COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO

SOJA

Septiembre US$ 10,75 / Noviembre US$ 10,75

Los precios de la soja cerraron con fuertes bajas, en la cuarta jornada negativa consecutiva en la Bolsa de Chicago, con los fondos de inversión como protagonistas por la liquidación de contratos. Los fundamentos para generar otra rueda con pérdidas mayores a los 10 dólares por tonelada fueron múltiples, desde las lluvias sobre las Dakotas y Nebraska, que se extenderían hasta Iowa y Minnesota, mejorando la perspectiva para los cultivos que se encuentran definiendo su potencial de rinde en el Medio Oeste y en las Grandes Planicies, hasta la chance de que la Agencia de Protección Ambiental le recomiende a la Casa Blanca reducir los mandatos de corte obligatorios para los biocombustibles por debajo del nivel vigente en 2020, algo que, de suceder, restaría demanda para el aceite de soja, que hoy terminó la jornada con pérdidas mayores a los 70 dólares por tonelada.

Pero también influyeron en modo bajista las perspectivas mejores que las previstas por los operadores para los cultivos relevadas por el ProFarmer Crop Tour en Estados como Iowa, que registra condiciones de sequía moderada en más del 50% de sus suelos, y la interrupción, luego de 11 jornadas consecutivas, de las confirmaciones del USDA de nuevas ventas de soja estadounidense

En su valoración final sobre el recorrido hecho por Iowa, los especialistas de la gira contaron 1218 vainas, por encima de las 1146 vainas del tour 2020 y de las 1154 vainas promedio. En cuanto a los relevamientos de cultivos, luego de transitar campos de Minnesota, el ProFarmer Crop Tour contó 1027 vainas en lotes de 3x3, por debajo de las 1086 vainas de 2020 y de las 1047 vainas promedio en los tres años anteriores. Vale recordar que en su recorrida por Illinois el tour relevó 1280 vainas en cuadros de 3x3, por encima de las 1247 vainas de 2020 y de las 1191 vainas promedio de los tres años precedentes.

MAÍZ

Septiembre US$ 4,43 / Diciembre US$ 5,41

El maíz terminó la rueda con importantes bajas en Chicago por segunda rueda consecutiva, por las lluvias que mejorarían la condición de los cultivos en zonas de las Grandes Planicies y del oste del Medio Oeste; por la nueva caída del valor del petróleo, pero, sobre todo, por la posibilidad cierta de que la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos recomiende la reducción del mandato obligatorio de corte con biocombustibles a niveles inferiores a los vigentes en 2020, es decir, durante el mandato de Donald Trump.

Este último hecho podría resultar anecdótico si no fuera que tras el triunfo de Joe Biden el mercado dio por sentado que el nuevo gobierno estadounidense se diferenciaría de su antecesor y apostaría por las energías alternativas. En particular, en el lejano…enero fueron muchos los operadores que confiaron en un programa de fomento para la producción de etanol, que lo sacaría de la crisis en la que lo había sumido la pandemia y las exenciones otorgadas por el gobierno de Trump a las refinadoras de petróleo.

Es decir, la noticia resulta bajista por el hecho concreto de una potencial caída de la demanda de maíz por parte de la industria del etanol, pero, también por la defraudación de las expectativas de operadores e inversores, que en su momento se tradujeron en precios en alza para el maíz.

Vale recordar que la industria del etanol demanda entre el 34 y el 36% de cada cosecha estadounidense del cereal.

La noticia seguirá su curso durante la próxima semana, pero el daño comenzó a hacerlo hoy.

Como en el caso de la soja, también resultó bajista la perspectiva de rindes elevados planteada por el ProFarmer Crop Tour para Iowa, dado que allí las condiciones climáticas distaron de ser las ideales. Los observadores ubicaron el rinde promedio de Iowa en 119,73 quintales por hectárea, por encima de los 116,04 quintales de 2020 y de los 114,83 quintales promedio. Más en línea con la expectativa se ubicaron los datos relevados para Minnesota, uno de los Estados que en peores condiciones tiene sus suelos, allí se relevó un rinde promedio de maíz de 111,37 quintales por hectárea, por debajo de los 122,44 quintales del año pasado y de los 113,84 quintales promedio de los tres años precedentes. Vale recordar que para Illinois los observadores estimaron un rinde de 123,21 quintales por hectárea, por encima de los 118,88 quintales de 2020 y de los 115,74 quintales promedio de los últimos tres años.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 4,87 / Diciembre US$ 5,32

Kansas Septiembre US$ 4,96 / Diciembre US$ 4,60

Los precios del trigo también cerraron en baja en Chicago y en Kansas, en simpatía con las importantes pérdidas registradas por el maíz y por la soja, con los fondos liquidando contratos y poniendo a resguardo parte de las ganancias acumuladas. En una jornada negativa como la transitada hoy, hasta los importantes recortes que padecerán los volúmenes de las cosechas en Estados Unidos, Canadá y en Rusia, y la consecuente reducción de sus respectivos saldos exportables, pueden ser fundamentos soslayados por los inversores, que solo pueden ver el vaso medio vacío, con la presión de la entrada del trigo del hemisferio Norte en el circuito comercial.

Como lo venimos señalando, el proceso de firmeza que experimenta el dólar frente al resto de las monedas relevantes para el comercio de materias primas es una piedra cada vez más grande en el zapato de los exportadores estadounidenses, que deben salir al mundo con su competitividad malherida.

Granar Research