COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO

SOJA

Noviembre US$ 5,42 / Enero US$ 4,87

Los precios de la soja cerraron en baja por quinta rueda consecutiva Chicago, en la primera jornada formal del ciclo comercial 2021/2022 para los granos gruesos estadounidenses. Entre las razones que prolongaron las pérdidas se destacó otra vez la preocupación de los operadores por los daños generados por el huracán Ida sobre la infraestructura exportadora en la zona portuaria de Nueva Orleans y las nuevas lluvias que caen sobre Iowa e Illinois, que apuntalan la condición de los cultivos tardíos, que todavía pueden incrementar su potencial de rendimiento.

En cuanto a lo que sucede con la logística exportadora sobre el Golfo de México es importante tener en cuenta que los responsables de las terminales de Nueva Orleans dijeron que las instalaciones permanecerán cerradas por un período indefinido. A los daños sobre la infraestructura de las firmas exportadoras se suman los cortes de energía eléctrica sobre toda la zona y la paralización del tráfico de barcazas por el río Mississippi, hasta tanto se despejen los canales y la navegación sea segura.

Todo esto abre la chance de que Estados Unidos pierda negocios y que compradores como China recurran a buscar más mercadería en Sudamérica, con Brasil como principal punto de referencia.

El hecho de que el USDA no confirmara nuevas ventas sumó a un mercado que parece dispuesto a acopiar fundamentos para extender la tendencia bajista y para servirles de justificativo a los administradores de los fondos de inversión para mantenerse del lado vendedor. En este sentido, también sigue aportando a la causa bajista la falta de certezas en torno del mandato de corte obligatorio con biocombustibles, que golpea los valores del aceite de soja.

Hoy el USDA agregó un nuevo factor de tensión al indicar que en su próximo informe mensual, que será publicado el viernes 10, hará una reevaluación de las superficies sembradas y cosechables con soja y con maíz. Si bien no hay mayores precisiones que esa, vale recordar que a fines de marzo, cuando el organismo publicó su reporte sobre siembras, el dato dado para la soja de 35,45 millones de hectáreas, quedó casi un millón de hectáreas abajo del estimado en promedio por los operadores, que era de 36,42 millones de hectáreas. Qué encontrará el USDA, sólo sus técnicos lo sabe, pero minimizar la exposición a riesgos en la previa de dicho reporte parece la opción más recomendable.

MAÍZ

Diciembre US$ 4,52 / Marzo US$ 4,33

El maíz completó hoy la tercera rueda bajista consecutiva en Chicago, como consecuencia de la posibilidad de que el ritmo de embarques estadounidenses se vea afectado en los próximos días por los daños generados tras el paso de Ida por los Estados de Louisiana y de Mississippi, donde averió instalaciones de algunas de las firmas exportadoras más importantes en el polo exportador más relevante para el despacho de granos, como lo es el complejo portuario de Nueva Orleans.

Como lo destacamos en el espacio de la soja, son muchas las tareas que deben emprenderse para que estén dadas las condiciones para recomenzar con la operatoria logística normal y nadie puede precisar de cuánto tiempo se trata. Si bien algunas de las firmas están comenzando a redireccionar sus cargas hacia otros puertos, no se descarta que EE.UU. pierda negocios por estas complicaciones. Quizás la Argentina y, en menor medida, Brasil, puedan usufructuar esta situación si la paralización en la zona del Golfo se prolonga.

Se suma a esto el hecho de que la cosecha de maíz está en plena evolución en el Sur de Estados Unidos, lo que implica una presión adicional sobre los precios, a pocos días de que las tareas de recolección se concentren sobre el Medio Oeste.

Los precios no encontraron sostén en la demanda, dado que el USDA no confirmó nuevas ventas hoy. Como en el caso de la soja, el hecho de que la Casa Blanca mantenga la indefinición sobre su política para los biocombustibles es un fundamento bajista que se consolida en el mercado.

En ese sentido, hoy la Administración de Información sobre Energía de EE.UU. marcó la octava semana consecutiva con bajas en el nivel de producción de etanol, esta vez, de 933.000 a 905.000 barriles por día, el nivel más bajo desde fines de febrero último. El organismo también redujo, en este caso por quinta semana seguida, las existencias del biocombustible, de 21.223.000 a 21.110.000 barriles, en nivel más bajo desde el reporte del 11 de junio pasado.

Por último, frente al anuncio de que el USDA volverá a evaluar las áreas sembradas y cosechables con maíz y con soja en su informe del 10 del actual, en marzo, los 36,88 millones de hectáreas calculados por el organismo como área cubierta quedaron por debajo de los 37,72 millones previstos en promedio por los privados.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 2,94 / Marzo US$ 3,58

Kansas Diciembre US$ 2,94 / Marzo US$ 2,94

El trigo completó el panorama negativo para los precios, con bajas en Chicago y en Kansas, en línea con las leves pérdidas registradas también en el mercado europeo, mientras las cosechas en el hemisferio Norte ingresan en el último tramo. Si bien la carga de trigo que sale por el Golfo es menor que la de soja y maíz, la situación planteada tras el paso de Ida también afecta el ánimo de los fondos, que mantienen los contratos del cereal en su lista de ventas.

Las pérdidas para el trigo estuvieron limitadas por la nueva depreciación del índice dólar, que en su descenso mejora la competitividad del grano de Estados Unidos en el mercado de exportación, donde se siguen imponiendo, de momento, las ofertas de Ucrania y de Rumania, países que lograron buenos volúmenes para sus cosechas y que hoy presentan valores más competitivos que los de otros grandes proveedores, como Rusia, por ejemplo.

Granar Research

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