PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

El mercado argentino de soja sigue en su laberinto tras el paso del “dólar soja”, las ruedas pasan con volúmenes operados muy reducidos, con fijaciones, pero sin entusiasmo de ninguna de las partes. Con ese marco, para la zona del Gran Rosario las propuestas de las fábricas subieron de 57.000 a 60.000 pesos por tonelada. En los puertos del Sur los exportadores obtuvieron lo que quisieron durante septiembre y hoy limitan su participación a necesidades muy puntuales, lo que hace imposible hablar de una tendencia semanal para los precios. Así, las ofertas de los compradores para Bahía Blanca oscilaron en un rango que fue de 60.000 a 63.440 pesos, mientras que para Necochea ese rango fue de 62.000 a 64.062 pesos por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 59.980, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 60.340 pesos. En su última referencia semanal, la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 384,40 dólares por tonelada, equivalente a 59.777 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 599 a 594 dólares por tonelada; el del aceite, de 1333 a 1351 dólares, y el de la harina, de 503 a 508 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex tampoco hubo una tendencia definida para los precios de la soja a lo largo de la semana. En efecto, el segmento dejó altibajos y mostró el ajuste de la posición noviembre con una suba del 1,15%, tras variar de 392 a 396,50 dólares por tonelada, y el valor del contrato mayo con una baja del 0,19%, al pasar de 367,70 a 367 dólares.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de octubre al 9 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 414.000 toneladas de poroto, 1.065.700 toneladas de harina y 341.916 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 321.000 toneladas de poroto y 22.000 toneladas de harina; desde Necochea, 160.777 toneladas de poroto, y desde otros puertos, 80.000 toneladas de poroto.

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Los precios de la soja cerraron la semana con ligeras bajas en Chicago, donde los contratos noviembre y enero perdieron un 0,56 y un 0,30%, al pasar de 512,76 a 509,91 y de 516,07 a 514,50 dólares por tonelada. El grueso de las pérdidas se concentró en la rueda del lunes por:

• El avance de la cosecha y las complicaciones logísticas sobre el río Mississippi

Tras un fin de semana casi sin lluvias sobre las principales zonas agrícolas de Estados Unidos, el USDA relevó el progreso de la cosecha sobre el 80% del área apta, frente al 63% del reporte anterior, al 71% de igual momento de 2021, al 67% promedio y al 77% previsto por los operadores. El viernes los privados estimaron el avance de la recolección sobre el 90% de la superficie apta.

Esa misma falta de humedad vista durante el fin de semana precedente acentuó la bajante histórica que registra el caudal del río Mississippi y el de sus afluentes. Esto restringió el tránsito de las barcazas que deben llevar los granos hasta la zona del Golfo, el principal polo exportador estadounidense.  

• El progreso de la siembra en Brasil y lluvias en la Argentina

La debilidad de las cotizaciones de la soja en la semana que aquí analizamos también estuvo relacionada con las perspectivas favorables que se mantienen sobre la nueva campaña en Brasil. El lunes la Conab relevó el avance de la siembra de soja sobre el 34,1% del área apta, contra el 21,5% del reporte anterior y el 36,8% de igual momento de 2021. El viernes, el Instituto Mato Grosso de Economía Agropecuaria reportó el progreso de la siembra de soja en Mato Grosso, el principal Estado productor de Brasil, sobre el 83,45% del área apta, frente al 66,94% de la semana anterior, al 83,15% de igual momento de 2021 y al 64,41% promedio de los últimos cinco años.

A pocos días del inicio de la siembra de soja en la Argentina, las lluvias registradas durante la semana mejoraron el panorama que, igualmente, dista de ser el ideal por el déficit hídrico que acarrean buena parte de las regiones productoras.

