COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO
SOJA
Julio US$ 2,66 / Agosto US$ 2,39
En la previa de un fin de semana largo en Estados Unidos, donde el lunes se conmemorará el Memorial Day, y tras una jornada en la que se evidenció un retiro de ganancias por parte de los inversores, la soja cerró en baja la rueda de Chicago donde, sin embargo, el balance semanal fue levemente positivo para los precios de la oleaginosa.
Para agravar la tónica negativa de la jornada hoy medió el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que amenazó con aplicar aranceles del 50% contra los bienes importados desde la Unión Europea, bloque con el que la Casa Blanca se sigue –al igual que con el resto de los países afectados por los aún pausados aranceles recíprocos– en plena negociación.
"La Unión Europea, creada con el objetivo principal de aprovecharse de Estados Unidos en el comercio, ha sido muy difícil de gestionar. Sus poderosas barreras comerciales, el IVA, las ridículas sanciones corporativas, las barreras comerciales no monetarias, las manipulaciones monetarias, las demandas injustificadas contra empresas estadounidenses, entre otras, generaron un déficit comercial con Estados Unidos de más de 250 millones de dólares anuales, una cifra totalmente inaceptable. ¡Nuestras conversaciones con ellos no están dando frutos! Por lo tanto, recomiendo un arancel directo del 50% para la Unión Europea a partir del 1º de junio de 2025. No se aplicará ningún arancel si el producto se fabrica en Estados Unidos. ¡Gracias por su atención!". Este fue el mensaje de Trump en Truth Social que sacudió la relativa prudencia que el magnate pareció adoptar tras la tregua comercial lograda con China.
Ante esta nueva escalada, desde la Comisión Europea se aclaró que no habrá comentarios sobre la amenaza arancelaria hasta después de una llamada entre el Comisario de Comercio europeo, Maros Sefcovic, y el Representante Comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, que se daría en el transcurso de esta tarde.
"Esta es una escalada importante de las tensiones comerciales", le dijo a Reuters Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, una importante entidad financiera alemana. Y agregó: "Con Trump nunca se sabe. Pero esta sería una escalada importante. La UE tendría que reaccionar y es algo que perjudicaría gravemente la economía estadounidense y la europea".
Vale destacar que Estados Unidos es el principal proveedor de soja para la Unión Europea. Hasta principios de abril sus ventas 2024/2025 al bloque sumaban 5,28 millones de toneladas, un volumen que representó por entonces el 52,43% de los 10,07 millones comprados por la UE.
En materia de clima y cultivos, el fin de semana presentarían buen tiempo para el progreso de la siembra en las principales zonas agrícolas del Medio Oeste de los Estados Unidos.
MAÍZ
Julio US$ 1,37 / Septiembre US$ 1,28
En baja cerró el maíz la rueda de Chicago, pero logró terminar la semana con saldo a favor y, así, cortar una racha negativa de cinco semanas bajistas consecutivas. Como en el caso de la soja, la toma de ganancias que venía mostrando el mercado se acentuó tras la amenaza de Trump contra la Unión Europea, que no hizo más que poner en evidencia que las negociaciones en medio de la pausa de los aranceles recíprocos están dando muy pocos resultados positivos. Más bien, todo lo contrario.
En ese clima, el mercado de maíz sigue expectante por las negociaciones que se darían durante la semana próxima con Japón, uno de los mayores compradores de maíz estadounidense.
El hecho de que para los próximos 3 a 4 días los pronósticos auguren tiempo bastante amigable para las tareas de siembra en el Medio Oeste presionó sobre el mercado, en tiempos donde la atención de los operadores sigue muy concentrada sobre la concreción o no del plan de siembra original en Estados Unidos, que aspiraba a cubrir 38,58 millones de hectáreas. Esto, luego de que la reciente caída de precios y algunos anegamientos en zonas agrícolas les abrieron la chance a los productores de no sembrar y de optar por los seguros que ofrece el Estado.
También presionaron hoy sobre el mercado las buenas condiciones ambientales vigentes en las principales zonas agrícolas de Brasil, donde la recolección de la safrinha está dando sus primeros pasos. Al respecto, la firma Agroconsult estimó anteayer que la actual safrinha dejaría 112,90 millones de toneladas de maíz, un volumen que quedó bastante por encima de los 99,80 millones proyectados por la Conab en su último informe mensual. Para la consultora la producción total de maíz 2024/2025 sumaría 140 millones de toneladas, mientras que para el organismo brasileño y para el USDA alcanzaría los 126,88 y los 130 millones de toneladas, respectivamente.
TRIGO
Chicago Julio US$ 0,74 / Septiembre US$ 0,92
Kansas Julio US$ 0,46 / Septiembre US$ 0,46
En línea con el resto de los productos, el trigo cerró la jornada con bajas en las plazas estadounidenses, donde, sin embargo, el balance de la semana fue positivo para las cotizaciones del cereal que, para el caso de Kansas, logró cortar la racha adversa que hilvanó cinco semanas seguidas.
Cabe destacar que las bajas vistas hoy fueron mínimas, pese a la intención de los administradores de los fondos de inversión de irse al fin de semana largo con una parte de sus ganancias puestas a buen resguardo y del inminente arranque de la cosecha de las variedades de invierno estadounidenses.
El límite a las bajas lo pusieron la devaluación del dólar contra el euro, y las muy buenas cifras que vienen reflejando las exportaciones de Estados Unidos en las últimas semanas.
Hoy Karen Braun, columnista sobre el mercado agrícola para Thomson Reuters, destacó en su cuenta de X que, con 4,18 millones de toneladas, las ventas de exportación de trigo estadounidense 2025/2026 se sitúan en el nivel más alto en 12 años para esta época del año. Y recordó que en su último reporte mensual el USDA estimó que las exportaciones de EE.UU. para la nueva campaña alcanzarán los 21,77 millones de toneladas, un 2,46% por debajo del ciclo anterior.
Como agregado a lo comentado por esta especista, aportamos que el 39% de los compromisos de venta citados, es decir 1.628.400 toneladas, se confirmaron en las últimas dos semanas, según lo publicado por el USDA en los reportes de exportaciones que se publican los jueves. Esto es un reflejo fiel de la competitividad que ganó el trigo de Estados Unidos en las últimas semanas por una combinación de precios bajos con un dólar relativamente deprimido respecto de las monedas de otros proveedores, como la Unión Europea.
En síntesis, es de esperar que en su próximo informe mensual de estimaciones agrícolas –12 de junio– el USDA retoque hacia arriba su previsión sobre las exportaciones de Estados Unidos, lo que le daría algo de aire al volumen de las existencias finales que, con 25,12 millones de toneladas, hoy aparecen como las más altas desde los 23 millones de la campaña 2020/2021.
Del lado de los factores alcistas también se ubicó la desmejora de los cultivos en Francia, el principal productor de trigo de la Unión Europea. Al respecto, en su reporte semanal FranceAgriMer redujo del 73 al 71% la proporción de trigo blando en estado bueno/muy bueno, un dato que igualmente se mantuvo arriba del 63% de igual momento de 2024.
En la Argentina, la Secretaría de Agricultura de la Nación proyectó ayer en 6,9 millones de hectáreas la intención de siembra de trigo 2025/2026, un 6,15% por encima de los 6,5 millones de la campaña 24/25. Anteriormente, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires auguró la nueva superficie triguera en 6,7 millones de hectáreas y la Bolsa de Comercio de Rosario, en 7,2 millones.
Granar Research
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