PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación **Cierre del 7/12

SOJA

En la tercera semana de vigencia del Programa de Incremento Exportador (PIE), el valor de la soja volvió a subir en el mercado argentino, donde las propuestas de las fábricas para la zona del Gran Rosario crecieron de 92.000 a 98.000 pesos por tonelada, luego de tocar los 100.000 pesos durante la jornada de negocios del miércoles. Los exportadores de soja sin procesar no hicieron ofertas abiertas en los puertos de Bahía Blanca y de Necochea.

Según el relevamiento de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), en lo que va de la versión 2 del dólar soja se operaron 3.891.859 toneladas de soja, entre nuevos contratos y fijaciones.

Para el viernes el FAS teórico de la soja dentro del PIE fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 93.748, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 95.158 pesos.  En su última referencia semanal, la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 401,40 dólares por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 611 a 625 dólares por tonelada; el del aceite, de 1146 a 1270 dólares, y el de la harina, de 539 a 558 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana también fue positivo para los precios de la soja y también reflejó la distorsión que genera el régimen cambiario especial que termina el 31 de diciembre. En efecto, el contrato enero registró un alza del 9,03%, al pasar de 426,50 a 465 dólares por tonelada. Para la posición mayo la mejora fue del 1,36%, tras variar de 389 a 394,30 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 14 de diciembre al 3 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 972.052 toneladas de harina y 177.707 toneladas de aceite y desde Necochea, 13.850 toneladas de aceite.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el avance de la siembra de soja sobre el 50,6% de los 16,7 millones de hectáreas previstos, demorada contra el 67,8% de 2021 para la misma fecha y el 69,5% promedio de las cinco campañas precedentes. "Lluvias registradas el pasado viernes mejoraron la humedad superficial sobre amplios sectores del centro del área agrícola. Los mayores acumulados fueron registrados sobre sobre el Centro-Norte de Córdoba y Santa Fe y en el Centro-Este de Entre Ríos", indicó la entidad.

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Pese a transitar tres de cinco ruedas con resulta positivo, los precios de la soja terminaron la semana con un balance levemente bajista en Chicago, donde los contratos enero y marzo resignaron un 0,25 y un 0,30%, luego de variar de 545,18 a 543,81 y de 546,84 a 545,18 dólares por tonelada. Entre las razones que generaron las pérdidas destacamos:

• El clima en zonas de Sudamérica

Las lluvias del fin de semana pasado y algunos eventos de precipitaciones durante la presente semana en zonas agrícolas de la Argentina aliviaron el déficit hídrico que aún persiste en plena etapa de siembra, pero a los fines del mercado contribuyeron para que los inversores liquidaran contratos. La mismo influencia bajista generaron las precipitaciones registradas en zonas del Centro, del Norte y del Sudeste de Brasil, que apuntalarán el desarrollo de los cultivos, cuando la siembra está prácticamente terminada.

• Mayor producción en China

El lunes la Oficina Nacional de Estadísticas de China informó que la cosecha de soja de 2022 totalizó 20,30 millones de toneladas, un 23,7% por encima del volumen recolectado en 2021 y también arriba de los 18,40 millones calculados por el USDA en su reciente informe mensual. Desde hace años China viene intentando fomentar la mayor siembra de soja a través de subsidios y de programas específicos.

• Temor a una recesión global

En particular durante la rueda del jueves, con todos los indicadores bursátiles globales en baja, los inversores liquidaron contratos por el temor a una recesión de la economía, luego de que el Banco Central Europeo volvió a subir las tasas, en línea con lo hecho por la Reserva Federal de los Estados Unidos un día antes. Si bien esas subas fueron inferiores a las concretadas en los meses precedentes, no alcanzaron para disipar los temores de los inversores.

Y si las bajas en los precios de la soja no fueron mayores fue por:

• Las buenas ventas semanales estadounidenses

En efecto, el límite a las pérdidas se lo puso otro buen informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en este caso para el segmento del 2 al 8 de diciembre, donde el USDA relevó ventas de soja por 2.943.400 toneladas, por encima de las 1.716.200 toneladas del reporte anterior y del rango calculado por los privados, de entre 1,5 y 2 millones de toneladas. Con 1.252.600 toneladas, incluidas 197.000 nominadas hacia destinos desconocidos, China fue el principal comprador semanal.