Fuera de lo antedicho, y de las bajas del lunes, el resto de la semana mostró alzas débiles que tuvieron que ver con:

• Las lluvias que se registraron sobre la cuenca del río Mississippi

 En el transcurrir de la semana se dieron eventos de lluvias con cobertura sobre el centro y el este del cinturón sojero/maicero de Estados Unidos que brindaron un alivio todavía muy parcial a la necesidad de agua que tienen tanto los suelos de la región como, especialmente, el sistema fluvial, cuya recuperación es muy necesaria para descomprimir plantas de acopio que están a tope y para tranquilizar a los importadores, que ven como se demoran los embarques en el Golfo. Atento a esto, el clima vuelve a estar dentro del radar de los operadores, por la necesidad de ver más lluvias sobre la cuenca del río Mississippi.

Fue neutro esta semana el informe sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 14 al 20 de octubre, donde el USDA relevó el jueves ventas de soja por 1.026.400 toneladas, por debajo de las 2.335.600 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 800.000 y 1.600.000 toneladas. Del total, y destacando que hubo cancelaciones por 487.000 toneladas oportunamente nominadas a destinos desconocidos, las compras chinas sumaron 1.115.600 toneladas.

En el plano internacional, la Administración General de Aduanas de China informó que las importaciones chinas de soja durante septiembre totalizaron 7,72 millones de toneladas, por encima de los 7,17 millones de agosto y de los 6,88 millones de igual mes de 2021. Pese a esto, las compras en los primeros nueve meses de 2022 suman 69,04 millones de toneladas, un 6,6% menos que en igual segmento del año pasado.

MAÍZ

Para el maíz argentino en el mercado disponible la semana no dejó cambios en cuanto a las ofertas nominales hechas por los exportadores, dado que las propuestas se mantuvieron en 240 dólares por tonelada para el Gran Rosario; en 260 dólares para Bahía Blanca, y en 250 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 39.182, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 39.396. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 312 a 306 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance fue negativo para los precios del maíz. Los ajustes de las posiciones diciembre y abril perdieron un 2,10 y un 0,57%, luego de variar de 262 a 256,50 y de 263 a 261,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de octubre al 9 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 770.700 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 193.000 toneladas; desde Necochea, 74.000 toneladas, y desde otros puertos, 10.600 toneladas.

En la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires relevó hoy el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 21,8% de los 7,3 millones de hectáreas previstos, contra el 27,6% de igual momento de 2021 y el 33,4% promedio de las cinco campañas precedentes. “Los días previos al presente informe se registró una mejora en la humedad de los perfiles en parte de los cuadros sembrados en el centro y en el sur del área agrícola. A la fecha, el 58% de los lotes presenta una condición hídrica entre óptima y adecuada”, indicó la entidad.

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Al igual que la soja, pero con movimiento muchos más modestos en todas las ruedas, el maíz cerró la semana con ligeras bajas en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo perdieron un 0,51 y un 0,54%, al pasar de 269,38 a 268 y de 271,84 a 270,36 dólares por tonelada. Estas bajas fueron a consecuencia:

• Las presiones para renovar el acuerdo de Estambul

Como se verá ampliado en el espacio del trigo, durante la semana funcionarios de la ONU y de la OTAN se mostraron confiados en que Rusia accedería a renovar el acuerdo que posibilitó la reanudación de los embarques ucranianos a través del Mar Negro más allá del 22 de noviembre, fecha en que vence lo firmado en julio último. Con esa chance en vista, con la expectativa de lograr una vigencia para un nuevo acuerdo más amplia y con más puertos implicados, la Asociación de Granos de Ucrania dijo que el país podría exportar 50 millones de toneladas de cereales si se amplía el corredor.

