COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Noviembre US$ 1,10 / Enero US$ 1,93

La soja completó hoy la octava jornada bajista consecutiva para sus precios en Chicago, donde continuó influyendo el avance de la cosecha estadounidense, que sigue contando con el beneficio de condiciones de tiempo seco sobre buena parte del Medio Oeste, que se mantendría por al menos siete días. Esto, a su vez, está acelerando la entrada del grano nuevo en el circuito comercial.

Una vez más, no logró detener la caída de las cotizaciones la confirmación hecha hoy por el USDA en sus partes diarios de nuevas ventas flash de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 134.000 toneladas, y a España, por 165.000 toneladas. Las confirmaciones de hoy se sumaron a las ventas reportadas entre el lunes y el martes por 726.000 toneladas para China y por 261.000 toneladas para destinos desconocidos

De momento, la campaña de siembra de soja en Brasil avanza con una relativa normalidad e, incluso, con un leve adelanto respecto del año pasado y del promedio de los anteriores cinco años. Cabe recordar que ayer la Conab relevó el progreso de las labores sobre el 30,1% del área prevista, contra el 21,4% de igual momento de 2025 y el 26,4% promedio. Las necesidades de humedad están focalizadas sobre el Centro y el Sur de Brasil.

En la actualización semanal de sus estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) redujo de 6,55 a 6,40 millones de toneladas su cálculo sobre las exportaciones de grano de soja durante octubre, un dato que quedó por debajo de los 7,11 millones de septiembre, pero que se mantuvo a la par de los 6,40 millones despachados en del décimo mes de 2025. En cuanto a la harina de soja, la entidad ajustó mínimamente, de 2,55 a 2,52 millones de toneladas su previsión sobre los despachos en octubre, contra los 1,94 millones de septiembre y los 1,73 millones de igual mes del año anterior.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,49 / Marzo US$ 0,49

Con subas ligeras, el maíz logró evadir la séptima jornada bajista seguida en Chicago, gracias a coberturas de los inversores tras la reciente liquidación de contratos. Además, la chance de incrementar las exportaciones de EE.UU. hacia la Unión Europea podría tomarse como un factor de sostén para los precios del forrajero.

Igualmente, el repunte estuvo muy limitado por la presión que genera el progreso de la segunda mayor cosecha histórica estadounidense gracias a las condiciones de tiempo seco sobre el cinturón sojero/maicero y la abundante entrada del grano nuevo en el circuito comercial.

Relacionado con lo antedicho, en cuanto a las chances de Estados Unidos de ganar participación en un comprador clave como la UE, en su actualización de estimaciones, la consultora SovEcon redujo hoy de 21 a 17,20 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de las exportaciones de maíz 2026/2027 de Ucrania, que es el cuarto mayor proveedor mundial y el principal abastecedor usual de la Unión Europea. “Los puertos ucranianos de Odesa siguen bloqueados, mientras que los ataques a terminales sobre el río Danubio, buques comerciales, infraestructuras ferroviarias y energéticas se intensificaron”, argumentó la consultora.

Agregó que entre julio-octubre las ventas ucranianas alcanzaron los 2,20 millones de toneladas y superaron los 1,80 millones de igual segmento del año anterior, aunque quedaron por debajo de la media reciente, de 3,90 millones de toneladas. “La cifra relativamente alta se debe en gran parte a que 1,30 millones de toneladas se enviaron en julio, antes de la última escalada de ataques. Desde entonces, las exportaciones mensuales se ralentizaron hasta alrededor de 300.000 toneladas”, explicó SovEcon. En su último informe mensual el USDA sostuvo su proyección sobre las exportaciones de Ucrania en 22 millones de toneladas.

En su reporte semanal la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, con datos al 16 de octubre, elevó hoy de 1.065.000 a 1.094.000 barriles diarios la producción de etanol, pero la mantuvo por debajo de los 1.112.000 barriles de igual momento de 2025. Al tiempo que incrementó las existencias del biocombustible de 23.942.000 a 24.558.000 barriles, un volumen que quedó por encima de los 21.919.000 barriles en stock de un año atrás.

