PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Mientras los rumores sobre un nuevo régimen cambiario especial para la liquidación de soja siguen resonando entre compradores y vendedores, el mercado de la oleaginosa se mantiene deprimido en cuanto a ofertas abiertas y a operaciones concretadas. En tanto para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea las propuestas de los exportadores crecieron de 65.000/66.000 a niveles en torno de los 70.000 pesos por tonelada, para la zona del Gran Rosario las ofertas concretas no superaron los 62.000 pesos, con un mercado que recién se empieza a mover arriba de los 70.000 pesos por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 59.299, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 59.944 pesos. En su última referencia semanal, la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 361,30 dólares por tonelada, equivalente a 58.747 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 608 a 596 dólares por tonelada; el del aceite, de 1410 a 1320 dólares, y el de la harina, de 472 a 475 dólares por tonelada.

El balance de la semana fue negativo para los precios de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones enero y mayo perdieron un 1,65 y un 1,72%, luego de variar de 395 a 388,50 y de 377,50 a 371 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 16 de noviembre al 7 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 40.000 toneladas de poroto, 970.090 toneladas de harina y 228.825 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 98.000 toneladas de poroto, 10.000 toneladas de harina y 15.000 toneladas de aceite, y desde Necochea, 103.103 toneladas de poroto.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el progreso de la siembra de soja argentina sobre el 12% de los 16,7 millones de hectáreas previstos, con un atraso interanual de 16,7 puntos porcentuales. "Lluvias registradas a lo largo de los últimos siete días permitieron iniciar las labores de implantación sobre el centro del área agrícola. Sin embargo, amplios sectores continúan reportando una condición hídrica que oscila entre regular y sequía demorando el paso de las sembradoras", dijo la entidad.

En su relevamiento mensual, la Secretaría de Agricultura estimó la molienda argentina de soja de octubre en 2.913.728 toneladas, un 1,40% por encima de las 2.873.464 toneladas de septiembre, pero un 0,23% debajo de las 2.920.428 toneladas de igual mes de 2021. Las existencias en poder de la industria al 1º de noviembre fueron reportadas en 2.702.152 toneladas, un 24% debajo de las 3.555.743 toneladas del mes anterior, pero un 8,35% arriba de las 2.493.934 toneladas de 2021.

* * *

Por segunda semana consecutiva, los precios de la soja cerraron con bajas en Chicago, donde las posiciones enero y marzo resignaron un 1,50 y un 1,41%, al pasar de 532,78 a 524,79 y de 534,16 a 526,63 dólares por tonelada. Entre los factores que contribuyeron con el balance negativo se destacaron:

• La devaluación del real frente al dólar

En las últimas dos semanas, la moneda de Brasil se depreció un 6,41% (la paridad con el dólar pasó de 5,0591 a 5,3832) y aportó competitividad a las exportaciones del principal proveedor mundial de poroto de soja y de un creciente abastecedor de harina y de aceite. Esta situación, además, mejora la retribución que consiguen los productores brasileños y los incentiva a vender, mientras progresa la siembra. En ese sentido, el miércoles la Conab relevó el avance de la implantación –al 12/11– sobre el 66% del área prevista, frente al 57,5% de la semana anterior y al 77,5% de igual momento de 2021.

• La caída del valor del aceite

La semana dejó como saldo una caída del 5,50% para la posición diciembre del aceite de soja en Chicago, luego de variar de 1696,88 a 1603,63 dólares por tonelada. Esta reacción estuvo relacionada con la fuerte caída del valor de los aceites vegetales, tanto en Malasia como en la Bolsa china de Dalian. También influyeron sobre el aceite el descenso del valor del petróleo, por su relación con los biocombustibles, y la prolongación por otros 120 días del acuerdo que facilita las exportaciones de Ucrania, un proveedor mundial clave de aceite de girasol.

Menos relevantes, pero igualmente presentes, contribuyeron con las bajas:

• La continuidad de los problemas logísticos por la bajante del río Mississippi, morigerados de manera parcial por algunas lluvias sobre la cuenca hídrica central de Estados Unidos.
• Las lluvias recientes sobre zonas agrícolas de la Argentina, que mejoraron las condiciones de los suelos para el avance de siembra que, igualmente, arrastran un importante atraso.

El factor que limitó las pérdidas fue:

• Las exportaciones semanales de Estados Unidos

En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 4 al 10 de noviembre, el USDA relevó el jueves ventas de soja por 3.030.100 toneladas, por encima de las 794.800 toneladas del reporte anterior y del rango calculado por los privados, de entre 900.000 y 1.700.000 toneladas. Con 1.542.400 toneladas, incluidas 395.100 toneladas nominadas a destinos desconocidos, China fue el principal comprador.