MAÍZ

La semana del maíz argentino mostró valores firmes para el cereal en el mercado físico, donde las propuestas de los exportadores se mantuvieron estables en 240 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y en 245 dólares para Necochea. En tanto que para Bahía Blanca las ofertas de los compradores subieron de 250 a 255 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ , mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 44.935. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 307 a 315 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance semanal fue alcista para los precios del maíz, dado que los ajustes de las posiciones diciembre y abril sumaron un 2,44 y un 1,35%, al pasar de 257,70 a 264 y de 259,50 a 263 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 14 de diciembre al 3 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 559.000 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 75.000 toneladas; desde Necochea, 46.359 toneladas, y desde otros puertos, 10.000 toneladas.

En su informe semanal la BCBA relevó el jueves el progreso de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 42,6% de los 7,3 millones de hectáreas previstos, demorada frente al 47,7% de 2021 para la misma fecha y al 57,5% promedio de las cinco campañas precedentes. "Durante la última semana la siembra se concentró en las provincias de Córdoba, Buenos Aires y en Santa Fe. Las lluvias que se vienen relevando en parte del área agrícola, permiten mejorar las condiciones para la incorporación de planteos tardíos del cereal", dijo la Bolsa.

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Al contrario de la soja, el maíz logró un cierre alcista para sus precios en el mercado estadounidense luego de transitar sólo dos de cinco ruedas positivas. Los contratos marzo y mayo en Chicago sumaron un 1,40 y un 1,28%, al pasar de 253,53 a 257,07 y de 254,02 a 257,27 dólares por tonelada. Con las subas relevantes concentradas en la rueda del lunes, los principales factores alcistas fueron:

• Tiempo seco en el sudoeste de Brasil

Dentro de la irregularidad que presentan las lluvias en Brasil, el sudoeste es la región que viene quedando postergada en cuanto a humedad. Esto se refleja en modo particular en el Estado brasileño de Rio Grande do Sul, un importante productor de maíz que comienza a ser motivo de preocupación para los resultados de la primera cosecha. "El maíz de verano sembrado en septiembre ahora está pasando por etapas reproductivas en clima seco y cálido, y ya hay una pérdida potencial de producción en partes del Estado", advirtió el lunes la consultora AgRural. Cabe recordar que la primera cosecha debería aportar, según las previsiones de la Conab, 27,23 millones de toneladas a la oferta total. A los fines prácticos del mercado, esta situación se agrega a la menor siembra de maíz temprano en la Argentina y podría dar como resultado una entrada de grano nuevo más reducida en la primera etapa del ciclo comercial del maíz sudamericano, dándole más chances de negocios a los exportadores estadounidenses.

• Ataques rusos sobre Odesa

Durante el fin de semana anterior, Rusia atacó con drones Odesa, la ciudad/puerto más relevante de Ucrania. Esos ataques afectaron el sistema energético de la región y obligaron al cese transitorio de actividades en uno de los tres puertos habilitados para despachar productos agrícolas ucranianos a través del corredor seguro sobre el Mar Negro. El hecho de que las operaciones de la terminal se reactivaron durante el martes le resto parte de las ganancias logradas el lunes al mercado de los cereales.

• Buenas ventas semanales, en una campaña con exportaciones lentas

El jueves resultó positivo para el maíz el reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que en él el USDA relevó ventas por 958.900 toneladas, por encima de las 691.600 toneladas del trabajo anterior y del rango estimado por los operadores, de entre 600.000 y 900.000 toneladas. Los compradores fueron diversificados en esta ocasión, con Guatemala y México entre los principales. Vale recordar que por la lentitud con que vienen progresando las ventas, en su reciente informe mensual el USDA redujo de 54,61 a 52,71 millones de toneladas su expectativa sobre las exportaciones.

Entre los factores que limitaron las mejoras de los precios del maíz se destacaron:

• Malos datos desde la industria del etanol

Durante la rueda del miércoles ejerció presión bajista el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él redujo de 1.077.000 a 1.061.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen inferior a los 1.087.000 barriles de igual momento de 2021, e incrementó las existencias del biocombustible de 23.300.000 a 24.400.000 barriles, una cifra que se ubicó muy por encima de los 20.883.000 millones de barriles de igual momento del año pasado. Cabe tener presente que la industria del etanol se prevé demande un volumen de maíz equivalente al 37,87% de la cosecha estadounidense estimada en 353,84 millones de toneladas. Entonces, una desaceleración de la producción del biocombustible o un incremento de las existencias podría implicar una menor demanda de maíz.