• El progreso de la cosecha y las complicaciones logísticas

El lunes el USDA relevó el avance de la cosecha de maíz sobre el 61% del área apta, contra el 45% de la semana pasada, el 64% de igual fecha de 2021, el 52% promedio de las últimas cuatro campañas y el 62% previsto por los privados. El viernes los operadores estimaron el progreso de la recolección sobre el 75% de la superficie apta. Como se comentó en el espacio de la soja, el sistema fluvial que abastece de agua al río Mississippi está en crisis por la sequía que afecta amplias porciones del territorio estadounidense. Esto, más allá de las lluvias que se registraron durante la semana, sigue ralentizando el transporte de granos hacia la zona del Golfo y preocupando a los compradores que, en el caso del maíz, podrían optar por cambiar el origen de sus importaciones hacia Brasil. En ese sentido, el jueves sumó a las bajas el reporte semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó ventas de maíz por 264.000 toneladas, por debajo de las 408.300 toneladas del informe anterior y del rango previsto por los privados, que fue de 350.000 a 1.000.000 de toneladas. Con 157.800 toneladas, China fue el principal comprador.

• La ratificación mexicana a la veda de compra de maíz transgénico desde 2024

El jueves el gobierno de México ratificó que en 2024 entrará en vigor la prohibición para las importaciones de maíz transgénico, utilizado principalmente para la alimentación del ganado, como medida de prevención ante la posible contaminación de las antiguas variedades nativas de México. “Hay muchas alternativas a la importación de maíz amarillo transgénico de Estados Unidos”, dijo el viceministro de Agricultura, Víctor Suárez, en una entrevista con Reuters. Agregó que el país buscará hacer acuerdos con agricultores de otros países para cultivar maíz no transgénico y venderlo a México. Para la campaña 2022/2023 el USDA prevé las importaciones mexicanas de maíz en 17,70 millones de toneladas. La mayor parte de ese volumen lo cubren las ventas estadounidenses.

Entre los factores que limitaron las pérdidas se ubicó:

• La menor producción de maíz en la UE

En su reporte mensual, el jueves la Comisión Europea redujo de 55,50 a 54,90 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha de maíz en la Unión Europea, volumen que resultaría el más bajo en 15 años como consecuencia de la sequía que afectó los cultivos. Cabe recordar que a finales de junio el organismo comunitario había pronosticado la producción en 71,70 millones de toneladas. La expectativa de importaciones fue elevada de 21 a 22 millones de toneladas. En su último reporte mensual el USDA calculó la producción y las compras de la UE en 56,20 y en 20 millones de toneladas, respectivamente.

Y, fuera de lo ocurrido durante la semana, el factor que podría ejercer una influencia alcista sobre los precios en las próximas ruedas es:

• La decisión de Rusia de suspender su participación en el acuerdo de Estambul

Como se amplía en el espacio del trigo, hoy sábado el gobierno ruso comunicó que suspende su participación en el acuerdo que habilitó un corredor seguro para las exportaciones ucranianas a través de las aguas del Mar Negro tras ataques con drones “contra la flota del mar Negro y contra buques civiles que brindan seguridad a los corredores de granos”, dijo el Ministerio ruso de Defensa en Telegram. De persistir Rusia en esta decisión, volverá al mercado la incertidumbre sobre el comercio desde Ucrania, país que hasta el inicio de la guerra con Rusia era el cuarto proveedor mundial del cereal.

Por último, volvió a ser neutro para el mercado el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, donde elevó el miércoles de 1.016.000 a 1.033.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que igualmente resultó inferior a los 1.106.000 barriles de igual momento de 2021, pero incrementó las existencias del biocombustible de 21.844.000 a 22.291.000 barriles, un volumen que quedó por encima de los 19.925.000 barriles de igual momento del año pasado.

TRIGO

Dada la escasa representatividad que ya tienen las operaciones con trigo disponible, focalizamos el análisis sobre el grano de la nueva cosecha, que en breve comenzará en el Norte, donde la falta de humedad dará como resultado una oferta inferior a las necesidades de los compradores. En ese contexto, con precios en niveles muy firmes, pero sin interesados en comprometer más trigo, las propuestas de los exportadores para las entregas en noviembre/diciembre bajaron de 350 a 345 dólares por tonelada para el Gran Rosario. En cambio, para enero, subieron de 335 a 340 dólares por tonelada para Necochea, mientras que para Bahía Blanca las propuestas crecieron de 340 a 345 dólares hasta el miércoles, última jornada con valores a la vista.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 53.632, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 53.745. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en octubre/noviembre pasó de 431 a 420 dólares por tonelada, mientras que para despachos en diciembre/marzo, pasó de 426 a 415 por tonelada.