MAÍZ

Sin cambios cerró la semana para los precios del maíz en el mercado disponible argentino, donde las propuestas de los exportadores se mantuvieron en 240 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario; en 260 dólares para Bahía Blanca, y en 245 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 40.000, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 39.961. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 301 a 297 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance semanal fue levemente bajista para los precios del maíz, dado que los ajustes de los contratos diciembre y abril perdieron un 0,80 y un 0,39%, al pasar de 251 a 249 y de 257 a 256,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 16 de noviembre al 7 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.018.400 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 196.500 toneladas, y desde Necochea, 61.415 toneladas.

En su informe semanal la BCBA relevó el jueves el progreso de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 23,6% de los 7,3 millones de hectáreas previstos –0,2 puntos porcentuales fue el avance semanal–, demorada frente al 29,2% de igual momento de 2021 y al 35,8% promedio de las cinco campañas precedentes. El 72% de los cultivos fue calificado por la entidad normal/excelente, contra el 66% de la semana pasada y el 100% de igual momento de 2021. En cuanto a la condición hídrica de los suelos, el 66% fue relevado en estado óptimo/adecuado, frente al 58% de la semana anterior y al 93% vigente un año atrás.

* * *

El maíz terminó la semana con un saldo levemente alcista en Chicago, donde las posiciones diciembre y marzo sumaron un 1,48 y un 1,06%, al pasar de 259,04 a 262,88 y de 261,01 a 263,77 dólares por tonelada. Entre los factores que alentaron la mejora tras las pérdidas superiores al 3% de la semana anterior se destacaron:

• Las exportaciones estadounidenses

En su informe semanal el USDA relevó el jueves ventas de maíz por 1.169.700 toneladas, muy por encima de las 265.300 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, que fue de 700.000 a 1.400.000 toneladas. México fue el principal comprador, con 919.800 toneladas. Además, en sus partes diarios, el organismo confirmó nuevas ventas a México que deberían reflejarse en el próximo reporte semanal: una el martes, por 230.185 toneladas, y otra el miércoles, por 1.866.900 toneladas, de ellas, 1.242.060 toneladas 2022/2023 y el resto de la próxima campaña.

Menos relevante, pero también presente para apuntalar los precios:

• La caída del 4,03% en las existencias de etanol reportada el miércoles por la Administración de Información sobre Energía de EE.UU. en su informe semanal, de 22.192.000 a 21.298.000 barriles. La noticia no fue del todo positiva por el recorte hecho sobre la producción, de 1.051.000 a 1.011.000 barriles por día.

La mejora de los precios del maíz no fue mayor por:

• La renovación por 120 días –hasta el 18 de marzo– del acuerdo impulsado por la ONU y por Turquía para mantener el corredor seguro para las exportaciones de Ucrania, el cuarto proveedor mundial de maíz, sobre el Mar Negro.
• La devaluación del real contra el dólar, que mejora la competitividad de las exportaciones de Brasil, el segundo proveedor mundial.
• La persistencia de restricciones para el tráfico por el río Mississippi que ralentiza el traslado de los granos hasta el polo exportador del Golfo de México.

TRIGO

En el contexto de una campaña crítica en la Argentina por las severas pérdidas generadas por la falta de humedad primero y por las heladas tardías después, la actividad en el mercado de trigo fue mínima durante la semana. Sin propuestas abiertas el viernes, en la zona del Gran Rosario el nivel de precios vigente para el trigo con entrega entre diciembre y enero se mantuvo durante la semana en torno de los 350 dólares por tonelada, mientras que para Bahía Blanca la oscilación fue de 345 a 340 dólares y para Necochea, de 345 a 350 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 55.521, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 55.936. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en noviembre/marzo pasó de 417 a 418 dólares por tonelada.

La semana también transcurrió con pocos cambios para los precios del trigo en el Matba Rofex, donde el ajuste de la posición diciembre bajó un 0,43%, luego de pasar de 351,50 a 350 dólares por tonelada, y donde el contrato enero cerró sin variantes, en 351 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 16 de noviembre al 7 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 119.000 toneladas de trigo. Para el resto de las terminales no hay despachos previstos.