• Competencia de las exportaciones de Brasil

Durante la semana, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil elevó de 5,40 a 6,72 millones de toneladas su estimación sobre las ventas externas brasileñas de maíz durante diciembre, contra los 5,27 millones de noviembre. A esto se agrega la debilidad que viene exponiendo el real frente al dólar, que favorece la competitividad de las ventas de Brasil. 

TRIGO

Los precios del trigo se mantuvieron firmes en el mercado argentino, en medio de una cosecha que con suerte dejará apenas el 50% del volumen previsto en el inicio de la campaña. Las propuestas de los exportadores crecieron de 330 a 335 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 325 a 330 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea se sostuvieron en 335 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ , mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 55.976. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en noviembre/marzo pasó de 397 a 396 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance semanal fue levemente negativo para los precios del trigo. En efecto, los ajustes de las posiciones diciembre y enero perdieron un 0,15 y un 0,90%, al pasar de 331,50 a 331 y de 333 a 330 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 14 de diciembre al 3 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 172.800 toneladas de trigo y desde otros puertos, 35.000 toneladas.

En su informe semanal el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de trigo sobre el 53,8% del área apta, contra el 65% de igual momento de 2021 y contra el 69,9% promedio de las últimas cinco campañas. "El rendimiento medio nacional se ubica en 19,6 quintales por hectárea, 0,9 quintales por encima de la anterior publicación. Bajo este escenario, mantenemos nuestra actual proyección de producción en 12,40 millones de toneladas", dijo la entidad.

Por su parte, el miércoles la Bolsa de Comercio de Rosario ajustó de 11,80 a 11,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha argentina de trigo, contra los 12,50 millones proyectados por el USDA.

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Luego de cinco semanas bajistas consecutivas, donde se acumularon pérdidas próximas al 15%, los precios del trigo cerraron el segmento comercial con signo positivo en el mercado estadounidense. En Chicago las posiciones marzo y mayo recuperaron un 2,62 y un 2,18%, al pasar de 269,79 a 276,86 y de 273,65 a 279,62 dólares por tonelada. En Kansas los mismos contratos mejoraron un 1,32 y un 1,30%, tras variar de 306,08 a 310,12 y de 303,96 a 307,91 dólares por tonelada. Más allá de una disposición de los inversores poco activa ante la chance de recomprar lo que liquidaron, entre las razones del muy parcial repunte destacamos:

• Competitividad tras la caída de precios

La competitividad para salir a ofrecer lo que uno necesita exportar se consigue de muchas formas, una de ellas, el abaratamiento de lo que se quiere ofrecer. Este es el caso del trigo estadounidense hoy, en medio de una competencia muy fuerte con la oferta de la Unión Europea, máximo triunfador en lo que va del ciclo comercial 2022/2023, y con la abundante disponibilidad de cereal en Rusia. Y en ese sentido, fueron alentadoras para el mercado las buenas ventas reportadas el jueves por el USDA en su informe semanal, donde relevó exportaciones de trigo por 469.000 toneladas, por encima de las 189.900 toneladas del informe anterior y del rango pronosticado por los privados, que fue de 150.000 a 350.000 toneladas.

• Ataques rusos sobre Odesa

Al igual que en el caso del maíz, para el trigo fueron alcistas en el inicio de la semana los ataques rusos sobre la ciudad/puerto de Odesa, que interrumpieron despachos de granos por el corte del suministro eléctrico en toda la región. Si bien ya el martes la terminal estaba otra vez operativa, el hecho volvió a marcarle al mercado que la situación en la zona del Mar Negro continúa siendo muy inestable.

Entre los factores que limitaron las subas, sobre todo en Kansas, se destacaron:

• Lluvias sobre el centro-este de Kansas, el principal productor de trigo de los Estados Unidos

Las precipitaciones fueron muy bienvenidas y tuvieron impacto sobre los precios, sin embargo, pese a esos aportes de humedad, según el último mapa de monitoreo de la sequía, el 100% del territorio de Kansas padece déficit de humedad y diferentes grados de sequía, que van de moderada a excepcional, por lo que harán falta mucha nieve para resguardar los trigos de invierno de las bajas temperaturas que se aproximan y, luego, buenas lluvias para el despertar de las plantas tras el paso del invierno. Esta, la de los trigos de invierno en Estados Unidos, será una historia para seguir con atención, ya que aportan más del 70% del volumen total de la producción de trigo del país.

Granar Research

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