andrey Sizov, explicó que las terminales sobre el Danubio se vinieron expandiendo en cuanto a capacidad de carga desde el comienzo de la guerra. "¿Es seguro el Danubio? no lo sabemos. Rusia amenazó a todos los barcos en el Mar Negro que van a las terminales ucranianas, por lo que potencialmente podría incluir barcos que van al río. Algunos armadores son cautelosos y prefieren no enviar barcos allí actualmente, pero en general la navegación sigue activa y los comerciantes locales están comprando activamente". Agregó que un ataque potencial a las terminales del Danubio podría cambiar las reglas del juego. "¿Es probable que suceda? La posibilidad no es insignificante, pero es baja, el Kremlin claramente no quiere meterse con la OTAN y Rumania está muy cerca. Lo preocupante es que los propagandistas rusos, que estaban contentos con los ataques a Odesa, ahora empiezan a hablar del Danubio…".

En cuanto a negociaciones, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, reiteró el miércoles que su país está listo para volver al acuerdo sobre las exportaciones de granos de Ucrania sólo si sus solicitudes se cumplen “en su totalidad, sin excepción”, de lo contrario su prórroga “ya no tiene sentido”.

Y el viernes, en una acción que generó una toma de ganancias por parte de los especuladores, el presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdoğan, dijo que sus conversaciones previstas con el presidente ruso, Vladimir Putin, podrían conducir a la restauración de la iniciativa de granos del Mar Negro. Para eso, pidió a los países occidentales que consideren las demandas de Rusia. "Creo que al discutir a fondo el asunto con el presidente Putin podremos asegurar la continuación de este esfuerzo humanitario", dijo Erdogan. Y agregó: "Somos conscientes de que el presidente Putin también tiene ciertas expectativas de los países occidentales y es crucial que estos países tomen medidas al respecto".

Continuará…

• El avance de la sequía en zonas productoras de primavera

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el jueves el USDA elevó del 25 al 31% la superficie cubierta con trigos de primavera que experimenta algún nivel de sequía, un dato superior al 16% vigente un año atrás. Dakota del Norte, el principal Estado productor de esta variedad vio crecer el área con déficit hídrico del 47,59 al 54,07% de su territorio y la superficie con sequía moderada, del 8,43 al 13,66%.

Entre los factores que limitaron las ganancias del trigo se destacó:

• Un mal reporte sobre las exportaciones estadounidenses

En su informe semanal sobre las exportaciones, el jueves el USDA relevó ventas de trigo 2023/2024 por 170.700 toneladas, por debajo de las 395.700 toneladas del informe anterior y cerca del mínimo esperado por los operadores, de entre 200.000 y 500.000 toneladas.

Granar Research

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