COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Julio US$ S/C / Agosto US$ 1,01

Con la excepción de su primer contrato, que cerró sin cambios, la soja se negoció con valores en alza en Chicago favorecida otra vez por el fuerte ascenso del precio del aceite, que marcó hoy su nivel más alto en 20 meses en la plaza estadounidense, de 1214,94 dólares por tonelada, luego de que la posición julio trepó hasta el máximo permitido –ampliado luego del movimiento del viernes–, de 99,22 dólares.

La razón central de la firmeza del aceite continuó siendo la decisión de la Agencia de Protección Ambiental (EPA, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos de elevar la participación del biodiésel en los mandatos de corte obligatorios de 3350 millones de galones vigentes para 2025 a 5610 millones de galones para 2026 y a 5860 millones de galones para 2027. Esas marcas para los próximos dos años quedaron por encima de los 5250 millones de galones vistos como objetivo de máxima por la industria del biodiésel, que ahora deberá incrementar su demanda de aceite para adaptarse a los nuevos requerimientos. Como lo señalamos el viernes, también influye en modo alcista el hecho de que la EPA resolvió reducir a la mitad los créditos aplicados a las materias primas importadas para producir biodiésel –aceite de soja o de canola y aceite usado de cocina, entre otros productos–, lo que favorecerá el uso de aceite de soja estadounidense.

En su informe mensual la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unido relevó la molienda de soja durante mayo en 5,25 millones de toneladas, por encima de los 5,18 millones de abril y de los 5 millones de mayo de 2024. Si bien el dato no alcanzó los 5,27 millones previstos en promedio por los privados, la marca se constituyó en récord para el quinto mes del año y la octava mayor marca en el análisis anual general. Y por si el aceite necesitara más datos alcistas, la Asociación reportó en 622.782 toneladas las existencias de aceite de soja al 31 de mayo, por debajo de las 689.460 toneladas del mes anterior y un 20,36% por debajo de las 781.993 de igual momento de 2024. El nuevo dato también fue inferior que las 658.162 toneladas previstas por los operadores.

El límite a las alzas lo pusieron el buen estado general de los cultivos estadounidenses y un negativo informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 6 al 12 de junio. Sobre esto último, el organismo relevó despachos de soja por 215.803 toneladas, por debajo de las 558.616 toneladas del reporte anterior y cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango factible de entre 175.000 y 450.000 toneladas.

MAÍZ

Julio US$ 3,84 / Septiembre US$ 3,44

El maíz terminó la rueda con importantes bajas para sus precios en Chicago y entre las razones de la caída se destacaron el buen estado general de los cultivos, con nuevos reportes meteorológicos que, de momento, dieron poco crédito a la chance de sequía sobre las principales regiones productoras de granos gruesos en los próximos meses.

Por otro lado, en vistas de la expectativa de una cosecha 2025/2026 récord en Estados Unidos, los operadores siguen viendo con preocupación los escasos avances de la Casa Blanca en materia de acuerdos comerciales con los países que deberán demandar esa eventual cosecha récord.

A contramano del aceite, el etanol, no se vio favorecido por los nuevos mandatos de corte y, en cambio, en la industria de ese biocombustible persiste la preocupación por eventuales exenciones que la EPA podría otorgar a pequeñas refinerías de petróleo, para eximirlas de la obligatoriedad del corte.

Sin impacto sobre las pizarras, fue positivo el informe semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, dado que el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.676.023 toneladas, por debajo de las 1.728.889 toneladas del trabajo precedente, pero cerca del máximo estimado por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 1 y 1,70 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Julio US$ 2,66 / Septiembre US$ 2,57

Kansas Julio US$ 1,74 / Septiembre US$ 1,56

Tras las subas de la semana anterior, el trigo cerró la jornada con precios en baja en las plazas estadounidenses, presionado por una toma de ganancias de los fondos de inversión y por el avance de la cosecha de invierno en Estados Unidos. Además, también comenzó a presionar sobre el mercado internacional el inminente arranque de la recolección de trigo en el resto de los grandes proveedores del cereal del hemisferio Norte.

El límite a las bajas lo puso el conflicto bélico entre Israel e Irán, con bombardeos cruzados que ponen en riesgo la estabilidad en Medio Oriente, una región integrada por países dependientes del trigo importado que podrían inclinarse por apuntalar sus reservas estratégicas del cereal ante el incierto rumbo de esta conflagración. 

La debilidad del dólar contra el euro también limitó las bajas, dado que le sigue aportando competitividad a las exportaciones del trigo estadounidense.

Fue neutro para el mercado de trigo de Estados Unidos el informe semanal sobre la inspección de embarques, dado que el USDA relevó despachos por 388.752 toneladas, por encima de las 324.207 toneladas del reporte anterior y dentro del rango calculado por los privados, que fue de 250.000 a 450.000 toneladas.

Granar Research

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