En línea con las bajas externas; con algunas lluvias que podrían detener pérdidas en zonas puntuales, y con la chance muy latente de intervenciones oficiales sobre el mercado, el balance semanal fue bajista en el Matba Rofex para el trigo. En efecto, los ajustes de las posiciones diciembre y enero perdieron un 3,91 y un 3,70%, al pasar de 358 a 344 y de 359 a 345,70 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 26 de octubre al 9 de diciembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 57.000 toneladas de trigo.

La BCBA indicó el jueves que las lluvias registradas durante la madrugada del miércoles mejoraron la condición hídrica sobre sectores del centro y del sur del área agrícola, con los mayores acumulados reportados sobre el Norte de la Pampa-Oeste de Buenos Aires, sobre el Centro de Buenos Aires y sobre el Sur de La Pampa-Sudoeste de Buenos Aires, donde se concentra más del 27% de los 6,1 millones de hectáreas proyectadas. “Mantenemos nuestra proyección de producción en 15,20 millones de toneladas”, dijo la Bolsa.

En cambio, a 7 días de su anterior proyección, la BCR redujo el miércoles de 15 a 13,70 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la nueva cosecha de trigo argentino. “La caída interanual de producción ya se calcula en un 40,4%, considerando los 23 millones de toneladas que produjo el país en el anterior ciclo. Para la actual estimación se tiene en cuenta un área pérdida de 540.000 hectáreas y un rinde promedio de 25,8 quintales por hectárea, casi 10 quintales menos que en 2021 y casi 6 quintales menos que la media productiva nacional. Esto es consecuencia del inédito panorama de pérdidas que atraviesa el trigo argentino por el combo de heladas y sequía”, señaló la entidad.

El registro de declaraciones juradas de ventas al exterior para el trigo 2022/2023 reflejó el viernes 8.853.664 toneladas, mientras que al 19 de octubre las compras efectivas de los exportadores sumaron 5.362.900 toneladas, un volumen que marca una caída de las operaciones del 38,08% en la comparación interanual y las 8.660.400 toneladas adquiridas por la demanda exportadores un año atrás.

En pocas semanas el panorama de la cosecha –de las pérdidas– irá quedando más claro. En el mientras tanto, exportadores y Gobierno analizan la chance de prorrogar plazos para el cumplimiento de los embarques ya anotados en el registro, como una medida tendiente a reducir la presión sobre el mercado y a evitar una escalada mayor en los precios que impacte sobre el mercado interno.

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Tras cuatro de cinco ruedas negativas, los precios del trigo sumaron la cuarta semana bajista consecutiva en el mercado estadounidense. Las posiciones diciembre y marzo del cereal en Chicago perdieron un 2,53 y un 2,36%, al pasar de 312,60 a 304,70 y de 319,49 a 311,95 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos retrocedieron un 2,45 y un 2,30%, tras variar de 348,42 a 339,88 y de 347,78 a 339,79 dólares por tonelada.

El principal factor de presión bajista durante la semana fue:

• La presión para renovar más allá del 22 de noviembre el acuerdo de Estambul

En efecto, durante la semana tanto funcionarios de la ONU como de la OTAN hablaron sobre la expectativa de una extensión del acuerdo alcanzado en julio, que habilitó un corredor seguro sobre el Mar Negro para la reanudación de las exportaciones de Ucrania a través de esa vía, mucho más directa –y apta para mover volúmenes importantes– que los despachos a través del Danubio o por vías férreas o carreteras hacia países limítrofes.

