COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Julio US$ 1,56 / Agosto US$ 1,65

La soja terminó la rueda de Chicago con precios en leve alza. En ello influyó la desmejora en la condición de los cultivos estadounidenses planteada ayer por el USDA en su informe semanal, donde redujo del 68 al 66% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un dato que quedó por debajo del 70% de igual momento de 2024 y del 68% esperado en promedio por los privados. Algo más lento que lo previsto, el organismo relevó el avance de la siembra sobre el 93% del área, frente al 90% de la semana pasada; al 92% de igual momento del año anterior; al 94% promedio para las últimas cinco campañas, y al 95% estimado por los operadores.

La mejora se dio pese a la toma de ganancias lógica en el mercado del aceite (la posición julio retrocedió US$ 7,06 y quedó con un ajuste de US$ 1207,89 por tonelada), luego de que ayer tocó el nivel más alto en 20 meses tras la decisión de la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos de elevar la participación del biodiésel en los mandatos de corte obligatorios de 3350 millones de galones vigentes para 2025 a 5610 millones de galones para 2026 y a 5860 millones de galones para 2027. Las nuevas marcas fijadas para los próximos dos años quedaron por encima de los 5250 millones de galones vistos como objetivo de máxima por la industria del biodiésel.

Además del descenso del aceite, el límite a las mejoras lo aportaron la ausencia de novedades en cuanto a la tregua comercial planteada entre Estados Unidos y China que, de momento, no generó noticias del lado de la demanda china, y la chance de que los productores brasileños se vuelquen a vender más soja que maíz en las próximas semanas para hacer lugar en las plantas de acopio –están trabajando a tope– al grano nuevo que irá dejando la safrinha que, de momento, avanza lenta.

En sus partes diarios, el USDA confirmó hoy una venta de harina de soja estadounidense 2025/2026 a destinos desconocidos, por 120.000 toneladas. Vale destacar que la harina de soja estadounidense se volvió muy competitiva por la caída que vino registrando su precio ante la chance de que se deba incrementar la molienda de soja para abastecer una mayo demanda de aceite.

MAÍZ

Julio US$ 1,28 / Septiembre US$ 1,57

Con la única excepción del primer contrato, que cerró en baja por cuestiones técnicas, el maíz concluyó la rueda de Chicago con precios en alzas. En este repunte tras las importantes bajas de ayer influyen compras de ocasión de los inversores y el aumento del valor del petróleo que deriva del conflicto bélico en Medio Oriente y que apuntala el negocio de los biocombustibles.

Aportó a la firmeza del valor del maíz estadounidense la apreciación del real contra el dólar que se viene dando en las últimas jornadas, que está perjudicando la competitividad de las exportaciones de Brasil. Esto, además, les resta estímulo vendedor a los productores, que reciben menos reales por sus granos. Sin embargo, en una coyuntura que muestra una sucesión de cosechas abundantes en Brasil, primero de la oleaginosa y, ahora, de maíz, se estaría dando lugar –como señalamos anteriormente– a una mayor venta de soja, que tiene mejores valores que el maíz, para hacer lugar al forrajero en los centros de acopio, que ya comienza a mostrar síntomas de estrés.

El límite al repunte lo puso el buen estado de los cultivos estadounidenses. Al respecto, ayer el USDA dio por cerrada la siembra y elevó del 71 al 72% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que igualó el 72% de igual momento del año pasado y que superó el 71% previsto en promedio por los privados.

En su reporte semanal la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de la safrinha de maíz brasileño sobre el 3,9% del área apta, contra el 2% del informe anterior, el 13,1% de igual momento de 2024 y el 8,4% promedio de los últimos cinco años.

Del lado de los factores que podrían atentar contra mejores precios para las materias primas agrícolas estadounidenses se mantiene la ausencia de acuerdos entre la Casa Blanca y los países que buscan un tratamiento arancelario diferencial, en vistas de que se aproxima el 9 de julio, fecha en la que cesa la pausa abierta por la Administración Trump para la imposición de los aranceles recíprocos. En este sentido, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo hoy que Japón esta siendo "duro" en las negociaciones comerciales y que la Unión Europea aún no ofreció lo que él considera un acuerdo justo. "Estamos hablando, pero no creo que estén ofreciendo un trato justo todavía", dijo Trump respecto de la UE. Y añadió: "O hacen un buen trato o simplemente pagan lo que les digamos que tienen que pagar". Y sobre la relación con Japón, que es uno de los países con los que más reuniones se vienen desarrollando en las últimas semanas, Trump les dijo a los periodistas que lo acompañaron en el Air Force One tras la reunión del G7: "Son duros, los japoneses son duros, pero al final tienen que entender que simplemente les enviaremos una carta diciendo 'esto es lo que van a pagar, si no, no tienen que hacer negocios con nosotros'. Pero existe una posibilidad".

TRIGO

Chicago Julio US$ 4,59 / Septiembre US$ 4,86

Kansas Julio US$ 4,31 / Septiembre US$ 4,31

El trigo cerró con alzas en las plazas estadounidenses, en medio de la continuidad de las hostilidades entre Israel e Irán, que mantienen en alerta al resto de los países de Medio Oriente, que son fuertemente dependientes del trigo importado.

Aportaron a la tónica alcista el lento progreso de la cosecha de invierno estadounidense, que podría acentuarse debido a las intensas lluvias que se están registrando sobre el Sur de las Grandes Planicies, y la desmejora en el estado de los cultivos. En efecto, ayer el USDA relevó el avance de la recolección sobre el 10% del área apta, contra el 4% de la semana anterior; el 25% de igual momento de 2024; el 16% promedio de los cinco años precedentes, y el 11% previsto por los operadores. En cuanto a la condición de las plantas, redujo del 54 al 52% la proporción de trigo en estado bueno/excelente, un dato que quedó arriba del 49% de igual momento de 2024, pero debajo del 54% augurado en promedio por los privados.

Acerca del estado del trigo de primavera, el USDA elevó la proporción buena/excelente del 53 al 57%, un nivel que se mantuvo lejos del 76% vigente en 2024, pero arriba del 54% previsto por los operadores. Los pronósticos para lo que resta de la semana incluyen pocas lluvias sobre el Norte de las Grandes Planicies, lo que podría ser negativo para el desarrollo de las plantas.

Cerca del cierre del ciclo comercial 2024/2025, la Comisión Europea informó hoy que en lo que va de dicha campaña las exportaciones de trigo blando de la Unión Europea sumaron 19,76 millones de toneladas, muy por debajo de los 29,81 millones del igual segmento de la temporada anterior.

En Brasil, la Conab reportó ayer el avance de la siembra de trigo sobre el 51,7% del área prevista, frente al 42% de la semana anterior, al 61,6% de igual momento de 2024 y al 56,6% promedio de los últimos cinco años.

Granar Research

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