La ANEC elevó en su trabajo semanal de 6,41 a 6,87 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de maíz brasileño que se exportará en octubre y lo ubicó por encima de los 5,31 millones del mes anterior y de los 5,69 millones despachados durante el décimo mes de 2025.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 5,51 / Marzo US$ 5,78 

Kansas Diciembre US$ 6,61 / Marzo US$ 6,89

El trigo volvió a cerrar con bajas en las plazas estadounidenses, donde se acentuó la liquidación de contratos que viene ejecutando los fondos de inversión y que el viernes pasado derivó en la séptima semanas seguida negativa para los precios del grano fino.

De los factores que aportaron a la secuencia bajista destacamos el arranque de la cosecha en el hemisferio Sur, que volcará grano nuevo para los importadores que buscan alternativas para las cargas que no están pudiendo recibir en tiempo y en forma a través del convulsionado Mar Negro, y el retorno de las negociaciones diplomáticas para buscar alternativas de paz para la guerra entre Rusia y Ucrania.

Al respecto, el presidente ruso, Vladimir Putin aceptó hoy reanudar conversaciones trilaterales con Estados Unidos y Ucrania a partir del 10 de noviembre para tratar un eventual fin de la guerra, según informó el asesor del Kremlin, Yuri Ushakov, tras una reunión en San Petersburgo con el enviado estadounidense, Steve Witkoff. La visita de Witkoff ocurrió un día después de su reunión, en Oslo, con el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, y con varios líderes europeos. Según versiones periodísticas, Zelensky declaró que congelar el conflicto constituye el “mínimo” que debe hacer Rusia para detener la guerra.

En un gesto que generó bastante sorpresa y que alentó la tónica bajista del mercado de trigo, en una entrevista difundida por Fox News, Zelensky admitió que estaría dispuesto a aceptar un alto el fuego con las líneas del frente tal como están, aun si ello implica que Rusia conserve los territorios ocupados desde 2022. Según se informó, las fuerzas rusas controlan cerca del 25% del territorio ucraniano. No obstante, cuando Brian Kilmeade, presentador de Fox & Friends, le preguntó a Zelensky si estaría dispuesto a ceder la región del Donbás para lograr la paz, el mandatario ucraniano respondió que eso “no era justo”. Agregó que Rusia “no está ganando en el campo de batalla” y reconoció que la gente está cansada; “queremos acabar con esta guerra lo antes posible”, pero aseguró que su pueblo “quiere permanecer en su propio país”.

Una vez más, aparentes buenas intenciones. Pero hará falta bastante más para terminar con un conflicto que lleva más de cuatro años y que mantiene diferencias hasta ahora insalvables entre los países en pugna. En el medio, Estados Unidos buscará una vía de solución posible al conflicto bélico que le permita recoger beneficios.

En esa línea argumental, Rusia enviará su primer buque cisterna con diésel a Estados Unidos mañana, según declaró el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, de acuerdo con el medio de comunicación Vedomosti, tras el acuerdo alcanzado con el presidente estadounidense, Donald Trump. Tras ese acuerdo, Rusia levantó el 9 de octubre la prohibición autoimpuesta a las exportaciones de diésel, en función de la escasez interna provocada por los ataques con drones ucranianos a refinerías. Este acuerdo fue cuestionado por el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, que lo ve como una forma de financiamiento para que el Kremlin pueda seguir adelante con la guerra.

Hoy la consultora SovEcon redujo de 15,60 a 14,40 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de las exportaciones de trigo de Ucrania en la actual temporada comercial 2026/2027. “Los despachos de trigo de Ucrania en el segmento julio-octubre se calculan en 3,80 millones de toneladas, lejos de los 6,20 millones de igual período del año anterior, y en el nivel más bajo desde la campaña 2011/2012”, señaló la firma. En su informe de octubre el USDA sostuvo su proyección sobre las exportaciones ucranianas de trigo en 12,50 millones de toneladas. “Hemos visto un fuerte aumento de ataques contra infraestructuras portuarias del Danubio y contra buques comerciales en las últimas semanas”, dijo Andrey Sizov, gerente general de SovEcon. Añadió que “los barcos que salen por el río Danubio vienen siendo ahora objetivo, incluso en aguas rumanas y búlgaras, algo que no habíamos visto antes. Esto dificulta aún más la recuperación de las exportaciones de grano ucranianas”.

Granar Research