En cuanto a los cultivos, el jueves la BCBA relevó el progreso de la cosecha de trigo sobre el 10% del área apta, atrasada frente al 17,6% de igual momento de 2021 y al 20% promedio de las cinco campañas precedentes. Las labores se concentran sobre el norte del área agrícola nacional. "Paralelamente, sobre el centro del área agrícola, lluvias registradas el pasado fin de semana frenan el deterioro en cuadros de siembras tardías, sin embargo, no se esperan mejoras sobre los rendimientos esperados. Bajo este escenario mantenemos nuestra actual proyección de producción, de 12,40 millones de toneladas, unos 10 millones por debajo de la campaña 2021/2022", indicó la entidad. Cabe recordar que la BCR prevé la producción en 11,80 millones de toneladas, en tanto que el USDA los hizo en 15,50 millones.

Por su parte, en la primera estimación formal publicada el miércoles, la Secretaría de Agricultura calculó en 13,40 millones de toneladas el volumen de la cosecha argentina de trigo 2022/2023. "Los principales factores de esta importante baja productiva respecto de los 22,10 millones de toneladas de la campaña anterior y de las últimas 6 campañas, fueron la falta de lluvias en todo su ciclo en prácticamente todas las regiones trigueras y las bajas temperaturas y heladas tardías en su período crítico de floración. Se observa que algunos lotes de trigo ya fueron destinados al pastoreo de hacienda o directamente se barbecharon para la siembra de gruesa", dijo el organismo.

* * *

Con tres de cinco ruedas bajistas, el trigo completó la segunda semana bajista seguida en el mercado estadounidense. En Chicago las posiciones diciembre y marzo perdieron un 1,29 y un 1,59%, al pasar de 299 a 295,14 y de 306,90 a 302,03 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos resignaron un 0,98 y un 1,62%, tras variar de 346,68 a 343,28 y de 345,02 a 339,42 dólares por tonelada. Entre los fundamentos que movilizaron las bajas se destacaron:

• La renovación del acuerdo de Estambul por 120 días

Si bien el mercado ya venía operando con la certeza de que el corredor seguro para las exportaciones de Ucrania se mantendría, la confirmación hecha el jueves por la ONU y por Turquía de la prolongación del entendimiento firmado el 22 de julio tuvo un impacto bajista sobre el mercado de trigo. Ese impacto fue limitado, justamente porque los operadores ya lo esperaban y porque no se sumaron los pedidos del gobierno ucraniano –cambios en el acuerdo original habrían demandado nuevas negociaciones–, de ampliar el plazo a un año y de sumar las terminales de Mykolaiv a los tres puertos ya habilitados, de manera de poder multiplicar los despachos.

• La chance de que se agilicen las exportaciones de Rusia

Dentro de las negociaciones que derivaron en la renovación del acuerdo de Estambul se incluyeron los reclamos de Rusia para que cesen las sanciones a entidades financieras rusas clave para el comercio que traban sus propias ventas externas, algo que estaba incluido en lo firmado en julio pero que según el Kremlin nunca se cumplió.  Al respecto, en plena reunión del G-20 en Indonesia, el ministro de Relaciones Exteriores de Rusia, Sergey Lavrov, contó a la prensa el martes que la ONU le había confirmado las promesas de Estados Unidos y de la Unión Europea de eliminar los obstáculos a la exportación de granos y fertilizantes rusos. "El secretario general de la ONU (António Guterres) nos aseguró que todos los operadores económicos que participan en las cadenas de suministro de fertilizantes y cereales rusos están recibiendo señales tranquilizadoras de que no serán objeto de sanciones en la implementación de acuerdos comerciales para nuestros granos, incluida la entrada de barcos rusos en los puertos europeos y la entrada de barcos extranjeros en nuestros puertos", dijo Lavrov. Cabe recordar que el primer trimestre del ciclo comercial actual mostró un ritmo muy lento de las exportaciones de trigo de Rusia, en una campaña récord, por una cosecha próxima a los 100 millones de toneladas.

• Aportó a las bajas otro mal reporte sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el USDA relevó el jueves ventas de trigo por 290.300 toneladas, por debajo de las 322.500 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango estimado por los privados, de entre 250.000 y 500.000 toneladas.

Más allá de las subas parciales del martes, generadas sobre el cierre de la rueda tras la explosión de un artefacto en Polonia que mató a dos personas y que luego de las especulaciones iniciales resultó ser una deriva de las defensas antiaéreas de Ucrania, el límite a las pérdidas se lo pusieron:

• Las complejas condiciones en el hemisferio Sur, con las pérdidas de volumen antes citadas en la Argentina y con la merma de calidad que están provocando las inundaciones en zonas el este de Australia, y las malas condiciones de los cultivos de invierno en Estados Unidos, particularmente en Kansas, que según el USDA tiene el 24% de sus cultivos en estado bueno/excelente, por debajo del 26% del reporte anterior y del 64% de igual momento de 2021.

Granar Research