“Estamos ansiosos por ver que eso se renueve pronto. Es importante para el mercado. Sigo siendo relativamente optimista de que lo conseguiremos. Estamos trabajando duro”, dijo durante la semana el jefe humanitario de la ONU, Martin Griffiths. En la misma línea, el secretario general de la OTAN, Jens Stoltenberg, instó a Rusia a ampliar el acuerdo sobre los “corredores de cereales” en el Mar Negro. “Pedimos a Rusia que amplíe el acuerdo de granos de la ONU, al que se arribó con la asistencia de Turquía, y que asegure la continuidad del suministro de alimentos a quienes más lo necesitan”, dijo Stoltenberg.

En tanto, desde Ucrania se reclamó una vigencia de un año para un eventual nuevo acuerdo, además de la chance de sumar más puertos a los tres que ya están habilitados y que, por los considerandos del acuerdo, quedan dentro de un cese al fuego que debe ser acatado por las tropas rusas.

Sin embargo, como se anticipó en el espacio del maíz, atento a la dinámica de un estado de guerra entre Rusia y Ucrania que lejos de atenuarse se agrava día tras día, el sábado surgió un fundamento alcista para los precios del trigo:

• Rusia anunció la suspensión de su participación en el acuerdo de Estambul

"Considerando la acción terrorista del régimen (sic) de Kiev con participación de expertos británicos contra la flota del mar Negro y contra buques civiles que brindan seguridad a los corredores de granos, Rusia suspende su participación en la aplicación del acuerdo sobre las exportaciones de productos agrícolas desde puertos ucranianos", indicó el Ministerio ruso de Defensa en Telegram. Esto ocurrió luego de un ataque de fuerzas ucranianas con drones contra buques rusos estacionados en Sebastopol, en proximidades de Crimea.

Para el ministro de Exteriores ucraniano, Dimitro Kuleba, la retirada rusa del acuerdo de Estambul no supone ninguna sorpresa. “Advertimos sobre los planes de Rusia para arruinar la Iniciativa de Granos del Mar Negro. Ahora Moscú utiliza un pretexto falso para bloquear el corredor de cereales que garantiza la seguridad alimentaria de millones de personas. Hago un llamado a todos los estados para que exijan a Rusia que detenga sus juegos del hambre y vuelva a comprometerse con sus obligaciones”, manifestó en su cuenta de Twitter.

Como indicamos anteriormente, el acuerdo rubricado en julio por Rusia, Ucrania, Turquía y por la ONU impuso un cese al fuego sobre el corredor seguro para los barcos y sobre los puertos de Odessa, Chernomorsk y de Yuzhny. Ahora, tras la decisión del gobierno ruso de apartarse de manera inmediata de lo acordado, podría quedar en el blanco de los ataques la infraestructura de estas terminales portuarias. Sin duda, lo resuelto hoy por el Kremlin implica una escalada más en el conflicto y acentuará la incertidumbre sobre el comercio de granos desde la región.

Fuera del foco máximo de atención, durante la semana fue positivo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el USDA relevó el jueves ventas de trigo por 533.200 toneladas, por encima de las 163.100 toneladas del reporte anterior y del rango calculado por los operadores, de entre 100.000 y 450.000 toneladas. Con 109.500 toneladas, Corea del Sur fue el principal comprador.

Y, tal cual lo advertimos la semana pasada en este espacio, continúa siendo un tema para seguir con atención la sequía que afecta las zonas productoras de trigos de invierno, que deben responder por más del 70% de la oferta total del grano fino estadounidense. El jueves el USDA elevó del 70 al 74% la proporción de suelos destinados a los trigos de invierno que padecen algún nivel de sequía, contra el 43% de igual momento de 2021. Kansas, el principal Estado productor, tiene el 100% de su territorio con déficit de humedad y bajo condiciones de sequía que van de moderada a excepcional. Es cierto que estos cultivos –se sembró el 79% del área apta– aún deben atravesar un largo camino hasta la cosecha, que comenzará a finales de mayo de 2023, pero lo concreto es que el arranque de la campaña quedó muy lejos del ideal.

Granar Research